297
Avropa qütbü Avropa Birliyinə daxil olan sənaye cəhətdən inkişaf etmiş
ölkələri, həmçinin Şərqi Avropa və Yaxın Şərq ölkələrini birləşdirir. Bu bazarın
illik kapital dövriyyəsi 9 trilyon dollar təşkil edir.
Ş
imali Amerika qütbü əsasən illik kapital dövriyyəsi 18 trilyon dollar
olan ABŞ və Kanada bazarlarını əhatə edir.
Asiya - Sakit okean qütbündə (ASQ) Cənub-Şərqi Asiya, Okeaniya döv-
lətləri çıxış edir. ASQ-nin maliyyə resursları Yaponiya bazarlarında toplanır və
illik kapital həcmi 6 trilyon dollar təşkil edir. Yaponiya bazarının iri resurs id-
xalçıları Çin, Okeaniya dövlətləri və Cənub-Şərqi Asiya dövlətləridir. Son za-
manlarda Latın Amerikası və Qərbi Avropa dövlətləri də bura qoşulub.
Xarici investisiyanın cəlb olunmasında investisiya qoyulacaq ölkədə xari-
ci investisiya fəaliyyəti üçün yaradılmış şərtlər və investisiya ab-havasının bö-
yük əhəmiyyəti vardır.
nvestisiya ab-havasının qiymətləndirilməsi zamanı aşağıdakı məsələyə
nəzər yetirilməlidir:
• iqtisadi vəziyyətə (makroiqtisadi mühitin vəziyyətinə, ÜDM-nin di-
namikasına, sənaye məhsulları istehsalının həcminə, inflyasiya, pul-kredit, ma-
liyyə, büdcə, vergi, valyuta sistemindəki vəziyyətə və s.);
• dövlətin investisiya siyasətinə (dövlətin xarici investisiyanı hansı sə-
viyyədə dəstəkləməsinə, beynəlxalq sazişlərdə iştirakına, sazişlərə əməl edilmə-
sinə);
• investisiya fəaliyyətinin normativ hüquqi bazasına;
• investisiya ab-havasını müəyyən edən müxtəlif faktorların vəziyyəti
haqqında inforomasiya və statistik məlumatlara.
nvestisiya ab-havasının qiymətləndirilməsi bizə investisiya riskinin sə-
viyyəsini, investisiyanın həyata keçirilməsinin səmərəliliyini müəyyən etmək
imkanını verir.
Hazırkı dövrdə investisiya cazibədarlığının reytinqi aparıcı iqtisadi jur-
nallar olan «Evromoney», «Fortune», «The Economist» jurnallarında dərc edi-
lir. Xarici investolar üçün göstərici Dünya Bankı ekspertlərinin qiymətlən-
dirmələri, xüsusi maliyyə kredit reytinqləri ( BCA, Moodys, Standard And
Poors və s.) hesab edilir.
Xarici investisiyanın dövlət təminatı. Xarici investisiyanın cəlb olunma-
sının ən vacib şərtlərindən biri xarici investorların hüquq və maraqlarının dövlət
zəmanətidir. Bunlar da əsasən aşağıdakı şəkildə həyata keçirilir:
• Konstitutsiya və xüsusi normativ aktlar əsasında ;
• xarici investisiyaların qorunması və stimullaşdırılması barədə olan
ikitərəfli və çoxtərəfli dövlətlərarası sazişlər çərçivəsində;
• dövlətlərarası və başqa ölkələrin vətəndaşlarının investisiya müba-
hisələrinin tənzimlənməsi üzrə konvensiyalarda iştirak etmək.
1985-ci ildə xarici investisiyaya təsir göstərmək məqsədilə Beynəlxalq
Yenidənqurma və nkişaf Bankı çərçivəsində investisiyanın zəmanətləndiril-
298
məsi barədə Beynəlxalq Agentlik yaradılmışdır. Agentlik aşağıdakı qeyri-
kommersiya riskləri zamanı xarici investorlara uzunmüddətli zəmanət verir:
• kapitalın dəyişdirilməsi və ötürülməsində dövlət tərəfindən tətbiq olu-
nan məhdudiyyətlər zamanı;
• xarici investorları mülkiyyət hüququndan, investisya üzərində nəzarət-
dən məhrum edən dövlətin hüquqi və inzibati tədbirləri zamanı;
• xarici investorların hüququnu pozan inzibati və məhkəmə təcrübəsi za-
manı;
• silahlı qarşıdurmalar və vətəndaş müharibəsi.
8.2. nvestisiya potensialı və
qiymə
tli kağ
ızların tə
snifləş
dirilmə
si
Fond bazarı maliyyə bazarının bir hissəsidir və bazar iqtisadiyyatı şərai-
tində bir sıra makro və mikro funksiyaları yerinə yetirir. Qiymətli kağızlar ba-
zarının ən vacib funksiyalarından biri investisiya fəaliyyətidir. nvestisiya fəa-
liyyəti investisiya cəlb edilməsi, yatırılması və istifadə olunması üzrə konkret
istiqamətləndirilmiş fəaliyyətdir. nvestisiya strukturuna aşağıdakılar aid edilir:
• birbaşa investisiya (kapital qoyuluşu);
• maliyyə (portfel) investisiyası;
• əmanət və yığım;
• maddi investisiya.
Maliyyə investisiyası aksiya, istiqraz, veksel, digər qiymətli kağızlar
alətlərinə qoyulan investisiyanı əks etdirir. Bu cür investisiya real kapitalın art-
masına imkan vermir, amma gəlir gətirmək imkanına malik olur. Həmçinin
kurs fərqi nəticəsində spekulyativ ola bilir. Maliyyə investisiyası əsas və döv-
riyyədə olan kapitalın artımını təmin edə bilmir. O, yalnız əmanət və yığım
kapitalı kimi çıxış edə bilir. Qiymətli kağızların alınması real kapitalı yaratmır,
amma qiymətli kağızların satışından əldə edilən pul istehsala, tikintiyə, digər
təsərrüfat sahələrinə qoyula bilər. Bu zaman maliyyə investisiyası real invest-
tisiyaya çevrilir.
Maliyyə investisyası arasında portfel investisiyası da vardır. Diversifika-
siya qoyuluşu məqsədilə qiymətli kağızlar portfeli yaradılır. Maliyyə investisi-
yaları bir-birlərindən fərqlənir:
• spekulyativ xarakterli – qiymətli kağızların alınıb satılması vasitəsilə
spekulyativ gəlir əldə eimək məqsədilə qiymətli kağızlara qoyulan investisiya;
• yığım xarakterli – maliyyə alətlərinə qoyulan investisiya;
• portfel xarakterli – riskin azaldılması və gəlirin artırılması məqsədilə
kapitalın diversifikasiya yolu ilə olan investisiya.
nvestisiya resurslarına tələbat həmişə vardır. Bu sahələrin və müəssisələ-
rin inkişaf etdirilməsində kapitalın investisiyalaşdırılması zəruriyyəti ilə bağlı