Moliya bozori: tushunchasi, funktsiyasi qanday qilib kredit olish kerak

MOLIYA BOZORI: TUSHUNCHASI, FUNKTSIYASI QANDAY QILIB KREDIT OLISH KERAK

REJA
1. Moliyaviy bozorlar nima
2. Moliyaviy bozor turlari qimmatli qog'ozlar bozori
3. Moliyaviy bozorlarga misollar

Moliyaviy bozorlar nima?

Moliya bozorlari keng miqyosda qimmatli qog'ozlar savdosi sodir bo'lgan har qanday bozorni, shu jumladan fond bozori, obligatsiyalar bozori, valyuta bozori va derivativlar bozorini va boshqalarni nazarda tutadi. Moliya bozorlari kapitalistik iqtisodiyotning uzluksiz ishlashi uchun juda muhimdir.
Asosiy mahsulot

• 
  Moliya bozorlari keng miqyosda qimmatli qog'ozlar savdosi sodir bo'lgan har qanday bozorni nazarda tutadi.
  
• 
  Forex, pul, aktsiya va obligatsiyalar bozorlarini o'z ichiga olgan (lekin ular bilan cheklanmagan) moliyaviy bozorlarning ko'p turlari mavjud.
  
• 
  Ushbu bozorlarga tartibga solinadigan birjalarda ro'yxatga olingan yoki birjadan tashqari savdo (OTC) aktivlari yoki qimmatli qog'ozlar kirishi mumkin.
  
• 
  Moliya bozorlari barcha turdagi qimmatli qog'ozlar bilan savdo qiladi va kapitalistik jamiyatning barqaror ishlashi uchun juda muhimdir.
  
• 
  Moliya bozorlari ishlamay qolganda, iqtisodiy buzilish, shu jumladan turg'unlik va ishsizlik paydo bo'lishi mumkin.
  

Moliya bozori
Moliyaviy bozorlarni tushunish
Moliya bozorlari kapitalistik iqtisodiyotning resurslarini taqsimlash va korxonalar va tadbirkorlar uchun likvidlik yaratish orqali barqaror ishlashini ta'minlashda muhim rol o'ynaydi. Bozorlar xaridorlar va sotuvchilarga o'zlarining moliyaviy fondlari bilan savdo qilishni osonlashtiradi. Moliya bozorlari ortiqcha mablag'ga ega bo'lganlar (Investorlar / qarz beruvchilar) uchun daromad keltiradigan va ushbu mablag'larni qo'shimcha pulga muhtoj bo'lganlar (qarz oluvchilar) uchun taqdim etadigan qimmatli qog'ozlar mahsulotlarini yaratadilar.

Qimmatli qog'ozlar bozori moliya bozorining faqat bir turidir. Moliyaviy bozorlar ko'plab turdagi moliyaviy vositalarni, shu jumladan aktsiyalarni, obligatsiyalarni, valyutalarni va derivativlarni sotib olish va sotish orqali amalga oshiriladi. Moliya bozorlari bozorlarning samarali va mos narxlarni belgilashini ta'minlash uchun asosan axborot shaffofligiga bog'liq. Qimmatli qog'ozlarning bozor narxlari soliq kabi makroiqtisodiy kuchlar tufayli ularning ichki qiymatini ko'rsatmasligi mumkin.

Ba'zi moliyaviy bozorlar unchalik faol bo'lmagan holda, boshqalari esa Nyu-York fond birjasi (NYSE) kabi har kuni trillionlab dollarlik qimmatli qog'ozlar bilan savdo qiladi. Qimmatli qog'ozlar (aktsiyalar) bozori investorlarga ochiq savdoga qo'yilgan kompaniyalar aktsiyalarini sotib olish va sotish imkoniyatini beradigan moliyaviy bozordir. Birlamchi fond bozori - bu ommaviy aktsiyalar (IPO) deb nomlangan yangi aktsiyalarning sotilishi. Qimmatli qog'ozlarning keyingi har qanday savdosi ikkilamchi bozorda sodir bo'ladi, bu erda investorlar o'zlariga tegishli bo'lgan qimmatli qog'ozlarni sotib olishadi va sotadilar.

Moliya bozorlarida sotiladigan qimmatli qog'ozlar narxi ularning haqiqiy ichki qiymatini aks ettirishi shart emas.

Moliyaviy bozor turlari
Qimmatli qog'ozlar bozori
Ehtimol, moliyaviy bozorlarning eng ko'p tarqalgani bu fond bozorlari. Bu kompaniyalar o'z aktsiyalarini ro'yxatga oladigan joylar bo'lib, ular savdogarlar va investorlar tomonidan sotib olinadi va sotiladi. Qimmatli qog'ozlar bozorlari yoki qimmatli qog'ozlar bozorlari kompaniyalar tomonidan dastlabki ommaviy aksiyalar (IPO) orqali kapitalni jalb qilishda foydalaniladi, keyinchalik aktsiyalar ikkilamchi bozor deb ataladigan turli xil xaridorlar va sotuvchilar o'rtasida sotiladi.
Qimmatli qog'ozlar Nyu-York fond birjasi (NYSE) yoki Nasdaq yoki boshqa birjadan tashqari (OTC) kabi birjalarda sotilishi mumkin. Qimmatli qog'ozlar savdosining aksariyati tartibga solinadigan birjalar orqali amalga oshiriladi va bu iqtisodiyotda umumiy salomatlikni o'lchash vositasi sifatida, shuningdek, sarmoyadorlarga kapital o'sishi va dividendlar daromadini etkazib berish kabi muhim rol o'ynaydi, jumladan, IRA kabi pensiya hisobvarag'iga ega bo'lganlar. va 401 (k) rejalari.

Qimmatli qog'ozlar bozorining odatiy ishtirokchilariga (chakana va institutsional) investorlar va savdogarlar, shuningdek likvidlikni ta'minlaydigan va ikki tomonlama bozorlarni ta'minlaydigan bozor ishlab chiqaruvchilari (MM) va mutaxassislar kiradi. Brokerlar - xaridorlar va sotuvchilar o'rtasidagi savdo-sotiqni osonlashtiradigan, ammo aktsiyalarda haqiqiy mavqega ega bo'lmagan uchinchi shaxslar.

Birjadan tashqari bozorlar
Birjadan tashqari bozor - bu markazlashmagan bozor, ya'ni u jismoniy joylashuvga ega emas va savdo elektron shaklda amalga oshiriladi, bunda bozor ishtirokchilari to'g'ridan-to'g'ri brokerlarsiz ikki tomon o'rtasida qimmatli qog'ozlar bilan savdo qilishadi. Birjadan tashqari bozorlar birja savdolari bilan shug'ullanishi mumkin (masalan, birjalarning listing mezonlariga javob bermaydigan kichikroq yoki xavfli kompaniyalar), aksariyat savdolar birjalar orqali amalga oshiriladi. Ayrim derivativ bozorlari faqat birjadan tashqari hisoblanadi va shu sababli moliya bozorlarining muhim segmentini tashkil etadi. Keng ma'noda, birjadan tashqari bozorlar va ularda sodir bo'ladigan bitimlar juda kam tartibga solingan, kamroq likvidli va shaffofroqdir.
Obligatsiya bozorlari
Obligatsiya - bu investor oldindan belgilangan foiz stavkasi bo'yicha belgilangan muddatga pul qarzini beradigan qimmatli qog'oz. Siz obligatsiyani qarz beruvchi va qarz oluvchi o'rtasidagi kredit va uning to'lovlari to'g'risidagi ma'lumotlarni o'z ichiga olgan shartnoma deb o'ylashingiz mumkin. Obligatsiyalar korporatsiyalar tomonidan, shuningdek, munitsipalitetlar, shtatlar va suveren hukumatlar tomonidan loyihalar va operatsiyalarni moliyalashtirish uchun chiqariladi. Obligatsiya bozori, masalan, Amerika Qo'shma Shtatlari G'aznachiligi tomonidan chiqarilgan notalar va veksellar kabi qimmatli qog'ozlarni sotadi. Obligatsiya bozori qarz, kredit yoki doimiy daromadli bozor deb ham ataladi.
Pul bozori
Odatda pul bozorlari yuqori likvidli qisqa muddatli (bir yildan kam) muddatga ega mahsulotlar bilan savdo qiladi va yuqori darajadagi xavfsizlik va foizlarning nisbatan past rentabelligi bilan ajralib turadi. Ulgurji savdosida pul bozorlari muassasalar va savdogarlar o'rtasida katta hajmdagi savdolarni o'z ichiga oladi. Chakana savdo darajasida ular tarkibiga individual investorlar tomonidan sotib olingan pul bozori o'zaro mablag'lari va bank mijozlari tomonidan ochilgan pul bozoridagi hisobvaraqlar kiradi. Jismoniy shaxslar, shuningdek, boshqa misollar qatorida qisqa muddatli depozit sertifikatlari (CD), shahar kupyuralari yoki AQSh g'aznachilik veksellarini sotib olish orqali pul bozorlariga sarmoya kiritishlari mumkin.
Derivativlar bozori
Derivativ - bu qiymati kelishilgan bazaviy moliyaviy aktivga (qimmatli qog'ozlar kabi) yoki aktivlar to'plamiga (indeks kabi) asoslangan ikki yoki undan ortiq tomonlar o'rtasidagi shartnoma. Derivativlar - bu ikkilamchi qimmatli qog'ozlar bo'lib, ularning qiymati faqat ular bilan bog'langan asosiy xavfsizlik qiymatidan kelib chiqadi. O'zida lotin hech narsaga yaramaydi. To'g'ridan-to'g'ri aktsiyalarni sotishdan ko'ra, derivativlar bozori o'z qiymatini obligatsiyalar, tovar, valyutalar, foiz stavkalari, bozor indekslari va aktsiyalar kabi asosiy vositalardan kelib chiqadigan fyuchers va opsion shartnomalari va boshqa rivojlangan moliyaviy mahsulotlar bilan savdo qiladi.
Fyuchers bozorlari - bu fyuchers shartnomalari ro'yxati va savdolari. Birjadan tashqari savdo-sotiq bilan shug'ullanadigan forvardlardan farqli o'laroq, fyuchers bozorlari standartlashtirilgan shartnoma shartlaridan foydalanadi, yaxshi tartibga solinadi va savdolarni amalga oshirish va tasdiqlash uchun kliring markazlaridan foydalanadi. Chikagodagi Board Options Exchange (CBOE) kabi optsion bozorlari ham xuddi shunday optsion shartnomalarini ro'yxatlaydi va tartibga soladi. Fyuchers va opsion birjalarida har xil aktivlar bo'yicha aktsiyalar, doimiy daromadli qimmatli qog'ozlar, tovar va boshqalar kabi shartnomalar ro'yxati bo'lishi mumkin.
Forex bozori
Forex (valyuta) bozori - bu ishtirokchilar sotib olish, sotish, to'sish va valyuta juftliklari o'rtasidagi valyuta kurslari bo'yicha spekulyatsiya qilishlari mumkin bo'lgan bozor. Forex bozori dunyodagi eng likvid bozor hisoblanadi, chunki naqd pul aktivlarning eng likvididir. Valyuta bozori kunlik operatsiyalarni amalga oshirishda 5 trillion dollardan ko'proq pul ishlaydi, bu fyuchers va qimmatli qog'ozlar bozorlarini birlashtirganidan ko'proqdir. Birjadan tashqari bozorlarda bo'lgani kabi, valyuta bozori ham markazlashmagan bo'lib, butun dunyo bo'ylab kompyuterlar va brokerlarning global tarmog'idan iborat. Forex bozori banklar, tijorat kompaniyalari, markaziy banklar, investitsiyalarni boshqarish firmalari, xedj fondlari va chakana valyuta brokerlari va investorlaridan iborat.
Tovar bozorlari
Tovar bozori - bu ishlab chiqaruvchilar va iste'molchilar qishloq xo'jaligi mahsulotlari (masalan, makkajo'xori, chorvachilik, soya fasulyesi), energetika mahsulotlari (neft, gaz, uglerod krediti), qimmatbaho metallar (oltin, kumush, platina) yoki boshqa narsalar bilan almashish uchun uchrashadigan joylar. " yumshoq "tovarlar (paxta, kofe va shakar kabi). Bular jismoniy tovarlar pulga almashtiriladigan spot tovar bozorlari sifatida tanilgan.
Shu bilan birga, ushbu tovarlarning asosiy qismi savdo mollari asosiy aktivlar sifatida foydalaniladigan derivativ bozorlarida amalga oshiriladi. Forvardlar, tovarlarga oid fyucherslar va opsionlar birjadan tashqari birjada va butun dunyo bo'ylab Chikago tovar birjasi (CME) va Intercontinental Exchange (ICE) kabi birjalarda almashinmoqda.
Kripto-valyuta bozorlari
So'nggi bir necha yil ichida blokirovka texnologiyasiga asoslangan markazlashtirilmagan raqamli aktivlar - Bitcoin va Ethereum kabi kripto-valyutalar paydo bo'ldi va ko'tarildi. Bugungi kunda yuzlab kripto-valyuta tokenlari mavjud va global miqyosda mustaqil onlayn kripto almashinuvlari patchwork orqali savdo qilishadi. Ushbu birjalarda treyderlar bir kripto valyutasini boshqasiga almashtirishlari yoki dollar yoki evro kabi fiat pullari uchun raqamli hamyonlar mavjud.
Kripto almashinuvlarining aksariyati markazlashtirilgan platformalar bo'lganligi sababli, foydalanuvchilar xakerlik yoki firibgarlikka moyil. Markazlashtirilmagan birjalar ham mavjud bo'lib, ular hech qanday markaziy vakolatsiz ishlaydi. Ushbu almashinuvlar bitimlarni osonlashtirish uchun haqiqiy birja vakolatxonasiga ehtiyoj sezmasdan raqamli valyutalarning to'g'ridan-to'g'ri peer-to-peer (P2P) savdosiga imkon beradi. Fyuchers va opsionlar savdosi yirik kripto-valyutalarda ham mavjud.
Moliyaviy bozorlarga misollar
Yuqoridagi bo'limlarda "moliya bozorlari" ko'lami va ko'lami keng ekanligi aniq ko'rsatilgan. Yana ikkita aniq misol keltirish uchun biz kompaniyalarni IPOga chiqarishda fond bozorlarining o'rni va 2008-09 moliyaviy inqirozda birjadan tashqari hosilalar bozorining rolini ko'rib chiqamiz.
Qimmatli qog'ozlar bozori va IPO
Agar kompaniya o'zini o'zi tashkil qilsa, unga sarmoyadorlarning kapitalidan foydalanish kerak bo'ladi. Kompaniya o'sib borishi bilan u tez-tez davom etayotgan operatsiyalar yoki an'anaviy bank ssudalaridan ko'ra ko'proq kapitalga ega bo'lishga muhtoj bo'lib qoladi. Firmalar ushbu hajmdagi kapitalni aktsiyalarni dastlabki ommaviy aksiyalar (IPO) orqali ommaga sotish orqali oshirishi mumkin. Bu kompaniya maqomini "xususiy" firmadan, aktsiyalari oz sonli aktsiyadorlarga tegishli bo'lgan, keyinchalik ommaviy jamoatchilikning ko'plab a'zolari tomonidan aktsiyalarga ega bo'lgan ommaviy savdo qiladigan kompaniyaga o'zgartiradi.
IPO shuningdek, kompaniyaning dastlabki sarmoyadorlariga o'z ulushining bir qismini naqd qilish imkoniyatini taqdim etadi va ko'pincha bu jarayonda juda yaxshi foyda oladi. Dastlab, IPO narxi odatda anderrayterlar tomonidan o'zlarining marketing oldi jarayonlari orqali belgilanadi.
Kompaniyaning aktsiyalari fond birjasida ro'yxatdan o'tkazilgandan va u erda savdolar boshlangandan so'ng, investorlar va savdogarlar o'zlarining ichki qiymatlarini va ushbu aktsiyalarga bo'lgan talab va taklifni har qanday vaqtda har qanday vaqtda baholashlari va qayta baholashlari sababli ushbu aktsiyalar narxi o'zgarib turadi.
Birjadan tashqari hosilalar va 2008 yilgi moliyaviy inqiroz: MBS va CDO'lar
2008-09 moliyaviy inqirozni bir necha omillar keltirib chiqargan va yomonlashtirgan bo'lsa-da, keng tarqalgan omillardan biri bu ipoteka kreditlari bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlar bozori (MBS). Bu individual ipoteka kreditlari bo'yicha pul oqimlari paketlangan, kesilgan va investorlarga sotiladigan birjadan tashqari birjadan tashqari derivativlarning bir turi. Inqiroz voqealar ketma-ketligi natijasida yuzaga keldi, ularning har biri o'z qo'zg'atuvchisiga ega va bank tizimining deyarli qulashi bilan yakunlandi. Ta'kidlanishicha, inqiroz urug'lari o'tgan asrning 70-yillarida Jamiyatni rivojlantirish to'g'risidagi qonun bilan ekilgan bo'lib, u banklardan kam daromadli iste'molchilarga bo'lgan kredit talablarini yumshatishni talab qilib, ikkilamchi ipoteka kreditlari bozorini yaratdi.
Freddi Mak va Fanni Meylar tomonidan kafolatlangan ipoteka qarzining miqdori, 2000 yil boshlarida, Federal rezerv kengashi turg'unlikni oldini olish uchun foiz stavkalarini keskin pasaytira boshlaganda kengayishda davom etdi. Bo'sh kredit talablari va arzon pullarning uyg'unligi uy-joy qurilishining rivojlanishiga turtki berdi, bu esa chayqovchilikni kuchaytirdi, uy-joy narxlarini ko'tarib, ko'chmas mulk qabarig'ini yaratdi. Shu orada, investitsiya banklari dotcom byusti va 2001 yildagi tanazzuldan keyin oson foyda qidirib, ikkilamchi bozorda sotib olingan ipotekadan garovga qo'yilgan qarz majburiyatlari (CDO) deb nomlangan MBS turini yaratdilar.
Boshlang'ich ipoteka kreditlari asosiy ipoteka kreditlari bilan birlashtirilganligi sababli, investorlar uchun mahsulot bilan bog'liq xavflarni tushunishning imkoni yo'q edi.CDO bozori qizib keta boshlagach, bir necha yil davomida qurilgan uy pufagi nihoyat yorilib ketdi. Uy-joy narxlari pasayishi bilan, ikkinchi darajali qarz oluvchilar o'zlarining uylaridan qimmatroq bo'lgan kreditlar bo'yicha defoltni boshladilar va narxlarning pasayishini tezlashtirdilar.
Sarmoyadorlar o'zlarining vakili bo'lgan toksik qarz tufayli MBS va CDOlarning foydasizligini anglaganlarida, ular majburiyatlarni bekor qilishga urinishdi. Biroq, CDO uchun bozor yo'q edi. Kredit sub'ektlarining keyingi kaskadlari bank tizimining yuqori pog'onalariga etgan likvidlik yuqumli holatini keltirib chiqardi. Ikkita yirik investitsiya banklari - Lehman Brothers va Bear Stearns, subprime qarzga duchor bo'lishlari og'irligi ostida qulab tushishdi va kelgusi besh yil ichida 450 dan ortiq banklar ishlamay qoldi. Bir nechta yirik banklar ishlamay qolish arafasida edilar va ularni soliq to'lovchilar tomonidan moliyalashtirilgan mablag 'evaziga qutqardilar.
Moliyaviy bozorlar bo'yicha savollar
Moliyaviy bozorlarning har xil turlari qanday?
Moliyaviy bozorlarning ba'zi bir misollari va ularning rollari fond bozori, obligatsiyalar bozori, valyuta, tovar va ko'chmas mulk bozori va boshqalarni o'z ichiga oladi. Moliyaviy bozorlarni kapital bozorlariga, pul bozorlariga, birlamchi va ikkilamchi bozorlarga va birjadan tashqari bozorlarga ajratish mumkin.
Moliyaviy bozorlar qanday ishlaydi?
Turli xil aktivlar sinflarini qamrab olishiga va turli xil tuzilmalar va qoidalarga ega bo'lishiga qaramay, barcha moliya bozorlari asosan xaridor va sotuvchilarni qandaydir aktiv yoki shartnomada birlashtirish va bir-biri bilan savdo qilishga imkon berish orqali ishlaydi. Bu ko'pincha kim oshdi savdosi yoki narxlarni aniqlash mexanizmi orqali amalga oshiriladi.
Moliyaviy bozorlarning asosiy vazifalari nimadan iborat?
Moliya bozorlari bir necha sabablarga ko'ra mavjud, ammo eng asosiy vazifasi moliyaviy iqtisodiyotda kapital va aktivlarni samarali taqsimlashdir. Moliya bozorlari kapital, moliyaviy majburiyatlar va pul oqimining erkin bozoriga yo'l qo'yib, moliya bozorlari global iqtisodiyotni yanada ravon ishlashiga imkon beradi va shu bilan birga investorlarga vaqt o'tishi bilan kapital o'sishida ishtirok etish imkoniyatini beradi.
Nima uchun moliyaviy bozorlar muhim?
Moliyaviy bozorlarsiz kapitalni samarali ravishda taqsimlab bo'lmaydi va savdo-sotiq, sarmoyalar va o'sish imkoniyatlari kabi iqtisodiy faoliyat juda kamayadi.
Moliyaviy bozorlarning asosiy ishtirokchilari kimlar?
Firmalar investorlardan kapital jalb qilish uchun aktsiyalar va obligatsiyalar bozorlaridan foydalanadilar; chayqovchilar kelajakdagi narxlarga yo'naltirilgan pul tikish uchun turli xil aktivlar sinflariga murojaat qilishadi; xedjerlar turli xil xatarlarni kamaytirish uchun derivativlar bozorlaridan foydalanadilar va hakamlik sudlari turli bozorlarda kuzatilgan noto'g'ri baholardan yoki anomaliyalardan foydalanishga intilishadi. Brokerlar ko'pincha xaridorlar va sotuvchilarni birlashtiradigan vositachilar vazifasini bajaradilar, ularning xizmatlari uchun komissiya yoki haq oladilar.