9
dəqiq müəyyən olunmuş müddətdə öz yeniliklərini bazara çıxaracaqlarına,
mənfəət əldə edəcəklərinə və borcun faizlə bərabər qaytarılacağına zəmanət
vermələrini tələb edə bilməzlər. Kreditorlar ssuda kapitalı üçün səciyyəvi olan
bütün maddələr üzrə öz kapitalını riskə məruz qoyur. Buna görə də bu cür riskin
dərəcəsi yüksək hesab edilir.
Bununla bərabər, yüksək risk müqabilində öz kapitalını dövlətin qiymətli
kağızları, sənaye müəssisələri və bankların səhmləri şəklində yerləşdirməklə,
birjada möhtəkirlik etməklə əldə edilə biləcək qazancdan qat-qat artıq qazanc
əldə etmək imkanı yaranır. İnvestorlar riskin ən az olması üçün eyni vaxta bir
neçə müəssisəyə sərmayə qoyur ki, iflasa uğramış müəssisələrin düşdüyü zərər
uğur qazanmış müəssisələrin hesabına ödənilsin.
Risk kapitalının tətbiq etdiyi sığortalanma üsulu layihələrin mərhələlər
üzrə maliyyələşdirilməsidir. Vençur maliyyələşdirməsinin mahiyyəti kreditin
borc qəbzləri almaqla verilməsindən ibarətdir. Bu halda borc səhmlərə və ya
yeni şirkətin səhmlərinin alınmasına konversiya edilir (ilk dövrlərdə, bəlkə də
ümumiyyətlə gəlirləri olmayan səhmlər).
Vençur maliyyələşdirmənin mənbələri:
-
risk kapitalının qeyri-rəsmi bazarı;
-
peşəkar vençur kapitalı.
Peşəkar vençur kapitalı bazarı adətən peşəkar səviyyədə idarə edilən
investisiya vəsaiti şəklində çıxış edir. 1958-ci ildə ABŞ-da müvafiq qanun qəbul
edildikdən sonra kiçik müəssisələrin yaradılması və inkişafını maliyyələşdirmək
üçün xüsusi kapitalı və dövlət vəsaitlərini özündə birləşdirən kiçik investisiya
şirkətləri yaradılmağa başlanmışdır.
Uğursuzluq
Fəaliyyət göstərən startapların daha çox uğursuzluqla üzləşdiyi sahələr
barədə “CB Insights” Araşdırma Mərkəzi tərəfindən araşdırmalar aparılmışdır.
Hesabat müəllifləri hesab edirlər ki, startaplar üçün ən çətin sahələr sosial, bazar
(alış-veriş), reklamçılıq sahələridir.
Ekspertlərin qənaətinə görə, bu sahələrdə startapların uğur qazana
bilməməsinin əsas səbəblərdən biri də sözügedən bazarın doyması ilə
əlaqədardır. Belə ki, bu vaxta qədər həmin sahələr üzrə çoxlu sayda uğurlu
şirkətlər qurulub və hazırda dünyanın ən böyük şirkətlərinə çevriliblər. Belə
10
olduğu təqdirdə mövcud şirkətlər yanında eyni tipli layihələrin uğur qazanması
sual altına düşür.
2015-ci ilin əvvəlində “CB Insights” Araşdırma Mərkəzi 100-dən çox
startap arasında sorğu apararaq, nə üçün uğur əldə etməyərək iflasa uğraması
səbəbini araşdırıb. Startap təsisçiləri tərəfindən verilən məlumatlar, startap
həyatının reallıqlarını ortaya qoymaqla yanaşı, digər təşəbbüskarlar tərəfindən
təhlil üçün məlumat mənbəyi kimi istifadə oluna bilər.
Diaqram 1: Startapların uğur qazana bilməməsinin əsas 20 səbəbi. (Bal dərəcələri ilə)
Beynəlxalq təcrübə
Sinqapur
Qeyd edildiyi kimi adekvat maliyyənin olmaması startapların yaranması
üçün ciddi əngəl törədir. Startap layihələrin həyata keçirilməsində Sinqapur
hökumətinin və müvafiq agentliklərinin dəstəyi xüsusi əhəmiyyət kəsb edir.
Dövlət tərəfindən sahibkarlıq fəaliyyəti ilə məşğul olmaq istəyənlər üçün
əlverişli dəstək mühiti yaradılmışdır.
7
8
8
8
8
9
9
10
13
13
13
14
14
17
17
18
19
23
29
42
0
10
20
30
40
50
Təkrar buraxılışa gücün qalmaması
Layihənin alınmaması
Əlaqələrdən istifadə edilməməsi
Qanunvericilikdə dəyişikliklərin olması
Maliyyə və investorun olmaması
İqtisadi cəhətdən zəif inkişaf etmiş …
Yaradıcılığın və həvəsin çatışmazlığlı
Təməlin düzgün qoyulmaması
Komanda/investor münasibətləri
Mərkəzləşdirmənin itirilməsi
Məhsulun vaxtında hazır olmaması
Müştərilərə qarşı diqqətsizlik
Marketinqin zəif olması
Zəif biznes/gəlir modeli
Məhsulun rəqabətqabiliyyətli olmaması
Yalnış qiymət siyasəti
Rəqabətə dözməmək
Düzgün komandanın seçilməməsi
Maliyyə vəsaitinin çatışmazlığı
Bazarda təlabatın olmaması
11
Aşağı vergi dərəcələri, güclü infrastruktur və hüquqi bazanın olması və
işçi qüvvəsinin mövcudluğu startaplar üçün Sinqapurda əlverişli biznes mühiti
yaradır. Startaplara maliyyə dəstəyinin göstərilməsi üçün dövlət orqanları
tərəfindən aşağıdakı təşəbbüslər irəli sürülmüşdür.
-
Kapitalın maliyyələşdirilməsi proqramı;
-
Pul qrantları;
-
Biznes inkubator proqramı;
-
Borcun maliyyələşdirilməsi proqramı;
-
Vergi təşviqi proqramı.
Kapitalın maliyyələşdirilməsi proqramı
Kapitalın maliyyələşdirilməsi proqramı şirkətin ümumi kapitalında
müvafiq paya malik olmaq şərtilə investor tərəfindən yatırılan sərmayə
deməkdir.
Bu tip maliyyələşmə daha çox əlavə kapital tələb edən startaplar və
xüsusilə də erkən mərhələdə olan startaplar üçün idealdır. Özəl kapital axınının
stimullaşdırılması məqsədilə Sinqapur hökuməti özəl mənbələrlə birgə müştərək
maliyyələşdirmə sxemləri həyata keçirir. Hökumət tərəfindən kapiatın
maliyyələşdirilməsi proqramına aşağıdakılar daxildir:
SPRING - Başlanğıc sahibkarlığın inkişafı proqramı. SPRING
kapital investisiya proqramıdır və dövlət orqanından törəmədir.
Sinqapurda yaradılan startapları müstəqil üçüncü tərəf investor ilə
birlikdə ən çox 1 milyon Sinqapur dolları
2
(SD) həcmində investisiya
ilə təmin edir. İnvestisiyanın birinci mərhələsi adətən 300.000 SD ilə
məhdudlaşır. SPRING SEEDS Capital
və üçüncü investorla birlikdə
investisiyalara uyğun olaraq nizamnamə kapitalında iştirak edir.
Erkən Mərhələ Vençur Maliyyələşdirmə proqramı. Milli Tədqiqat
Fondu tərəfindən idarə olunur. Milli Tədqiqat Fondu üçtərəfli birgə
maliyyə proqramının həyata keçirilməsində mühüm əhəmiyyət kəsb
edir. Belə ki, xüsusi seçilmiş investorlar tərəfindən Milli Tədqiqat
Fonduna minimum 10 milyon SD vəsaitin köçürülməsinə və buna
uyğun olaraq fond tərəfindən ilkin mərhələdə icrası nəzərdə tutulan
texnoloji startaplara maksimum 10 milyon SD-ya qədər ilkin maliyyə
yardım göstərilə bilər. Bəzi seçmə texnoloji startaplar 3 milyon SD-ya
qədər maliyyə vəsaiti üçün birbaşa vençur maliyyələşdirmə
şirkətlərinə müraciət edə bilərlər.
2
1 ABŞ dolları – 1,352 Sinqapur dolları
Dostları ilə paylaş: |