Nasdaq, inc

Table Of Contents
healthcare cost trend rate, retirement age assumption, our historical assumptions compared with actual results and analysis of current market
conditions and asset allocations. See Note 11, “Employee Benefits,” for further discussion.
Discount rates used for pension and other post-retirement benefit plan calculations are evaluated annually and modified to reflect the
prevailing market rates at the measurement date of a high-quality fixed-income debt instrument portfolio that would provide the future cash flows
needed to pay the benefits included in the benefit obligations as they come due. Actuarial assumptions are based upon management’s best
estimates and judgment.
The expected rate of return on plan assets for our U.S. pension plans represents our long-term assessment of return expectations which may
change based on significant shifts in economic and financial market conditions. The long-term rate of return on plan assets is derived from return
assumptions based on targeted allocations for various asset classes. While we consider the pension plans’ recent performance and other economic
growth and inflation factors, which are supported by long-term historical data, the return expectations for the targeted asset categories represent a
long-term prospective return.
Share-Based Compensation
Accounting for share-based compensation requires the measurement and recognition of compensation expense for all share-based awards
made to employees based on estimated fair values. Share-based awards, or equity awards, include employee stock options, restricted stock and
PSUs. Restricted stock awards generally refer to restricted stock units. We generally recognize compensation expense for equity awards on a
straight-line basis over the requisite service period of the award.
We estimate the fair value of PSUs granted under our total shareholder return, or TSR, program using the Monte Carlo simulation model, as
these awards contain a market condition. Assumptions used in the Monte Carlo simulation model include the weighted average risk-free rate and
the expected volatility. The risk-free interest rate for periods within the expected life of the award is based on the U.S. Treasury yield curve in
effect at the time of grant. We use historic volatility for PSU awards issued under the TSR program, as implied volatility data could not be
obtained for all the companies in the peer groups used for relative performance measurement within the TSR program.
See Note 12, “Share-Based Compensation,” for further discussion.
Software Costs
Significant purchased application software and operational software that are an integral part of computer hardware are capitalized and
amortized on a straight-line basis over their estimated useful lives, generally five years. All other purchased software is charged to expense as
incurred. We develop systems solutions for both internal and external use.
Certain costs incurred in connection with developing or obtaining internal use software are capitalized. Unamortized capitalized software
development costs are included in data processing equipment and software, within property and equipment, net in the Consolidated Balance
Sheets. Capitalized internal use software costs are amortized on a straight-line basis over the estimated useful lives of the software, not to exceed
three years. Amortization of these costs is included in depreciation and amortization expense in the Consolidated Statements of Income.
Certain costs of computer software to be sold, leased, or otherwise marketed as a separate product or as part of a product or process are
capitalized beginning when a product’s technological feasibility has been established and ending when a product is available for general release.
Unamortized capitalized costs are included in data processing equipment and software, within property and equipment, net in the Consolidated
Balance Sheets.   Technological feasibility is established upon completion of a detailed program design or, in its absence, completion. Prior to
reaching technological feasibility, all costs are charged to expense. Capitalized costs are amortized on a straight-line basis over the remaining
estimated economic life of the product and are included in depreciation and amortization expense in the Consolidated Statements of Income.
Leases
We expense rent from non-cancellable operating leases, net of sublease income, on a straight line basis, based on future minimum lease
payments. The net costs are included in occupancy expense in the Consolidated Statements of Income. See Note 17, “Leases,” for further
discussion.
Fair Value Measurements
Fair value is defined as the price that would be received from selling an asset or paid to transfer a liability, or the exit price, in an orderly
transaction between market participants at the measurement date. When determining the fair value measurements for assets and liabilities required
or permitted to be either recorded or disclosed at fair value, we consider the principal or most advantageous market in which we would transact,
and we also consider assumptions that market participants would use when pricing the asset or liability. Fair value measurement establishes a
hierarchy of valuation techniques based on whether the inputs to those valuation
F- 18
 

---

Table Of Contents
techniques are observable or unobservable. Observable inputs reflect market data obtained from independent sources, while unobservable inputs
reflect Nasdaq’s market assumptions. These two types of inputs create the following fair value hierarchy:
• Level 1—Quoted prices for identical instruments in active markets.
• Level 2—Quoted prices for similar instruments in active markets; quoted prices for identical or similar instruments in markets that
are not active; and model-derived valuations whose inputs are observable or whose significant value drivers are observable.
• Level 3—Instruments whose significant value drivers are unobservable.
This hierarchy requires the use of observable market data when available.
Income Taxes
We use the asset and liability method to determine income taxes on all transactions recorded in the consolidated financial statements.
Deferred tax assets and liabilities are determined based on differences between the financial statement carrying amounts and the tax basis of
existing assets and liabilities (i.e., temporary differences) and are measured at the enacted rates that will be in effect when these differences are
realized. If necessary, a valuation allowance is established to reduce deferred tax assets to the amount that is more likely than not to be realized.
In order to recognize and measure our unrecognized tax benefits, management determines whether a tax position is more likely than not to
be sustained upon examination, including resolution of any related appeals or litigation processes, based on the technical merits of the position.
Once it is determined that a position meets the recognition thresholds, the position is measured to determine the amount of benefit to be
recognized in the consolidated financial statements. Interest and/or penalties related to income tax matters are recognized in income tax expense.
Recently Adopted Accounting Pronouncements
ASU 2015-16
In September 2015, the FASB issued Accounting Standards Update, or ASU, 2015-16, “Simplifying the Accounting for Measurement-
Period Adjustments,” which eliminates the requirement that an acquirer in a business combination account for measurement-period adjustments
retrospectively. This guidance requires that an acquirer recognize adjustments to provisional amounts that are identified during the measurement
period in the reporting period in which the adjustment amounts are determined. In addition, the amendments in this guidance require an entity to
present separately on the face of the income statement or disclose in the notes the portion of the amount recorded in current-period earnings by
line item that would have been recorded in previous reporting periods if the adjustment to the provisional amounts had been recognized as of the
acquisition date. We adopted this new standard on January 1, 2016, which had no impact 
on our consolidated financial statements. We will apply
the new guidance to future adjustments to provisional amounts, if any.
ASU 2015-03
In April 2015, the FASB issued ASU 2015-03, “Simplifying the Presentation of Debt Issuance Costs,” which requires debt issuance costs to
be presented in the balance sheet as a direct deduction from the carrying amount of the related debt liability rather than as an asset. This guidance
does not change the recognition and measurement of debt issuance costs. In the second quarter of 2015, we elected to early adopt this guidance
retrospectively for all periods presented in the Consolidated Balance Sheets. The reclassification of debt issuance costs resulted in reductions in
other non-current assets and debt obligations of $16 million for the year ended December 31, 2014. Other than this reclassification, the adoption
of this guidance did not have an impact on our consolidated financial statements.
Recently Issued Accounting Pronouncements
ASU 201 6 -0 1
In January 2016, the FASB issued ASU 2016-01, “Recognition and Measurement of Financial Assets and Financial Liabilities. ” Th is   new
standard 
requires that most equity investments be measured at fair value, with subsequent changes in fair value recognized in net income. Under
this new guidance, Nasdaq will no longer be able to recognize unrealized holding gains and losses on equity securities classified today as
available-for-sale in accumulated other comprehensive income within stockholders’ equity. This new standard does not change the guidance for
classifying and measuring investments in debt securities and loans. This new guidance also impacts financial liabilities accounted for under the
fair value option and affects the presentation and disclosure requirements for financial assets and liabilities. 
This new standard is effective for us
on January 1, 2018. Early adoption is not permitted. We 
do not anticipate a material impact on our consolidated financial statements at the time of
adoption of this new standard.
F- 19
 

---