2009-ci ilin I rübünün yekunları üzrə
pul siyasətinin yerinə yetirilməsi
vəziyyəti haqqında
H E S A B A T
Azərbaycan Respublikası Mərkəzi Bankı
Bakı-2009
1
1.
Makroiqtisadi durum və qlobal iqtisadi proseslər
Makroiqtisadi vəziyyət. Azərbaycan iqtisadiyyatı son illərdə nümayiş etdirdiyi
yüksək iqtisadi artım tempini 2009-cu ilin I rübündə də saxlamışdır.
Hesabat rübündə
ölkədə iqtisadi artım 4.1%,
o cümlədən qeyri-neft sektorunda isə 13.7% təşkil
etmişdir.
Qrafik 1.
Bazar iqtisadiyyatlı ölkə ücün vacib şərt olan özəl sektorun iqtisadiyyatdakı
rolu da yüksək olaraq qalır. Dövr ərzində ÜDM-in 85%-dən coxu, o cümlədən sənaye
məhsulunun 74.4%-i, kənd təsərrufatı məhsulunun demək olar ki, hamısı qeyri-dövlət
bölməsinin payına düşmüşdür.
Ötən ilin son aylarından başlayan deflyasiya prosesi cari ilin I rübündə də davam
etmişdir. Belə ki, 2009-cu ilin I rübündə 2.1% deflyasiya qeydə alınmışdır. Orta illik
inflyasiya 8.4% təşkil etmişdir ki, bu da ötən ilin müvafiq dövründən 2 dəfə aşağıdır.
2
Qrafik 2.
Ötən ilin müvafiq dövrünə nəzərən dünya bazarında enerji daşıyıcılarının
qiymətinin kəskin düşməsinə baxmayaraq ölkənin xarici ticarət balansında müşayiət
olunan müsbət meyllər davam etməkdədir. Dövlət Statistika Komitəsinin məlumatına
əsasən xarici ticarət dövriyyəsi 2009-cu ilin I rübündə 3804.4 mln. dollar təşkil
etmişdir ki, bunun da 2482.3 mln. dolları ixracın, 1322.1 mln. dolları isə idxalın
payına düşür. Ümumilikdə dövr ərzində ticarət balansında 1160.2 mln. dollar profisit
yaranmışdır
.
Əhalinin sosial vəziyyətinin yaxşılaşması cari ilin I rübündə də davam
etməkdədir. Belə ki, bu dövrdə orta aylıq əmək haqqı 292 manata çatmış və onun
artım tempi ötən ilin müvafiq dövrünə nəzərən 26.5% təşkil etmişdir.
Dünya maliyyə və əmtəə bazarlarında baş verən meyllər.
Aparıcı ölkələrin
iqtisadiyyatında baş verən proseslər onların maliyyə bazarlarının indikatorlarında öz
əksini tapmışdır.
Rüb ərzində ABŞ dollarının məzənnəsi dünyanın aparıcı valyutalarına nəzərən
əsasən bahalaşma istiqamətində dəyişmişdir. Belə ki, 2009-cu ilin I rübünün yekunu
üzrə ABŞ dollarının məzənnəsi avroya nəzərən 5.7%, Rus rubluna nəzərən 12.3%,
İngilis funt sterlinqinə nəzərən 1.3%, İsveçrə frankına nəzərən 8%, Yapon yeninə
nəzərən isə 8.2% bahalaşmışdır.
3
Rüb ərzində əsas dünya fond indekslərinin səviyyəsi azalmışdır. Belə ki, Nyu
York Fond Birjasında hərraca çıxarılan 30 ən iri sənaye şirkətinin orta qiymətini əks
etdirən “Dou Cons” indeksi 13.3%, ABŞ-ın 100 ən iri yüksək texnoloji şirkətinin
səhmlərinin qiymətləri əsasında hesablanmış “Nasdaq” indeksi 3.1%, Avropanın 100
ən iri şirkətinin səhmlərinin qiymətləri əsasında hesablanmış “FTSE eurotop 100”
indeksi 12.2%, Almaniya Fond Birjasında hərraca çıxarılan 100 ən iri şirkətin
səhmlərinin orta qiyməti “DAX” indeksi 15.1%, Tokio Fond Birjasında hərraca
çıxarılan 225 ən iri şirkətin səhmlərinin qiymətləri əsasında hesablanmış Nikkey
indeksi isə 6.6% aşağı düşmüşdür.
Qeyd olunan dövrdə dünya bazarında Azeri light markalı neftin orta qiyməti
45.7 ABŞ dolları təşkil etmişdir. Bu da ötən ilin müvafiq dövrü ilə müqayisədə (98.3
dollar) 53.5% azdır.
Dövr ərzində dünya bazarlarında qızılın qiymətinin artması davam etmişdir.
Belə ki, beynəlxalq bazarda qızılın unsiyasının qiyməti dövrün əvvəlində 876.1 ABŞ
dolları olduğu halda, dövrün sonuna 4.8% (və ya 44.5 ABŞ dolları) artaraq 920.1
ABŞ dolları səviyyəsinə yüksəlmişdir.
2. Pul siyasəti
Pul siyasətinin hədəflərinə nail olunması vəziyyəti. Mərkəzi Bank 2009-cu il
üçün bəyan etdiyi pul siyasətinin əsas istiqamətlərinə uyğun olaraq hesabat dövründə
makroiqtisadi tarazlığın və dayanıqlığın təmin olunmasına, habelə bank sistemində
maliyyə sabitliyinin qorunmasına yönəldilmiş pul və məzənnə siyasəti yeritmişdir.
Rüb ərzində əsasən qonşu ölkələrdə gedən devalvasiyanın psixoloji təsiri ilə
valyuta bazarında dollara tələbat artmışdır. Bazarın vaxtında tənzimlənməsi sayəsində
manatın məzənnəsi sabit qalmış və nəticədə ilin əvvəlindən bəri manat ABŞ dollarına
qarşı cəmi 0.2% ucuzlaşmışdır. Tədiyə balansının tarazlığı manatın məzənnəsinin sabit
qalmasının əsas faktoru olmuşdur. Manatın sabit qalması dövr ərzində inflyasiyanın
artmamasına, iqtisadi subyektlərin maliyyə itkilərindən qorunmasına imkan vermişdir.
4
Ticarət partnyoru olan ölkələrin valyutalarına nəzərən ikitərəfli nominal
məzənnələrinin dəyişiminin ticarət xüsusi çəkiləri nəzərə alınmaqla həndəsi ortasını
əks etdirən manatın nominal effektiv məzənnəsi 2009-cu ilin I rübündə ümumi ticarət
dövriyyəsi üzrə 7.9% bahalaşmışdır ki, bu da orta illik inflyasiyanın birrəqəmli
səviyyəyə düşməsinə müsbət təsir göstərmişdir. Real effektiv məzənnə isə bu dövrdə
4.2% möhkəmlənmişdir. Partnyor ölkələrin əksəriyyətində inflyasiya getdiyi halda
Azərbaycanda deflyasiyanın baş verməsi real effektiv məzənnəyə azaldıcı təsir
göstərmişdir.
Qlobal böhranın ölkə iqtisadiyyatına təsirini minimuma endirmək üçün 2008-ci
ilin sonlarından başlanan pul siyasətinin yumşaldılması 2009-cu ilin I rübündə də
davam etdirilmişdir.
Ölkədə inflyasiya gözləntilərinin azalmasını nəzərə alaraq və işgüzar aktivliyin
yüksəldilməsi məqsədilə hesabat dövrü ərzində uçot dərəcəsi 8%-dən 3%-ə, faiz
dəhlizinin yuxarı həddi isə 13%-dən 8%-ə endirilmişdir. Məcburi ehtiyat normaları
6%-dən 0.5%-ə salınmışdır.
Beləliklə rüb ərzində Mərkəzi Bank tərəfindən likvidliyin verilməsi
əməliyyatları
aktivləşdirilmiş,
likvidliyin
cəlb
olunması
alətləri
isə
məhdudlaşdırılmışdır. Rüb ərzində Mərkəzi Bankın təkrar maliyyələşdirmə
əməliyyatlarının həcmi 10% artmışdır. Həm manat, həm də xarici valyuta ilə məcburi
ehtiyat normasının azaldılması hesabına isə I rüb ərzində bank sisteminə 247 mln.
manat likvidlik verilmişdir.
Nəticədə son illər ərzində ilk dəfə olaraq likvidliyin verilməsi alətlərinin
(yenidənmaliyyələşdirmə, tərs REPO, SVOP) həcmi ilə likvidliyin cəlb olunması
alətlərinin (not portfeli, REPO, məcburi ehtiyatlar) fərqini xarakterizə edən likvidlik
saldosu pozitiv zonaya keçmişdir.
Bütün bunlar bankların likvid vəsaitlərinin artması ilə müşaiyət olunmuş və pul
təklifinin əhəmiyyətli azalmasının qarşısını almışdır. Rübün sonuna ötən ilin müvafiq
dövrü ilə müqayisədə manatla pul bazasının artım tempi 14%, manatla geniş pul
5
kütləsinin artımı isə 7.1% təşkil etmişdir. Pul kütləsinin qeyri-neft Ümumi Daxili
Məhsula nisbəti 31%-ə çatmışdır.
Qrafik 5.
Mərkəzi Bankın makroiqtisadi sabitliyə yönəldilmiş pul və məzənnə siyasəti
ölkədə maliyyə sabitliyinin qorunmasına yardım etmişdir.
3. Maliyyə bazarları
Banklararası pul bazarı. 2009-cu ilin I rübündə Mütəşəkkil Banklararası
Kredit Bazarında əqdlər manat, ABŞ dolları və avroda bağlanmışdır. Manatla
bağlanmış əqdlərin ümumi həcmi 18,5 mln. manat təşkil etmişdir. Bağlanmış əqdlər
üzrə orta illik faiz dərəcəsi 12,9% təşkil etmişdir. Dövr ərzində ABŞ dolları ilə
bağlanmış əqdlərin ümumi həcmi 6,5 mln. ABŞ dolları və orta illik faiz dərəcəsi
15,8% təşkil etmişdir. Avro ilə bağlanmış 12 əqdin ümumi həcmi 27,2 mln. avro,
orta illik faiz dərəcəsi isə 14,3% təşkil etmişdir. Verilmiş kreditlərin müddəti 1-
270 gün diapozonunda olmuşdur.
Hesabat dövrü ərzində dövlət qiymətli kağızları ilə “bank-bank” sxemi üzrə
banklararası REPO əməliyyatlarının ümumi həcmi 61,2 mln. manat təşkil etmişdir.
Müqayisə üçün qeyd edək ki, 2008-ci ilin müvafiq dövrü ərzində bu göstərici 204,3
mln. manat olmuşdur.
Banklararası REPO əməliyyatları üzrə orta ölçülmüş gəlirlilik
6
1,51% təşkil etmişdir. Aparılmış əməliyyatların müddəti 1-11 gun diapozonunda
olmuşdur.
Dövlət qiymətli kağızlar bazarı. Cari ilin yanvar-mart ayları ərzində notların
yerləşdirilməsi üzrə Mərkəzi Bank tərəfindən 11 auksion keçirilmişdir. Emissiyanın
ümumi həcmi 375 mln. manat, yerləşdirilmiş notların həcmi isə 135 mln. manat
(emissiya həcminin 36%-i) təşkil etmişdir. Mərkəzi Bankın qısamüddətli notları
üzrə orta ölçülmüş gəlirlilik azalaraq dövrün əvvəlində keçirilmiş ilk auksiondakı
4,26%-dən sonuncu auksionda 2,61%-dək enmişdir. Notlar üzrə təkrar bazarın həcmi
35,9 mln. manat təşkil etmişdir ki, bu da 2008-ci ilin muvafiq dövrü ilə müqayisədə
49% çoxdur.
Bankların likvid vəsaitlərə ehtiyacını, onların müştərilər qarşısında
öhdəliklərinin vaxtında icrasını təmin etmək məqsədilə dövr ərzində aparılmış
REPO əməliyyatlarının həcmi 1359,1 mln. manat təşkil etmişdir.
2009-cu ilin I rübü
ərzində əksREPO əməliyyatı keçirilməmişdir
.
Cari ilin I rübü ərzində Maliyyə Nazirliyi tərəfindən Dövlət qısamüddətli
istiqrazların yerləşdirilməsi üzrə 24 hərrac keçirilmişdir.
Emissiya həcmi 253 mln.
manat, yerləşdirilmiş DQİ-lərin həcmi isə 77,2 mln. manat təşkil etmişdir.
Orta
ölçülmüş gəlirlilik ilk hərracda 5,7% təskil etdiyi halda, son hərracda 5,04%
səviyyəsinə enmişdir.
Dövr ərzində DQİ-lər üzrə təkrar bazarın həcmi 131 mln. manat
təşkil etmişdir.
Ümumilikdə, 2009-cü ilin I rübündə Mərkəzi Bankın yeritdiyi pul siyasəti,
preventiv rejimdə qəbul edilən qərarlar və görülən qabaqlayıcı tədbirlər maliyyə
sabitliyinin qorunmasını təmin etmişdir.
Dostları ilə paylaş: |