Economic growth and development

---

(JPMNT) Journal of Process Management – New Technologies, International 

Vol. 3, No.1, 2015. 

 

55 

www.

japmnt

.com

 

ECONOMIC GROWTH AND  DEVELOPMENT 

Mladen M. Ivic, PhD, PIM University of Banja Luka, 78000 Banja Luka, [phone] 

[e-mail] 

 

Abstract:  Under  Economic  Growth  mean 

constantly  increasing  volume  of  production  in  a 

country, or an increase in gross domestic product 

as the main quantitative indicators of production 

for a period of one year. Economic development 

is  not  only  quantitative  changes  when  it  comes 

to the economic position of the country, but also 

qualitative  changes  (changing  the  economic 

structure,  the  emergence  of  new  sectors  and 

industries, new jobs, etc..). They lead to a better 

and  more  complete  satisfaction  of  all  human 

needs. 

Production per  capita  is  a  measure  of  the  ability 

of  a  society  to  achieve  their  goals  of  social  and 

economic  development,  all  in  order  to  meet  the 

constantly growing social needs. The increase in 

output  per  capita  in  economic  theory  is 

expressed as economic growth, without which no 

economic  development,  but  does  not  have  any 

economic  growth  to  be  a  function  of  economic 

development. 

 

Keywords:  Growth,  Development,  Investment, 

Economy, Equity, Changes. 

 

Introduction 

           To  meet  the  constantly  growing 

needs  of  the  population,  human  society 

is  forced  into  a  process  of  constant 

renewal 

of 

production 

of 

various 

material  goods  and  services.  This 

constant  renewal  of  the  production 

process,  which  is  associated  with 

distribution,  exchange  and  consumption, 

that  is,  as  we  have  defined  these  four 

stages  -  social  reproduction,  is  a  general 

legality  and  necessity  in  every  mode  of 

production.  We  note  that  there  is  a 

simple,  scaled  and  expanded  social 

reproduction,  and  that  the  volume  of 

production  may,  from  year  to  year, 

remain  the  same,  decrease  or  increase. 

Bearing  in  mind  that  the  scope  of 

societal  needs,  continuously  growing, 

then 

as 

general 

legality 

imposes 

expanded  social  reproduction  process. 

That  is  why  we  say  that  the  extended 

theory  of  social  reproduction  represents 

both  economic  theory  or  economic 

development.  Analysis  of  the  economic 

conditions  or  economic  development 

very  early became  the  object  of  study  of 

political  economy.  Even  at  the  time  of 

the physiocrats, their main representative 

Francois  Kene,  explored  the  laws  of 

restoring  production  in  the  macro  scale. 

However,  the  level  of  development  of 

modern  economic  theory  of  political 

economy  is  not  expected  only  to  explain 

the process of social reproduction, but to 

perform  an  economic  analysis  and  thus 

to  point  out  the  possible  choice  of 

means,  ways  and  methods  that  can  be 

used  for  the  realization  of  the  objectives 

of  economic  development.  In  this  way, 

economic theory formed the basis on the 

basis  of  certain  decisions  are  made  that 

are  used  for  regulating  and  directing  the 

flow 

of 

the 

process 

of 

social 

reproduction. 

 

1. The Concept of Economic Growth 

and Development 

          Economic  growth  include  changes 

in  material  production  and  during  a 

relative short period of time, usually one 

year.  In  economic  theory,  under  the 

concept  of  economic  growth  implies  an 

annual  increase  of  material  production 

expressed in value, the rate of growth of 

GDP  or  national  income.  Growth  can  be 

achieved,  for  it  does  not  achieve  the 

developmental  course  of  the  economy. 

So  economic  development  amounts 

---

(JPMNT) Journal of Process Management – New Technologies, International 

Vol. 3, No.1, 2015. 

 

56 

 

 

www.

japmnt

.com

 

involves not only an increase in material 

production,  but  also  all  the  other  socio-

economic  processes  and  changes  caused 

by the influence of economic and beyond 

economic factors. 

Economic  development  is  therefore 

expressed  in  a  longer  period  of  time. 

Economic  development  of  an  economy 

consists of a series of structural changes. 

The  economic  development  of  the 

country will be achieved through  greater 

participation  of  the  processing  capacity 

of  industrial  production  (secondary 

sector), 

and 

at 

higher 

levels 

is 

increasingly dominated by service sector 

(tertiary sector). 

For  the  economic  development  of  any 

country  is  also  of  great  importance  and 

changes  in  production  structure  and 

introduction  of  new  products,  new 

products, 

new 

techniques 

and 

technologies, 

new 

processes 

of 

production,  raw  materials,  new  energy 

sources.  Changes  in  the  distribution  of 

factors  of  production,  ie  in  their  new 

location,  and  not  only  labor,  but  of  the 

entire  technical  potential.  As  for  the 

operating assets, reallocation of technical 

potential is done through the engagement 

of  cash  accumulation,  in  order  to  build 

new  generating  capacity.  Economic 

development  means  greater  and  more 

effective involvement of the economy of 

a  country  in  the  international  economy. 

The  development  includes  the  ever-

growing  share  of  accumulation  in  the 

national 

income. 

Thus, 

economic 

development  represents  a  very  complex 

process  and  phenomenon.  Economic 

growth,  measured  by  the  percentage 

increase  in  national  income  per  capita, 

can  not  really  be  realistic  indication  of 

the 

achieved 

level 

of 

economic 

development  (Peru,  1986).  Economic 

development  is  not  just  an  increase  in 

GDP  and  national  income,  but  all  the 

long-term socio-economic changes in the 

economy  of  a  country.  It  is  very 

important  that,  above  all,  political 

economy,  deals  with  the  problems  of 

economic  development.  First  of  all,  the 

purpose  of  creating  and  managing 

development and economic policy. 

2. Economic Growth and Capital 

Accumulation 

          To  better  understand  capital 

accumulation  and  technological  changes 

affecting  the  economy,  it  is  necessary  to 

elaborate 

neoclassical 

model 

of 

economic  growth.  This  model  was 

developed  by  Robert  Solow,  who  in 

1987  received  the  Nobel  Prize  for  this 

model  and  other  contributions  to  the 

theory 

of 

economic 

growth. 

The 

neoclassical  model  of  economic  growth 

describes  an  economy  in  which  a  single 

homogeneous 

output 

produced 

two 

inputs:  capital  and  labor.  Here  is  the 

growth  of  labor  out  of  the  reach  of 

economics  and  is  not  affected  by  the 

economic  determinants  (Ristic  et  al. 

2006). In addition, the assumption is that 

the economy is total competition and full 

employment,  so  that  it  can  analyze  the 

growth  of  potential  output.  In  the 

analysis of economic growth, economists 

emphasize  the  need  to  increase  capital 

equipment, which means that the amount 

of  capital  per  worker  is  constantly 

increasing. 

Examples 

include 

the 

increase 

in 

capital 

equipment 

multiplication  of  agricultural  machinery 

and  irrigation  systems  in  agricultural 

production,  rapid  railways,  highways  in 

transportation, 

computer 

and 

communication systems in banking, etc. 

2.1. 

Technological 

Change 

and 

Economic Growth 

          Based  on  the  historical  genesis  of 

the  development  is  easy  to  see  that  the 

technological  changes  caused  economic 

improvement 

of 

manufacturing 

capabilities  in  Europe,  North  America 

and Japan. 

---

(JPMNT) Journal of Process Management – New Technologies, International 

Vol. 3, No.1, 2015. 

 

57 

www.

japmnt

.com

 

Technological  changes  include  changes 

in 

production 

processes 

or 

the 

introduction  of  new  products  in  order  to 

increase output or increasing output from 

the  same  amount  of  inputs.  The  most 

significant  technological  developments 

in  the  modern  world  took  place  in 

electronics, 

computers, 

telecommunications,  aviation  industry 

and  so  on.  Technological  change  is  a 

continuous  process  of  small  and  large 

improvements  as  evidenced  by  the  fact 

that  most  developed  countries  achieve 

millions  of  patents.  Certainly  the  most 

significant changes made in the military-

industrial  complex,  which  was  later 

applied  in  the  civilian  sector  of 

production. Civil technological advances 

are  less  dramatic,  but  no  less  impressive 

increase  its  contribution  to  the  living 

standards of market economies. From the 

standpoint  of  the  neoclassical  model  of 

technological  change  means  that  more 

output  can  be  produced  with  the  same 

inputs  of  capital  and  labor,  which  will 

say  that  technological  change  is  pushing 

the  boundaries  of  arbitrary  features. 

Inventions  and  achievements  not  only 

ensure  stable  development,  but  with  a 

constant  ratio  of  inputs,  wages  and 

interest  rates  increase  the  amount  of 

output  that  each  unit  of  output  may 

(Dimitrijevic  /  Fabris,  2007).  Thus 

continuous  growth:  capital  per  worker 

and output per worker wages (wages) per 

worker, while it does not cause a decline 

in  real  interest  rates.  So  real  investment 

increases  the  productivity  of  capital  and 

neutralize  the  law  of  falling  profit  rates. 

It  should  be  noted  that  some  favorable 

investment  income,  and  other  work. 

Agricultural  machinery  reduce  the  need 

for 

labor 

and 

increase 

capital 

requirements, 

and 

therefore, 

called 

"investment-saving  work",  and  they 

increase 

profits 

relative 

to 

wages 

(wages).  New  inventions  that  reduce 

capital  needs  over  the  needs  of  the  work 

(for  example,  the  introduction  of  multi-

shift  operation)  are  "saving  investment 

capital,"  and  they  increase  wages 

(wages) compared to a profit. 

3. Sources of Economic Growth 

            Economists  are  not  satisfied  with 

just  trends  and  theories,  but  portray  the 

sources of economic growth. They attach 

special  importance  to  the  calculation  of 

growth,  so  that  the  ingredients  are 

thoroughly calculated that caused growth 

trends.  Japan  and  previously  the  Soviet 

Union  in  the  period  1930-1960.  Years 

have  had  enormous  economic  growth. 

With  the  help  of  calculating  economic 

growth 

economics 

experts 

have 

discovered  that  the  GDP  of  Japan  grew 

at a rate of 10% per year (astonishing but 

true)  due  to  the  growth  of  inputs  with 

rapid  technological  change  (much  faster 

than in other countries). When  analyzing 

the  growth  of  the  Soviet  Union  in  the 

mentioned  period  resulted  primarily 

from  an  increase  in  forced  inputs  of 

capital and labor. 

Labour 

productivity 

is 

the 

most 

important  factor  of  economic  growth.  It 

represents  the  ratio  of  total  output 

divided  by  the  number  of  worker-hours 

in  a  particular  sector,  or  at  the  level  of 

the  economy.  If  it  slowed  down  the 

search  are  the  reasons,  and  as  a 

justification  cited  the  following  reasons: 

(Ilić, 2005) 

1.  Investment  Enterprises  in  nature 

conservation,  improving  health  and 

safety  in  the  workplace.  This  was 

particularly  true  of  mining,  construction 

and services. 

2.  Increases  in  energy  prices,  especially 

after  1970  and  1990,  when  the  company 

began  replacing  other  energy  inputs, 

capital  and  labor.  The  result  is  a 

reduction in the productivity of labor and 

capital  in  relation  to  previous  growth 

rates. 

---

(JPMNT) Journal of Process Management – New Technologies, International 

Vol. 3, No.1, 2015. 

 

58 

 

 

www.

japmnt

.com

 

3.  After  the  70s,  there  was  a  change  of 

generations 

of 

workers 

who 

are 

inexperienced  and  inadequately  trained 

to  work  with  low  wages,  which  is 

particularly  applicable  to  the  non 

industrial  sectors,  such  as  areas  in  the 

preparation  of  fast  food  and  the  like.  In 

addition  to  these  basic  factors  that 

caused  lower  productivity,  it  should  be 

noted smaller size allocations for civilian 

research  and  development,  to  reduce 

investment  in  plant  and  equipment, 

increased  the  rate  of  inflation  and  the 

like.  These  are  just  some  of  the  factors 

that  have  slowed  productivity.  In  that 

sense,  there  is  a  need  to  explore  the 

possibility 

of 

increasing 

labor 

productivity. In order to achieve this it is 

necessary  to  increase  national  savings 

and  investment,  which  is  the  most 

difficult to achieve. 

4. Investments and Economic 

Development 

            Economic  investment  categories 

can be defined in various ways.  Yet it is 

the  most  domesticated  definition  of  the 

term  in  which  the  investment  in  the 

broadest  sense  of  the  word  mean 

investment  in  fixed  and  revolving  funds. 

Therefore 

we 

can 

say 

that 

the 

investments  represent  that  part  of  the 

social  product  (in  the  expression  of  the 

social  product  or  national  income)  that 

are  in  the  process  of  its  final  allocation 

and  use  has  not  spent  (in  terms  of 

individual, 

general 

and 

collective 

consumption),  but  it  is  used  for 

replacement  of  worn  and  shabby  and  to 

build  new  capacity  (Equal,  2005).  If  the 

term  investments  understands  not  only 

the  investment  for  replacement  of  worn 

and  disposed  and  to  build  new  capacity 

but 

also 

an 

investment 

for 

the 

maintenance  of  the  existing  potential, 

this means that the concept of investment 

involved  and  the  activity  of  the  so-

called.  Investment  maintenance.  In  this 

case,  the  concept  of  depreciation  must 

adjust  this  setting,  which  means  that  the 

total  depreciation  fund  parts  of  the  part 

that goes to capital maintenance and part 

of  that  is  spent  for  the  replacement  of 

worn-out and disposed of fixed assets. 

Such a definition of the term investments 

was  accepted  and  implemented  in 

practice  our  applied  economic  analysis 

and planning until 1957. In the middle of 

this 

year, 

our 

official 

statistics 

abandoned  that  concept  on  investments 

and  accepted  the  concept  that  they 

recommend  economists  methodologists 

from the United Nations and accepted by 

most of the member countries. 

4.1. Division of Investment 

          In  terms  of  the  division  of 

investment  at  their  destination,  in  the 

economic literature is usually faced with 

two  basic  groups  of  investments.  These 

are  fixed  investments  (basic  funds)  and 

investment  in  working  capital  fund. 

Under  the  investment  in  fixed  capital 

investment 

in 

facilities 

mean 

a 

permanent  nature  such  as  buildings, 

equipment,  long-term  plantations,  roads, 

ports  etc.  Under  the  investment  in 

revolving  funds  mean  investment  in  raw 

materials, 

semi-finished, 

unfinished 

products  and  finished  products.  In  other 

words,  under  investment  in  revolving 

funds  mean  a  corresponding  increase  in 

investment  in  the  stock  of  the  economy 

(Devetaković et al. 2011). To understand 

the  essential  difference  between  these 

two  categories  of  investments,  it  is 

necessary  to  point  out  the  essential 

difference  between  fixed  and  revolving 

funds.  Basic  economic  characteristics  of 

fixed  assets  is  reflected  in  the  fact  that 

their  spending  takes  place  over  long 

periods  of  time  in  the  course  of  large 

scale  production  cycle  that  is  constantly 

and  continuously.  Thus,  the  basic 

characteristics  of  fixed  assets  that  they 

give  adequate  (productive  or  non-

productive)  services  over  a  number  of 

---

(JPMNT) Journal of Process Management – New Technologies, International 

Vol. 3, No.1, 2015. 

 

59 

www.

japmnt

.com

 

years  and  during  that  period  within  each 

of 

the 

many 

production 

cycles 

successively  transferred  part  of  its  value 

to the produced goods and services. This, 

in  other  words,  means  that  the  basic 

economic  characteristics  of  fixed  assets 

in  the  fact  that  they  are  amortized. 

Therefore,  the  concept  of  depreciation 

solely  related  to  the  category  of  fixed 

assets.  Basic  economic  characteristics  of 

revolving  funds  is  reflected  in  the  fact 

that they, unlike the fixed assets that are 

successively  consume  a  large  number  of 

production  cycles  consumed  during  a 

single  production  cycle.  Thus,  rotary 

funds  are  not  subject  to  depreciation. 

Obviously,  one  could  say  that  each 

investment  grip  on  the  line  to  increase 

fixed  assets  should  regularly  monitored 

and  appropriate  investment  grip  on  the 

line to increase working capital funds. It 

is  not  necessary  to  emphasize  that  most 

of  the  investments  of  each  national 

economy  refers  to  fixed  investments, 

while  investments  in  current  funds 

represent  only  a  small  part  of  the  total 

investment.  Except  for  the  purpose  of 

production 

and 

non-production, 

investment and can be divided according 

to  their  technical  structure.  Under  the 

technical  structure  of  investments  we 

understand  the  relationship  between  the 

size  of  investments  that  are  invested  in 

certain  categories  of  investment  goods. 

According  to  the  nomenclature  which  is 

accepted  by  us  and  settled  as  well  as 

according  to  our  statistical-planning 

practices, 

investments 

by 

technical 

structure 

divided 

into 

three 

basic 

categories.  These  are:  civil  works, 

equipment  (import  and  domestic)  and 

other 

(purchase 

various 

licenses, 

investments  in  studies  and  research,  an 

increase 

of 

livestock 

purchase 

of 

livestock, 

etc.). 

In 

addition 

to 

investments  by  purpose  can  share  and 

investment 

in 

new 

facilities 

and 

investments 

that 

are 

invested 

in 

reconstruction, modernization, upgrading 

and  expansion  of  existing  facilities. 

Except  for  the  purposes  of  investment 

criteria  can  share  and  according  to  the 

criteria  of  funding  sources.  As  with 

many  other  economic  sectors  can  be 

observed,  so  the  economic  categories  of 

investments  at  certain  difference  occurs 

when  the  category  is  treated  from  the 

standpoint  of  the  economy  as  a  whole 

(ie,  from  a  macroeconomic  point  of 

view)  from  the  standpoint  of  individual 

organizations of associated labor (ie. The 

microeconomic  aspect).  In  addressing 

the  economic  category  of  investments 

from  the  standpoint  of  the  economy  as  a 

whole,  ie.  from  a  macroeconomic  point 

of  view,  one  can  speak  of  three 

categories  of  investments,  and  getting  it 

as  a  criterion  for  categorizing  these 

sources of funding. 

Therefore,  when  dealing  with  problems 

of  analysis  of  investments  and  fixed 

assets  from  a  macroeconomic  point  of 

view, then we are interested not only the 

size of the funds spent in the capital and 

durable  goods  in  general,  but  also  the 

structure  of  the  sources  of  these  funds. 

When 

we 

say 

that 

we 

are 

in 

macroeconomic  analysis  of  investments 

interested  in  the  structure  of  sources  for 

financing  investment,  then  we  mean  in 

the  macroeconomic  structure  of  their 

sources of funding. This, in other words, 

means  that  we  are  in  macroeconomic 

analysis  of  investment  interest  than  just 

their size, and information about how the 

funds  were  spent  for  investments  in  the 

current  distribution  of  national  income, 

and  how  much  from  the  corresponding 

buffer  funds.  According  to  the  criterion 

of 

sources 

of 

financing 

those 

investments  that  are  financed  from  the 

current  distribution  of  national  income 

categorize  as  net  investments,  and  those 

investments  that  are  financed  from  the 

current  distribution  of  national  income 

and  the  corresponding  buffer  funds 

called  gross  investment.  The  third 

macro-economic 

categories 

of 

investment  are  new  investments,  which 

---

(JPMNT) Journal of Process Management – New Technologies, International 

Vol. 3, No.1, 2015. 

 

60 

 

 

www.

japmnt

.com

 

are largest between gross investment and 

net investment. 

However,  when  the  economic  category 

of 

investment 

is 

treated 

with 

a 

microeconomic  point  of  view,  the 

situation  is  somewhat  different.  This 

difference  in  treatment  of  the  concept  of 

investment  with  macroeconomic  and 

microeconomic  standpoint  stems  mainly 

from  the  fact  the  microeconomic  aspects 

of  the  criterion  of  funding  sources  to 

finance  investments  mostly  irrelevant, 

and  if  for  some  aspects  was  also 

relevant,  such  a  criterion  is  in  practice 

hardly be applied. 

Therefore,  the  microeconomic  aspect  of 

the  concept  of  investment  meets  mostly 

formulation 

that 

under 

investment 

involves  expenditure  of  funds  for  the 

replacement  of  existing  (worn-out  and 

written)  and  the  construction  of  new 

fixed  assets,  regardless  of  the  structure 

of the sources of their funding. 

From  everything  is  resolved  to  conclude 

that  the  macroeconomic  aspects  of 

investment  analysis  is  very  relevant 

information  about  the  structure  of  their 

economy,  while  the  microeconomic 

aspects  of  the  analysis  of  investments 

mainly  irrelevant.  This,  in  other  words, 

means  that  the  issue  of  these  differences 

is  basically  boils  down  to  whether  the 

criterion  of  their  economic  structure  (in 

terms  of  funding  sources)  is  relevant  or 

not (Ilić, 2005). 

Although  there  is  no  optimum  ratio  that 

would be (in general) could be applied to 

all  economies  and  in  various  stages  of 

development,  it  can  generally  be  said 

that 

in 

normal 

conditions 

fixed 

investments  should  make  up  the  largest 

part  of  the  total  investment.  In  most 

developed economies and well-organized 

investment  in  revolving  funds  usually 

range between 10 and 20% of total gross 

investment.  A  smaller  part  of  the 

investment  in  working  capital  in  total 

investment  is  usually  a  reflection  of 

better  social  organization  of  work, 

greater  efficiency  of  the  system,  the 

faster  and  more  efficient  circulation  of 

revolving  funds,  and  therefore  greater 

economic 

efficiency 

and 

social 

profitability  of  investments.  When  you 

mentioned  the  relationship  between 

investment 

in 

fixed 

capital 

and 

investment  in  revolving  funds  worsens, 

or  when  the  investment  in  revolving 

funds  begin  to  grow  significantly,  it  is 

usually a sign that they are in the process 

of  social  reproduction  and  economic 

growth  emerged  some  disorders.  These 

symptoms  are  usually  accompanied  by  a 

slowdown  in  economic  growth  and 

reducing  the  economic  efficiency  of  the 

social  profitability  of  investments,  and 

social  accumulation.  This  phenomenon 

can 

be 

explained 

by 

the 

fixed 

investments  have  resulted  in  an  increase 

in  production  capacity,  while  investment 

in  revolving  funds  have  resulted  in  an 

increase  in  inventories  of  raw  materials, 

semi-finished  and  finished  products 

(Devetaković  et  al.  2011).  It  is 

understood  that  excessive  increase  in 

stocks,  ie.  such  an  increase  is  not  a 

prerequisite  for  the  normal  process  of 

social  reproduction,  comes  as  a  result  of 

disturbances  in  the  functioning  of  the 

appropriate  mechanism  of  the  economic 

system. 

4.2. New Investments 

         New investments can be defined as 

that  part  of  the  new  product  (or  a  new 

social  product),  which  is  in  the  process 

of  its  final  allocation  used  for  the 

construction 

of 

new 

fixed 

assets. 

Economic  category  of  the  new  product 

can be defined as a social product that is 

not  reduced  by  the  full  amount  of 

depreciation,  but  only  for  the  size  of  the 

replacement.  In  other  words,  the  new 

product  could  be  defined  as  the  portion 

of  gross  domestic  product  or  the  social 

---

(JPMNT) Journal of Process Management – New Technologies, International 

Vol. 3, No.1, 2015. 

 

61 

www.

japmnt

.com

 

product  which  is  in  the  process  of  its 

final  allocation  as  a  whole  can  be  used 

for  consumption,  and  that  while  fully 

preserving  the  value  of  existing  fixed 

assets. 

Sources 

of 

financing 

new 

investments  are  liquid  distribution  of 

national  income  (the  amount  of  net 

investment)  and  accumulative  part  of 

depreciation  or  amortization  of  the 

excess  replacement.  This  means  that  the 

new  investment  (the  same  as  net 

investment)  homogeneous  category,  and 

that in general a factor accumulation and 

expanded  reproduction.  Cumulative  new 

investment gives the gross value of fixed 

assets.  In  that  values  the  principle 

expressed  in  the  physical  volume  of 

production  capacity  contained  in  a 

certain  group  of  fixed  assets.  Activated 

new  investments,  therefore,  are  the  best 

indicator  of  growth  or  decline  of 

production  capacity  contained  in  the 

fixed  fund.  The  relationship  between 

new  investment  and  new  product  called 

the rate of new investment. 

Since  we  are  in  the  economic  analysis 

and  development  planning  are  most 

interested  in  those  investments  that  are 

in  the  functional  interdependence  with 

the  increase  in  production  capacity  and 

production,  new  investments,  as  suitable 

measures  of  growth,  are  unusually 

important 

instrument 

of 

economic 

analysis  and  planning.  Due  to  the  fact 

that  in  its  economic-analytical  character 

a  homogenous  macroeconomic  category 

(in  terms  of  economic  growth  and 

expanded  social  reproduction),  new 

investment  can  be  positive,  negative  or 

zero. 

When 

the 

gross 

investment 

increased  by  substitution,  then  the  new 

investment is positive. 

When  the  gross  investment  of  equal 

replacement,  then  the  new  investments 

are  equal  to  zero.  When  the  gross 

investment  less  than  replacement,  then 

the new investment negative. 

Conclusion 

         Economic growth is the continuing 

increase  in  the  volume  of  production  in 

one  country,  ie.  GDP  growth,  while 

economic  development  is  not  only 

quantitative  but  also  qualitative  changes 

that  lead  to  better  meet  their  needs. 

Economic  development  is  associated 

with the accumulation of capital, ie. with 

investments.  Under  the  capital  we  mean 

permanent  production  goods  that  serve 

as a work tool in the production of other 

goods.  Under  the  concept  of  investment 

we  mean  investing  in  fixed  and 

revolving  funds,  that  is.  the  part  of  the 

social  product  that  is  not  spent,  but  it  is 

used for replacement and  construction of 

new capacity. 

Investments  are  divided  in  different 

ways  according  to  purpose,  according  to 

their technical structure and according to 

the 

criteria 

of 

funding 

sources. 

According  to  the  purpose,  the  most 

important  is  the  division  into  fixed 

investments 

and 

investments 

in 

revolving  funds.  According  to  the 

criterion  of  sources  of  financing  those 

investments  that  are  financed  from  the 

current  distribution  of  national  income 

categorize  as  net  investments,  and  those 

investments  that  are  financed  from  the 

current  distribution  of  national  income 

and  the  corresponding  depreciation  from 

gross  investment  funds  call.  The  third 

macro-economic 

categories 

of 

investment  are  new  investments,  which 

are located between the size of gross and 

net  investment.  When  the  accumulation 

of  greater  investment  over  saving  than 

investing,  and  when  the  accumulation 

less  than  an  investment,  the  more  it 

consumes,  which  initiates  an  increase  in 

production, employment and capacity. 

 

 

 

 

 

 

---

(JPMNT) Journal of Process Management – New Technologies, International 

Vol. 3, No.1, 2015. 

 

62 

 

 

www.

japmnt

.com

 

REFERENCES 

 

 

1.

 

Devetaković  S.,  Jovanović-Gavrilović,  B., 

Rikalović, 

G., 

Nacionalna 

ekonomija, 

Ekonomski fakultet Beograd, 2011. 

2.

 

Dimitrijević  B.,  Fabris,  N.,  Ekonomska 

politika, Ekonomski fakultet Beograd, 2007. 

3.

 

Ilić, B., Makroekonomija, Beograd, 2005.  

4.

 

Jednak, J., Osnovi ekonomije, Beograd, 2005.  

5.

 

Peru,  F.,  Za  filozofiju  novog  razvoja,  IRO 

Matice srpske, Novi Sad, 1986. 

6.

 

Ristić, Ž., Komazec, S., Savić, J., Petković, T., 

Ekonomija  kapitala  i  finansiranje  razvoja, 

Čačak, 2006.