Financial Accounting for Decision Makers

Figure 2.1 
The relationship between the major financial statements
Statement
of financial
position
Income statement
Income statement
Statement of
cash flows
Statement of
cash flows
Statement
of financial
position
Statement
of financial
position
The income statement and statement of cash flows are concerned with measuring flows of 
wealth and cash (respectively) over time. The statement of financial position, however, is 
concerned with measuring the amount of wealth at a particular moment in time.
What forms might economic benefits take? Try to think of at least two.
Activity 2.2
M02 Atrill's Financial Accounting For Decis 51257.indd 38
18/03/2019 14:13

---

THE STATEMENT OF FINANCIAL POSITION 
39
■ 
The economic resource must be under the control of the business
. This gives a business 
the exclusive right to decide how the resource is used as well as the right to any benefits 
that flow. Control is usually acquired by a business through legal ownership or through a 
contractual agreement (for example, leasing equipment). The event, or transaction, leading 
to control of the resource must have occurred in the past. In other words, the business 
must already exercise control over it. (See Reference 1 at the end of the chapter.)
These may include:
■ 
cash generated from producing goods or services;
■ 
cash received from the proceeds on selling the resource;
■ 
the value received when exchanged for another economic resource;
■ 
the value received when used to satisfy debts incurred by the business; and
■ 
cash generated from renting or leasing it.
You may have thought of others.
Assume a business owns a 40 per cent stake in a gold mine. As this ownership stake 
will not give control over the whole of the gold mine, can this resource be regarded as 
an asset of the business?
In this case, the asset of the business will be the 40 per cent share of the mine that is 
under its control, rather than the whole of the gold mine.