Açik ekonomi modeli: is-lm-bp(FE) modeli 1 Dr. Süleyman bolat



Yüklə 0,71 Mb.
Pdf görüntüsü
səhifə6/8
tarix20.09.2018
ölçüsü0,71 Mb.
#69614
1   2   3   4   5   6   7   8

Sınırlı Sermaye Hareketliliğinde ve Sabit Döviz Kurunda Para Politikası

BP Eğrisi Eğimi > LM Eğrisi Eğimi Durumu

 Başlangıçta E



0

noktasında iç ve dış denge sağlanmış durumda iken genişletici para politikasının

etkisiyle LM



1

eğrisi sağ aşağı kaymakta ve LM

2

olmaktadır. Bu durumda gelinen yeni denge noktası



E

1

BP eğrisinin altında yer aldığı için dış açık durumunu göstermektedir.

 Dış açık; döviz talebinin artması olup döviz kuru üzerinde yukarı doğru baskı oluşturmaktadır. Sabit

döviz kuru sisteminde merkez bankası piyasaya ulusal para karşılığında döviz sürerek sabit kuru

korumakta ve ulusal para arzının azalmasına yol açmaktadır.

 Bu durum LM eğrisinin tekrar sola ve önceki konumuna geri dönmesine yol açmaktadır. Böylece

izlenen para politikasının millî gelir üzerinde herhangi bir etki oluşturamadığı görülmektedir.

 Sonuç olarak, sabit döviz kuru sisteminde para politikası, sermaye hareketlerinin faize karşı sınırlı

duyarlı olması durumunda, tam sermaye hareketliliği durumunda olduğu gibi tamamen etkisizdir.

Sınırlı sermaye hareketliliği durumunda, sermaye hareketlerine getirilen sınırlamaların ölçüsü, diğer

bir

deyişle


BP

eğrisi

eğiminin

yüksek

veya

düşük

olması

politikanın

etkinsizliğini

değiştirmemektedir.

41

Dr. Süleyman BOLAT




Sınırlı Sermaye Hareketliliğinde ve Sabit Döviz Kurunda Maliye Politikası

BP Eğrisi Eğimi < LM Eğrisi Eğimi Durumu

42

Dr. Süleyman BOLAT




Sınırlı Sermaye Hareketliliğinde ve Sabit Döviz Kurunda Maliye Politikası

BP Eğrisi Eğimi < LM Eğrisi Eğimi Durumu

 Sermaye hareketlerinin faize duyarlılığı (esnekliği) yüksek kabul edilmiş, bu nedenle BP eğrisi



yataya yakın çizilmiştir. Başlangıçta ekonomide E

0

noktasında iç ve dış denge sağlanmış durumdadır.

 Genişletici maliye politikası izlenmesi ile IS eğrisi sağ yukarı kaymış ve IS

1

konumundan IS



2

konumuna gelmiştir. Bu durumda faiz oranının yükseldiği ve millî gelirin Y



1

olarak arttığı

görülmektedir.

 Yeni denge E

1

, BP eğrisinin üzerinde yer aldığı için dış fazla durumunu ifade etmektedir. Çünkü bir

yandan artan millî gelir ithalatı arttırarak dış ticaret açığına yol açarken, yükselen faiz oranları da dış

ülkelerden faiz girişine yol açmakta, böylece ödemeler dengesinde Sermaye Hesabı fazla

vermektedir.

 BP eğrisinin yatık olması nedeniyle, sermaye hareketlerinin faize duyarlılığının sınırlı ancak yüksek

olduğu bilinmektedir. Bu nedenle sermaye girişinin yarattığı olumlu etki, ithalat artışının yarattığı

olumsuz etkiyi giderir; sonuçta dış fazla oluşur.

 Dış fazla durumu; döviz arzı > döviz talebi… Bu nedenle, döviz kurlarının düşme eğiliminde

olduğunu gösterir. Sabit kur sisteminde, merkez bankası buna izin vermez ve piyasadan döviz satın



alarak sabit kuru korur.

 Ulusal para arzı arttığı için LM eğrisi sağ aşağı kayar. Sonuç olarak, millî gelir düzeyi Y

2

olarak artar.



Bu nedenle sermaye hareketleri sınırlı olsa da sabit kur sisteminde MALİYE POLİTİKASININ ETKİLİ

olduğu görülmektedir.

43

Dr. Süleyman BOLAT




Sınırlı Sermaye Hareketliliğinde ve Sabit Döviz Kurunda Maliye Politikası

BP Eğrisi Eğimi > LM Eğrisi Eğimi Durumu

44

Dr. Süleyman BOLAT




Sınırlı Sermaye Hareketliliğinde ve Sabit Döviz Kurunda Maliye Politikası

BP Eğrisi Eğimi > LM Eğrisi Eğimi Durumu

 Başlangıçta E



0

noktasında iç ve dış denge sağlanmışken genişletici maliye politikası ile IS eğrisi sağ

yukarı kayar.

 Yeni denge noktası olan E



1,

BP eğrisi altında olduğu için dış açık durumunu gösterir. Dış açığın

nedeni, artan millî gelir nedeniyle ortaya çıkan ithalat artışıdır.

 E


1

denge noktasında faiz oranı i



0

’dan i

1

’e yükselmiş olmasına rağmen, BP eğrisi faize karşı fazla

duyarlı olmadığından sermaye girişinden kaynaklanan döviz artışı, ithalat artışından kaynaklanan

döviz çıkışından daha azdır. Dış açığın nedeni budur.

 Sabit döviz kuru sisteminde, döviz talebi artınca merkez bankası döviz kurunu korumak amacıyla

piyasaya döviz sürer ve ulusal para arzı azalır. Bu durum LM eğrisinin sol yukarı kaymasına yol açar.

 Böylece LM

2

ve IS


2

eğrileri ile BP eğrisinin E



2

noktasında dengeye gelmesiyle iç ve dış dengenin

yeniden sağlandığı görülmektedir. Daha yüksek faiz oranında sağlanan yeni denge durumunda millî

gelir artışının oldukça sınırlı ölçüde kaldığı görülmektedir.

 Sonuç olarak, BP eğrisinin eğimi arttıkça, diğer bir deyişle sermaye hareketlerinin faize duyarlılığı



azaldıkça, sabit kur sisteminde izlenen MALİYE POLİTİKASININ ETKİNLİĞİ azalmaktadır..

45

Dr. Süleyman BOLAT




Yüklə 0,71 Mb.

Dostları ilə paylaş:
1   2   3   4   5   6   7   8




Verilənlər bazası müəlliflik hüququ ilə müdafiə olunur ©genderi.org 2024
rəhbərliyinə müraciət

    Ana səhifə