62
olmuşdur. Müstəqillik əldə etdikdən sonra respublikamız bazar iqtisadiyyatına
keçidlə əlaqədar, bu sistemin əsas sahəsi olan qiymətli kağızlar bazarının
yaradılması və inkişafına diqqəti artırmağa başladı.
Bununla əlaqədar olaraq müxtəlif səviyyələrdə bir çox qnunlar, əsasnamələr
qəbul olundu, müxtəlif orqanlar yaradıldı. Bütün bunları reallaşdırmaq üçün
beynəlxalq təcrübədən istifadə etmək zəruriyyəti meydana gəlirdi. Qeyd edək ki,
dünya təcrübəsində bu bazarın inkişafının 3 modeli fərqləndirilir (Cədvəl №3 ) :
Qeyri-bank modeli (ABŞ) – vasitəçilər rolunda qiymətli kağızlar üzrə qeyri
– bank təşkilatlar çıxış edirlər;
Bank modeli (Almaniya) – vasitəçilər rolunda banklar çıxış edir;
qarışıq model (Yaponiya) – vasitəçilər rolunda həm banklar, həm də qeyri –
bank təşkilatları çıxış edirlər.
Cədvəl №3
nkişaf modelləri
Amerikan inkişaf üsulu
Alman inkişaf üsulu
nvestisiyaların mənbəyi
Xarici investorlar
Daxili investorlar
Ə
sas inkişaf olunan təşkilatlar
nvestisiya
bankları,
investisiya
fondları, qeyri-dövlət pensiya fondları
və s.
Kommersiya
bankları
Tənzimlənmə modeli
Ə
sasən özünü tənzimləyan təşkilatları
Ə
sasən dövlət
Mütəşəkkil
bazarda
(birjada)
aparılan əməliyyatların nisbəti
Böyük
Kiçik
Emitentlər
baxımından
bazarın
strukturu
Ə
sasən dövlət qiymətli kağızları
Ə
sasən korporativ
qiymətli kağızlar
Özəl
sektorunun
maliyyələşdirilməsi
baxımından
bazarın strukturu
Ə
sasən pay qiymətli kağızları
Ə
sasən
borc
qiymətli kağızları
63
Respublikamızın fond bazarının ilk dövrlərdə alman modelinə uyğun
gəlməsinə baxmayaraq, hazırda o, qarışıq modelə daha yaxındır.15 dekabr1992-ci
ildə qiymətli kağızlar bazarının yaranmasına şərait yaradan, ölkədə sahibkarlığın
prinsiplərini, sahibkarlıq subyektlərinin hüquq və vəzifələrini, onun dövlət
tərəfindən müdafiə və təqdir olunmasının forma və üsullarını, sahibkarların dövlət
orqanları ilə qarşılıqlı münasibətlərini müəyyənləşdirmək məqsədilə “Sahibkarlıq
fəaliyyəti haqqında” Qanun qəbul edildi.12 iyun 1994-ci ildə Milli Məclis
respublika ərazisində səhmdar cəmiyyətlərinin yaradılmasını və fəaliyyətini
tənzimləmək, onların fəaliyyətinə hüquqi təminat verilməsini təmin etmək
məqsədilə “Səhmdar Cəmiyyəti haqqında” Qanununu qəbul edir. 29 sentyabr
1995-ci
ildə
“AR-ında
1995-1998-ci
illərdə
dövlət
mülkiyyətinin
özəlləşdirilməsinin Dövlət Proqramı” təsdiq edildi. 24 sentyabr1996-cı ildə
“ATSC-nə çevrilən dövlət müəssisələrinin əmək kollektivinə güzəştli satışı
haqqında Əsasnamə” təsdiq edildi. 29 noyabr 1996-cı ildə “Dövlət müəssisələrinin
səhmdar cəmiyyətlərinə çevrilməsi qaydaları haqqında Əsasnamə” təsdiq edildi.
Bundan əlavə 1996-cı ildə Nazirlər Kabineti tərəfindən “DQ -nin buraxılışı,
yerləşdirilməsi və dövriyyəsi Qaydaları barədə Əsasnamə” qəbul edildi ki, ölkədə
istiqraz bazarının yaranması üçün ilkin şəraiti təmin etmiş oldu. Sonra 14 may
1997-ci
ildə
bir-birinin
ardınca
“Dövlət
özəlləşdirmə
opsionları”,
“ xtisaslaşdırılmış çek investisiya fondları (Ç F) haqqında”, “Milli Depozit
Sistemi”, “Dövlət müəssisələrinin özəlləşdirilməsi zamanı yaradılmış SC-nin və
ixtisaslaşdırılmış Ç F-un səhmdarlarının reyestrlərinin aparılması qaydaları
haqqında Əsasnamələr”in təsdiq edilməsi barədə, 16 may 1997-ci ildə
“Özəlləşdirmə
prosesində
ixtisaslaşdırılmış
investisiya
fondlarının
formalaşdırılmasına yönəldilməli olan dövlət müəssisələrinin çevrilməsi
nəticəsində yaradılan SC-lərin səhmləri barədə” Fərmanlar imzalandı. 11 avqust
1997-ci ildə Nazirlər Kabineti “ xtisaslaşdırılmış Ç F- lərin nümunəvi
nizamnaməsi”, “Ç F- in idarə edilməsi barəsində müqaviləyə dair tövsiyyələr” və
“Depozitar fəaliyyətinin lisenziyalaşdırılması Qaydaları”nı təsdiq etdi. 14 iyul
64
1998-ci ildə “Qiymətli kağızlar haqqında” AR-nın Qanunu qəbul olundu.18
sentyabr 1997-ci il tarixindən etibarən Milli Depozit Mərkəzi (qapalı səhmdar
cəmiyyəti formasında) öz fəaliyyətinə başladı.
30 dekabr 1998-ci ildə “QKDK-nın yaradılması haqqında Fərman” imzalndı.
26 iyul 1999-cı ildə isə “QKDK-nın fəaliyyətinin təmin edilməsi və QKDK
haqqında Əsasnamənin təsdiqi barədə” Fərman imzalandı. Bununla da
respublikada fond bazarının geniş surətdə dövlət tənzimlənməsi və nəzarətinin
həyata keçirilməsinin əsası qoyuldu. 2006-cı ildən QKDK-nın Naxçıvan MR üzrə
idarəsi də fəaliyyət göstərir. 2000-ci ildə isə Bakı Fond Birjası (BFB)
yaradıldı.Bunlardan əlavə ölkəmizdə fond bazarının inkişaf etdirilməsi ilə əlaqədar
olaraq dövlət tərəfindən xarici təşkilatların köməkliyi ilə bir çox layihələr həyata
keçirilmişdir. 2002-ci ildə Beynəlxalq Maliyyə Korporasiyası tərəfindən
maliyyələşdirilən «Bakı Fond Birjası və QKDK-nın inkişafının texniki yardımı»
layihəsinin həyata keçirilməsi başlanmışdı. Bu layihənin ümumi məbləği 320 min
Avro təşkil edirdi. Layihə Hollandiyanın Atos KPMG Consultinq şirkəti tərəfindən
həyata keçirilirdi. Bu layihənin əsas istiqamətləri aəşaöıdakılardan ibarət idi:
qiymətli kağızların buraxılışı haqqında normativ-hüquqi aktların təhlili və
tövsiyyələrin
verilməsi,
qiymətli
kağızların
ilkin
yerləşdirilməsinin
həvəsləndirilməsi, tədris kurslarının təşkil olunması və Amsterdam şəhərində
ixtisasartırma kurslarının keçirilməsi.
Azərbaycan korporativ idarəetmə layihəsinin (AK L) açılışı 2003-cü ilin
may ayında Bakıda təşkil edilmiş konfransda rəsmi elan edildi. Azərbaycan
korporativ idarəetmə layihəsi (AK L) Beynəlxalq Maliyyə Korporasiyası (BMK)
tərəfindən sveçrənin qtisadi Məsələlər üzrə Dövlət Katibliyinin (seco) nəcib
dəstəyi ilə həyata keçirilirdi. Layihənin əsas məqsədi Azərbaycanın səhmdar
cəmiyyətlərində, o cümlədən, kommersiya banklarında korporativ idarəetmə
təcrübəsini təkmilləşdirməkdən ibarət idi. Bu məqsədlərin həyata keçirilməsi üçün
layihə aşağıda qeyd olunan əsas dörd sahədə fəaliyyət göstərməyi
planlaşdırılmışdı: səhmdar cəmiyyətlərlə iş; azərbaycan hökumət strukturları ilə iş;
Dostları ilə paylaş: |