Consolidated financial statements of the f. I. L. A

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
231 
 
Final Considerations 
 
These explanatory notes, as is the case for the entire financial statements of which they are an integral 
part,  provide  a  true  and  fair  view  of  the  statement  of  financial  position  of  F.I.L.A.  S.p.A.  and  the 
result for the year.  
 
The  present  financial  statements  comprise  the  Statement  of  Financial  Position,  the  Statement  of 
Comprehensive  Income,  the  Statement  of  Cash  Flows,  the  Statement  of  changes  in  Equity  and  the 
Explanatory Notes, and reflect the underlying accounting records.   
 
 

---

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
232 
 
Declaration of the Executive Responsible and Corporate Boards 
 

---

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
233 
 
Board of Statutory Auditors’ Report on the Financial Statements at December 
31, 2016 prepared as per Article 2429 of the Civil Code. 
 
 
Report of the Board of Statutory Auditors of 
F.I.L.A. – FABBRICA ITALIANA LAPIS ED AFFINI S.P.A. 
to the Shareholders’ Meeting 
called for the approval of the 2016 Annual Accounts 
 
 
Dear Shareholders,  
 
This Report was prepared by the Board of Statutory Auditors appointed for a three-year mandate by 
the  Shareholders’  Meeting  of  July  22,  2015,  comprising  Claudia  Mezzabotta,  Chairperson,  Stefano 
Amoroso and Rosalba Casiraghi, Statutory Auditors, while confirming that the activities carried out 
by the previous Board of Statutory Auditors have been based on the underlying accounting records. 
The Board of Statutory Auditors will remain in office until the approval of the 2017 Annual Accounts. 
 
1.
 
Independence of the members of the Board of Statutory Auditors and activities carried out  
The Board verified the absence of grounds for loss of office, in accordance with Article 148 of the 
CFA, with regard to its members, in addition to their independence as per point 10.C.2 of the current 
Self-Governance  Code  for  listed  companies  (hereafter  the  “Self-Governance  Code”),  which  the 
Company adopted with Board of Directors’ motion of March 15, 2016. 
 
The Board of Statutory Auditors, in accordance with Article 153 of Legislative Decree No. 58/1998 
(hereafter  the  “CFA”)  and  Article  2429,  paragraph  2  of  the  Civil  Code,  is  called  to  report  to  the 
Shareholders’ Meeting on the supervisory activities carried out and on any omissions or citable events 
arising. The Board of Statutory Auditors may also make observations and proposals upon the financial 
statements, with regard to their approval and on any matters within their remit. 
 
During the year ended December 31, 2016, the Board performed the supervisory activities required by 
law,  in  accordance  with  the  Conduct  principles  for  Boards  of  Statutory  Auditors  endorsed  by  the 
Italian  Accounting  Profession  (Consiglio  Nazionale  dei  Dottori  Commercialisti  e  degli  Esperti 
Contabili).  
 
On the activities undertaken during the year, as per Consob’s indications of Communication of April 
6,  2001,  as  amended  and  supplemented  by  Communication  DEM/3021582  of  April  4,  2003,  and 
subsequently by Communication DEM/6031329 of April 7, 2006, the Board: 
 

---

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
234 
 
(a)
 
oversaw compliance with law and the By-Laws; 
(b)
 
obtained from the Directors the required information on activities carried out and upon the 
operations  of  greatest  economic,  financial  and  equity  significance  in  the  year  of  F.I.L.A. 
FABBRICA ITALIANA LAPIS ED AFFINI S.p.A. (hereafter F.I.L.A. S.p.A.) and its subsidiaries; this 
disclosure was exhaustively provided in the Directors’ Report, to which reference should be 
made. On the basis of the information made available to the Board, we reasonably consider 
that these operations comply with law and the By-Laws and were not manifestly imprudent, 
hazardous  or  against  the  motions  undertaken  by  the  Shareholders’  Meeting  or  such  as  to 
compromise the integrity of the company’s assets;   
(c)
 
did not note any atypical or unusual operations with Group companies, third parties or with 
other related parties. The Board of Statutory  Auditors had not  received at the date of the 
present report any communication from the control boards of the subsidiaries, associates or 
investees, or from the independent audit firm containing issues which require disclosure in 
this report. The Board of Directors in the Annual Report provided exhaustive disclosure upon 
the  operations  executed  with  subsidiaries  and  with  other  related  parties,  outlining  the 
economic effects, in addition to the method for the calculation of consideration, highlighting 
that  they  were  undertaken  within  the  course  of  normal  operations  and  were  generally 
governed  at  market  conditions  -  i.e.  the  same  conditions  that  would  be  applied  between 
unrelated parties for transactions of a similar nature. 
With regard to the activities of the current Board of Statutory Auditors, we met on 9 occasions 
with almost full attendance, as highlighted in greater detail in the table included in the relevant 
section of the 2016 Corporate Governance Report. The Board of Statutory Auditors attended the 
meetings of the Board of Directors and ensured the presence of at least one member at all Control 
and Risks Committee, Remuneration Committee and Related Parties Committee meetings in the 
period.  
In  the  same  period,  the  Board  of  Statutory  Auditors  also  supervised  the  adequacy  of  the 
organisational, administrative and accounting structure of the Company, to the extent of its remit 
and did not encounter in this regard substantial irregularities requiring disclosure in this Report. 
The  oversight  activities  of  the  Board  particularly  focused  on  these  issues,  in  view  also  of  the 
acquisition of the Daler-Rowney-Lukas on February 3, 2016, of the Canson Group (France) on 
October 5, 2016 and of the company St. Cuthberts Holding Limited on September 14, 2016. The 
Board  of  Statutory  Auditors  indicates  that  the  company  in  2016  significantly  improved  the 
functioning  of  its  corporate  boards,  which  are  now  more  in  line  with  best  practice  for  listed 
companies.  We recall that the listing took place in 2015 and in the subsequent months extensive 

---

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
235 
 
and  at  times  complex  fine-tuning  activities  were  undertaken  to  optimise  the  functioning  of  the 
Boards.    The  Board  of  Statutory  Auditors  consistently  supervised  and  will  continue  to  closely 
supervise the proper functioning of the corporate governance boards.  
2.
 
Relations  with  the  Independent  Audit  Firm,  in  accordance  with  Legislative  Decree  39/2010 
and observations on its independence  
With  regard  to  the  audit  of  accounts,  such  was  awarded  to  the  independent  audit  firm  KPMG 
S.p.A. (hereafter the “Independent Audit Firm”). 
The  Board  of  Statutory  Auditors  supervised  the  efficacy  of  the  audit,  examining  in  specific 
meetings with the Independent Audit Firm the audit plan and discussing the activities carried out.  
The above-stated Audit Firm communicated the fees invoiced to F.I.L.A. S.p.A. for the audit of 
the 2016 Consolidated Annual Accounts, in addition to the limited audit of the half-year financial 
statements and the control activities on the proper maintenance of accounting records.  The 2016 
fees for the services provided to the F.I.L.A. Group by the Independent Audit Firm and entities 
belonging  to  its  network  (including  non-audit  services)  are  reported,  with  a  breakdown  of  the 
various  appointments  in  the  paragraph  “Disclosure  as  per  Article  149-duodecies  of  the  Consob 
Issuers’  Regulation”  in  the  Explanatory  Notes  to  the  Consolidated  Financial  Statements  of  the 
F.I.L.A.  Group  for  2016,  in  compliance  with  the  above-stated  Article  149-duodecies  of  the 
Issuers’ Regulation.   
The Independent Audit Firm also communicated to the Board of Statutory Auditors that, taking 
account  of  the  regulatory  and  professional  requirements  for  audit  activities,  on the  basis  of  the 
best  information  available,  it  has  maintained  in  the  period  considered  by  this  Report,  its 
independence and objectivity towards F.I.L.A. S.p.A. and that no changes occurred in terms of the 
absence  of  any  causes  of  incompatibility,  particularly  with  regards to  the  situations  and  parties 
considered  by  Article  17, Legislative  Decree  No. 39/2010  and  by  the  Articles of  Heading  I-bis 
(“Incompatibility”) of Section VI (“Audit”) of the Issuers’ Regulation. The verifications carried 
out  by  the  Board  of  Statutory  Auditors  were  also  executed  in  accordance  with  Regulation  EC 
537/2014 of the European Parliament and Council of April 16, 2014 and in particular Article 5 of 
this Regulation.  In drawing up our opinion, the Board of Statutory Auditors also took account of 
that  reported  in  this  regard  in  the  “Position  Paper”  on  the  “Interpretative  questions  on  the 
application  of  Regulation  (EC)  No.  537/2014  and  of  Legislative  Decree  No.  39  of  January  27, 
2010,  as  amended  by  Legislative  Decree  No.  135  of  July  17,  2016  in  enactment  of  Directive 
2014/56/EC”, published by Assirevi on January 23, 2017.  
Following  the  specific  meeting  with  the  Independent  Audit  Firm  KPMG  S.p.A.,  the  Board  of 
Statutory  Auditors  noted  that  the  Auditor’s  Report  upon  the  2016  financial  statements,  dated 
March 29, 2017, did not highlight any critical aspects.  

---

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
236 
 
The  Board  of  Statutory  Auditors  in  addition  examined  the  Report  on  Fundamental  Questions 
arising  on  the  audit  of  accounts  and  in  particular  significant  deficiencies  raised  in  terms  of  the 
internal  control  system  on  the  financial  disclosure  process  prepared  by  the  Independent  Audit 
Firm  KPMG  S.p.A.  in  implementation  of  Article  19  of  Legislative  Decree  39/2010. The  report 
does not indicate any significant deficiencies.   
3.
 
Financial disclosure process and the internal control system  
The  current  Board  of  Statutory  Auditors,  as  indicated  above,  supervised  the  adequacy  of  the 
administrative and accounting system, in addition to its reliability to correctly represent the operating 
events,  obtaining  information  from  the  administrative  department  managers  and  exchanging 
information  with  the  Control  and  Risks  Committee,  the  Internal  Audit  department  and  the 
Independent Audit Firm.  
The Board of Statutory Auditors supervise, also through periodic meetings with the Executive Officer 
responsible for financial reporting, the organisation and company procedures for the drawing up of the 
statutory financial statements, the consolidated financial statements and the periodic financial reports, 
in addition to other financial communications, assessing their adequacy and effective adoption.  
The  Board  of  Statutory  Auditors  also  noted  the  declaration  issued  by  the  Executive  Officer  for 
financial  reporting  in  accordance  with  Article  36,  paragraph  1,  letter  c)  point  ii)  of  the  Markets’ 
Regulation, on the adequacy and appropriateness of the powers and financial means assigned to the 
Board of Directors for the execution of office.  
The  Board  of  Statutory  Auditors  considers  the  administrative  and  accounting  systems  substantially 
adequate and reliable in view of the size and complexity of the Company and of the Group, and in this 
regard, indicates that the work for the adoption of a Group ERP system has begun, overseen by the 
Executive Director Mr. Luca Pelosin.  
As  not  having  any  responsibility  for  the  audit  of  the  accounts,  the  Board  of  Statutory  Auditors 
supervised  the  general  lay-out  of  the  statutory  financial  statements  and  the  consolidated  financial 
statements and their compliance with the rules governing their formation and structure. The Board of 
Statutory  Auditors  also  verified their  consistency  with  the  events  and  information  noted  during  the 
execution  of  their  duties.  In  this  regard,  the  Board  of  Statutory  Auditors  does  not  highlight  any 
particular observations.  
The Board of Statutory Auditors supervised, within the extent of its remit, the adequacy of the internal 
control system: a) obtaining information from the managers of the respective company departments, 
so as to verify the existence, adequacy and proper implementation of the procedures; b) attended the 
meetings of the Control and Risks Committee and of the other Board-established Committees; c) met 
periodically with the Internal Audit manager; d) exchanged information on an ongoing basis with the 
Independent Audit Firm.  

---

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
237 
 
The  Board  of  Statutory  Auditors  also  met  with  the  Supervisory  Board  set  up  in  accordance  with 
Legislative  Decree  231/2001  and  subsequent  amendments,  obtaining  adequate  disclosure  on  the 
activities carried out by them.  
The  Board  of  Statutory  Auditors,  on  the  basis  of  the  control  activities  put  in  place  and  the 
improvement  actions  being  implemented,  considers  that  the  internal  control  system  should  be 
considered in overall terms adequate to the size and complexity of the operations undertaken by the 
Company and by the Group. The Board of Statutory Auditors, considering the overseas acquisitions in 
the period covered by this report and the consequent further expansion of the Group internationally, 
also in non-EU countries, highlights the need for a greater commitment by company management to 
further strengthen the control functions and in particular the internal audit function.    
4.
 
Additional activities of the Board of Statutory Auditors and Consob required disclosure  
In accordance with that required by Consob, the Board of Statutory Auditors reports the following: 
a)
 
the current Board of Statutory Auditors did not receive any petitions as per Article 2408 of 
the Civil Code, nor notices from third parties;   
b)
 
the  Company,  during  the  year,  did  not  receive  disclosure  requests  from  Consob,  in 
accordance with Article 115 of the CFA, nor disclosure requests (to the market) from Consob 
in accordance with Article 114 of the CFA; 
c)
 
the  current  Board  of  Statutory  Auditors,  during  the  year,  did  not  receive  any  disclosure 
requests from Consob, neither as per Article  115 of the CFA, nor as per Article 114 of the 
CFA;   
d)
 
during  the  year,  the  Board  of  Statutory  Auditors  issued  opinions  as  per  Article  2389, 
paragraph 3 of the Civil Code, concerning the remuneration of directors with specific offices;  
e)
 
the Board of Statutory Auditors examined the instructions imparted by the Company to the 
subsidiaries,  in  accordance  with  Article  114,  paragraph  2  of  the  CFA,  considering  such  as 
adequate;  
f)
 
the  Board of Statutory Auditors noted the  preparation of the  Remuneration Report  as per 
Article 123-ter, CFA, and 84-quater of the Issuers’ Regulation and did not raise any particular 
issues in this regard;   
g)
 
with regard to the meetings of the Board of Directors, the Board of Statutory Auditors notes 
that these were carried out during the reference period of the present Report in compliance 
with the statutory, legislative and regulatory rules governing their functioning. During these 
meetings, the directors provided, in accordance with the corporate governance rules of the 
Company, information on the general operating performance and on the outlook.   
5.
 
Final considerations  

---

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
238 
 
During  the  course  of  the  supervisory  activities  described  above,  no  citable  events,  omissions  or 
irregularities which require disclosure in this report were noted.  
On the basis of that reported above, the Board of Statutory Auditors does not raise, within the extent 
of its remit, any reason to oppose the approval of the 2016 Annual Accounts drawn up by the Board 
of Directors, nor raises any objections with regard to the proposal for the allocation of the net profit.  
 
Milan, March 29, 2017 
 
Claudia Mezzabotta, Chairperson 
 
Stefano Amoroso 
 
Rosalba Casiraghi 
 
(Signed on the original) 
 
 

---

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
239 
 
Auditors’ Report pursuant to Article 14 of Legislative Decree No. 39 of January 
27, 2010