Payment Services Bill Bill No. /2018

43 
 
(3)
 
The duties of an auditor appointed under subsection (1) or (2) are — 
(a)
 
to carry out, for the year in respect of which the auditor is appointed, an audit of 
the accounts of the licensee;  
(b)
 
to carry out an audit of the transactions in relation to the payment services provided 
by the licensee, in particular, in respect of their observance of the provisions of this 
Act and any of the requirements imposed under other legislation administered by 
the Authority; 
(c)
 
to submit a report of the audit to the Authority in such form and within such time 
as may be prescribed or such time as the Authority may allow; and 
(d)
 
to —  
(i)
 
in  the  case  of  a  licensee  incorporated  in  Singapore,  make  a  report  on  the 
financial  statements  or  consolidated  financial  statements  of  the  licensee  in 
accordance with section 207 of the Companies Act; or 
(ii)
 
in the case of a licensee incorporated outside Singapore, make a report on its 
latest annual balance sheet and profit and loss account together with any notes 
thereon showing the assets and liabilities and profit or loss arising out of the 
operations of the licensee in Singapore which complies with section 207 of 
the Companies Act. 
 
(4)
 
The Authority may, by notice in writing to an auditor, impose all or any of the following 
duties on the auditor in addition to those provided under subsection (3), and the auditor must 
carry out the duties so imposed: 
(a)
 
a duty to submit such additional information in relation to the audit as the Authority 
considers necessary; 
(b)
 
a duty to enlarge or extend the scope of the audit of the business and affairs of the 
licensee, as the case may be; 
(c)
 
a duty to carry out any other examination, or establish any procedure, in relation to 
the audit in any particular case; 
(d)
 
a duty to submit a report on any of the matters mentioned in paragraphs (b) and (c). 
 
(5)
 
The licensee must remunerate the auditor in respect of — 
(a)
 
such remuneration the Authority has fixed under subsection (2); and 
(b)
 
the discharge of all or any of the additional duties  of the auditor imposed under 
subsection (4). 
 
(6)
 
Despite  any  other  provision  of  this  Act or the  provisions  of  the  Companies  Act, the 
Authority may at any time direct the licensee to — 
(a)
 
remove the auditor of the licensee; and 
(b)
 
appoint another auditor, 
if the Authority is not satisfied with the performance of any duty by the auditor. 
(7)
 
The auditor’s report made under subsection (3)(d) must be attached to the balance-sheet 
and the profit and loss account, financial statements or consolidated financial statements of the 

---

44 
 
licensee,  and  a  copy  of  the  report, together  with  any  report  submitted  under  subsection  (4), 
must be submitted in writing to the Authority.  
 
(8)
 
If an auditor, in the course of performing the auditor’s duties, is satisfied that — 
(a)
 
there has been a serious breach or non‑observance of the provisions of this Act or 
any  of  the  requirements  imposed  under  other  legislation  administered  by  the 
Authority; 
(b)
 
a criminal offence involving fraud or dishonesty has been committed; 
(c)
 
losses have been incurred that reduce the capital of the licensee by 50% or more;  
(d)
 
any  irregularity  that  has  or  may  have  a  material  effect  upon  the  accounts of  the 
licensee,  including  irregularities  that  had  caused  a  major  disruption  on  the 
provision of any type of payment services to the customers of the licensee; or  
(e)
 
the auditor is unable to confirm that the claims of creditors of the licensee are still 
covered by the assets of the licensee, 
the auditor must immediately report the matter to the Authority. 
(9)
 
Where an auditor or employee of the auditor discloses in good faith to the Authority — 
(a)
 
the  auditor’s  or  employee’s  knowledge  or  suspicion  of  any  of  the  matters 
mentioned in subsection (8); or 
(b)
 
any information or other matter on which that knowledge or suspicion is based, 
the  disclosure  is  not  a  breach  of  any  restriction  upon  the  disclosure  imposed  by  any  law, 
contract or rules of professional conduct, and the auditor or employee is not liable for any loss 
arising out of the disclosure or any act or omission in consequence of the disclosure. 
(10)
 
Any licensee that contravenes subsection (1) shall be guilty of an offence and shall be 
liable on conviction to a fine not exceeding $100,000 and, in the case of a continuing offence, 
to a further fine not exceeding $10,000 for every day or part of a day during which the offence 
continues after conviction. 
 
(11)
 
Any auditor that contravenes subsection (4) or (8) shall be guilty of an offence and shall 
be  liable  on  conviction  to  a  fine  not  exceeding  $100,000  and,  in  the  case  of  a  continuing 
offence, to a further fine not exceeding $10,000 for every day or part of a day during which the 
offence continues after conviction. 
 
(12)
 
In this section, “consolidated financial statements” and “financial statements” have the 
same meanings as in section 209A of the Companies Act. 
Powers of auditor appointed by Authority 
39.—(1)  An auditor appointed by the Authority under section 38(2) may, for the purpose 
of carrying out an examination or audit — 
(a)
 
examine,  on  oath  or  affirmation,  any  officer  or  employee  of  the  licensee  or  any 
other auditor of the licensee; 

---