Financial Accounting for Decision Makers

relevance
and 
faithful 
representation
, are regarded as fundamental qualities and require further explanation.
■ 
Relevance.
Accounting information should make a difference. That is, it should be capable 
of influencing user decisions. To do this, it should help to 
predict future events
(such as 
predicting next year’s profit), or help to 
confirm past events
(such as establishing last 
year’s profit), or do both. By confirming past events, users can check on the accuracy of 
their earlier predictions. This can, in turn, help them to improve the ways in which they 
make predictions in the future.
To be relevant, accounting information must cross a threshold of 
materiality
. An item of 
information is considered material, or significant, only if its omission or misstatement 
would change the decisions that users make.
M01 Atrill's Financial Accounting For Decis 51257.indd 6
18/03/2019 10:29

---

PROVIDING A SERVICE 
7
Ultimately, what is considered material is a matter of judgement. When making this kind 
of judgement, managers should consider how this information is likely to be used by users. 
If a piece of information is not considered material, it should not be included within the 
accounting reports. It will merely clutter them up and, perhaps, interfere with the users’ 
ability to interpret them.
■ 
Faithful representation.
Accounting information should represent what it is meant to repre-
sent. To do so, the information provided must reflect the 
substance
of what has occurred 
rather than simply its 
legal form
. Take for example a manufacturer that provides goods to 
a retailer on a sale-or-return basis. The manufacturer may wish to treat this arrangement as 
two separate transactions. Thus, a contract may be agreed for the sale of the goods and a 
separate contract agreed for the return of the goods if unsold by the retailer. This may result 
in a sale being reported when the goods are delivered to the retailer even though they are 
returned at a later date. The economic substance, however, is that the manufacturer made 
no sale as the goods were subsequently returned. They were simply moved from the manu-
facturer’s business to the retailer’s business and then back again. Accounting reports 
should reflect this economic substance. To do otherwise would be misleading.
To provide a perfectly faithful representation, the information should be 
complete.
In other 
words, it should incorporate everything needed to understand what is being portrayed. 
Thus, information relating to a particular item would normally contain a description of its 
nature, some suitable numerical measurement and, where necessary, explanations of 
important facts. Information should also be 
neutral,
which means that it should be pre-
sented and selected without bias. No attempt should be made to manipulate the informa-
tion in such a way as to influence user attitudes and behaviour. Finally, it should be 
free 
from error.
This is not the same as saying that it must be perfectly accurate. Accounting 
information often contains estimates, such as future sales or costs, which may turn out to 
be inaccurate. Nevertheless, estimates may still be faithfully represented providing they are 
accurately described and properly prepared.
In practice, do you think that each piece of accounting information produced will be 
perfectly complete, neutral and free from error?
Probably not – however, each piece of information should be produced with these aims 
in mind.