331
kütləsinin həcminin çoxalması milli valyutanın qiymətinin yüksəlməsinə
gətirəcəkdir ki, bnuna da revalvasiya deyilir. Pul kütləsinin
dövriyyəsindən əlavə həcmlərin “içəri atılması” (milli və xarici
valyutada) pulun intervensiyası adlanır.
Pul intervensiyası ilə yanaşı çox vaxt milli valyutanın
sterilizasiyası adlandırılan ifadə də işlədilir. Belə vəziyyətlərdə birinci
xarici bazarda irimiqyaslı pul intervensiyası ikinci bazarda
kompensasiya edilən əməliyyatlarla müşayət olunur. Nümunə kimi çox
vaxt ABŞ-ın Federal ehtiyat xidmətinin fəaliyyəti göstərirlər. Burada
daxili bazara qiymətli kağızlar buraxılır, onun satışından yığılan
dollarlar isə dövriyyədən götürülür və xarici bazara buraxırlar. Xarici
bazarda dollar kütləsinin artması dolların devalvasiyasına gətirib
cıxardır ki, göründüyü kimi bu da xarici ticarətin qıtlığının aşağı
salmasını təmin edir. Digər tərəfdən, qiymətli kağızlara çevirməklə, eyni
zamanda dolların pul kütləsinin azaldılması inflyasiya proseslərinin
qarşısının alınmasına xidmət göstərəcəkdir.
Əgər milli pul vahidinin valyuta kursu idxal və ixrac arasındakı
müqayisəsinə və bununla ölkənin xarici tocarət saldosuna təsir
göstərirsə,
onda
bunu
düzgün
və
geri
qayıdan
kimi
qiymətləndirilməlidir. Başqa sözlə desək, idxal və ixrac arasındakı
müqayisə milli pul vahidinin valyuta məzənnəsinə təsir edir. Beləliklə,
milli pul vahidinin valyuta məzənnəsinə məqsədyönlü təsir göstərmək
yolu ilə eyni zamanda iki məsələni həll etmək mümkündür.
Birincisi, ixrac fəaliyyətinin yüksəlməsinə kömək göstərir, bu
da ölkənin xarici ticarət balansının yaxşılaşmasıdır və son nəticədə
valyuta məzənnəsinin sabitləşməsinə kömək göstərir.
kincisi, xarici valyuta ilə əlaqədə olan zaman ABŞ dolları,
daxili bazarda qiymətlərə daha çox təsir göstərir.
Valyuta məzənnəsi, əksər hallarda milli pul vahidinin
emissiyasını müəyyənləşdirir və ya xarici valyuta pul kütləsinin
intervensiyasını yaradır. Beləliklə, onlar Milli Bankın siyasəti ilə
müəyuyənləşdirilir və hər iki istiqamət onun səlahiyyətinə daxildir.
Qeyd etmək lazımdır ki, pul vahidi-rubl başqa valyutalarla
sərbəst mübadilə olunsa da, Rusiya müəssisələri və fiziki şəxslər
beynəlxalq sazişləri bir qayda olaraq möhkəm hesab etdiyi xarici
valyuta ilə bağlayırlar. Çox hallarda bu ABŞ-nın dolları olur.
332
Rublun valyuta məzənnəsi aşağı meyl etməsi şəraitində
müxtəlif malların dollara görə bağlılığı qiymətlərin qalxmasına və
inflyasiya proseslərinin əmələ gəlməsinə şərait göstərəcəkdir.
Milli iqtisadiyyatda “dollarlaşdırma”nı məhdudlaşdırmaq, daxili
bazarda qiymətlərin qalxmasının qarşısını almaq üçün Mərkəzi Bank və
dövlət siyasəti müxtəlif növ valyuta məhdudiyyətlərini nəzərdə tutur.
(şəkil 8.7.)
Şəkil 8.7. Valyuta məhdudiyyətlərinin komponentləri.
Xarici ticarət əməliyyatları zamanı valyuta nəzarəti və ya
valyuta məhdudiyyətlərin tətbiq edilməsi son nəticədə yerli malların
böyük hissəsi üçün qiymətlərin sabit saxlanmasına kömək edir. Deyilən
valyuta məhdudiyyətinin aşağıdakı mahiyyəti vardır.
Valyutaya
görə
nəğdsiz
hesablaşmaların
aparılmasına
məhdudiyyətlərin qoyulması və hətta qadağan edilməsi (onların rublla
aparılmasını həyata keçirir) müxtəlif kommersiya əməliyyatlarının və
sazişlərin milli valyutaya görə istifadəsinin təkmilləşdirilməsi deməkdir.
Burada sazişlərin bağlanması zamanı nəğdsiz hesablaşmaların
aparılması
milli
valyuta
pul
kütləsinin
artmasına
gətirməyəcəkdir.Nəticədə inflyasiya proseslərinin inkişafına şərait
yaradan səbəblər yox olur.
xracatçıların yerinə yetirdiyi sazişlərdən əmələgələn valyuta
gəlirlərindən dövlətə və ya RF Mərkəzi Bankına məcburi satışın
payının artırılması son nəticədə ixracdan toplanmış gəlir rubl ilə
Valyuta məhdudiyyətləri
Valyuta üzrə nəğdsiz
hesabların aparılmasını
qadağan etmək
Bank təminatının
verilməsi
Valyutanın məcburi
satışı zamanı payın
artırılması
Əhalinin alternativ üsullarla
stimullaşdırılması
dxal əməliyyatları üçün
ehtiyyat valyutanın tətbiqи
333
formalaşır. Qaydaya görə satışdan hasil olunan bütün 100 % pul milli
valyuta ilə dəyişdirmək üçün mütləq dövlətə və ya Milli Banka
qaytarılmalıdır. Ancaq praktikada onlar ilə məcburi valyuta satışının
təyin edilmiş kiçik pay səviyyəsində razılaşırlar. Bu və ya digər
məhsulların idxalı üçün bağlanmış müqavilələr valyuta həcmini
ehtiyatlandırır. Bu, həmin müqavilələri rublun valyuta məzənnəsinin
dəyişməsindən asılı olmayaraq yerinə yetirməyə imkan verəcəkdir.
Müqavilələrin bağlanması zamanı valyuta məzənnəsinin enib-
qalxmasından müdafiə etmək üçün bank təminatı mühüm
vasitələrdəndir. Banklar tərəfindən verilən təminat müqavilədə
göstərildiyi kimi daxil olmayan ödənişlər zamanı onlara ödənilir. Bu cür
təminat adətən milli valyuta ilə təqdim olunur.
Nəhayət, valyuta formasında qoyulmuş əmanətin digər üsullar
vasitəsi ilə həyata keçirilməsi ilə həyata keçirilməsi zamanı əhali mütləq
stimul qazanmalıdır. Bunun üçün əmanətlərin alternativ üsulları təklif
olunur. Məsələn, qızıl vı ya milli pulun qoyulması zamanı bank faizi
gözlənilən inflyasiyanı üstələmiş olsun. Həmçinin hüquqi və fiziki
şəxslərə valyutanın aparılmasına və gətirilməsinə məhdudiyyətlərin
qoyulması da tətbiq etmək mümkündür. Məsələn, gömrük
qanunvericiliyi şəxsin özü ilə ölkədən çıxarıla bilən xarici valyutanın
miqdarını təyin edir.
Yoxlamalar keçirilir və hər hansı fəaliyyət zonalarına
məhdudiyyətlər (hətta tam ləğv etmək də olar) qoyulur.
Nəticədə valyuta ilə (adətən ABŞ-nın dolları ilə) o müqavilələri
yerinə yetirmək məqsədəuyğundur ki, həmin valyuta ilə ödəniş satıcı
üçün maraqlı olsun . Bu əsasən idxal mallarına aiddir. Beləliklə, valyuta
bazarında idxalçılar bir qədər böyük şans əldə edirlər. Bir qədər çox
valyutaya tələbat həcmini turist və xidməti ezamiyyətləri təmin edən
şəxslər tərəfindən müdafiə edilir. Elə də alına bilər ki, bu tələbat xarici
valyutanın ümumi həcmi ilə müqayisədə çox az olsa da nəticədə onun
artım səviyyəsi artsın. Sonuncu halda ayrı-ayrı fiziki şəxslər tərəfindən
məhz valyutaya olan tələbat valyuta məzənnəsinini müəyyənləşdirir.
Buna baxmayaraq bir sıra ödəmələr xarici valyuta ilə icra olunur
ki, bunun üçün də xüsusi müqavilə tələb edilir. Həmin məqsəd üçün
müəssisələrdə xüsusi kassa və xüsusi hesab açırlar. Beləı hesablar RF
Mərkəzi bank tərəfindən xüsusi valyuta əməliyyatlarını aparmağa
səlahiyyəti əldə etmiş hər bir bankda açmaq mümkündürş Bir