16
nvestisiya ş
irkə
ti - Ölkə daxilində, yaxud beynəlxalq səviyyədə in-
vestisiya fəaliyyətinin həyata keçirilməsi üzrə ixtisaslaşan maliyyə-kredit
institutu. Bu şirkət özünəməxsus qiymətli kağızları investorların arasında
yerləşdirərək fərdi investorların sərbəst pul vəsaitlərini cəlb edir və həmin və-
saitlərlə həm birbaşa investisiya şəklində, həm də müxtəlif müəssisələrin
səhmlərinin əldə edilməsi yolu ilə kapital qoyuluşunu həyata keçirir. Bunlar
açıq və qapalıtipli olurlar.
nvestisiya fondu - Qiymətli kağızlarını investorlar arasında yerləş-
dirərək cəlb etdiyi sərbəst vəsaitləri dövlət və korporativ qiymətli kağızlara
investisiya edən, banklara depozit kimi yatıran, eləcə də digər investisiya
istiqamətlərinə yönəldən investisiya institutu.
Hüquqi təşkilati formasına görə investisiya fondu səhmdar cəmiyyət kimi
fəaliyyət göstərir ki, bunlar da açıqtipli investisiya fondu və qapalıtipli
investisiya fondlarına bölünür. Birincisi özünün qiymətli kağızlarını yeni
investorlar arasında yerləşdirdiyi halda, ikincisi qiymətli kağız buraxılışını
(emissiyasını) bir dəfə və təsbit olunmuş həcmdə həyata keçirir. Səhmin yeni
alıcısı, yəni investorlar bu qiymətli kağızları yalnız bazar qiymətləri ilə ilkin
sahibindən əldə edə bilər.
nvestisiya fondları açıq və qapalı üçlü investisiya fondları olaraq ikiyə
ayrılır. Açıq investisiya fondları - səhmdarların istəyi ilə onların səhmlərini
satın ala bilən maliyyə qurumlarıdır. Qapalı investisiya fondları fondun
təşkilində müəyyən sayda səhmlər ixrac edilir və səhmdarlar özlərinə aid səhm-
ləri sadəcə digər yatırımçılara sata bilirlər.
Pul bazarında investisiya fondları xəzinə bonusu kimi likvidliyi çox olan
yüksək pul bazarı alətlərinə yatırın edirlər. nvestisiya fondları iqtisadi vahid-
lərdən fond qəbul etməklə, bu fondlar şirkətin investisiya fəlsəfəsinə uyğun
olaraq idarə edir. darə və digər xərclər çıxarılaraq, investisiyadan əldə edilən
qazanclar şirkətin səhmdarlarına verilir. Əsas etibarilə investisiya fondları
investorların sərbəst pul vəsaitlərini pul və kapital bazarında və xüsusi maliyyə
aktivlərinin alqı-satqısında dəyərləndirir.
nvestisiya məsləhətçisi - nvestisiya fəaliyyəti ilə bağlı, xüsusilə
qiymətli kağızlar bazarında məsləhət (konsultasiya) xidmətləri üzrə ixtisaslaşan
investisiya institutu. nvestisiya bazarı, o cümlədən qiymətli kağızlar bazarının
tədqiqi ilə bağlı məhsulların satılması investisiya məsləhətçisinin fəaliyyətinin
ə
sasını təşkil edir.
Azərbaycan Respublikasının qiymətli kağızlar bazarının infrastrukturu
bazarda bir neçə funksiyanın həyata keçirilməsində rol oynayan peşəkar işti-
rakçılardan ibarətdir. Həmin iştirakçılara bazarda əqdlərin bağlanmasında işti-
rak edən brokerlər və dilerləri (underrayeter və market meykerlər daxil
olmaqla), ticarət platformasını və qarşılıqlı öhdəliklərin və hesablaşmaların apa-
rılmasını təmin edən Bakı Fond Birjasını, qiymətli kağızların mərkəzləşdirilmiş
saxlancının və reyestrinin aparılmasını təmin edən Milli Depozit Mərkəzini aid
17
etmək olar. Bundan əlavə, səhmdarlarının sayı 20-dən az olan səhmdar cə-
miyyətlər reyestrinin aparılmasını müvafiq ixtisas şəhadətnamələri almaqla
özlərinin daxili resurları hesabına təmin edə bilər.
Ümumilikdə qiymətli kağızlar bazarında dövlət siyasətinin və nəzarətinin
həyata keçirilməsi Qiymətli Kağızlar üzrə Dövlət Komitəsi tərəfindən təmin
edilir.
Azə
rbaycanda qiymə
tli kagızlar bazarının inkış
afında peşə
kar iş
-
tirakçılarının fə
aliyyə
t növlə
ri AR Mülki Mə
cə
llə
sində
(§15) öz ə
ksini
tapmış
dır: broker fə
aliyyə
ti; diler fə
aliyyə
ti; aktivlə
rin idarə
edilmə
si üzrə
fə
aliyyə
t; klirinq fə
aliyyə
ti; depozitar fə
aliyyə
ti; qiymə
tli kağ
ız sahiblə
rinin
reyestrinin aparılması üzrə
fə
aliyyə
t; fond birjası.
Broker fə
aliyyə
ti. Broker fəaliyyəti müştərinin hesabına tapşırıq və ya
komisyon müqaviləsi əsasında müvəkkil və ya komisyonçu kimi fəaliyyət
göstərən, həmin müştərinin mənafeyi üçün qiymətli kağızlarla alqı-satqı
ə
qdlərinin bağlanması üzrə qiymətli kağızlar bazarında peşəkar fəaliyyətdir.
(Mülki Məcəllə 992-1.7.)
Tapşırıq və ya komisyon müqaviləsi əsasında müvəkkil və ya ko-
misyonçu kimi fəaliyyət göstərən hüquqi və ya fiziki şəxsin onun müştərisinin
marağına uyğun və onun hesabına qiymətli kağızlarla mülki hüquqi əqdlər
bağlanılması broker fəaliyyəti hesab edilir. Qiymətli kağızlar bazarının broker
fəaliyyəti ilə məşğul olan peşəkar iştirakçısı broker adlanır. Broker kimi həm
fiziki şəxslər, həm də hüquqi şəxslər çıxış edə bilərlər. Fond bazarında peşəkar
broker fəaliyyəti müəyyən lisenziya əsasında həyata keçirilir.
Broker bu lisenziyanı yerli maliyyə orqanlarından alır. Qanun broker
fəaliyyəti ilə başqa fəaliyyət növlərini bir araya gətirməyə icazə verir.
Qiymətli kağızlar bazarında broker və ya broker təşkilatı kimi fəaliyyət
göstərmək üçün aşağıdakı tələblərə cavab vermək lazımdır:
• müəyyən edilən minimal kapitala sahib olmalıdır ki, investor qar-
ş
ısında maddi məsuliyyət hiss etsin;
• qiymətli kağızlarla əməliyyatları tam və dəqiq ifadə edən, işlənib
hazırlanmış haqq-hesab sisteminə malik olmalıdır.
Broker və müştəri öz əlaqələrini müqavilələr əsasında qururlar. Broker
müştərinin adından və hesabından çıxış edir. Broker müştərinin tapşırığı əsa-
sında hərəkət edir. Brokerin əsas gəliri sazişlərin məbləğindən asılı olaraq
tutulan komisyonlardır.
Çox zaman brokerlər öz fəaliyyətinə qiymətli kağızlar bazarında
müştərilərlə konsultasiya etməyi də daxil edirlər.
Hal-hazırda Azərbaycan qiymətli kağızlar bazarında broker lisenziyasına
malik 15 şirkət fəaliyyət göstərir.
Diler fə
aliyyə
ti. Diler fəaliyyəti öz adından və öz hesabına əvvəlcədən
kütləvi elan olunmuş alış və (və ya) satış qiymətləri ilə qiymətli kağızlar üzrə
alqı -satqı əqdlərinin bağlanması üzrə qiymətli kağızlar bazarında peşəkar