Ġqtisadi və Siyasi Elmlər Jurnalı

129 
İqtisadi və Siyasi Elmlər Jurnalı. 
 
№ 4 (9) 2017 
 
Modern science has not  only  reached  a  certain  level  of maturity, but 
has also summarized its specific discussions, interests, thought schools and 
gained substantial scientific conclusions. 
Presenting  the  modern  economy  serves  to  identify  the  conceptual 
boundaries between politics and the economy, and it enables us to develop 
an  integrated  approach  to  the  political  economy.  Our  conventional 
government  and  market  concepts  are  no  longer  real.  The  capital  and  the 
dominant  power  are  presented  in  both  arenas  and  are  quite  close  to  each 
other. We need to look at these concepts from the political point of view. 
In  modern  times,  the  parallel  formation  and  interrelation  of  the  state  and 
the  market  build  a  political  economy  and  many  economic  and  political 
issues are solved in this context. 
In  his  speech  in  1996,  at  the  annual  conference  of  the  European 
Political Economy Association, Paul Krugman organized his attitude to the 
economy on these factors: Economics is about what does individuals do? 
Individuals are disrespectful and self-denying. Individuals are also capable: 
opportunities are not missed to save money. The $100 note cannot remain 
at the street for the long run without control. We are thinking of interaction 
of  such  individuals:  the  most  interesting  economic  theories  are  about 
"invisible hands" which start from supply and demand. [3] 
 In recent  years, modern economic theories, concepts and models are 
usually associated with the name of Nobel prize winners. Another feature 
that  has  emerged  recently  in  economic  theories  is  the  increase  in  their 
empirical  nature.  When  a  practical  aspect  of  the  theory  increase, 
mathematics  in  their  nature  is  also  increasing.  Many  economists  have 
mentioned repeatedly the role of mathematics in economics. According to 
their  view,  mathematical  formalism  is  dominated  in  economics.  Nobel 
laureate Vasily Leontyev is one of these economists. In his opinion, many 
economists-mathematicians  were  simply  not  good  mathematicians,  and 
thus  had  an  excellent  opportunity  to  become  an  math  based  economists, 
which  field  were  not  interesting  for  former  economists.  The  question 
arises: when mathematics could be useful, when it is formalism? 
Vasiliy  Leontyev's  answer  to  this  question  is,  "It  seems  to  me  that 
mathematics  is  just  logic.  The  general  approach  -  this  is  very  important. 
Mathematics allows us to think that all cyclical hesitations are explained in 
sequence - this is the development. This is a real mathematical approach. 
Mathematicians  know  it.  In  fact,  one  of  the  most  serious  problems  I 
encountered  in  my  theoretical  job  was  to  avoid  this  sudden  hesitation. 

---

130 
İqtisadi və Siyasi Elmlər Jurnalı. 
 
№ 4 (9) 2017 
These great matrices have a great meaning, and some of them create high 
development. [4] 
It is true, math has long been used as a tool to solve complex economic 
issues. But, according to some economists, the economy is a social science 
with human factor. At the same time, human beings are complicated who 
cannot  explained  by  mathematical  language,  and  their  behaviors  are 
unknown  beforehand.  Therefore,  mathematical  models  are  not  enough  to 
explain  economic  issues.  The  newly  emerging  "Behavioral  Economics" 
theory  has  contributed  to  the  economy  by  identifying  people's  economic 
behaviors psychologically.  
In fact, there has been a trend in recent  years in the global economy: 
the emerging and interchanging crises in  the financial markets,  economic 
crises,  global demand drops, economic growth in  developed countries, as 
well as in countries with new economies the lack of demand, the decline in 
the volume of investments have shown that classical models are not fully 
up-to-date  in  the  modern  world  and  that  there  are  problems  with  the 
implementation  of  these  models.  At  the  same  time,  it  is  important  to 
emphasize  the  impact  of  human  psychology  and  emotions  in  the  above-
mentioned  economic  and  financial  difficulties,  as  research  suggests  that 
emotions and psychology of people cause their unpredictable and irrational 
behavior, which further complicates the classical models' prediction. 
Since 2002, when the psychologist Daniel Kanema received a Nobel 
Prize in the field of behavioral economics, behavioral economy and its new 
topics began to become popular. 
Economists, dealing with behavioral economics and decision-making, 
look  at  the  problem  from  a  different  point  of  view  by  examining  the 
concepts of classical economics. 
Thus,  They  investigate  how  people  make  any  decision  in  a  situation 
when  they  are  not  provided  with  full  of  information,  have  a  limited 
cognitive  resources,  and  so  on.  and  in  these  cases  why  people  make 
irrational  decisions,  how  and  why  they  do  not  comply  with  the  classical 
economic models. 
Behavioral  economics  as  a  branch  of  science,  is  a  theory  formed 
against the extreme use of mathematics in economics in the mid-twentieth 
century.  The  extreme  use  of  mathematics  has  put  "human"  behind  of  the 
"mathematical models" who are the main actor of economics. Economists 
dealing  with  behavioral  economics  are  trying  to  bring  human  factor  into 
the  forefront,  investigating  the  impact  of  emotions  such  as  motivation, 
happiness, fear, and risk avoiding economic decisions. 

---