Quarterly report

Management Association (FERMA). In June, 2015 within the framework of the 13th International professional forum 
"Risk  Management  in  Russia  and  CIS"  program  RusHydro  risk  management  has  become  a  winner  of  the  annual 
competition  "Best  Risk  Management  2015"  in  the  category  "Production  organization".  In  November  2015  the 
Company  participated  in  the  KPMG  study,  "The  practice  of  risk  management  in  Russia:  strengths  and  areas  for 
development." 
Results 
of 
the 
study 
are 
presented 
under 
the 
link 
https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/pdf/2015/11/S_CG_10r.pdf.
. 
As 
it 
was 
demonstrated by this study many of the best practices of corporate risk management are assessed on major Russian 
companies  and  are  used  in  PJSC  RusHydro  (the  integration  of  risk  management  in  the  company's  development 
strategy, the collection and accumulation of statistical data, the interaction between departments, the involvement and 
active participation of key stakeholders as well as improving quality of information on key risks. 
By  the  Decision  of  the  Management  Board  of  the  Company  dated  November  28,  2014, No.  884,  the  Development 
Program for Corporate Internal Control and the Risk Management System of RusHydro Group was approved. 
 
The Issuer's activity with regard to risk management is connected with the need to reconstruct operating and 
construct new generating facilities, including: 
Improving  reliability,  safety,  and  cost  effectiveness  of  the  equipment  by  regenerating  worn  main  and  auxiliary 
equipment; 
 
Increase of technical-and-economic characteristics of HPP for operation on the competitive electrical energy 
market,  and  reduce  repair  expenses,  improving  operational  efficiency  by  implementing  programs  to  reduce 
production costs and economy; 
 
Increase in operating performance through implementation  of a program to reduce operating costs and  make 
savings; 
 
Targeted financial policy; 
 
Continuous analysis of electric energy market conditions; 
 
Competitive environment in procurement, works, and services. 
 
The Issuer's risk management policy: 
 
The  Issuer's  risk  management  policy  implies  timely  recognition  and  prevention  of  possible  risks  in  order  to 
minimize  losses.  In  October,  2015  the  Audit  Committee  of  PJSC  RusHydro  approved  "POLICY  in  the  area  of 
internal  control  and  risk  management  of  PJSC  RusHydro  in  the  new  version,  which  was  approved by  the  Board  of 
Directors  of  PJSC  RusHydro  (protocol  number  227  16/11/2015).  The  Issuer's  activities  within  specific  risks 
management are described in Clauses 2.4.1.―2.4.7. below. 
 
2.4.1. Industry Risks 
 
Influence  of  possible  decline  in  the  Issuer’s  industry  on  its  activities  and  fulfilment  of  the  obligations  under 
securities. Major possible changes in the sector according to the Issuer (separately in domestic and foreign markets), 
as well as prospective actions of the Issuer in these circumstances: 
Foreign market: 
The Issuer is exposed to comparatively moderate external industry risks. According to Moody's international 
rating agency, annual default frequency in the electricity sector for the last 10 years didn’t exceed 7,3% (see Moody’s 
Investors Service, Special comment: Annual Default Study: Corporate Default and Recovery Rates, 1920–2015). 
 
In  2016  PJSC  RusHydro  took  127  position  (compared  to  137  in  2015)  in  the  ranking  of  250  leading  energy 
companies  of  the  world  according  to  Platts  (2016  Platts  Top  250  Global  Energy  Company  Rankings).  2016  While 
composing the ranking, the financial performance of public enterprises of the energy sector with total assets of more 
than 5 billion US dollars is used.  
Assessment is based on the  following  financial  metrics: asset value, revenues, profits and return on invested 
capital for the last fiscal year. 
Domestic market: 
The Issuer is exposed to industry risks mainly due to the possible changes in the electric power industry.  
On the one hand, it is to be noted that decrease in uncertainty of work of the Issuer on the wholesale market power 
associated with the transition in 2015 on a long-term model for competitive selection of power required by Rules of 
the wholesale electricity and capacity market (Approved by regulation of the Government of the Russian Federation 
No.  1172  dated  December  27,  2010).  As  a  result  of  competitive  selection  of  power  held  in  2015-2016  the  price  of 
power for the period to 2020 (inclusive) was defined. The increase predictability of prices for future periods reduces 
the level of industry risk. 

---

At the same time as part of the continuing reforming of the energetics, the norms governing the Russian power 
market,  as  well  as  the  norms  applied  to  market  liberalization,  specification  of  power  tariffs,  functioning  of  the 
capacity market, and relationships between power manufacturers and consumers are subject constant changes. Since 
the  official  beginning  of  the  reformation  in  July  2001,  the  implementation  term  of  the  reformation  stages  and  the 
scope of these stages have changed several times. 
As part of the risk management industry Issuer undertakes the necessary measures to create a favourable legal 
framework for electricity and capacity market for the Issuer. To realize this goal, the Issuer is involved as an expert in 
the process of drafting legal acts in the field of electricity at the sites of the Ministry of Energy, the Association "NP 
Market Council" and the Federal Antimonopoly Service. 
Along  with  the  existing  risks  inherent  to  the  Russian  electric  power  and  capacity  market,  a  large  number  of 
operational,  commercial,  engineering,  management,  regulatory,  and  other  risks  may  arise,  which  are  difficult  or 
impossible  to  foresee  at  present  and  which  are  outside  the  control  of  the  Issuer.  Such  changes  and  associated 
uncertainty  may  have  a  material,  adverse  effect  on  the  Issuer’s  business  activity,  its  income,  and  results  of  its 
operations. 
The Issuer is exposed to the competitive expansion risk on the retail market due to activation of power supply 
companies aspiring to render services to large consumers. In order to manage that risk, the Issuer is focused on the 
work with the customer base. Measures on risk elimination connected with loss of consumers: 
- Individual relationship building with large consumers 
- Promotion of the company on key consumer markets 
- Transfer to new relations with consumers: increase of consumer services, considering needs and expectations 
of customers, and with strict observance of obligations 
- Continued status of guaranteeing supplier for concentration of the customer base and reduction of costs per 
energy unit by trade companies of the Issuer. 
According  to  the  Issuer’s  assessment,  the  decline  in  the  industry  may  be  associated  with  the  following  risk 
groups: 
1. Operational (production) risks related to wear and tear, infringement of operational conditions, and critical 
changes in equipment working conditions. Realization of such risks may result in equipment breakdown (emergency 
cases) and destruction of facilities. Systematic emergencies may result in power system separation, rolling blackouts 
of consumers, and operation of capital equipment under critical conditions. 
Hydroelectric power plants are essential for provision of the required quality of power supply covering uneven 
sections of daily load curves and being a short term operative and emergency power reserve. 
Unsatisfactory equipment conditions due to its wear and tear are one of the central causes of operational risks, 
which are, but are not limited to: 
•  Decrease in the operational and economic indicators of HPP 
•  Risk of emergency resulting in a lack of electric power and grave environmental and social consequences 
•  Operation  of  engineering  devices  at  hazardous  production  facilities  (operation  of  pressurized  lifting 
installations  and  equipment)  of  the  branches  and  PJSC  RusHydro  beyond  the  normative  period  that  significantly 
increases the risk of emergency and accidents occurring at hazardous production facilities 
•  Risk of personnel injury and death 
Besides, the Issuer's equipment is to a significant extent exposed to natural disasters, malfunction, etc. These 
factors  may cause decrease the reliability of equipment, enhance the likelihood of failure and increase  maintenance 
costs. 
Action plan for management of these risks: 
Industrial  operational  risk  management  of  PJSC  RusHydro  branches  forms  the  basis  for  decision  making  on 
technical  and  engineering  issues  by  the  Issuer  when  planning  equipment  technical  influence  programs  (within 
prospective technical reconstruction and modernization, repair, and maintenance program). 
To  manage  the  risks  related  to  production  assets’  reliability  more  effectively,  PJSC  RusHydro  actively 
implements various methods of risk management, including implementation of technical policy requirements. 
The probability of equipment failure is assessed as standing referring industry average. All the Issuer’s main 
production  facilities  are  insured.  In  addition,  a  set  of  measures  is  implemented  to  ensure  the  reliability  of  the 
equipment and facilities at the adequate level, i.e.: 
•  planned repair works are carried out in full extent; 
•  The Technical Policy, approved by the Board of Directors (Minutes No. 133 dated September 05, 2011), is 
applied  in  the  Company,  and  it  is  based  on  the  principle  of  achieving  of  the  Company's  strategic  aims,  integrated 
management  of  the  Issuer's  engineering  system,  transparency,  and  economic  feasibility  of  adopted  engineering 
decisions. In 2011, the Board of Directors approved the Comprehensive  Modernization  Program (hereinafter CMP) 
for  Generating  Facilities  for  2012–2025.  The  aim  thereof  is  to  maintain  the  long-term  reliability  and  safety  of 
generating facilities of PJSC RusHydro in the long run. In 2016 the capacity gain due to PTP realization was 66, 5 
MW.  Modernization  of  the  equipment  is  accompanied  by  improvement  of  operational  and  environmental 
performance.  The  new  turbines  and  generators,  designed  and  manufactured  in  accordance  with  the  current  level  of 
power engineering, have a higher efficiency, longer run and require lower repair costs, more reliable and secure.. 
•  Modern diagnostics methods without equipment shutdown are implemented. 
•  The structure and volumes of spare parts optimized. 

---