15
Qlobal iqtisadi proseslər və milli iqtisadiyyat
isə -0.3% təşkil etmişdir. Qiymət dəyişmələrində
baş verən dəyişkliklərin əhatəliyini əks etdirən
diffuziya indeksi
2
cari ildə baş verən qiymət
artımının ötən ilin müvafiq dövrü ilə müqayisədə
daha aşağı olduğunu əks etdirir. Başqa sözlə,
istehlak səbətinə daxil olan və qiymətləri artan
məhsulların sayı çoxluq təşkil etmiş, qiymət
artımının əhatəliyi isə daralmışdır.
2012-ci ilin 9 ayında ticarət partnyorlarına
daxil olan inkişaf etmiş ölkələrdə 1.1%, inkişaf
etməkdə olan ölkələrdə 3.5%, neft ixrac edən
ölkələrdə isə 5.1% inflyasiya qeydə alınmışdır.
Ümumilikdə isə ticarət partnyorlarında 3.4%
inflyasiya müşahidə olunmuşdur ki, bu da
Azərbaycandakı inflyasiyadan 6.1 faiz bəndi
yüksəkdir.
1.2.4.2. Sənaye məhsullarının istehsalçı
qiymətləri indeksi (SİQİ).
2012-ci ilin üç rübü
ərzində sənaye məhsulları istehsalçılarının orta
illik qiymət indeksi 6.1% yüksəlmişdir ki, bu
da sənayenin bir çox sahələrində qiymətlərin
artımı ilə izah olunur. Belə ki, orta illik hesabla
istehsalçı qiymətləri geyim istehsalı üzrə 11.7%,
mədənçıxarma sənayesi üzrə 6.8%, metallurgiya
sənayesi üzrə isə 5.9%, kimya sənayesi üzrə
2.1% artmışdır. Bununla yanaşı bəzi sənaye
sahələrində azalma müşahidə olunmuşdur.
Rezin və plastik kütlə məmulatlarının istehsalı
üzrə 8.9%, tütün məmulatlarının istehsalı üzrə
6.0%, qida məhsullarının istehsalı üzrə 5.8%,
toxuculuq sənayesi üzrə 4.1% qiymət azalması
baş vermişdir. Qeyri-neft sənaye məhsullarının
qiymətləri isə ilin əvvəlinə nəzərən 1.2%
artmışdır.
1.2.4.3. Kənd təsərrüfatı məhsullarının
istehsalçı qiymətləri (KİQİ).
2012-ci ilin 9 ayı
ərzində KİQİ illik orta hesabla 0.8% azalmışdır.
Qiymət dinamikasında azalma əsasən birillik
bitkilər üzrə 2.5% və çoxillik bitkilər üzrə 4.4%
azalma hesabına baş vermişdir. Diri heyvan və
heyvandarlıq məhsulları üzrə isə 1.3% həcmində
qiymət artımı müşahidə olunmuşdur.
Mənbə: DSK məlumatları əsasında AMB hesablamaları
Mənbə: DSK
2
Diffuziya indeksi – İstehlak səbətinə daxil olan və artım müşahidə olunan məhsulların sayı ilə azalanların fərqinin ümumi məhsul sayına
nisbətidir
Mənbə: DSK
Mənbə: DSK
16
Qlobal iqtisadi proseslər və milli iqtisadiyyat
İnflyasiyanın hədəflənməsi rejimi həm inkişaf
etmiş, həm də inkişafda olan ölkələr üçün effektiv
siyasət rejimi ola bilər. Amerika Birləşmiş Ştatlarının
maliyyə institutlarında aparılan araşdırmalar
nəticəsində məlum olmuşdur ki, Mərkəzi Banklar
inflyasiyanın hədəflənməsi rejimi tətbiq etməklə
təkcə aşağı inflyasiya həddinə nail olmur, həmçinin
maliyyə bazarlarında volatilliyi azaldır. İnflyasiyanın
hədəflənməsi rejiminin maliyyə bazarlarına təsirini
ölçmək üçün indeks işlənib hazırlanmış və Mərkəzi
Bankların fəaliyyət effektivliyi 10 element üzrə
qiymətləndirilmişdir. Qiymətləndirilmə zamanı
0-3 ballıq sistemdən (aşağıdan yuxarıya) istifadə
olunmuşdur:
•
Hədəf müstəqilliyi: Əgər Mərkəzi Bank
müstəqil olaraq inflyasiya hədəfini müəyyən edirsə,
bu indeksdə 3 balla qiymətləndirilir. Hədəfi hökümətlə
birlikdə müəyyənləşdirən Mərkəzi Banklar 2 balla
dəyərləndirildiyi halda, hökumətin təyin etdiyi hədəfə
çatmaq istiqamətində fəaliyyət göstərən Mərkəzi
Banklar sadəcə 1 balla qiymətləndirilir.
•
Hədəf diapazonu: Mərkəzi Bankların
inflyasiya hədəfi aralığı 3%-dən aşağı olarsa, bu ən
yüksək balla qiymətləndirlir. İnflyasiya hədəfi 3-5%
intervalında olarsa 2 balla, 7%-dən artıq olarsa 0.5
balla dəyərləndirilir.
•
İnflyasiya hədəfinin ölçüsü: Ümumi
inflyasiyanı hədəfləyən Mərkəzi Banklar 3 balla, baza
inflyasiyanı hədəfləyən Mərkəzi Banklar isə 2 balla
qiymətləndirilir.
•
Hədəfə çatma müddəti: Mərkəzi Banklar
qısa müddətli, 1 illik hədəflər müəyyənləşdirirsə,
bu indeksdə 3 balla öz əksini tapır. Uzun müddətli
inflyasiya hədəfləri müddətdən asılı olaraq daha aşağı
bala layiq görülür.
•
Başqa hədəflər: Mərkəzi Bankın qarşısında
qiymət sabitliyindən başqa hədəflər olduqda bu
indeksdə aşağı balla öz əksini tapır.
•
Alternativ lövbərin olmaması: Mərkəzi
Banklar inflyasiyanın hədəflənməsi siyasətini
həyata keçirərkən əlavə lövbəri olmursa, bu 3 balla
qiymətləndirilir.
•
Hədəfdən yayınma: Əgər qanunla təsdiq
edilmiş qaydada, Mərkəzi Bankın hədəfləri yerinə
yetirməkdən başqa alternativi yoxdursa, bu, ən yüksək
balla qiymətləndirilir. İstisnalar balı aşağı salır.
•
Hədəfə çatmağa məsuliyyət daşımaq:
Mərkəzi Bank qanunla müəyyən olunmuş qaydada
qoyulmuş hədəfə çatmaq üçün məsuliyyət daşıyırsa, 3
balla qiymətləndirilir.
•
İnflyasiya proqnozunun çap olunması:
İnflyasiya proqnozu çap edən Mərkəzi
Banklar maliyyə bazarında volatilliyi effektiv
dərəcədə azalda bilir və bu funksiya 3 balla
qiymətləndirilir.
•
Alət müstəqilliyi: Təyin edilmiş hədəfə çat-
maq üçün Mərkəzi Bank maliyyə alətlərindən müstəqil
olaraq istifadə edirsə, bu, inflyasiyanın hədəflənməsi
rejiminin daha səmərəli həyata keçirilməsinə dəlalət
edir və yuxarı balla qiymətləndirilir.
Qeyd edilmiş qiymətləndirmə metodu ilə Mərkəzi
Banklar maksimum 30 bala layiq görülə bilər ki, bu
da onun maliyyə bazarlarında volatilliyi uğurla idarə
etməsini və etibarlı maliyyə institutu olmasını sübut
edir.
İndeksdən istifadə etməklə təyin olunmuşdur ki,
inflyasiyanın birbaşa hədəflənməsi siyasəti maliyyə
bazarını qəfil şoklardan və spekulyativ hücumlardan
müdafiə edir.
Haşiyə 4. İnflyasiyanın hədəflənməsi rejimi və maliyyə bazarı
*Mənbə: Applied Financial Economics, İnflation Targeting and Financial Market Volatility
Ölkə
İndeks
göstəricisi
İsveç
27
Yeni Zelandiya
27
Korea
24.5
Böyük Britaniya
26