Capítulo 4 Oferta y Demanda de Dinero

Capítulo 4

• Oferta y Demanda de Dinero.

• Política Monetaria.

• Política Fiscal.

Oferta y demanda de dinero

• Dinero: medio de cambio generalmente aceptado para pago de compras de bienes y servicios y cancelación de deudas.

• Principales funciones:

• 1. Medio de cambio (principal)
• 2. Depósito de valor
• 3. Unidad de cuenta (unidad de medida)
• 4. Patrón de pagos diferidos

• La tasa de interés i se fija en el sector monetario de la economía y es el resultado de la interacción entre la oferta y la demanda de dinero.

Oferta de Dinero

• Oferta de Dinero

• E Efectivo; D Depósitos Bancarios

• Los bancos crean dinero a través de su operatoria habitual de recibir depósitos y realizar préstamos.

• ¿Cuánto crean? Depende del coeficiente de reservas (o encaje o requisitos de liquidez)

• ; r es el coeficiente de reservas

• Este resultado se da en el caso en que todo el dinero vuelve al sistema bancario. No hay filtraciones.

• Ello implica que E = 0

El Banco Central controla la oferta monetaria M de acuerdo con objetivos de política monetaria con los instrumentos:

• El Banco Central controla la oferta monetaria M de acuerdo con objetivos de política monetaria con los instrumentos:

• Emisión Monetaria
• Operaciones de Mercado Abierto
• Fijación de Encajes (requisitos de liquidez)
• No puede actuar sobre e que depende de las personal y de los Agentes Económicos.

Demanda de dinero (s/ Keynes)

• Demanda de dinero (s/ Keynes)

• Motivo transacciones LT = L(Y)
• Motivo precaución LP = L(Y)
• Motivo especulación LE = L(i)
• Demanda total: L = L(Y, i)

• En el mercado monetario se produce la interacción entre oferta y demanda de dinero. En el punto de equilibrio se fija la tasa de interés.

• GRAFICO

• Trampa de liquidez

En el mercado monetario al fijarse i se resuelve la indeterminación del ingreso de equilibrio. Hay dos ecuaciones y dos incógnitas.

• En el mercado monetario al fijarse i se resuelve la indeterminación del ingreso de equilibrio. Hay dos ecuaciones y dos incógnitas.

• Efectos de la Política Monetaria: variaciones en M

• Influye sobre la DA
• M i  I  DA  Y0  L Y1

• GRAFICO

Efectos de la política fiscal

• Efectos de la política fiscal

• Deben tenerse en cuenta los efectos sobre la demanda de dinero
• G  Y0  L  i  I  Y1
• GRAFICO
• |  Y0| > |  Y1|
• En valores absolutos el incremento inicial de producto es mayor a la posterior caída. El efecto neto es positivo.
• Pero el G produce una caída de la Inversión privada: es el efecto crowding-out o efecto desplazamiento.

El incremento de producto dado por el multiplicador Y = G k no se mantiene

• El incremento de producto dado por el multiplicador Y = G k no se mantiene

• El efecto final es menor por la incidencia que tiene el i sobre la I (I).

• Casos límite:

• Trampa de liquidez: las variaciones de M no tienen efecto sobre la tasa de interés que no se modifica. La política monetaria no es efectiva.
• Caso clásico: La demanda de dinero no depende de la tasa de interés L = L(Y) y el efecto desplazamiento es total.

Efectos de la Política Monetaria:

• Efectos de la Política Monetaria:

Efectos de la Política Fiscal:

• Efectos de la Política Fiscal: