85
Qiymətli kağızlar bazarında qiymətlərin yuxarıda qeyd olunan dəyişiklərini
izləmək və qeyd etmək üçün səhm indekslərindən istifadə olunur. Səhm indeksləri
müxtəlif beynəlxalq birjalarında qiymətlərin son satış – bağlanış qiymətlərini əks
etdirir. Bu indekslərin qiymətlərinin formalaşmasında bazarın fundamental elementləri
– tələb və təklif ilə yanaşı digər amillər də mühüm rol oynayır. Bu amillər iqtisadi,
siyasi, psixoloji faktorlar, şayiə və ümidlər, fors-major hallarıdır. Digər tərəfdən də
obyektiv səbəblər xaricində digər faktorlarda vardır ki, qiymətli kağızlar bazarında
qiymətlərin səviyyəsinə təsir göstərir. Bu təsirlərin qarşısının alınması və bazarlara
nəzarət olması üçün xüsusi qurumlar mövcuddur ki, həmin qurumlar sözügedən bazara
dair ümumi normativ hüquqi bazanı və qaydaları müəyyən edir və Qiymətli kağızlar
bazarının tənzimlənməsini göstərilən çərçivədə həyata keçirilir. Azərbaycan
Respublikasında bu siyasətin həyata keçirilməsi və nəzarət Azərbaycan
Respublikasının Qiymətli Kağızlar üzrə Dövlət Komitəsi tərəfindən təmin olunur.
Qiymətli kağızlar bazarına dair araşdırmada müəyyən olunan məsələrdən biri də
müxtəlif növ qiymətli kağızların qiymətlərinin formalaşmasıdır. Belə ki, qiymətli
kağızların xüsusiyyətlərinin müxtəlif olması onların qiymətlərinin formalaşma
mexanizmlərinin müxtəlifliyinə səbəb olur. Bu istiqamətdə səhmlərin qiymətləri üzrə
bir səhmə düşən gəlirin artırılması və səhm Splitinin tətbiqi səhmlərin nominal
qiymətlərinin yüksəldilməsinə səbəb olur.
Qiymətli kağızlar bazarı üçün mühüm aspektlərdən biri də qiymətli kağızların
qiymətlərinin gələcəkdə dəyişilmə meylləridir. Bunu müəyyən etmək üçün qiymətlərin
proqnozlaşdırılması həyata keçirilir. Proqnozlaşdırma üç istiqamətdə müxtəlif
strategiyalar vasitəsi ilə həyata keçirilir. Bu metodlar ekstrapolyasiya, ekspert
qiymətləndirmə, riyazi-hesablama üsullarıdır ki, bunlardan birgə istifadə etdikdə
qiymətlərin dinamikası haqqında əsaslandırılmış fikir yürütmək mümkün olur.
Qiymətlərin dəyişilməsinin müxtəlif aspektlərinə uyğun olaraq qiymətlərin
proqnozlaşdırılması zamanı müxtəlif proqnozlaşdırma strategiyalarından istifadə
olunur. Bu strategiyaların hər biri qiymətlərin gələcəkdə hansı formada dəyişilə bilmə
imkanlarını özündə əks etdirir.
Fikrimcə ölkəmizdə qiymətli kağızlar bazarının inkişafını daha sürətləndirmək
üçün aşağıdakı tədbirlər kömək edə bilər:
86
1. Müvafiq qurumlarla birlikdə qiymətli kağızlar bazarında vergitutma məsələlərinin
təkmilləşdirilməsi, dünya təcrübəsində istifadə olunan və investisiyaların artımı
üçün əlverişli mühitin yaradılması baxımından tətbiq edilməsi zəruri hesab olunan
vergi güzəştlərinin hazırlanmasının həyata keçirilməsi.
2. Respublikamıza xarici kapitalın cəlb olunması, neft və qeyri-neft sektorunun
inkişafı, dövlət əhəmiyyətli iri layihələrin maliyyələşdirilməsi üçün
avroistiqrazların buraxılması, eləcə də respublikamızda dövlət və qeyri-dövlət
qiymətli kağızlarının dünyanın ən inkişaf etmiş fond bazarlarına çıxışının təmin
olunması.
3. Korporativ idarəetmə sahəsində xarici təcrübədən daha geniş istifadə edilməsi.
4. Fond birjasında təhlillərin aparılması sahəsində peşəkar iştirakçıların bilik və
bacarıqlarının artırılması istiqamətində təlimlərin təşkili.
5. nfrastruktur layihələrinin həyata keçirilməsində qiymətli kağızlardan
maliyyələşdirilmədən istifadə.
Qeyd edilən tədbirlərin həyata keçirilməsi ölkəmizdə daha da inkişaf etmiş və
təkmilləşmiş qiymətli kağızlar bazarının yaranmasına və iqtisadiyyatın artım tempinin
sürətlənməsinə şərait yaradar.
ST FADƏ OLUNAN ƏDƏB YYAT S YAHISI
87
1. Azərbaycan Respublikasının Mülki Məcəlləsi, Qanun, Bakı 2011
2. Azərbaycan Respublikası Nazirlər Kabinetinin 2010-cu ildə Fəaliyyəti haqqında
hesabatı Bakı 2011
3. “Azərbaycanın Statistik Göstəriciləri” Bakı 2011
4. “Müstəqil Azərbaycan 20 il” Bakı 2011
5. “Azərbaycan Rəqəmlərdə” Bakı 2012
6. Kərimov A.E., Babayev A.A “Qiymətli kağızlar bazarı”, Elm, Bakı, 2003. 376 s.
7. Əfəndiyev E. "Qiymətli kağızlar (normativ sənədlər toplusu)", Qanun, Bakı 2000,
388s
8. “Maliyyə Bazarlari Terminlərinin zahli Lüğəti” Nurlar, Bakı 2010, 272s
9. “Kapital Bazarları və Biznes mkanları” Nurlar, Bakı 2011, 261s
10. Paul Mladjenoviç, “Fond Birjasında investisiyalar”, Bakı 2011
11. N. Qreqori Mənkyu, Ekonomiksin Əsasları,, “CBS Polygraphic Production”,
Bakı 2007
12. Qiymətin əmələ gəlməsi (dərslik), Bakı, 2000.
13. V.V.Çudakоv. “Qiymətlər və qiymətəmələgəlmə”. Bakı – 2010.
14. Abbasov A. Qiymətli kağızlar və onlarla əməliyyatlar. B.: “ qtisad Universiteti”,
2007. – 222 səh.
15. Məmmədov Z.F. Pul, kredit, banklar, qiymətli kağızlar və valyuta, Bakı – 2005
16. Abbasov A. “Qiymətli kağızlar bazarının formalaşması və inkişaf perspektivləri”
Bakı, 2005.
17. badov.S.A. “Ümumi iqtisadiyyat” Bakı 2008, 252s
18. Hacıyev R.S. “Qiymətli kağızlar bazarı və onun investisiya prosesində rolu”
Disertasiya işi 08.00.10
19. О.В.Ломтатидзе, М.И.Львова, А.В.Болотин “Базовый курс по рынку ценных
бумаг
” КНОРУС, 2010. - 448 с.
20. С.Тертышный “Рынок ценных бумаг и методы его анализа” Питер 2004, 219 с
21. С.Коттл, Р.Мюррей, Ф.Блок “Анализ ценных бумаг Грэма и Додда”
Москва
2000, 714 с
22. Ш.В.Филиппович “Моделирование рынка ценных бумаг” Москва 2009,
23. В.А.Галанова, А.И.Басова “Рынок ценных бумаг” Москва 2006