sadə orta arifmetik yolla müəyyən edilir:
Bu əmsal vasitəsi ilə sahibkarın 1 dollarlıq xüsusi kapitalı
(investisiyası) hesabına əldə edəcəyi gəlir müəyyən edilir. Əmsalın
nomıal səvi}q/əsi 10-15% intervalında öz əksini tapır.
2.
Ümumi kapitalın (investisiyanın) rentabelliyi. Bu əmsal
aşağıdakı qayda üzrə hesablanır:
= -
100
%
UKD
Burada,
KF - alınmış kreditlərə görə ödənilən faizlər;
ÜKD - fınnanın ümumi kapitalının orta illik dəyəri.
Bu əmsal vasitəsi ilə sahibkarın 1 dollarlıq və cəlb edilmiş vəsait
hesabına əldə edəcəyi gəliri qiymətləndimıək üçün istifadə edilir.
3.
Levirc - xüsusi kapitalın və ümumi kapitalın rentabelliyi
arasındakı fərq kimi hesablanır:
^əm~(^nık~^ümk)
Sahibkarın cəlb etdiyi kredit resursları hesabına xüsusi
kapitalının gəlirliyinin artmasını xarakterizə etmək üçün bu əmsaldan
istifadə edilir.
47
Fəsil 9. Müəssisə və firmaların idarə
edilməsində maliyyə təhlilinin rolu
1. idarəetmədə maliyyə təhlilindən istifadə
Bazar iqtisadiyyatı və müxtəlif mülkiyyət formaları şəraitində
müəssisə və firmalar əvvəllər rastlaşmadıqları problemlərlə
üzləşirlər. Bunlara misal olaraq daxili və xarici bazarlarda
partnyorlarm seçilməsini göstərmək olar. Çünki partnyorlar düzgün
seçildikdə gələcək əməkdaşlığın səmərəsi də yüksək olur. Bu
baxımdan müəyyən informasiya axınıma və onun alınmasına zərurət
yaranır. Bazar iqtisadiyyatında müəssisə və firmaların hesabatı
mühasibat uçotunun məlumatlarının ümumiləşdirilməsi vasitəsi ilə
yaranır və onları xarici mühit və öz xarici partnyoıiarı ilə (kontur
agentlərlə) birləşdirən bir informasiya həlqəsinə çevrilir.
Maliyyə təhlilinin subyektləri. Maliyyə təhlilinin subyektləri
şəklində müəssisə və fımıamn təsərrüfat - maliyyə fəaliyyəti ilə
maraqlı olan obyektlərin infonnasiyadan istifadə edilməsi başa
düşülür. Bunlar isə öz növbəsində iki qrupa bölünürlər: birbaşa
maraqlı olanlar və dolayı maraqlı olanlar. Birinci qrupa firmanın
əmlak sahibləri, borcverənlər (kommersiya bankları və s.), malgöndə-
rənlər, müştəri - alıcılar (istehlakçılar) və fınuanm rəhbərliyi
(menecerlər) daxildirlər. Qeyd edək ki, hər bir subyekt infonnasiyanı
öz marağı prizmasından təhlil edir və burada maliyyə təhlilinin rolu
əvəz edilməzdir.
Məsələn, mülkiyyətçi (sahibkar) üçün ümumi kapitalda xüsusi
kapitalın payının artıb və ya azalmasını və eləcə də ondan səmərəli
istifadə olunmasını müəyyənləşdirmək çox zəruridir; kreditorlar üçün
verilən kreditlərin vaxtının uzaldılmasının məqsədəuyğunlu- ğu,
kreditləşdirmənin şərtləri və onların geri alınmasına zəmanət
verilməsi marağı və s.
İkinci qmpa isə, yəni müqavilə əsasında fımıamn maraqlarını
müdafıyə etməli olan maliyyə hesabatının məlumatlarından istifadə
edənlərə misal olaraq aşağıdakıları misal göstərmək olar: auditor
idarələri, konsultantlar, birjalar, hüquqşünaslar, həmkarlar təş-
48
kılatı və s. Lakin çox hallarda illik hesabat fonnası xarici təhlilin
aparılması üçün vacib olan vahid infonnasiya mənbəyi kimi çıxış
edir.
Maliyyə və idarəetmə təhlilinin təxmini sxemi aşağıdakı
kimidir:
İqtisadiyyatın və firmaların idarə edilməsinin bazar metoduna
keçicilə əlaqədar olaraq və eləcə də yeni texnikanın təsərrüfat
fəaliyyətinə tətbiqi nəticəsində istehsal - maliyyə fəaliyyətinə təsir
edən amillərin sayı və xarakteri dəyişmişdir. Buna görə də təsir edən
hər bir amilin dərəcəsini müəyyən etmək üçün iqtisadi - maliyyə
təhlilindən istifadə edilməsi zərurəti yaranır. Yəni maliyyə təhlili
müəyyən mənada qəbul edilən qərarların əsasını təşkil etməlidir.
Başqa mənada, iqtisadi - maliyyə təhlili imkan verir ki, qəbul edilən
qərarlarda səhvə yol verilməsin. Maliyyə təhlili biznes planının
göstəricilərinin düzgünlüyünü, onların real xarakter daşımasını təmin
etməyə imkan verir. Təsərrüfat - maliyyə fəaliyyəti-
49
ni bazar münasibətləri şəraitində düzgün qiymətləndirmək üçün
yalnız maliyyə təhlilindən istifadə edilməlidir. Maliyyə təhlili
vasitəsilə firmanın maliyyə vəziyyətini xarakterizə edən göstəricilər
arasındakı əlaqələr öyrənilir.
İdaretmə prosesi əsasən üç mərhələdən ibarətdir: birinci
mərhələdə müəyyən obyekt haqqında məlumatlar toplanır, ikinci
mərhələdə məlumatlar işlənilir (emal edilir), üçüncü mərhələdə isə
firmanın idarə edilməsi üçün vacib olan yekun qərarlar verilir.
İndi isə maliyyə təhlilinin biznes planın hazırlanmasmdakı
rolundan söhbət açaq. Biznes planı təşkil edən göstəricilərin müəyyən
edilməsi və onların düzgünlüyünün yoxlanılması maliyyə təhlili ilə
həyata keçirilməlidir. Qeyd edək ki, maliyyə təhlili finnanm maliyyə
(gəlir və xərc) balansının işlənməsində mühüm rol oynayır. Başqa
sözlə desək, proqnozlaşma (planlaşdınna) maliyyə təhlilindən
İDaşlamalı və onunla da sona çatdırılmalıdır. Əgər planlaşdırma
prosesində səhvə yol verilərsə, onda bu müəssisənin fəaliyyətində
mütləq tərs mütənasibliyə gətirib çıxaracaqdır. Buna görə də plan
göstəriciləri konkret hesablamalara əsaslanmalıdır. Məsələn,
mənfəətin artması proqnozlaşdırılırsa, onda maliyyə təhlili vasitəsi ilə
onun (artımın) hansı amillərin hesabına təmin olunması müəyyən
edilməlidir. Daha doğrusu, mənfəətin artması hansı amilin təsiri
nəticəsində (məsələn, qiymətlərin dəyişməsi), struktur dəyişikliyi,
satışdan əldə edilən gəlirin dəyişməsi nəticəsində baş vermişdir.
Burada maliyyə təhlili vasitəsi ilə firmanın mali}ryə vəziyyətinə pis
təsir edən amillərin qarşısı alınmalıdır.
9.2.
Maliyyə əmsallannın qiymətləndirilməsi
Qeyd edək ki, maliyyə əmsallarının bir çoxu ilə yuxarıda tanış
olduq. İndi isə yekun olaraq digər yerdə qalan maliyyə əmsallarının
təhlili ilə tanış olaq. Maliyyə əmsalları fıımanın maliyyə vəziyyətinin
nisbi göstəriciləridir. Məhz bu əmsallar vasitəsi ilə vəziyyət öyrənilir
və təsəiTÜfatm gələcək imkanları haqqında proqnoz verilir və
qabaqcadan idarə etmə üçün zəruri olan informasiya toplanılır.
Maliyyə əmsalları sistemi iqtisadi mahiyyətlərinə görə aşağıdakı
xarakterik qruplara bölünür:
- müəssisənin rentabelliyini qiymətləndirən göstəricilər;
50