Quarterly report

PAO RusHydro 
Explanatory Notes to the 2016 Balance sheet and Statement of Financial Results  
(in millions of Russian Roubles unless otherwise stated) 
 
 
 
TRANSLATOR'S EXPLANATORY NOTE: This version of our report/the accompanying documents is a translation from the original, which was prepared in 
Russian. All possible care has been taken to ensure that the translation is an accurate representation of the original. However, in all matters of interpretation 
of information, views or opinions, the original language version of our report takes precedence over this translation.
 
60 
measured because there's no practice of new tax rules. Financial statements of the Company can 
be affected if tax disputes arise. 
3.15  Financial risk management 
The  primary  objectives  of  the  financial  risk  management  function  are  to  provide  reasonable 
assurance  of  achieving  the  Company's  goals  by  developing  a  methodology  of  risk  identification, 
analysis and assessment, as well as to establish risk limits, and then ensure that exposure to risks 
stays within these limits and if the limits are exceeded 
– to treat this risk accordingly. 
Market risks 
Market risks include currency risk, interest rate and price risks.  
Currency risk. The Company sells its produced electricity and capacity in the Russian domestic 
market at prices  denominated  in national  currency,  settlements  with resources  suppliers,  charge 
and  acceptance  of  payments  from  the  customers  are  made  specifically  in  Russian  roubles. 
Liabilities of the  Company  are denominated  in national currency; share of liabilities denominated 
in  foreign  currency  is  amounted  to  less  than  15%.  As  a  result  effect  of  changes  in  currency 
exchange  rates  on  the  Company’s  financial  position  and  activities  is  estimated  as  insignificant. 
The  Company's  operations  are  planned  and  carried  out  in  such  a  way  that  all  its  assets  and 
liabilities are denominated in the national currency. 
Information  on  the  Company's  exposure  to  currency  risk  is  presented  in  line  with  its  use  for  the 
preparation of RusHydro Group's IFRS financial statements as defined in IFRS 7: 
 
Monetary 
financial assets 
Monetary 
financial 
liabilities 
Net balance 
sheet 
position 
31 December 2016 
 
 
 
US Dollars 
547 
- 
547 
Euro 
- 
(11,716) 
(11,716) 
Total 
547 
(11,716) 
(11,169) 
31 December 2015 
 
 
 
US Dollars 
3,096 
- 
3,096 
Euro 
- 
(15,426) 
(15,426) 
Total 
3,096 
(15,426) 
(12,330) 
31 December 2014 
 
 
 
US Dollars 
1,700 
- 
1,700 
Euro 
2,321 
(13,449) 
(11,128) 
Total 
4,021 
(13,449) 
(9,428) 
The above analysis includes only monetary assets and liabilities. Investments in shares and non-
monetary assets are not considered to give rise to significant currency risk. 
Changes in exchange rates have no significant influence on the Company's financial position. 
Interest  rate  risk. 
The  Company’s  operating  profits  and  cash  flows  from  operating  activity  are 
substantially independent of the changes in market interest rates.  
The  effect  of  changes  in  the  average  market  interest  rates  on  the  value  of  the  Company's 
investments is insignificant as the rates of return on the Company's investments are fixed. 
The Company also receives loans with floating interest rates based on MOSPRIME, Euribor rates, 
which  leads  to  risk  of  changes  in  interest  rates.
 
At  the  same  time,  the  share  of  borrowed  funds 
with  a  fixed  interest  rate  is  91%  of  the  Company's  loan  portfolio.
    The  influence  of  changes  in 
these rates on the Company's profit is insignificant. 
The Company monitors interest rate risk for its financial instruments. Effective interest rates as of 
the end of the period are presented in paragraph 3.4.1 of the Explanatory Notes. 
To mitigate the interest rate risk, the Company takes the following measures: 
 
monitors the credit market to identify favourable terms of financing; 
 
diversifies credit portfolio by raising fixed and floating rate loans. 

---

PAO RusHydro 
Explanatory Notes to the 2016 Balance sheet and Statement of Financial Results  
(in millions of Russian Roubles unless otherwise stated) 
 
 
 
TRANSLATOR'S EXPLANATORY NOTE: This version of our report/the accompanying documents is a translation from the original, which was prepared in 
Russian. All possible care has been taken to ensure that the translation is an accurate representation of the original. However, in all matters of interpretation 
of information, views or opinions, the original language version of our report takes precedence over this translation.
 
61 
Price  risk.  The  Company  sales  power  and  capacity,  mainly,  in  the  wholesale market.  The  price 
risk  at  the  wholesale  market  is  connected  with  possible  volatility  of  the  prices,  and  also  with 
reduction of prices of the corresponding goods. 
Electricity  at  the  wholesale  market  is  realized  by  Company  mainly  at  the  market  for  the  days 
ahead. Weighted average price of sale of electricity for the days ahead for the Company in 2016 
didn't change significantly in comparison with an indicator of 2015. 
As  the key  instrument  for  trading  capacity  in  the  wholesale  market  is  the  contracts  for  purchase 
and sale of capacity  by results of competitive selection of capacity. The  price of capacity, based 
on  which  liabilities  under  such  contracts  are  calculated,  after  the  transition  in  2015  to  long-term 
model  of  competitive  selection  of  capacity,  is  determined  by  results  of  competitive  selections  of 
capacity  for  four  years  ahead.  The  price  differences  on  capacity  created  following  the  results  of 
competitive selections of capacity for 2016-2020, make no more than 5% for each price zone.    
At  the  liberalized  market  of  the  electric  power  the  price  of  goods  directly  depends  on  demand 
amount. For the purpose of increase in a financial result of economic activity  Company considers 
the seasonal, week and daily changes in demand on the electric power in case of sales planning 
of the electric power. 
The price risk determines the possible changes / fluctuations in the fair value or future cash flows 
due to changes in market prices (excluding changes leading to interest rate or currency risk). 
The table below includes the Company's investments exposed to the price risk. 
Category of investments 
31 December 
2016 
31 December 
2015 
31 December 
2014 
Equity investments for which current market value can be 
determined, including: 
7,818 
2,286 
1,505 
PAO Inter RAO 
7,709 
2,217 
1,445 
PAO Irkutskenergo 
65 
36 
25 
PAO Krasnoyarskaya GES 
44 
33 
35 
Equity  investments  to  subsidiaries  measured  at  current 
market value but not revalued as of the reporting date 
20,204 
20,204 
20,204 
Equity investments for which current market value cannot 
be determined 
236,565 
245,174 
208,604 
Total  equity  investments  (see  paragraph  3.1.2  of  the 
Explanatory Notes) 
264,587 
267,664 
230,313 
Current market value of quoted securities is determined by market prices established on the stock 
exchange  ОАО  MICEX-RTS  (www.rts.micex.ru),  according  to  the  'Procedure  for  determining 
market  value  of  securities,  estimated  price  of  securities  and  the  threshold  for  the  fluctuations  of 
securities' market price for the purpose of Chapter 23 of the Russian Tax Code approved by Order 
of the Federal Service for Financial Markets No. 10-65/pz-n of 9 November 2010. 
Credit risk 
Credit risk is the possibility of the Company's losses resulting from the counterparty’s inability to 
meet its obligations under the contract. Exposure to credit risk arises as 
a result of the Company’s 
sales of products on credit terms and other transactions with counterparties giving rise to financial 
assets. 
Although collectability of receivables can be influenced by economic factors, management believe 
that  there  is  no  significant  risk  of  loss  to  the  Company  beyond  the  provision  for  impairment  of 
receivables already recorded. 
Cash has been placed in financial institutions, which are considered at the time of deposit to have 
minimal  risk  of  default.  The  Company  approves  deposit  banks  as  well  as  rules  for  making  cash 
deposits.  The  Company  performs  regular  review  of  financial  institutions,  monitors  their  ratings 
assigned  by  independent  agencies  as  well  as  other  performance  indicators  of  these  financial 
institutions. 
Summary information on cash deposits and their equivalents including names of banks and other 
financial institutions and their ratings as of the end of the reporting period is provided in paragraph 
3.2.4 of the Explanatory Notes. 

---