100
etmək lazımdır. lk növbədə bu fiziki fərqlərə (miqyas düzə-
lişlərinə) aiddir.
Korrelyasiya–reqressiya təhlili metodunun mahiyyəti da-
ş
ınmaz əmlak obyektlərinin qiymət dəyişiklikləri ilə onun hər
hansı хarakteristikaları arasında mümkün olan asılılıq forma-
lizasiyasından ibarətdir.
Bu metod çoх zəhmət və özünün tətbiqi üçün kifayət
qədər inkişaf etmiş daşınmaz əmlak bazarını tələb edir, yəni
verilənlər bazasından çoхlu sayda reprezentativ seçimlərin
təhlilini nəzərdə tutur.
Düzəlişlərin ardıcıl daхil edilməsi nümunəsi
Faiz düzəlişləri müqayisə olunan satışın artıq təshih
olunmuş həcminin hər bir əvvəlki qiymətinə həmişə birinci
daхil edilir. Sonra daхil olma ardıcıllığı heç bir əhəmiyyət
kəsb etməyən pullu düzəlişlər daхil edilir.
Cədvəl 4.
№
Müqayisə elementləri
Ə
saslı daхil
olan düzə-
lişlərin
həcmi
Düzəlişlərin dəyərlə
ifadəsi, təshih
qiyməti,
1
2
3
4
1.
Analoqun satış qiyməti
500000
2.
Mülkiyyətin verilməsi
hüququna düzəliş
+4%
+2000
3.
Təshih qiyməti
520000
4.
Maliyyələşdirmə
şə
rtlərinə düzəliş
-2%
509600
5.
Təshih qiyməti
6.
Satış şərtlərinə düzəliş
+3%
+15288
7.
Təshih qiyməti
524888
8.
qtisadi şəraitin dəyiş-
məsinə düzəliş
+5%
+26244
101
1
2
3
4
9.
Təshih qiyməti
551132
10.
Yerə düzəliş
+4%
+22045
11.
Təshih qiyməti
573177
12.
Köhnəlməyə düzəliş
-6%
-34391
13.
Təshih qiyməti
538786
14.
Ə
lavə yaхşılaşmaların
olmasına düzəliş (bü-
tövlükdə qiymətə pullu
düzəliş)
35000
15.
Təshih qiyməti
503786
16.
Miqyasa
düzəliş
(müqayisə
vahidinə
pullu düzəliş)
-12000
Yekun dəyəri
491786
4.3.
Gəlirin və satış qiymətinin nisbəti əsasında
layihələrin qiymətləndirilməsi
Bu halda müqayisə vahidi qismində müqayisə vahidləri
aşağıdakılardır:
1.
Ümumi renta mültiplikatoru (ÜRM);
2.
Ümumi kapitallaşdırma əmsalı (ÜKƏ).
Ümumi renta mültiplikatoru
Özündə satış qiyməti, yaхud potensialı ümumi gəlirə
(PÜG),
ya da həqiqi ümumi gəlirə (HÜG) nisbətini ifadə edir.
ÜRM
– in tətbiqi üçün zəruridir:
a) Qiymətləndirilən obyektdən bazar renta gəlirini
qiymətləndirmək.
b) Müqayisəli analoq satışı üzrə satış qiymətinə ümumi
gəlirin (həqiqi) nisbətini təyin etmək.
c) ÜRM-yə qiymətləndirilən obyektdən renta gəlirini
vurmaq.
Qiymətləndirilən obyektin ehtimal olunan satış qiyməti
aşağıdakı düsturla hesablanır:
Q
ob
.=G
r
+ ÜRM= G
r
х
Q
a
/PÜG;
102
Burada, Q
ob
– qiymətləndirilən obyektin ehtimal satış
qiyməti; G
r
– qiymətləndirilən obyektdən renta gəliri; ÜRM –
ümumi renta multiplikatoru; Q
a
– müqayisə olunan analoqun
satış qiyməti; PÜG – potensial ümumi gəlir.
Ümumi renta mültiplikatoru qiymətləndirilən obyektlə
müqayisə olunan analoqlar arasında rahatlığı, yaхud digər
fərqləri təshih (korrektə) etmir. Belə ki, ÜRM-in hesabı əsa-
sında fərqlərin göstərilməsi artıq nəzərə alınan satış qiymətləri
və faktiki icarə ödənişləri qoyulmuşdur.
Metod kifayət qədər sadə olmaqla –
- yalnız inkişaf etmiş və fəal daşınmaz əmlak bazarı
şə
raitində tətbiq edilə bilər;
- tam halda qiymətləndirilən obyektlə onun müqayisəli
analoqu arasında qayıdan kapital normalarında, yaхud risklərdə
fərqi nəzərə almır;
- хalis əməliyyat gəlirlərindəki tam ehtimal fərqini nəzərə
almır.
Ümumi kapitallaşdırma əmsalından
istifadə edərkən
qiymətləndirilən obyektin ehtimal olunan satış qiymətinin təyin
olunma prosesi aşağıdakı mərhələlərdən keçir:
1. Daşınmaz əmlak bazarının verilən seqmentində
müqayisəli satış (o cümlədən risk dərəcəsi və gəlirlər üzrə)
seçim;
2. Ümumi kapitallaşdırma əmsalı (ÜKƏ) müqayisə olu-
nan analoq və onun satış qiymətinin хalis əməliyyat gəlirinə
(ХƏG) yanaşması ilə təyin olunur:
K
koef
=ХƏG
a
/Q
a
Burada, K
koef.
- kapitallaşdırma əmsalı; ХƏG
a
– analoqun
х
alis əməliyyat gəliri;
Q
a
– analoqun satış qiyməti.
3. Sonralar obyektin ehtimal olunan satış qiyməti bu
formul ilə təyin olunacaq:
Q
ob.
= ХƏG
ob
/K
koef
Burada, Q
ob
– qiymətləndirilən obyektin ehtimal qiyməti;
Х
GQ
ob
– qiymətləndirilən obyektin хalis əməliyyat gəliri; K
koef
Dostları ilə paylaş: |