Payment Services Bill Bill No. /2018

---

1 
 
 
Payment Services Bill 
 
Bill No.  
/2018. 
 
Read the first time on  . 
 
 
 
THIS VERSION OF THE BILL IS IN DRAFT FORM AND IS  
SUBJECT TO CLEARANCE BY THE ATTORNEY GENERAL’S CHAMBERS 
 
 
PAYMENT SERVICES ACT 
 
(No. X of 2018) 
 
ARRANGEMENT OF SECTIONS 
 
PART 1 
PRELIMINARY 
 
Section 
1.
 
Short title and commencement 
2.
 
Interpretation 
3.
 
Purpose of Act 
4.
 
Application of Act 
5.
 
Appointment of Assistants 
 
PART 2 
LICENSING OF PAYMENT SERVICE PROVIDERS 
 
Division 1 – Licensing of payment service providers 
 
6.
 
Licensing of payment service providers 
7.
 
Application for licence 
8.
 
Variation of licence 
9.
 
Holding out as licensee, etc. 
10.
 
Prohibition against solicitation 
11.
 
Annual fees of licensees 
12.
 
Lapsing, surrender, revocation and suspension of licence 
13.
 
Right of appeal 
14.
 
Exempt persons 
 
 
 
 

---

2 
 
Division 2 – Conduct of business 
 
Subdivision (1) - General 
 
15.
 
Place of business or registered office of licensee 
16.
 
Obligation of licensee to notify Authority of certain events 
17.
 
Obligation of licensee to provide information to Authority 
18.
 
Obligation of licensee to submit periodic reports 
19.
 
Prohibition against use of unregulated agents 
20.
 
Prohibition against withdrawals of currency from payment accounts which store e-
money 
21.
 
Disapplication of section 14 of the Currency Act 
 
Subdivision (2) – Major payment institutions 
 
22.
 
Security 
23.
 
Safeguarding of moneys received from customers 
24.
 
Restrictions on personal accounts which store e-money 
25.
 
Powers of Authority to impose interoperability of payment accounts  
26.
 
Powers of Authority to impose interoperability of payment systems 
 
Division 3 – Control of Substantial Shareholders and Controllers of Licensees 
 
27.
 
Application and interpretation of this Division 
28.
 
Control of shareholding in licensees 
29.
 
Objection to existing control of licensee 
30.
 
Power to make directions in this Division 
31.
 
Power of Authority to obtain information relating to this Division 
32.
 
Power to exempt 
33.
 
Offences, penalties and defences 
34.
 
Appeals 
 
Division 4 – Control of Officers of Licensees 
 
35.
 
Approval of chief executive officers, partners and directors of licensees 
36.
 
Removal of chief executive officers, partners or directors of licensees 
37.
 
Appeals 
 
Division 5 – Audit of Licensees 
 
38.
 
Auditing 
39.
 
Powers of auditor appointed by Authority 
40.
 
Restriction on auditor’s and employee’s right to communicate certain matters 
41.
 
Offence to destroy, conceal, alter, etc. records 
 
 
 
 
 
 

---

3 
 
PART 3 
PAYMENT SYSTEMS 
 
Division 1 – Information gathering powers over Payment Systems 
 
42.
 
Provision of information to the Authority 
 
Division 2 – Designation of Payment Systems 
 
43.
 
Power of Authority to designate payment systems 
44.
 
Prohibition on holding out as designated payment system 
45.
 
Power of Authority to impose conditions or restrictions 
46.
 
Withdrawal of designation of payment system 
47.
 
Exemptions applicable to an operator, participant and settlement institution of a 
payment system designated to ensure efficiency or competitiveness 
 
Division 3 – Obligations of Operators and Settlement Institutions of Designated Payment 
Systems 
 
48.
 
Obligation of operator and settlement institution to have a place of business or 
registered office 
49.
 
Obligation of operator and settlement institution to notify Authority of certain events 
50.
 
Obligation of operator to submit periodic reports 
51.
 
Obligation of operator to notify Authority of businesses and acquisition of 
corporations 
 
Division 4 – Access Regime 
 
52.
 
Power of Authority to impose access regime 
53.
 
Variation of access regime 
54.
 
Cessation and revocation of access regime 
55.
 
Right to apply to High Court in respect of access regime 
 
Division 5 – Voluntary Transfer of Business 
 
56.
 
Interpretation of this Division 
57.
 
Voluntary transfer of business 
58.
 
Approval of transfer 
 
Division 6 – Control of Substantial Shareholders and Controllers of Operators of Designated 
Payment Systems 
 
59.
 
Application and interpretation of this Division 
60.
 
Control of shareholding in operator 
61.
 
Objection to existing control of operator 
62.
 
Power to make directions in this Division 
63.
 
Power of Authority to obtain information relating to this Division 
64.
 
Power to exempt 
65.
 
Offences, penalties and defences 
66.
 
Appeals 

---