Payment Services Bill Bill No. /2018

57 
 
(c)
 
the continuation by (or against) the transferee of any legal proceedings pending by 
(or against) the transferor; 
(d)
 
the dissolution, without winding up, of the transferor; 
(e)
 
the provisions to be made for persons who are affected by the transfer; 
(f)
 
such incidental, consequential and supplementary matters as are, in the opinion of 
the Court, necessary to secure that the transfer is fully effective. 
 
(8)
 
Any order under subsection (7) may — 
(a)
 
provide for the transfer of any business, whether or not the transferor otherwise has 
the capacity to effect the transfer in question; 
(b)
 
make provision in relation to any property which is held by the transferor as trustee; 
and 
(c)
 
make provision as to any  future or contingent right or liability of the transferor, 
including provision as to the construction of any instrument under which any such 
right or liability may arise. 
 
(9)
 
Subject to subsection (10), where an order made under subsection (7) provides for the 
transfer to the transferee of the whole or any part of the transferor’s business, then by virtue of 
the  order  the  business  (or  part  thereof)  of  the  transferor  specified  in  the  order  must  be 
transferred to and vest in the transferee, free in the case of any particular property (if the order 
so directs) from any charge which by virtue of the transfer is to cease to have effect. 
 
(10)
 
No order under subsection (7) has any effect or operation in transferring or otherwise 
vesting land in Singapore until the appropriate entries are made with respect to the transfer or 
vesting of that land by the appropriate authority. 
 
(11)
 
If any business specified in an order under subsection (7) is governed by the law of any 
foreign country or territory, the Court may order the transferor to take all necessary steps for 
securing that the transfer of the business to the transferee is fully effective under the law of that 
country or territory. 
 
(12)
 
Where an order is made under this section, the transferor and the transferee must each 
lodge within 7 days after the order is made — 
(a)
 
a copy of the order with the Registrar of Companies and with the Authority; and 
(b)
 
where the order relates to land in Singapore, an office copy of the order with the 
appropriate  authority  concerned  with  the  registration  or  recording  of  dealings  in 
that land. 
 
(13)
 
A transferor or transferee which contravenes subsection (12), and every officer of the 
transferor or transferee (as the case  may  be) who fails to take all reasonable  steps to  secure 
compliance by the transferor or transferee (as the case may be) with that subsection, shall each 
be guilty of an offence and shall each be liable on conviction to a fine not exceeding $2,000 
and, in the case of a continuing offence, to a further fine not exceeding $200 for every day or 
part thereof during which the offence continues after conviction. 

---

58 
 
Division 6 – Control of Substantial Shareholders and Controllers of Operators of Designated 
Payment Systems 
Application and interpretation of this Division 
59.—(1)  This Division applies to — 
(a)
 
all  individuals  whether  resident  in  Singapore  or  not  and  whether  citizens  of 
Singapore or not; and 
(b)
 
all entities. 
 
(2)
 
In this Division, unless the context otherwise requires — 
“12% controller”, in relation to  an operator of a designated payment system,  means a 
person, not being a 20% controller, that alone or together with the person’s associates 
— 
(a)
 
has an interest in 12% or more of the shares in the operator of the designated 
payment system; or 
(b)
 
is  in  a  position  to  control  12%  or  more of  the  votes  in  the operator of  the 
designated payment system; 
“20% controller”, in relation to  an operator of a designated payment system,  means a 
person that, alone or together with the person’s associates — 
(a)
 
has an interest in 20% or more of the shares in the operator of the designated 
payment system; or 
(b)
 
is  in  a  position  to  control  20%  or  more of  the  votes  in  the operator of  the 
designated payment system; 
“arrangement” includes any formal or informal scheme, arrangement or understanding, 
and any trust whether express or implied; 
“indirect controller”, in relation to an operator of a designated payment system, means 
any person, whether acting alone or together with any other person, and whether with 
or without holding shares or controlling voting power in an operator of a designated 
payment system — 
(a)
 
in accordance with whose directions, instructions or wishes the directors of 
the  operator  of  a  designated  payment  system,  as  the  case  may  be,  are 
accustomed or under an obligation, whether formal or informal, to act; or 
(b)
 
that is in a position to determine the policy of the  operator of a designated 
payment system, 
but excludes any person — 

---

59 
 
(i)
 
who  is  a  director  or  other  officer  of  an  operator  of  a  designated  payment 
system whose appointment has been approved by the Authority; or  
(ii)
 
in accordance with whose directions, instructions or wishes the directors of 
the operator of a designated payment system are accustomed to act by reason 
only that they act on advice given by the person in the person’s professional 
capacity; 
“substantial shareholder” has the same meaning as in section 81 of the Companies Act 
(Cap. 50); 
“voting share” has the same meaning as in section 4(1) of the Companies Act. 
(3)
 
In this Division — 
(a)
 
a person has an interest in a share if — 
(i)
 
the  person  has  or  is  treated to  have  an  interest  in  that  share  under  section 
7(1A), (1B), (2), (6), (7) to (10) of the Companies Act; or 
(ii)
 
the person otherwise has a legal or equitable interest in that share, except an 
interest disregarded under section 7(9) of the Companies Act; 
(b)
 
a reference to the control of a percentage of the votes in an operator of a designated 
payment  system  is  a  reference  to  the  control,  whether  direct  or  indirect,  of  that 
percentage of the total number of votes that might be cast in a general meeting of 
the operator of a designated payment system; and 
(c)
 
a person (A) is an associate of another person (B) if — 
(i)
 
A  is  the  spouse,  a  parent,  remoter  lineal  ancestor  or  step‑parent,  a  son, 
daughter, remoter issue, stepson or stepdaughter or a brother or sister of B; 
(ii)
 
A  is  a  body  corporate  that  is,  or  a  majority  of  the  directors  of  which  are, 
accustomed  or  under  an  obligation,  whether  formal  or  informal,  to  act  in 
accordance with the directions, instructions or wishes of B; 
(iii)
 
A is a person that is accustomed or under an obligation, whether formal or 
informal, to act in accordance with the directions, instructions or wishes of 
B; 
(iv)
 
A is a subsidiary of B; 
(v)
 
A  is  a  body  corporate  in  which  B,  whether  alone  or  together  with  other 
associates  of  B  as  described  in  sub‑paragraphs  (ii),  (iii)  and  (iv),  is  in  a 
position to control 20% or more of the votes in A; or 
(vi)
 
A is a person with whom B has an agreement or arrangement, whether oral 
or in writing and whether express or implied, to act together with respect to 
the  acquisition,  holding  or  disposal  of  shares  or  other  interests  in,  or  with 
respect to the exercise of their votes in relation to, the operator of a designated 
payment system. 
Control of shareholding in operator 
60.—(1) A person must not become — 
(a)
 
a substantial shareholder; 

---