Quarterly report

D01). The  program  was  approved  by  the  Board  of  Directors  of  PJSC  "RusHydro"  (Minutes  of  23/11/2016  number 
244). 
PJSC  "RAO  ES  of  the  East",  belonging  to  the  group  2  of  the  list  of  state-owned  companies  that  implement 
innovative development program (approved the request of the Russian Federation from 15/9/2015 number AD-P36-
6296), and developed a program of innovation development of the Holding Company "RAO ES of the East" for 2016 
-2020's.  with  the  prospect  of  up  to  2025  (approved  by  the  Board  of  Directors  of  PJSC  "RAO  ES  of  the  East",  the 
report of 01.07.2016 №145). 
Program  of  PJSC  RusHydro  and  Holding  "RAO  ES  of  the  East"  in  the  synchronized  execution  of  the 
integrated KPI innovation. 
Basic factors influencing the sector: 
-  GDP  growth  rates  determining  demand  for  electrical  power  and  setting  requirements  to  the  quality  of 
electrical power and schedules of its consumption, the level of investment in new capacities; 
-  Legislative  base  determining  the  payback  period  for  projects  in  the  electrical  power  sector,  sources  and 
structure of the investment portfolio of energy companies, the level of competition, etc.; 
- Level of state stimulation concerning development of specific types of electrical power generation; 
- Condition of fixed production assets used by enterprises in the sector; 
- The social and economic situation in the country; 
- Accessibility of capital markets, including credit resources; 
- Level of payment discipline of electrical power consumers 
 
Assessment of results of the Issuer's activities: 
General assessment of the Issuer's results in such sector is positive. 
Results of the Issuer's activities correspond to the trends of the sector's development. 
The main reasons for the obtained results are effective performance of the Issuer on the wholesale electricity 
and capacity market, efficient management of expenses and appropriate job management. 
PJSC RusHydro was the six among all generating companies participating in the wholesale market as regards 
Efficiency  on  the  Market  in  the  Final  Annual  Rating  of  Association  of  Non-Profit  Partnership  Market  Council  for 
2015 (Company had same rating in 2014). As regards Economic Efficiency the Company was also the six. 
4.7. Analysis of Factors and Conditions Influencing the Issuer's Activities 
The main factors influencing the state of the industry: 
-The temps GDP growth, which determine demand for electricity and requirements to the charts of its consumption, 
the level of investment in creating new facilities; 
- The legal framework defining the return on projects in energy, sources and structure of the investment portfolio of 
energy companies, competition level, etc; 
- The level of state encouragement of individual types of generation; 
- Condition of basic production assets of the industry enterprises; 
- The socio-economic situation in the country; 
- Availability of capital markets, including credit resources; 
- The level of payment discipline of the consumers of electricity. 
The factors and conditions affecting the Issuer's business and results of operations are: 
1. Reliability and safety of equipment and HS (hydraulic structures) 
Physical depreciation and technological obsolescence of  fixed assets, severization of requirements to reliability and 
safety  of  operation  of  the  UES  of  Russia,  demand  growth  in  the  adjustment  capacity  of  the  daily  schedule  of 
consumption in the European part of the UES of Russia, the growth of the threat of manmade accidents with serious 
consequences as a result of the destruction of the HS and the generating equipment, improving valuation of seismicity 
in the Issuer's HPPs locations require special attention to the issues of safety and security of assets and funds. 
2. Seasonality 
The main economic activity of the issuer is not seasonal. 
The  volume  of  electricity  production  of  the  Issuer  substantially  depends  on  the  available  inflow  in  river  basins,  on 
which  its  generating  facilities  are  located,  and  has  a  non-uniform  distribution  of  the  year  depending  on  the  season. 
Also  the  volume  of  production  is  affected  by  forecasting  capabilities,  as  well  as  decisions  of  authorities  governing 
water-economic relations in the Russian Federation. 
3. Mechanisms of tariff setting. 
 Part of the Issuer's facilities is located in the Far East,  where in the near future liberalization of electricity  markets 
and power is not expected. On the territory of the Far East state regulation of prices (tariffs) for electricity and power 
is preserved. All volumes of electricity and capacity in this area are sold at regulated prices (tariffs) through a single 
purchaser  in  the  IPS  East  and  through  guaranteeing  suppliers  in  the  territories  of  isolated  areas.  The  setting  of  the 
tariff for generation is possible only by cost-plus method. According to this method, the inclusion of investment in the 
tariff  is  practically  impossible.  Given  the  state  policy  aimed  at  accelerated  socio-economic  development  of  the  Far 
East, the tariff setting mechanisms for the region may not provide profit-making operation of  generating facilities of 

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the  Issuer  in  the  region.  Also  tariff  regime  operating  in  the  region  does  not  create  economic  incentives  to  improve 
efficiency  and  the  construction  of  new  generating  facilities.  At  the  same  time,  the  liberalization  of  the  wholesale 
market in other regions may not guarantee the amount of the Issuer's profit, sufficient to cross-subsidization of the Far 
Eastern region. 
4. The pace of development of the hydraulic potential of Russia 
Russia  untapped  hydro  potential  is  concentrated  in  areas  where  there  are  currently  no  large  consumers  and  the 
necessary  infrastructure,  tariff  setting  model  does  not  provide  the  necessary  level  of  investment  yield.  At  the  same 
time, the development of these areas is one of the key directions of Russian regional politics. 
5. State support of the Issuer 
The  specifics  of  the  Issuer's  activities  is  determined  and  will  be  determined  later  by  the  availability  of  two  major 
vectors: the need to address state tasks and at the same time the requirement for growth of the Issuer's business. 
6. Formation of the new markets model 
Emerging  markets  model  will determine the efficiency and reliability of operation of power plants using renewable 
energy  sources,  the  pace  of  development  of  their  use,  the  degree  of  compensation  of  unique  HPP  contribution  to 
system  reliability  in  the  long  term.  Currently  regulations  that  determine  market  rules  (capacity  market,  system 
services market, retail markets) are being updated. 
7. Participation in the formation of the securities market 
The inclusion of securities of the Issuer in the listing of the leading stock exchanges imposes high demands in terms 
of  information  disclosure  in  accordance  with  the  requirements  of  stock  exchanges  and  market  regulators,  both 
Russian and international. 
8. Development of electricity production based on renewable energy  sources (.). Attention to problem of electricity 
generation based on renewable energy sources (wind, ground heat, small hydro, and others) in the world, the need to 
diversify energy sources and reduce the burden on the environment, along with the presence of significant untapped 
potential of renewable energy sources under conditions of the adopted legislation to support the generation in price 
zones  of  the  wholesale  market  in  Russian  Federation  are  opening  up  new  possibilities  for  the  development  of 
electricity  generation  through  the  use  of  renewable  energy  sources  both  in  the  wholesale  and  retail  markets.  The 
Issuer shall prepare projects for participation in the competitive selection in the wholesale market. 
9. Opportunities of related industries 
Research and Development,  Design and Research, Engineering and Construction complexes have in recent decades 
had significant losses due to the low demand  for their products and services. Limitations caused by the  shortage of 
goods and services in these markets may have a significant impact on the rate of development of the Issuer. 
10.  Staffing:  one  of  the  most  acute  problems  on  the  way  of  large-scale  hydropower  development  is  the  lack  of 
technical staff. 
11. Global climate change 
Climate change has increasingly direct impact on the Issuer's business, which is reflected in the increasing complexity 
of predicting water regimes due to the growth of hydrograph inflow variations and weather conditions. 
 
 Forecast of duration of these factors and conditions 
The action of these factors and conditions will have a significant impact on the Issuer's activities over the next few 
years. 
 
Actions  taken  by  the  Issuer  and  actions  which  the  Issuer  plans  to  undertake  in  the  future  to  effectively  use 
these factors and conditions: 
- Overcoming the tendency of the moral and physical wear and tear of equipment, improving reliability and safety of 
HS through the implementation of the Programme of comprehensive modernization of generating facilities. 
-  Balanced  development  complying  with  the  interests  of  all  groups  of  shareholders,  new  schemes  of  financing  and 
distribution  of  property,  including  the  determination  of  forms  and  procedures  for  state  participation  in  ongoing 
projects; 
- Providing the state and regions with opportunities and projects of industrial, infrastructure and social development, 
at which hydraulic power plants would be needed and their order would be constantly recurring; 
- The promotion of forming market model that ensures the efficiency of construction of renewable energy sources and 
adequate compensation of the Issuer's contribution to system reliability; 
-  Development  of  competencies  on  work  in  conditions  of  publicity,  meeting  the  requirements  of  the  investment 
community and minority shareholders, as well as the use of the best practices of corporate management; 
-  Formation  of  an  effective  system  of  interaction  with  key  stakeholders  of  resource  markets,  reducing  risks  by 
business diversification, organization of support of  sectoral science and innovative technology; 
- Creation of an effective system of training of engineering personnel, including a system of cooperation with relevant 
educational establishments, and mechanisms stimulating the influx of personnel in the sector and the development of 
professional knowledge and skills; 
- Creating a system for forecasting and water regime monitoring. 
The methods used by the Issuer, and the ways in which the Issuer plans to use in the future to reduce negative effect 
of factors and conditions affecting the Issuer's activities, including: 

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