1 QİYMƏTLƏNDİRM
Yüklə 2,38 Mb. Pdf görüntüsü
|
354 22347,4 şərti vahid. Pul gəlirləri axını və daşınmaz əmlakın dəyəri sabit kəmiyyətlə dəyişdiyi hallarda daşınmaz əmlakın dəyəri düz xətli kapitallaşma metodu, yaxud Rinq metodu (Ring method) ilə müəyyənləşdirilə bilər. Metod öz dəyərini tədricən itirən daşınmaz əmlakın qiymətləndirilməsi üçün tətbiq olunur. Nəzərdə tutulur ki, kapitalın əsas məbləği hər il bərabər hissələrlə geri qayıdacaqdır. Məsələn, investor daşınmaz əmlakın alınmasına 40000 şərti vahid xərcləmişdir. Onun bu investisiyanı ildə 12% gəlirlik şərtilə 5 il müddətində (yəni, hər il ilkin investisiyaların 20%-i həcmində) geri qaytara bilməsi üçün pul gəlirləri axınının məbləği nə qədər olmalıdır? Kapitalın hər il geri qaytarılan məbləği 8000 [(100% : 5) x 40000)] olmalıdır. Kapitalın bu illər ərzində geri qaytarılması sxemi aşağıdakı cədvəldə göstərilən kimi olacaqdır: Cədvəl № 17 (şərti vahidlə)
lkin investisiyaların qayıtması Kapital üzrə gəlir Gəlirin ümumi məbləği nvestisiyanın qalığı 1 8000 4800 12800 32000 2 8000 3840 11840 24000 3 8000 2880 10880 16000 4 8000 1920 9920 8000 5 8000 960 8960 0 Birinci il üçün kapitallşma əmsalı 0,32 (12800:40000) yaxud (0,20% + 0,12% ) olacaq. Daşınmaz əmlakın dəyəri isə birinci ilin gəlirinin kapitallaşma ə
Cədvəldən göründüyü kimi, kapitalın düz xətli qayıtması zamanı kapital üzrə gəlirlərin məbləği tədricən azalır. Bu cəhət göstərir ki, düz xətli kapitallaşma yalnız azalan pul gəlirləri axınları üçün tətbiq oluna bilər. Kapital üzrə pul gəlirləri axın- larının dəyişdiyi halda düz xətli kapitallaşmanin tətbiqi daşınmaz əmlakın dəyərinin düzgün hesablanmaması (azaldılması) ilə nəticələnir. Gəlirin və dəyərin eksponent üzrə dəyişməsi. Həm pul gəlirləri axını, həm də daşınmaz əmlakın dəyəri sabit əmsal üzrə dəyişirsə, kapitallaşmanın ümumi əmsalı aşağıdakı düsturla hesablanır: R o = Y - CR Burada: CR - dəyişiklliklərin dövrü normasıdır (mürəkkəb faiz qanunu üzrə). Pul gəlirləri axını və daşınmaz əmlakın dəyəri eynilə dəyişdikdə, kapitallaşma ə
5% artırsa, 10% gəlirlik şərtilə kapitallaşma əmsalı 0,15 (0,05 + 0,10) olacaqdır. poteka-ivestisiya modelləri. poteka-investisiya təhlilinin ümumi modeli daşınmaz əmlakın dəyərində həm investtorun, həm də onun kreditorunun maraqlarının nəzərə alınması prinsipinə istinad edir. nvestorun maraqlarının dəyəri mütəmadi daxil olacaq pul gəlirlərinin və daşınmaz əmlakı satdıqda əldə edəcəyi məbləğin, kreditorun maraqlarının dəyəri isə verdiyi borc üzrə investorun Yüklə 2,38 Mb. Dostları ilə paylaş:
|