Pensions Interpretive Guideline ig-17 Locked-in Retirement Accounts (liras)



Yüklə 102,17 Kb.
Pdf görüntüsü
tarix02.01.2018
ölçüsü102,17 Kb.
#19526


Superintendent of Pensions – Interpretive Guideline #17

 



 

 

Interpretive Guideline #17 



Issued:  June 2016 

Locked-In Retirement Accounts (LIRAs)

 

 

This guideline is designed to explain the characteristics and requirements of Locked-in 



Retirement Accounts (LIRAs) as required by the provisions of the 

Employment Pension Plans 

Act

 (Act) and the 



Employment Pension Plans Regulation

 (Regulation).  This guideline 

summarizes the legislative requirements that apply to the subject matter, and includes (as 

applicable) additional details to outline the Superintendent of Pensions (the Superintendent) 

expectations and requirements where such authority has been provided by the Act and 

Regulation.  Finally, the guideline outlines best practices and policies that the Superintendent 

expects from provincially regulated pension plans.   

 

The Act and Regulation should be used to determine specific legislative requirements.  Any 



legal authority of this Guideline rests in the areas in which the legislation delegates authority to 

the Superintendent to accept a proposal or action. 

 

What is a LIRA 

A LIRA is a Registered Retirement Savings Plan (RRSP) that, as part of 

the RRSP contract, has a prescribed addendum attached to it that 

prevents the ability to unlock or receive a cash lump sum and thereby 

makes the RRSP eligible to hold funds transferred from a Registered 

Pension Plan (RPP).   

 

To be a LIRA, the financial institution issuing the RRSP must be an 



Authorized Issuer and the RRSP contract must have attached to it a 

copy of the addendum prescribed in Schedule 1 of the Regulation with 

respect to LIRAs (

Form 24


).  The LIRA addendum must form part of the 

contract between the owner and the financial institution and the terms 

of the addendum take precedence over any other provision in the LIRA 

contract where there is a conflict.  A copy of the entire contract, 

including the addendum, must be provided to the LIRA owner when a 

LIRA is established. 

 

No other type of RRSP may hold RPP funds and no funds other than 



those transferred from an RPP may be held in a LIRA. 

 

The purpose of a LIRA is to enable a pension plan member to, if the 



member so chooses, transfer their benefit entitlement out of the RPP 

when the member terminates membership in the plan, while 

maintaining the same rights and protections for the member and the 

member’s pension partner that existed while the funds were in the RPP.  

LIRA funds must be used to provide retirement income for the LIRA 

owner and their pension partner when the owner retires.  With a few 

exceptions, there is no other way to access funds in a LIRA. 

 

Sections 106 through 122 of the Regulation outline the process for a 



financial institution to establish a LIRA, the conditions that the LIRA 

contract must meet, and the process for transferring funds to and from 

a LIRA.  Schedule 1 (

Form 24


) of the Regulation provides the 

prescribed addendum that must be attached to an RRSP to qualify it as 

a LIRA. 



Superintendent of Pensions – Interpretive Guideline #17

 



Definitions 

 

Authorized Issuer: An Authorized Issuer is a financial institution whose 

name appears on the 

Superintendent’s List of Financial Institutions

 

(Superintendent’s List) with respect to LIRAs.  



 

Locking-In:  Means that the funds in the LIRA must be used to provide 

lifetime retirement income to the owner, beginning no earlier than age 

50, through the transfer of the LIRA funds to one or more of: 

a)  a Life Income Fund (LIF) with an authorized issuer; 

b)  a Life Income Type Benefit Account (LITB) within a pension plan; 

or 


c)  a non-commutable life annuity with an insurance company 

authorized to issue annuity contracts in Canada. 

 

Life Income Type Benefit Account (LITB): An account similar to a LIF 

that may be offered by a defined contribution pension plan, to and from 

which locked-in funds may be transferred.  (See 

Interpretive Guideline 

#2

 for more information on LITBs). 



Member Owner: A former pension plan member who has transferred 

their pension entitlement from the pension plan to the LIRA either from 

a pension plan or from another LIRA. 

Owner: A Member Owner or a Pension Partner Owner. 

Pension Partner: With respect to a Member Owner, is a person who is: 

a) 


married to the Member Owner, and has not been living separate 

and apart from that Member Owner for a continuous period longer 

than three years; or 

 

b) 



if clause (a) does not apply, has been living with the Member Owner 

in a marriage-like relationship: 

 

i) 


for a continuous period of at least three years preceding the 

date; or 

 

ii) 


of some permanence, if there is a child of the relationship by 

birth or adoption.

 

Pension Partner Owner:  A Pension Partner who acquired the 

LIRA as a result of the pension plan member’s death, whether that 

death occurred before or after the member transferred their funds 

out of the pension plan or who acquired the LIRA as a result of a 

matrimonial property settlement. 

 

Waiver:  The Pension Partner of a Member Owner may waive (give up) 

some or all of their entitlements provided by the LIRA contract.  To do 

this a prescribed waiver form related to the type of entitlement to be 

waived must be signed and filed with the authorized issuer.  These 

prescribed forms are found in Schedule 6 of the Regulation. 

 

 

 



 

 



Superintendent of Pensions – Interpretive Guideline #17

 



Establishment and 

Maintenance of the  

LIRA contract by a 

Financial Institution 

 

Only financial institutions whose names appear on the Superintendent’s 

List with respect to LIRAs are permitted to issue LIRAs.  These financial 

institutions are referred to as authorized issuers in the legislation. 

 

To be acknowledged and placed on the list, a financial institution must 



file with the Superintendent’s office a completed application and 

certification form (

Form 22

) signed by an authorized representative of 



the financial institution.  As part of that certification the financial 

institution agrees to attach the prescribed LIRA addendum (

Form 24

) to 


each LIRA contract and to provide a copy of the full contract, including 

the LIRA addendum to each LIRA owner.   

 

When changes are made to the addendum through amendment to the 



Regulation, as happened on September 1, 2014, the financial institution 

on the Superintendent’s List must ensure that the new addendum is 

used for all future establishments of LIRAs and that owners of existing 

LIRAs are provided copies of the new addendum for their records. 

 

An authorized issuer may be removed from the Superintendent’s List if 



that issuer fails to administer a LIRA in the manner required by the Act 

and Regulation.  When this occurs, existing LIRAs may remain with the 

issuer but no new LIRAs may be issued. 

 

 



 

 

 

 

 

 

Duties of the Authorized Issuer 

 

An Authorized Issuer must ensure that: 



a)  the LIRA is administered in accordance with the Act and 

Regulation; 

b)  the LIRA is and continues to be registered under the Income 

Tax Act (Canada); 

c)  funds in the LIRA are invested in a manner that complies with 

the rules of the Income Tax Act (Canada) for the investment of 

RRSP money; 

d)  funds are not paid or transferred from the LIRA other than in 

accordance with section 71 of the Act and sections 117 to 121 

of the Regulation;  

e)  any funds transferred out of the LIRA are, subject to section 71 

of the Act and section 117 of the Regulation, transferred to:  

o

  a pension plan that permits such a transfer; 



o

  another LIRA; 

o

  a LIF; or  



o

  an insurance company authorized to issue annuity 

contracts in Canada to purchase a life annuity; 

f)  any statement referred to in section 89(1)(b) (pre-retirement 

death benefit waiver) of the Act signed by the pension partner of 

a member owner forms part of the contract; and 

g)  a copy of the LIRA contract, including the required addendum is 

provided to the owner at the time the contract is established. 

 

 

 



 

 

 




Superintendent of Pensions – Interpretive Guideline #17

 



Transfer of Funds to 

or From a LIRA 

Funds may be transferred to a LIRA from: 

  an RPP (other than from an LITB account of that RPP); or  



  another LIRA.   

 

Note: Funds may not be transferred from a LIF to a LIRA. 



 

Funds may be transferred from a LIRA to: 

  an RPP (if that plan so permits);  



  another LIRA (same or different financial institution);  

  a LIF; or  



  an insurance company authorized to issue annuity contracts in 

Canada to purchase a life annuity. 

 

Duties of the Transferor (Sending) Pension Plan Administrator or 



Authorized Issuer 

 

1.  Transferring funds to a LIRA or to an RPP other than to provide an 



LITB. 

 

A pension plan administrator or authorized issuer must, before 



transferring funds to a LIRA or an RPP: 

 



ensure that the transferee (receiving) financial institution is 

an authorized issuer on the Superintendent’s List or that 

the RPP is in fact registered and permits the transfer; and 

 



ensure that any applicable waivers are transferred to the 

authorized issuer or new RPP 

2.  Transferring funds to a LIF, a life annuity or an LITB account in an 

RPP. 


 

A pension plan administrator or an authorized issuer must, before 

transferring funds to a LIF, a life annuity or an LITB account in a 

RPP: 


  ensure that the LIRA owner or plan member is at least age 

50 for a transfer to a LIF or an LITB account; 

  ensure that:  



o

  in the case of a LIF, the transferee financial 

institution is an authorized issuer; 

o

  in the case of a life annuity, the financial institution is 



an insurance company authorized to issue annuity 

contracts in Canada and the annuity does not 

commence payments until the owner is at least age 

50; and  

o

  in the case of an LITB account, that the fund can 



accept the transfer; 

  if funds are being transferred to purchase anything other 



than a 60 per cent joint and survivor life annuity ensure that:  

o

  the owner does not have a pension partner as of the 



date of transfer; or 

o

  the owner’s pension partner has signed the 



appropriate waiver form; 

  if funds are being transferred to purchase a life annuity: 



o

  there is no differentiation amongst the annuitants on 

the basis of gender; and  



Superintendent of Pensions – Interpretive Guideline #17

 



o

  annuity payments must commence on or before the 

last date on which a person is allowed under the 

Income Tax Act (Canada) to start receiving a pension 

from an RPP (December 31 of the year that they turn 

age 71); 

  ensure that the owner has been advised of the entitlement to 



unlock up to 50 per cent of the value of the LIRA  (except 

when funds are transferred to purchase an annuity) before 

transferring the funds to a LIF or LITB, and if the owner 

chooses to do so, that the appropriate waiver has been 

signed if the owner has a pension partner at the time of 

transfer and the amount requested to be unlocked is either 

transferred to an RRSP or paid as cash less withholding tax 

and any fees charged; and 

  provide the receiving pension plan administrator, authorized 



issuer or insurance company with certified copies of any 

signed waivers related to the transfer. 

 

Duties of the Transferee (Receiving) Pension Plan Administrator,  



Authorized Issuer, or Annuity Issuer 

 

1.  Transferring funds from a LIRA or an RPP other than to provide an 



LITB. 

 

A transferee pension plan administrator or authorized issuer 



receiving funds from a LIRA or an RPP must not accept funds into 

the LIRA unless: 

 

the financial institution is an authorized issuer on the 



Superintendent’s List with respect to LIRAs;  

 



the RPP to which funds are to be transferred permits such 

a transfer and has a provision to continue to administer the 

funds as locked-in pension funds; and  

 



the money is being transferred from an RPP or a LIRA. 

 

Where a copy of a signed pension partner waiver has been 



provided by the transferring authorized issuer or pension plan 

administrator, the transferee must attach that waiver to its LIRA 

contract or the member’s pension plan file. 

 

2.  Transferring funds to provide a LIF, a life annuity or an LITB 



account in a pension plan. 

 

A transferee pension plan administrator, authorized issuer or 



insurance company issuing a life annuity receiving funds from a 

LIRA or an RPP must not accept funds unless they: 

 

ensure that the transferor is an authorized issuer on the 



Superintendent’s List with respect to LIRAs or LIFs or is an 

RPP administrator; and 

 

have received certified copies of any relevant waivers. 



 

 

 



 


Superintendent of Pensions – Interpretive Guideline #17

 



Exceptions to 

Locking-in 

Act 71 

There are five circumstances under which some or all of the funds held 

in a LIRA may be unlocked. If the amount is taken as cash, there will be 

tax and any fees deducted and the gross amount withdrawn is 

considered taxable income for that calendar year. 

 

1.  Small Amounts Unlocking  



Funds in a LIRA may be unlocked if the total amount in the LIRA is 

less than 20 per cent of the Year’s Maximum Pensionable Earnings 

(YMPE).  If the owner is age 65 or older, the threshold is 40 per cent 

of the YMPE.  

 

No waiver is required for this unlocking. 



 

Please note that it is specifically prohibited to split a LIRA into 

multiple LIRAs leaving any of the LIRA balances in some or all of 

those LIRAs to drop below the YMPE limit. 

 

Where the funds in a LIRA are below 20 per cent of the YMPE, the 



owner may move the funds to an RRSP or receive the funds as a 

cash lump sum less withholding tax and any fees charged. 

 

2.  Shortened Life Expectancy  



Funds in a LIRA may be unlocked if the owner has an illness or 

disability that is certified by a medical practitioner to be terminal or 

to likely shorten the owner’s life considerably.   

 

If the owner has a pension partner when applying to unlock funds, 



then the pension partner must first sign and file with the authorized 

issuer a waiver (

Waiver Form 13

) agreeing to the unlocking. 

 

Should the owner unlock only a portion of the funds, a new waiver is 



required if further withdrawals are requested. 

 

3.  Non-residency 



If the owner of the LIRA provides to the authorized issuer written 

evidence that the Canada Revenue Agency has confirmed the 

status of the owner to be a non-resident of Canada for purposes of 

the Income Tax Act (Canada), then the owner may withdraw, in 

cash less withholding tax and any fees charged, the funds held in 

the LIRA. 

 

If the owner has a pension partner when applying to unlock funds, 



then the pension partner must first sign and file with the authorized 

issuer a waiver (

Waiver Form 13

) agreeing to the unlocking. 

 

4.  50 per cent Unlocking  



When an owner is age 50 or older and decides to transfer funds in 

the LIRA to a LIF or LITB account, the owner may elect to unlock up 

to 50 per cent of the LIRA balance prior to transferring the funds into 

the retirement income arrangement. 

 

The unlocked portion may be taken in cash less withholding tax and 



any fees charged or transferred to a regular RRSP or RRIF. 

 



Superintendent of Pensions – Interpretive Guideline #17

 



If the owner has a pension partner when applying to unlock funds, 

then the pension partner must first sign and file with the authorized 

issuer a waiver (

Waiver Form 14

) agreeing to the unlocking. 

 

If the balance remaining in the LIRA,  after unlocking up to 50 per 



cent, meets the small amount unlocking in #1 above, then that 

portion may also be unlocked and transferred to an RRSP, RRIF or 

taken as cash less withholding tax and any fees charged .  This 

means the remaining balance will not need to be transferred to a 

LIF or LITB, but this process must be documented. 

 

5.  Financial Hardship Unlocking 



If an owner is suffering from a specific type of financial hardship, 

an 


application

 may be made to the authorized issuer to unlock some or 

all of the funds held in the LIRA.  A summary of the financial 

hardship program is outlined in this 

document

.  


 

 

Disclosure 

Authorized issuers must provide the following information to a LIRA 

owner within 30 days after the beginning of each calendar year: 

  the amounts of any transfers made in the most recently 



completed calendar year; 

  the preceding year’s investment return; 



  any administration expenses deducted, and any other 

payments or withdrawals made, in the most recently completed 

calendar year; and 

  the value as at the end of the most recently completed calendar 



year. 

 

 



Death Benefits 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

When the owner of a LIRA dies, death benefits are paid as follows: 

 

1)  If the owner is a member owner, then: 



a.  If there is a pension partner on the date of death, that 

pension partner opens a LIRA, the money is transferred, 

and  they are the pension partner owner; 

b.  If there is no pension partner owner OR the pension 

partner has signed Form 12 which is a waiver to any 

pension partner death benefit, the named beneficiary 

receives the balance of the LIRA as a cash lump sum 

payment, but the pension partner cannot be the named 

beneficiary; or 

c.  If there is no named beneficiary, the estate of the owner 

receives the balance of the LIRA as a cash lump sum 

payment less withholding tax and any fees charged. 

 

2)  If the owner is a pension partner owner, then:  



a.  the named beneficiary receives the balance of the LIRA 

as a cash lump sum payment less withholding tax and 

any fees charged; or 

b.  if there is no named beneficiary, the estate of the owner 

receives the balance of the LIRA as a cash lump sum 

less withholding tax  and any fees charged  




Superintendent of Pensions – Interpretive Guideline #17

 



Records Retention 

While not required by legislation, it is considered best practice for the 

transferring RPP administrator, or authorized issuer, to maintain a 

record of the owner showing:  

  the name of the owner



  the amount transferred; 

  where funds were transferred; 



  the date of transfer; and  

  a copy of waivers, if there were any waivers sent with the 



transfer. 

 

 



Waivers 

There are several waivers that may be applicable under a LIRA.  They 

are: 

Form  8 


Pension partner waiver to establish a LITB account

  

Form  10 



Pension partner waiver to establish a LIF from a LIRA

   


Form  11 

Pension partner waiver of entitlement to a 60 per cent 

joint and survivor annuity from a LIRA

 

Form  12 



Pension partner waiver of entitlement to a death benefit 

from a LIRA

 

Form   13 



Pension partner waiver to permit unlocking from a LIRA 

due to shortened life expectancy or non-residency

 

Form   14 



Pension partner waiver to permit up to 50 per cent 

unlocking from a LIRA on establishment of a LIF or 

transfer to a LITB 

 

 



Provisions of the 

LIRA Addendum 

 

To be a LIRA, an RRSP contract must have, attached to and forming 

part of it, the prescribed addendum. The prescribed addendum 

provisions take precedence over any other terms in the LIRA contract 

where there is a conflict. 

 

The addendum provides: 



  that the only funds that may be transferred into a LIRA are locked-

in money from an RPP of another LIRA; 

  that funds may not be transferred out of a LIRA other than to:  



o

  another LIRA;  

o

  to purchase a life annuity; 



o

  a LIF; or 

o

  an RPP that permits such a transfer 



 

  who is liable when funds are transferred improperly; 



  that securities may be transferred to the LIRA if those securities 

represent acceptable LIRA transfer funds; 

  the conditions and restrictions on the purchase of retirement 



income arrangements;  

  for death benefit payments;  



  unlocking provisions and requirements including the restriction on 

splitting the LIRA to reduce it to a small amounts;  

  that the LIRA must be administered in accordance with the Act and 



Regulation; 

  that investments must comply with the rules for the investments of 



RRSPs under the Income Tax Act, Canada; 

 



that in the event of marriage breakdown, the LIRA may be split 


Superintendent of Pensions – Interpretive Guideline #17

 



between the owner and the ex-spouse with a matrimonial property 

order or agreement filed with the LIRA issuer (note: the ex-

spouse’s portion remains locked-in).  (See 

 Interpretive Guideline 

05 – Division and Distribution of Pension Benefits on Marriage 

Breakdown

); and  

  that funds in a LIRA may not be seized or attached by creditors, 



nor may the owner assign them or use them as collateral; 

  that funds may be seized or attached under a maintenance 



enforcement order or by Canada Revenue Agency. 

 

 



For further information please contact: 

Superintendent of Pensions 

Alberta Treasury Board and Finance 

Room 402, 9515 - 107 Street 

Edmonton, AB  T5K 2C3 

 

For toll-free dialling within Alberta, call 



310-0000 and then dial 780-427-8322. 

Telephone:  780-427-8322 

Fax: 780-422-4283  

Email: 


Employment.Pensions@gov.ab.ca

 

Internet: 



http://finance.alberta.ca/business/pensions 

 

Sign up for electronic notifications: 



http://finance.alberta.ca/subscribe/epen  

 

 



Document Outline

  • Interpretive Guideline #17 Issued:  June 2016

Yüklə 102,17 Kb.

Dostları ilə paylaş:




Verilənlər bazası müəlliflik hüququ ilə müdafiə olunur ©genderi.org 2024
rəhbərliyinə müraciət

    Ana səhifə