Nasdaq, inc

Table Of Contents
Foreign currency translation
adjustment
(138)
43 
(95)
(94)
26 
(68)
Total finite-lived intangible
assets
$
944  $
(371) $
573 
$
955  $
(322) $
633 
Indefinite-Lived Intangible Assets
Exchange and clearing registrations $
790  $
 - $
790 
$
790  $
 - $
790 
Trade names
700 
 -
700 
756 
 -
756 
Licenses
51 
 -
51 
51 
 -
51 
Foreign currency translation
adjustment
(155)
 -
(155)
(153)
 -
(153)
Total indefinite-lived
intangible assets
$
1,386  $
 - $
1,386 
$
1,444  $
 - $
1,444 
Total intangible assets
$
2,330  $
(371) $
1,959 
$
2,399  $
(322) $
2,077 
Amortization expense for acquired finite-lived intangible assets was $62 million for the year ended December 31, 2015, $69 million for the
year ended December 31, 2014 and $63 million for the year ended December 31, 2013. The decrease in amortization expense in 2015 compared to
2014 was primarily due to lower amortization expense on certain intangible assets that were impaired in  2014 as discussed below, partially offset
by amortization expense on identifiable finite-lived intangible assets acquired in connection with the acquisition of DWA. The increase in
amortization expense in 2014 compared to 2013 was primarily due to amortization expense on identifiable finite-lived intangible assets acquired
in connection with the acquisitions of eSpeed and the TR Corporate businesses, partially offset by lower amortization expense on certain
intangible assets that were impaired in the first quarter of 2013 as discussed below.
The estimated future amortization expense (excluding the impact of foreign currency translation adjustments of $95 million as of
December 31, 2015) of acquired finite-lived intangible assets as of December 31, 2015 is as follows:
 
(in millions)
2016
$
66 
2017
64 
2018
61 
2019
47 
2020
46 
2021 and thereafter
384 
Total
$
668 
Intangible Asset Impairment Charges
In 2015, in connection with our global rebranding initiative, we decided to change our company name from The NASDAQ OMX Group,
Inc. to Nasdaq, Inc., which became effective in the third quarter of 2015. In connection with this action, we decided to discontinue the use of the
OMX trade name and recorded a pre-tax, non-cash impairment charge of $119 million because we no longer attribute any material value to the
trade name. This charge is recorded in restructuring charges in the Consolidated Statements of Income for 2015. The trade name impairment
charge related primarily to our Market Services segment. However, for segment reporting purposes, this charge was allocated to corporate items
based on the decision that this charge should not be used to evaluate the segment’s operating performance.   The impairment charge did not
impact the company's consolidated cash flows, liquidity, or capital resources.
In 2014, we recorded a non-cash intangible asset impairment charge totaling $38 million related to an acquired intangible asset associated
with customer relationships. The impairment resulted primarily from changes in the forecasted revenues associated with the acquired customer list
of our eSpeed business. The fair value of customer relationships of $71 million was determined using the income approach, specifically the with-
and-without method. This charge is recorded in asset impairment charges in the Consolidated Statements of Income for 2014. The customer
relationships impairment charge related primarily to our Market Services segment. However, for segment reporting purposes, this charge was
allocated to corporate items based on the decision that this charge should not be used to evaluate the segment’s operating performance.
In 2013, we recorded non-cash intangible asset impairment charges totaling $14 million related to certain acquired intangible assets
associated with customer relationships ($ 7 million) and a certain trade name ($ 7 million). The customer relationships impairment resulted
primarily from changes in the forecasted revenues associated with the acquired customer list of FTEN, Inc. The fair value of customer
relationships of $4 million was determined using the income approach, specifically the multi-period excess
F- 28
 

---

Table Of Contents
earnings method. The trade name impairment resulted from management’s decision to no longer utilize the FTEN, Inc. trade name,  which was
written down to zero value. These charges are recorded in asset impairment charges in the Consolidated Statements of Income for 2013. These
impairment charges related to our Market Services segment. However, for segment reporting purposes, these charges were allocated to corporate
items based on the decision that these charges should not be used to evaluate the segment’s operating performance.
  Significant judgments and unobservable inputs categorized as Level III in the fair value hierarchy are inherent in impairment tests
performed and include assumptions about the amount and timing of expected future cash flows, growth rates and the determination of appropriate
discount rates. We believe that the assumptions used in our impairment tests are reasonable, but variations in any of the assumptions may result in
different calculations of fair value.
6. Investments
Trading Securities
Trading securities, which are included in financial investments, at fair value in the Consolidated Balance Sheets, were $189 million at
December 31, 201 5 and $171 million as of December 31, 201 4 . These securities are primarily comprised of highly rated European government
debt securities, of which $166 million as of December 31, 201 5 and $159 million as of December 31, 201 4 are assets utilized to meet regulatory
capital requirements primarily for our clearing operations at Nasdaq Clearing.
Available-for-Sale Investment Secur ities  
Available-for-sale investment securities, which are included in financial investments, at fair value in the Consolidated Balance Sheets, were
$12 million as of December 31, 2015 and $3 million as of December 31, 2014. These securities are primarily comprised of short-term commercial
paper. As of December 31, 2015 and December 31, 2014, the cumulative unrealized gains and losses on these securities were immaterial.
Equity Method Investments
The carrying amounts of our equity method investments totaled $72 million as of December 31, 201 5 and $25 million as of December 31,
201 4 and are included in other non-current assets in the Consolidated Balance Sheets. The increase in 2015 compared with 2014 was primarily
due to our capital contribution of $30 million to OCC. See below for further discussion. As of December 31, 2015, our equity method investments
primarily included equity interests in OCC, EuroCCP N.V. and TOM. As of December 31, 201 4 , our equity method investments consisted
primarily of our equity interests in EuroCCP N.V. and TOM.
Net income recognized from our equity interest in the earnings and losses of these equity method investments was $17 million for the year
ended December 31, 2015 and was immaterial for both the years ended December 31, 2014 and 2013. The increase in year ended December 31,
2015 compared with the same periods in 2014 and 2013 is primarily due to income recognized from our equity method investment in OCC. We
were not able to determine what our share of OCC’s income was for the year ended December 31, 2014 until the first quarter of 2015, when
OCC’s financial statements were made available to us. As a result, we recorded other income of $13   million in March 2015 relating to our share
of OCC’s income for the year ended December 31, 2014. This income is included in net income (loss) from unconsolidated investees in the
Consolidated Statements of Income for 2015.
Capital Contribution to OCC  
In March 2015, in connection with being designated systemically important by the Financial Stability Oversight Council, OCC implemented
a capital plan under which the options exchanges that are OCC’s stockholders made new capital contributions to OCC, committed to make further
capital contributions in the future under certain specified circumstances, and received certain commitments from OCC with respect to future
dividend payments and related matters. Under the OCC capital plan, OCC's existing exchange stockholders, including Nasdaq, each contributed a
pro-rata share of $150 million in new equity capital. Nasdaq’s capital contribution was $30 million. OCC’s exchange stockholders also committed
to provide, as may become necessary from time to time, additional replenishment capital on a pro-rata basis if certain capital thresholds are
triggered. For its part, OCC adopted specific policies with respect to fees, customer refunds and stockholder dividends, which envision an annual
dividend payment to its stockholders equal to the portion of OCC’s after-tax income that exceeds OCC’s capital requirements after payment of
refunds to OCC’s clearing members (with such customer refunds generally to constitute 50% of the portion of OCC’s pre-tax income that exceeds
OCC’s capital requirements). After the SEC staff approved the OCC capital plan and the stockholders made their capital contributions, the plan’s
further effectiveness was suspended under the applicable SEC rules because certain parties petitioned the full Commission to reconsider the
capital plan’s approval. This stay was lifted by the SEC in September 2015, allowing OCC to implement the plan and in February 2016, the SEC
issued an order approving the OCC capital plan as previously implemented and dismissed the petitions challenging that plan. The petitioners have
30 days to appeal the SEC's February 2016 order .
Cost Method Investment s  
F- 29
 

---