Office of the Superintendent Pension Commission



Yüklə 58,71 Kb.
Pdf görüntüsü
tarix02.01.2018
ölçüsü58,71 Kb.
#19532


 

 

 

 

 

 

Office of the Superintendent - Pension Commission 

 

Office of the Superintendent - Pension Commission 



 

Policy Bulletin # 1 ~ Locked-In Retirement Account (LIRA) 

 

 1 


 

 

                     Policy Bulletin #1

  

 

 

 

 

 

 

Issue Date: April 21, 2010  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Last Updated: November 15, 2017 

 

Locked-In Retirement Account (LIRA) 

 

 

 

Reference:

  

The Pension Benefits Act Sections 21(13), 26(26.2) and 31(4)(b), and the Pension 

Benefits Regulation Divisions 1 and 2, Part 10 

Locked-In Retirement Account (LIRA) 

The Locked-in Retirement Account or "LIRA" is a Registered Retirement Savings Plan (RRSP) 

that is subject to the provisions in The Pension Benefits Act (Act) and Pension Benefits 

Regulation 39/2010 (regulation).  The LIRA is designed only for holding and investing Manitoba 

locked-in money transferred from a pension plan until it is transferred to another vehicle 

permitted under the regulation to provide retirement income at any age. 



Who qualifies 

Manitoba locked-in money may be transferred to a LIRA by 

  a member of a defined contribution pension plan who ceases to be an active member, 



or who has a Variable Benefit account under the plan; 

  a member of a defined benefit pension plan who ceases to be an active member before 



reaching the early retirement age stated in the member’s pension plan;

 



  a member of a defined benefit pension plan who ceases to be an active member after 

reaching the early retirement age stated in the member’s pension plan

, if the plan 

permits; 

  the spouse or common-law partner on breakdown of a marriage or common-law 



relationship; 

  the spouse or common-law partner on death of the member; 



  the owner of another LIRA or a Life Income Fund (LIF); or 

  a member of a pooled registered pension plan (PRPP). 



LIRA requirements 

Subject to those exceptions outlined in this bulletin under “Exceptions to the Locking

-in rule

”, 


money in a LIRA can not be withdrawn in cash at any time. Instead, the LIRA account balance 

can be transferred at any time but no later than the end of the year in which the LIRA owner 

attains age 71 to another vehicle permitted under the regulation to be used for retirement 

purposes. 



Registration of Financial Institutions 

A transfer of Manitoba locked-in money to a LIRA can be made only if the financial institution 

issuing the LIRA has been registered by the Superintendent. 

 

 




 

 

 



 

Office of the Superintendent - Pension Commission 

 

Policy Bulletin # 1 ~ Locked-In Retirement Account (LIRA) 



 

 



 

 

 



 

 

Registration involves 



a.  applying to the Superintendent for registration; and 

b.  receiving notification in writing that the Superintendent has registered the institution in 

relation to the LIRA and placed it on the Superintendent’s 

Register of Authorized 

Financial Institutions. 

The Superintendent may revoke registration if the financial institution fails to comply with any 

provision of the Act or regulation.  

Superintendent’s Register of Authorized Institutions

 

Copies of the most recent 

Superintendent’s Register of Authorized Institutions (

Superinten

dent’s 

Register) may be obtained by contacting the Office of the Superintendent - Pension 



Commission or viewing our website at 

http://www.gov.mb.ca/labour/pension



Member-owner 

A member owner is someone who ceased to be an active member of a pension plan while 

employed in Manitoba, and some or all of the money in his or her LIRA is attributable, directly or 

indirectly, to the pension benefit credit that he or she earned as a member of the pension plan.    



Transfers to LIRAs  

Money can only be transferred to a LIRA from 

  another LIRA or LIF; 



  a pension plan (if the plan permits); or 

  a PRPP.  



The financial institution or administrator making the transfer to the LIRA must advise the 

institution receiving the money, in writing, that the money is Manitoba locked-in money. 



Transfers from LIRAs 

Money can only be transferred from a LIRA to 

  another LIRA or LIF; 



  a pension plan (if the plan permits); 

  an insurance company to purchase a life annuity contact; or 



  a PRPP (if the plan permits). 

If permitted under the terms of a defined contribution pension plan (DC Plan), generally means 

the DC Plan permits an owner to transfer his or her LIRA funds to the DC Plan, which 

administers it as a “locked

-

in” additional voluntary contribution.



 

 

If permitted under the terms of a defined benefit pension plan (DB Plan), generally means the 



DB Plan permits an owner to transfer his or her LIRA funds to the DB Plan to be administered 

as a “locked

-

in” additional voluntary contribution or used for purposes of purchasing 



pensionable service under that DB Plan.   


 

 

 



 

Office of the Superintendent - Pension Commission 

 

Policy Bulletin # 1 ~ Locked-In Retirement Account (LIRA) 



 

 



 

 

 



 

 

If the LIRA funds will be used to buyback pensionable service under the DB Plan, all the 



conditions precedent to transfer set out in subsection 10.21 of the regulation continue to apply 

to the administrator of the LIRA, with one exception.  Rather than the administrator of the LIRA 

obtaining written confirmation from the administrator of the DB Plan that the transferred amount 

will be administered as Manitoba locked-in money, the administrator would instead obtain 

written confirmation from the administrator of the DB Plan that the transferred amount will be 

used to buyback pensionable service under the DB Plan and provide the owner with a pension, 

retirement income or annuity in accordance with the terms of the DB Plan. 

The financial institution making the transfer must 

  advise the administrator, financial institution or insurance company receiving the money, 



in writing, that the money is Manitoba locked-in money; and 

  provide a copy of any waiver or consent by the member-owner and spouse or common-



law partner that has not been revoked to the administrator, institution or insurance 

company receiving the money. 



 

Joint Pension Waiver Form Required 

 

If a LIRA member-owner has a spouse or common-law partner at retirement, the spouse or 



partner is entitled 

to a joint pension on the owner’s death that must be at least 60% of the 

pension that was payable to the member-owner. 

The spouse or common-law partner may waive his/her entitlement to the joint pension after 

receiving prescribed information, completing 

Form 5A - Waiver of 60% Joint Pension 

Entitlement for Pension Plan or Locked-in Retirement Account

 according to section 10.22 of 

Division 2 of Part 10 of the regulation, and filing the waiver with the administrator. The waiver is 

required when the LIRA member-owner elects to transfer money in his or her LIRA to 

  a LIF; 



  a pension plan to provide a pension that is not a joint pension or is a joint pension that 

reduces to less than 60% on the o

wner’s death;

 



  a life insurance company to purchase a life annuity that is not a joint pension or is a joint 



pension that reduces to less than 60% on the owner’s 

death; or 

  a PRPP. 



Death benefit 

When a member-owner dies before retirement, the spouse or common-law partner is entitled to 

the LIRA account balance.  Where there is no spouse or partner, the account balance must be 

paid to the beneficiary, or where no be

neficiary exists, to the owner’s estate.

 

A spouse or common-law partner may, before or after the LIRA member-



owner’s death, waive 

his or her entitlement or potential entitlement to the death benefit after receiving prescribed 

information, completing 

Form 2 - Waiver of Survivor or Death Benefit

 according to section 10.25 

of Division 2 of Part 10 of the regulation, and filing the waiver with the administrator. 

A death benefit waiver may be revoked by the LIRA member-owner and his or her spouse or 

common-law partner by signing a joint revocation and filing it with the financial institution. 



 

 

 



 

Office of the Superintendent - Pension Commission 

 

Policy Bulletin # 1 ~ Locked-In Retirement Account (LIRA) 



 

 



 

 

 



 

If the LIRA owner is a former or surviving spouse or partner of a plan member, the LIRA account 

balance must be paid to the designated beneficiary, or estate, in a lump sum. 

Breakdown of a Marriage or Common-law Relationship 

Upon breakdown of the marriage or common-law relationship of a LIRA member-owner, the 

spouse, former spouse or common-law partner will be entitled to receive an amount from the 

LIRA that is equal to 50% of the pension benefit credit earned during the period of the 

relationship. The spouse, former spouse or common-law partner may transfer their share of the 

LIRA to his or her own LIRA or LIF, to an insurance company to purchase a life annuity or 

pension plan (if the plan permits), or to a PRPP. 

See 


Policy Bulletin # 5 



 Pension Benefit Division

 for further information. 



Exceptions to the locking-in rule 

See 


Policy Bulletin #4 - Withdrawal or Unlocking of LIRAs and LIFs

 for further information on 

Small Amounts, Shortened Life Expectancy and Non-Residency. 



Small Amounts 

The owner of a small LIRA can withdraw the entire balance.  Section 10.65 of Division 6 of Part 

10 of the regulation sets out rules for determining whether a locked-in account is small.  These 

rules are based on 

a percentage of the Year’s Maximum Pensionable Earnings (YMPE) under 

the Canada Pension Plan. 



NOTE:    There  are  no  forms  required  under  the  Act  and  regulation,  i.e.  consent  or  waiver,  for 

withdrawing small LIRAs and LIFs (locked-in accounts). 

If the total 

of the balances of all the owner’s l

ocked-in accounts is considered small under the 

regulation, the owner is entitled to withdraw the entire balance of those accounts.   An owner's 

locked-in account is small if the total of 

a)  the balances of all the owner's locked-in accounts; and 

b)  if  the  owner  is  less  than 65  years  old,  interest  on  those  balances,  calculated  and 

compounded annually at the rate of 6% per annum from December 31 of the year in 

which the application is filed to the end of the year in which the owner turns 65 years 

of age; 

is less than 40% of the YMPE for the year in which the owner applied for the withdrawal (small 



amount limit) ($20,440.00 for 2013). 

Shortened Life Expectancy 

A LIRA owner who has a terminal illness or disability resulting in a shortened life expectancy 

might be entitled to withdraw all or any part of the balance of his or her locked-in account.  

Sections 10.68 to 10.70 of Division 7 of Part 10 of the regulation set out rules for determining 

whether he or she may make the withdrawal.  “

Shortened life expectancy" means a life 

expectancy that has been shortened by reason of a terminal illness or disability to less than two 



years


 

 

 



 

Office of the Superintendent - Pension Commission 

 

Policy Bulletin # 1 ~ Locked-In Retirement Account (LIRA) 



 

 



 

 

 



 

 

Non-Residency 

If a LIRA owner satisfies Canada Revenue Agency (CRA) that, under the federal Income Tax 

Act, he or she is no longer a resident of Canada, and has had that status for at least two years

the owner might be entitled to withdraw the balance of his or her account under 

subsection 21.1(3) of the Act, if the contract permits.  Sections 10.60 to 10.62 of Division 5 of 

Part 10 of the regulation set out rules for determining whether he or she may make the 

withdrawal. 

Proof of non-residency may be requested from CRA by completing and filing Form NR73 





 

Determination of Residency Status (Leaving Canada) with CRA.  This form can be obtained 

from CRA’s 

website at 

www.cra.gc.ca

 or by calling 1-800-959-2221. 

Maintenance Enforcement 

The  garnishment  of  Manitoba  locked-in  money  held  in  locked-in  accounts  by  a  Designated 

Officer  of the  Maintenance  Enforcement  Program  of  Manitoba  Justice  is  permitted  by  sections 

14.1 to 14.3 of The Garnishment Act of Manitoba and section 31.1 of The Pension Benefits Act.  

Division 9 of Part 10 of the regulation sets out additional rules for garnishment. 

See 


Policy Bulletin #11 - Maintenance Enforcement - Garnishment of Pension Benefit Credits,

 

for further information. 



Protection of LIRA Money 

The LIRA cannot be assigned, charged or anticipated, and is exempt from seizure or 

attachment by creditors.  As a result the money can not be used as collateral for a loan, or used 

to pay off debts of any kind. 

 

Gender Basis 

The financial institution shall not offer or permit different options or benefits to be available 

based on the gender of the LIRA owner. 

 

Liability 

The financial institution is liable to provide an amount equal to the value of any Manitoba locked-

in money that is incorrectly paid or transferred. 



Who to contact for information  

If you have any questions regarding this bulletin please contact: 

Office of the Superintendent - Pension Commission 

1004 


 401 York Avenue 

Winnipeg MB R3C 0P8 

Phone: (204) 945-2740 

e-mail: 

pensions@gov.mb.ca



 

 

This bulletin has no legal authority.  The Pension Benefits Act of Manitoba and the Pension Benefits Regulation 

39/2010 should be used to determine specific requirements. 

 

Yüklə 58,71 Kb.

Dostları ilə paylaş:




Verilənlər bazası müəlliflik hüququ ilə müdafiə olunur ©genderi.org 2024
rəhbərliyinə müraciət

    Ana səhifə