Elementi rizika: neizvesnost i gubitak; Neizvesnost - situacija u kojoj su mogući mnogi ishodi, ali su njihove verovatnoće nepoznate; Neizvesnost: 1. merljiva - rizik i 2. nemerljiva - stvarna neizvesnost koja je nekvantitativne prirode; Rizik - uslovi kada su dostupni podaci o mogućim događajima (okolnostima), ali ne i koji će nastupiti, i empirijski su utvrđene (objektivne) verovatnoće javljanja svakog od njih; - 1920-tih g.
tehnički rizici - mogućnost nastupanja štetnih dejstava kao posledica načina obavljanja poslovnih postupaka (kvar i lom mašina i materijala, kalo i kvar robe na zalihama, zastoj u realizaciji usled promena stanja na tržištu); tehnički rizici - mogućnost nastupanja štetnih dejstava kao posledica načina obavljanja poslovnih postupaka (kvar i lom mašina i materijala, kalo i kvar robe na zalihama, zastoj u realizaciji usled promena stanja na tržištu); finansijski rizici - mogućnost nastanka štete usled načina obavljanja finanijskih poslova ili promene finansijskih uslova pod kojima se poslovanje obavlja (loši poslovni ugovori, pogrešne kalkulacije i obračuni, finansijske mere u zemlji i inostranstvu); fizički rizici - vezani su za dejstva koja dovode do propadanja ili nestajanja materije usled dejstva nekih sila;
Od 1970-tih godina finansijski rizik uključuje tržišne rizike – varijabilni kursevi i kamatne stope; Od 1970-tih godina finansijski rizik uključuje tržišne rizike – varijabilni kursevi i kamatne stope; Za preduzeće rizik je verovatnoća da buduće zarade i raspoloživa likvidna sredstva na žiro računu budu značajno manja nego što se očekuje; poslovni rizik vs. finansijski rizik - odsustvo verovatnoće i verovatnoća nastupanja dejstva sa nepovoljnim posledicama od zaduživanja;
Poslovni rizik je samostalan i funkcija je neizvesnosti budućeg prinosa na uloženi sopstveni kapital; zavisi od brojnih faktora svojstvenih poslovanju; Poslovni rizik je samostalan i funkcija je neizvesnosti budućeg prinosa na uloženi sopstveni kapital; zavisi od brojnih faktora svojstvenih poslovanju; finansijski rizik - dodatni rizik poslovnom riziku kao posledica odluke da se finansira osim iz sopstvenog kapitala i zaduživanjem – finansijski leveridž;
Rizik likvidnosti - nesposobnosti da se odgovori na sve dospele obaveze; Rizik likvidnosti - nesposobnosti da se odgovori na sve dospele obaveze; Kreditni rizik - neizvršavanja obaveza dužnika prema organizaciji; Rizik zemlje – nemogućnosti p. da naplati svoja potraživanja iz razloga koji su posledica političkih, ekonomskih ili socijalnih prilika u zemlji porekla dužnika;
Tržišni rizici - promene tržišne cene novca, deviza, hartija od vrednosti ili roba; Tržišni rizici - promene tržišne cene novca, deviza, hartija od vrednosti ili roba; devizni rizik - promene deviznog kursa; kamatni rizik - usled promena kamatnih stopa; cenovni rizik po osnovu dužničkih hartija od vrednosti i po osnovu vlasničkih hartija od vrednosti - cena hartija od vrednosti; robni rizik - promene tržišnih cena roba;
posledica treće tehničko tehnološke revolucije i njenih proizvoda i procesa globalizacije, internacionalizacije i deregulacije; posledica treće tehničko tehnološke revolucije i njenih proizvoda i procesa globalizacije, internacionalizacije i deregulacije; podstaknut globalnim konkurentskim pritiscima, promenama u regulativi i brzom tehnološkom razvoju; proizilazi iz neusaglašenosti strat. org. sa tržišnim uslovima; strategija org. ne odražava nove privredne okolnosti; zahteva ljudski uvid;
Posl. rizik uključuje sve događaje sa negativnim uticajem koji mogu sprečiti stvaranje vrednosti ili smanjiti postojeću vrednost org.; Posl. rizik uključuje sve događaje sa negativnim uticajem koji mogu sprečiti stvaranje vrednosti ili smanjiti postojeću vrednost org.; prepušta svakoj organizaciji da ih samostalno identifikuje, razvrsta i rangira po značaju; upravljanje p.r. obavezuje na efektivnu komunikaciju unutar org. i horizontalno i verikalno; dovodi u direktnu vezu rizike i ciljeve;
pretpostavka- org. postoji da bi obezbedila vrednost svojim stejkholderima (svi koji imaju neki interes u org,); pretpostavka- org. postoji da bi obezbedila vrednost svojim stejkholderima (svi koji imaju neki interes u org,); proces koji pokreće odbor direktora i rukovodstvo na svim nivoima i primenjuje se prilikom sastavljanja strategije, sa ciljem da se identifikuju potencijalni događaji koji mogu uticati na org. i da se rizik kontroliše i održava u granicama sklonosti ka riziku da bi se pružilo opravdano uveravanje u vezi sa ostvarenjem ciljeva; ne može da spreči eksterne događaje koji mogu uzrokovati neuspeh org. da ostvari operativne ciljeve;
1.interno okruženje – atmosfera u kolektivu; 2. postavljanje ciljeva: strateški, operativni, ciljevi izveštavanja, ciljevi usklađenosti; 3.identifikovanje događaja koji mogu uticati na ostvarenje ciljeva; 4. procena rizika- kvantitativno i kvalitativno; 5. rešavanje rizika – preko izbegavanja, prihvatanja, smanjenja ili podele;
6. kontrolne aktivnosti- uspostavljanje politike i procedura koje obezbeđuju da se rešavanje rizika sprovodi na propisani način; 6. kontrolne aktivnosti- uspostavljanje politike i procedura koje obezbeđuju da se rešavanje rizika sprovodi na propisani način; 7. informisanje i komunikacija; 8. praćenje – prati se i ocenjuje prisustvo i funkcionisanje svih komponenti upravljanja rizikom i proces po potrebi menja;
rizičnost investicionog projekta je varijabilnost njegovih tokova novca odnosno prinosa u odnosu na očekivane; rizičnost investicionog projekta je varijabilnost njegovih tokova novca odnosno prinosa u odnosu na očekivane; uticaj rizika na određenu vrednost investicione alternative – ocena isplativosti ulaganja; rizik projekta meri se statističkim metodama u različitim okolnostima (recesija, inflacija) Potrebna fleksibilnost u odlučivanju za promene koje će uticati na dalje tokove novca i dužinu trajanja investicije –menadž. opcija;
Ulaganje u: - objekte, opremu, dugogodišnje zasade, šume, osnovno stado; Ulaganje u: - objekte, opremu, dugogodišnje zasade, šume, osnovno stado; - poboljšanje postojećih i razvoj novih proizvoda; - poboljšanje i nova: tehn.tehnološka rešenja, organizaciona rešenja, trgovačka mreža, servis i reklama; - obuku i usavršavanje kardova; nabavku patenata, licenci i drugih prava; naučna istraživanja;
Za izbor investicije najvažnija: procena priliva i odliva novca; od rač. prihoda važniji tok novca; Za izbor investicije najvažnija: procena priliva i odliva novca; od rač. prihoda važniji tok novca; utvrditi cilj investicije; porediti invest. alternative; utvrditi šta će se dogoditi, a šta neće ako se projekat realizuje; utvrditi ko i koliko dobija, a ko i koliko gubi; od značaja analizirati pitanje poreskih obaveza, mogućih subvencija i donacija;
utvrditi da li je za projekat obezbeđeno odgovarajuće finansiranje i kako će ono uticati na dobitke i troškove; utvrditi da li je za projekat obezbeđeno odgovarajuće finansiranje i kako će ono uticati na dobitke i troškove; kada je bankarsko finansiranje, projekat mora da zadovolji dva uslova, očekivana neto sadašnja vrednost projekta; 1. ne sme da bude negativna; b) mora biti veća ili jednaka očekivanoj neto sadašnjoj vrednosti investicione alternative;
kvantitativno izraziti pozitivne i negativne efekte na životnu sredinu; kvantitativno izraziti pozitivne i negativne efekte na životnu sredinu; proceniti rizičnost projekta - idenfikovati varijable od kritičnog značaja za ishod projekta i verovatnoću njihovog nastupanja kao i faktore koji ih mogu prouzrokovati, pojedinačno i u kombinaciji sa drugim varijablama;
1. Prethodna studija opravdanosti - sadrži generalni projekat; 1. Prethodna studija opravdanosti - sadrži generalni projekat; 2. Studija opravdanosti investicionog projekta- za novu investiciju; sadrži idejni projekat i prostornu, ekološu, društvenu, finansijsku, tržišnu i ekonomsku opravdanost; - Biznis plan - može da se odnosi i na nova i na ulaganja u već postojeću investiciju; - Propisana precizna metodologija izrade, biznis plan ima manji stepen oficijelnosti;
Sažetak investicione studije (Uvod,Odgovorne osobe); Sažetak investicione studije (Uvod,Odgovorne osobe); Analiza razvojnih mogućnosti i sposobnosti investitora; Analiza tržišta prodaje i nabavke; Tehničko-tehnološka analiza; Analiza tržišta nabavke; 6. Analiza uže i šire lokacije;
7.Analiza zaštite životne sredine i zaštite na radu; 7.Analiza zaštite životne sredine i zaštite na radu; 8.Organizacioni aspekti investicije; 9. Analiza izvodljivosti dinamike radova; 10. Ekonomsko-finansijska analiza; 11.Ocena finansijske i tržišne efikasnosti projekta; 12.Društveno-ekonomska ocena projekta; 13.Analiza osetljivosti; 14.Zbirna ocena;
-Obim i struktura investicionih ulaganja u osnovna sredstva; -Obim i struktura investicionih ulaganja u osnovna sredstva; -Obračun potrebnih obrtnih sredstava; -Obračun troškova proizvodnje i formiranje ukupnog prihoda; -Novčani tokovi projekta;
- Prihodi se ne smeju preceniti; - Prihodi se ne smeju preceniti; - Troškovi se ne smeju poceniti; Vreme potrebno da se stvori prihod ne sme se poceniti; Mora se obezbediti uporedivost pokazatelja poslovanja sa standardima grane i repernom veličinom vodeće firme u grani;
Izvode se iz novčanih tokova i porede sa referentnim veličinama: Izvode se iz novčanih tokova i porede sa referentnim veličinama: Profitabilnost (neto dobit/vrednost ukupne investicije); Produktivnost (prihod od investicije/broj radnika na investiciji); Ekonomičnost (utrošena sredstva/ukupan prihod od investicije); kratkoročna likvidnost (kratkoročna potraživanja/kratkoročne obaveze)
stepen dugoročne zaduženosti (dugoročni kredit + ostala dugoročno pozajmljena sredstva)/ ukupna pasiva); stepen dugoročne zaduženosti (dugoročni kredit + ostala dugoročno pozajmljena sredstva)/ ukupna pasiva); pokriće uvoza izvozom (vrednost uvoza/vrednost izvoza); stepen izvozne orijentacije (vrednost izvoza/ukupan prihod); dobit po zaposlenom (bruto dobit + bruto zarade)/ukupan broj zaposlenih);
Od značaja novčani tokovi; Od značaja novčani tokovi; ocenjuju se: likvidnost i profitabilnost; tri osnovna kriterijuma ocenjivanja profitabilnosti investicija- sposobnost projekta da vrati sredstva koja su u njega uložena : 1. Period povraćaja sredstava uloženih u projekat - period koji je potreban da bi se kumulativni očekivani tokovi novca od invest. izjednačili sa početnim izdatkom novca;
2. Neto sadašnja vrednost projekta - sadašnja vrednost neto tokova novca umanjena za početni izdatak novca; kao diskontnu stopu koristi tržišnu kamatnu stopu ili kamatnu stopu po kojoj se koriste eksterno obezbeđena sredstva za finansiranje investicije; 2. Neto sadašnja vrednost projekta - sadašnja vrednost neto tokova novca umanjena za početni izdatak novca; kao diskontnu stopu koristi tržišnu kamatnu stopu ili kamatnu stopu po kojoj se koriste eksterno obezbeđena sredstva za finansiranje investicije; 3. Interna stopa profitabilnosti projekta- pokazuje po kojoj najmanjoj diskontnoj stopi (izračunava se) je investicija opravdana;
ocena sposobnosti preduzeća da izmiruje svoje obaveze; u R Srbiji utvrđuje i mišljenje prezentuje Agencija za privredne registre; mišljenje o bonitetu u formi skoringa; od značaja za poverioce i potencijalne poverioce preduzeća;
Osnovni statusni podaci; Osnovni statusni podaci; Računovodstveni podaci i pokazatelji; Podaci iz Izveštaja ovlašćenog revizora; Podaci o danima nelikvidnosti; Podaci o hartijama od vrednosti;
na osnovu rač. podataka za poslednjih 5 god.; na osnovu rač. podataka za poslednjih 5 god.; analiza ispunjenosti finansijskih principa poslovanja: profitabilnosti - uspešnost posl. na dugi rok; sigurnosti i likvidnosti - stepen zaštite poverilaca i sposobnosti izmirivanja obaveza; nezavisnosti - stepen minimiziranja nepovoljnih zahteva poverilaca; fleksibilnosti – sposobnost prilagođavanja izmenjenim uslovima poslovanja;
5. finansiranja u skladu s rizikom – ispunjenost zahteva za zaštitom od prezaduženosti; princip obrnuto srazmeran principu profitabilnosti; 5. finansiranja u skladu s rizikom – ispunjenost zahteva za zaštitom od prezaduženosti; princip obrnuto srazmeran principu profitabilnosti; 7. budućeg rasta -ulaganja u modernizaciju; : Iskazuje se kao:
odličan bonitet (A) - izvanredna sposobnost izmirivanja obaveza; dani nelikvidnosti do 30 dana; odličan bonitet (A) - izvanredna sposobnost izmirivanja obaveza; dani nelikvidnosti do 30 dana; veoma dobar bonitet (B) -zadovoljavajuća sposobnost izmirivanja obaveza; dani nelikvidnosti do 60 dana; 3) dobar bonitet (C) - saradnja sa ovim društvom se ne odbija; dani nelikvidnosti do 90 dana; 4) prihvatljiv bonitet (D)- slabija sposobnost izmirivanja obaveza; dani nelikvidnosti do 180 dana; 5) veoma slab bonitet (E)- saradnja se odbija;
Dostları ilə paylaş: |