The Availability of Indium: The Present, Medium Term, and Long Term

 

37 

This report is available at no cost from the National Renewable Energy Laboratory (NREL) at www.nrel.gov/publications 

4.1.1  Mount Pleasant (North Zone), Canada 

Adex Mining Inc. (“Adex”) is a Canadian junior mining company with 100% ownership in the 

Mount Pleasant Mine Property located in Charlotte County, New Brunswick, Canada. According 

to a Government of Canada report, Mount Pleasant is “North America’s largest tin deposit and 

the world’s largest reserve of indium” (Wright 1996, p. 61.1). 

The North Zone contains an updated NI 43-101 resource estimate including 12.4 million 

indicated tonnes averaging 0.38% tin, 0.86% zinc, and 64 ppm indium, as well as an inferred 

resource of 2.8 million tonnes averaging 0.30% tin, 1.13% zinc, and 70 ppm indicum (Adex 

2012b). It is not clear yet if Adex will build the mine with the capacity to produce indium sponge 

or whether it will produce an indium-rich zinc concentrate only. An NI 43-101 compliant report 

for the property contains preliminary economic estimates about the feasibility of three 

alternatives. The higher net present value (but also higher capital cost options) presented in the 

NI-43-101 report would see Adex produce refined zinc metal and indium sponge.  

Should Adex develop the property to produce a final indium sponge, planned production of 

indium sponge of minimum 95% purity based on an 850 tpd nameplate capacity could be 40.5 

tpa, equivalent to approximately 38.5 tpa at 99.998% (4N8) purity. We estimate that total indium 

production costs would be ~$380/kg of refined metal based on analysis of preliminary economic 

estimates in Thibault et al. (2010) (see Appendix D for more information). The cost model for 

the Mount Pleasant deposits forms the backbone of our Monte Carlo simulation used to generate 

indium supply curves, so significant additional detail regarding this property is included in 

Appendix D. 

4.1.2  Malku Khota, Bolivia 

The silver-indium Malku Khota project, previously owned by South American Silver 

Corporation, is one of the world’s largest undeveloped silver and indium resources with an NI 

43-101 compliant indicated resource of 230.3 million ounces of silver and 1,481 tonnes of 

indium, and an inferred resource of 140 million ounces silver and 935 tonnes indium. An 

updated preliminary economic assessment was prepared in May 2011, which showed robust 

economics for a bulk mineable heap leach operation. Located in the eastern part of the Bolivian 

Altiplano at elevations of 3,800–4,600 meters above mean sea level, the project is accessible by 

dirt road and commercial power is within about 20 kilometers of the site (Armitage et al. 2011). 

Silver and indium mineralization at Malku Khota begins at the surface and remains open at 

depth. The preliminary economic assessment contemplates the construction and operation of a 

40,000 tpd open pit acid-chloride heap leach operation. As detailed in Table 14, ~200 million 

tonnes of leach material are planned to be mined over a 15-year mine life, with production of 

13.2 million ounces of silver per year for the first 5 years and more than 10.5 million ounces per 

year for the life of the mine. Additionally, the mine is anticipated to produce ~80 tpa of indium 

and ~15 tpa of gallium. The mine would also annually produce several million pounds of 

byproduct lead, copper, and zinc, contributing to the overall profitability of the project. When 

using the detailed cost assumptions contained within South American Silver’s preliminary 

economic assessment, we estimate that Malku Khota could produce indium at approximately 

$330/kg of refined metal (Armitage et al. 2011). 

---

 

38 

This report is available at no cost from the National Renewable Energy Laboratory (NREL) at www.nrel.gov/publications 

Despite the project being a potentially large supplier of indium in the future, South American 

Silver is considering an alternative design that uses cyanide heap leaching instead of acid-heap 

leaching. Under the cyanide heap leach option, the project would not recover indium but would 

instead focus on silver extraction with byproduct gold and copper production. 

Table 14. Operational and Production Summary of Malku Khota Silver-Indium Project 

Source: Armitage et al. 2011; South American Silver Corp. 2012 

Malku Khota NI 43-101 Preliminary Economic Assessment 

Acid-Heap Leaching Scenario 

Mill 

characteristics 

40,000 tpd, recovery: 80% silver, 70% indium 

 

 

Life of mine 

plant feed 

200 million tonnes 

 

 

Life of mine 

15 years 

 

 

 

Silver 

Indium 

Gallium 

Copper 

Lead 

Zinc 

Recoveries 

73.6% 

81.0% 

26.9% 

84.8% 

51.1% 

62.0% 

Annual 

production* 

13.2 mn 

oz 

81 tonnes 

15.2 tonnes 

5.6 mn lb 

12.5 mn lb 

4.4 mn 

lb 

Grades* 

42.42 g/t 

7.55 g/t 

4.28 g/t 

0.023% 

0.084% 

0.023% 

 

 

* 

Average annual production of recovered metal for the first 5 years. Figures do not vary significantly when examining life of 

mine averages, except that silver production reduced by about one third and zinc production doubles. 

 

Under the pricing

31

 and grade assumptions used in Malku Khota’s economic model, a 

comparison of the two cases shows that the indium, lead, zinc, and gallium contributions from 

the acid leach process are significant and allow “for greater exploitation of the deposits; longer 

mine life, higher metal production and higher [net present value]” (Armitage et al. 2011, p. 20). 

As a result, the acid leach option (with indium recovery) is the preferred option while the 

cyanide heap leach option is considered a fallback option in the event that the acid-chloride heap 

leach option proves not to be viable.

32

 The cyanide case will remain open for further study in 

subsequent project design phases. 

According to the indicative timeline provided in South American Silver’s preliminary 

assessment in 2011, if the feasibility study supported investment and if all permits and licenses 

were received, production at Malku Khota could begin as early as late 2015. The development 

timeline and production estimates are complicated by Bolivian president Evo Morales’ 

nationalized South American Silver’s interest in the property in July 2012 (Fraser 2012). South 

American Silver Corp. and the Bolivian government are currently involved in arbitration over the 

property (South American Silver Corp. 2014) and the future of the project appears to be unclear. 

                                                 

31

 Armitage et al. (2011) use base case pricing assumptions of $25/oz silver, $570/kg indium, $1/lb zinc and lead, $3.70/lb 

copper, and $570/kg gallium. 

32

 Changes to the economics of the heap leach case could result from significant changes to the prices or grades of indium and 

other byproduct metals. 

---