Innovatsion loyihalar portfelini shakllantirish Reja

3.2 Loyihani baholashni tashkil etish
Baholash mezonlarining aksariyati ilmiy-texnik sohaga tegishli emas. Innovatsiyalar (muvaffaqiyatli va muvaffaqiyatsiz) butun kompaniya bo'ylab tarqaladi va uning iqtisodiy faoliyatining bir qismiga aylanadi. Loyihani baholash bo'yicha qarorlarning samaradorligini faqat baholash omillari ta'siri ostida bo'lganlarni jarayonga jalb qilish orqali ta'minlash mumkin. Loyihani baholash guruhi quyidagilarni o'z ichiga olishi kerak:
Tegishli ilmiy soha mutaxassislari;
Boshqa ilmiy va texnik sohalar bo'yicha mutaxassislar;
Loyiha natijalaridan foydalanuvchilar;
Boshqaruv ko'nikmalariga ega va iqtisod bilimiga ega bo'lgan shaxslar;
Ilgari baholashda qatnashgan mutaxassislar;
Fan va texnologiya siyosatini ishlab chiqishda tajribaga ega odamlar.
Loyihani baholash kabi protseduralar firma tuzilmasidagi operativ o'zaro munosabatlarning bir qismidir. Biroq, bunday tartib-qoidalar ham yaxshi shaxslararo va guruhlararo munosabatlarni talab qiladi. Baholash tartib-qoidasi, bunda u samarali amalga oshirilsa, innovatsion jarayonning muhim elementi bo‘lib, firmaning boshqa bo‘linmalari (ITIdan tashqari) rahbarlarining fikrlarini ilmiy-tadqiqot ishlarining dastlabki bosqichlarida hisobga olish imkonini beradi. Bu mas'uliyatni oshirishga olib keladi va loyihaning ilmiy-tadqiqot ishlaridan ishlab chiqarish va marketingga o'tishini osonlashtiradi.
Eng oddiy baholash usuli barcha mezonlarni sanab o'tishdir. Bu g'oyalarni filtrlash mezonlari ro'yxati. Loyihani baholash mohiyatan uzluksiz jarayon bo'lganligi sababli, bu mezonlar bajarilgan taqdirda batafsil va takomillashtiriladi. Bunday baholash mezonlarining ishchi ro'yxati sifatida quyidagilar taklif etiladi:
A. Korporatsiya maqsadlari, uning strategiyalari, siyosati va qadriyatlari bilan bog'liq mezonlar:
1. Loyihaning kompaniyaning amaldagi strategiyasi va uning uzoq muddatli rejalari bilan muvofiqligi.
2. Loyihaning imkoniyatlarini hisobga olgan holda kompaniya strategiyasiga o'zgartirishlar kiritishning maqbulligi.
3. Loyihaning kompaniya haqidagi g‘oyalar bilan muvofiqligi.
4. Loyihaning korporatsiyaning tavakkalchilikka munosabatiga muvofiqligi.
5. Loyihaning korporatsiyaning innovatsiyalarga munosabatiga muvofiqligi.
6. Loyihaning vaqt jihatining korporatsiya talablariga muvofiqligi.
B. Bozor mezonlari:
1. Loyihaning aniq belgilangan bozor ehtiyojlariga muvofiqligi.
2. Umumiy bozor sig'imi.
3. Korporatsiya nazorat qila oladigan bozor ulushi.
4. Tovar shaklidagi mahsulotning hayot aylanishi.
5. Tijoriy muvaffaqiyat ehtimoli.
6. Sotishning taxminiy hajmi.
7. Bozor rejasining vaqt jihati.
8. Mavjud mahsulotlarga ta'siri.
9. Narxlar va iste'molchilarning mahsulot haqidagi tasavvurlari.
10. Musobaqadagi o'rni.
11. Mahsulotning mavjud tarqatish kanallariga muvofiqligi.
12. Ishga kirishish xarajatlarini baholash.
B. Ilmiy-texnik mezonlar:
1. Ar-ge strategiyasi loyihasiga muvofiqligi.
2. Loyihaning imkoniyatlarini hisobga olgan holda ilmiy-tadqiqot strategiyasiga o‘zgartirishlar kiritishning maqbulligi.
3. Loyihaning texnik muvaffaqiyati ehtimoli.
4. Loyihani ishlab chiqish narxi va vaqti.
5. Loyihaning patent tozaligi.
6. Loyihani amalga oshirish uchun ilmiy-texnik resurslarning mavjudligi.
7. Ushbu loyiha va yangi texnologiya asosida kelajakdagi ilmiy-tadqiqot ishlarini bajarish qobiliyati.
8. Boshqa loyihalarga ta'siri.
D. Moliyaviy mezonlar:
1. Loyiha qiymati.
2. Ishlab chiqarishga investitsiyalar.
3. Marketingga investitsiyalar.
4. Kerakli vaqtda moliyaning mavjudligi.
5. Mablag' talab qiladigan boshqa loyihalarga ta'sir qilish.
6. Zararsizlik nuqtasiga va xarajatlarning maksimal salbiy qiymatiga erishish vaqti.
7. Potentsial yillik foyda.
8. Kutilayotgan daromad darajasi.
9. Loyihaning kompaniya tomonidan qabul qilingan investitsiya samaradorligi mezonlariga muvofiqligi.
D. Ishlab chiqarish mezonlari:
1. Yangi texnologik jarayonlar.
2. Ishlab chiqarish xodimlarining etarli soni va malakasi.
3. Loyihaning mavjud ishlab chiqarish quvvatlariga muvofiqligi.
4. Materiallarning narxi va mavjudligi.
5. Ishlab chiqarish xarajatlari.
6. Qo'shimcha quvvatga bo'lgan ehtiyoj.
E. Tashqi va iqtisodiy mezonlar:
1. Mahsulotlar va texnologiyaning mumkin bo'lgan zararli ta'siri.
2. Jamoatchilik fikrining ta’siri.
3. Amaldagi va istiqboldagi qonunchilik.
4. Bandlik darajasiga ta'siri.
Moliyaviy mezonlardan tashqari barcha mezonlar guruhlari yuqorida muhokama qilinadi. Moliyaviy mezonlar keyingi bobda ko'rib chiqiladi.
Har qanday rasmiylashtirilgan baholash usulidan foydalanish loyihaning potentsial yoki kutilayotgan samaradorligini matematik hisoblash emas, balki faqat uning tanlovini aniqlash maqsadiga ega. Har bir kompaniya baholash uchun shakl va mezonlarni tanlaydi. Reytinglar bir qator afzalliklarga ega:
Heterojen mezonlar bo'yicha loyihalarni baholashning qulayligi;
Subyektiv baholash va ob'ektiv ma'lumotlarni yagona baholashga to'plash imkoniyati;
Baholash mezonlarini tanlashda kompaniyaning o'ziga xos xususiyatlarini hisobga olish imkoniyati.
Muayyan mezonlar bo'yicha reytinglarga qo'shimcha ravishda, omillar guruhlari va individual omillarning reyting og'irliklarini belgilash kerak, so'ngra barcha reytinglarni tanlangan usul bo'yicha (masalan, qo'shimcha yoki multiplikativ usulda) birlashtirish kerak. . Batafsilroq, integral texnik baholash va texnik tizimlarning integral iqtisodiy bahosini olish quyida muhokama qilinadi.
3.3 Korporativ strategiya va siyosat bilan bog'liq mezonlar
Bularga quyidagilar kiradi:
strategik rejalashtirish;
Korporatsiyaning imidji;
Xavfga munosabat;
innovatsiyalarga munosabat;
Vaqtinchalik jihat.
Rivojlanish darajasi yuqori bo'lgan loyihalarni tanlash, ayniqsa, agar ular katta investitsiyalarni talab qilsa, menejment yuqori darajadagi tavakkalchilikka ega bo'lgan kompaniyalarda odatda istalmagan. Bu texnik tavakkalchilikdan ko'ra ko'proq tijorat tavakkalchiligiga taalluqlidir, chunki ikkinchisi, masalan, ilmiy-tadqiqot ishlari ko'lamini toraytirish orqali cheklanishi mumkin. Butun AR-GE portfeliga xos bo'lgan xavf AR-GE strategiyasining asosiy tashvishi bo'lishi va korporatsiya pozitsiyasini aks ettirishi kerak. Ammo buning uchun korporatsiyada amalga oshirilgan barcha loyihalarning shaxsiy risklarini baholash kerak. Hujum strategiyasi odatda mudofaa strategiyasidan ko'ra ko'proq xavfni o'z ichiga oladi, lekin ko'proq potentsial foyda va'da qiladi. Ilmiy-tadqiqot va ishlanmalarni rejalashtirish jarayoni idrok etilgan xavf miqdorini aniqlashga olib kelishi kerak, ammo u har qanday kutilmagan vaziyatni bashorat qila oladi deb taxmin qilish xato bo'ladi.
Yuqori menejmentning innovatsiyalarga munosabati uning tavakkalchilikka munosabati bilan chambarchas bog'liq. Innovatorlar bir vaqtning o'zida tavakkalchilikka moyil bo'lishadi. Shuni ta'kidlash kerakki, innovatsiyalarga qarshi odatiy dalillarda xatoliklar mavjud:
Yangi texnologiyaning odatda past ishonchliligi va allaqachon joriy qilingan texnologiyalarning ishonchliligini taqqoslash. Shu bilan birga, yangi texnologiyalarni takomillashtirish imkoniyatlari hisobga olinmaydi;
Tajriba to'planishi (o'rganish egri chizig'i) tufayli ishlab chiqarish hajmining o'sishi bilan ularning nisbiy kamayishini hisobga olmagan holda yuqori boshlang'ich xarajatlarga urg'u berish;
Kelajakda raqobat qanday rivojlanishini baholamasdan, hozirgi raqobat sharoitida mavjud texnologiyalarning ishlashidan qoniqish.
Vaqt jihati qisqa muddatli va uzoq muddatli hisob-kitoblarga tegishli. Korporatsiyaning maqsadlari odatda uzoq muddatli istiqbolga qaratilgan, lekin ba'zida ular qisqa muddatli manfaatlarga bo'ysunishi kerak.
3.4 Marketing mezonlari
Bularga quyidagilar kiradi:
Ehtiyojlarni aniqlash;
Potentsial sotish hajmi;
Vaqt aspekti;
Mavjud mahsulotlarga ta'siri;
Narx belgilash;
Raqobat darajasi;
tarqatish kanallari;
Boshlang'ich xarajatlar.
Bozor ehtiyojlari, boshqa marketing xususiyatlari kabi o'zgaruvchan. Shu sababli, loyihani tanlashda aniq bozor ehtiyojining mavjudligi bozor istiqboli kafolatlanganligini anglatmaydi. Bundan tashqari, innovatsiya o'z bozorini ilgari kutilmagan joyda topishi mumkin.
Ilovaning dastlabki sohalari tanlanadigan variantlar 3-rasmda ko'rsatilgan.

Guruch. 3. Innovatsiyalar uchun variantlar

1-variant juda kamdan-kam hollarda qo'llaniladi. Ko'pincha siz 2 va 3 variantlardan birini tanlashingiz kerak.
Tadqiqotchining muammosi yangi mahsulotlarning xususiyatlarini aniqlash va ularni potentsial foydalanish sohalari bilan muntazam ravishda bog'lashdir. Bozor istiqbollari uning o'sish istiqbollari, undagi biznes rentabelligi va uning beqarorligi bo'yicha reyting baholari yordamida baholanadi. Yangi mahsulotni ishlab chiqarish orqali yuzaga kelishi mumkin bo'lgan sotish hajmi uning o'sish istiqbollari nuqtai nazaridan, shuningdek, shunga o'xshash mahsulotlarni iste'mol qilish tendentsiyalari va iste'molchi potentsialidagi o'zgarishlarni bashorat qilish orqali baholanishi kerak.
Bozor rejasining vaqt jihati birinchi navbatda kompaniya biznesining ayrim turlarini muvozanatlash zarurati bilan bog'liq. Ideal holda, yangi mahsulotlar bozorga marketing talablari tomonidan belgilangan vaqtda va miqdorda chiqarilishi kerak. Rivojlanish davom etar ekan, yangi mahsulotning bozorga kirishi mumkin bo'lgan sana haqida ko'proq va aniqroq hisob-kitoblarni amalga oshirish mumkin. Bu masalalarning barchasi kompaniyaning SZH portfeli va ilmiy-tadqiqot portfelining holatiga qarab hal qilinishi kerak.
Yangi mahsulotlar mavjud assortimentni to'ldirishi yoki uni to'liq almashtirishi mumkin. Mutlaqo yangi mahsulotlar assortimentni kengaytiradi, sotish va foydani oshiradi va korporatsiyaning o'sishi uchun shart bo'lib xizmat qiladi. Biroq, mavjud assortimentni ishlab chiqish vazifalari haqida unutmaslik kerak, ayniqsa mavjud mahsulot odatda xaridorlarning ishonchini qozonadi va kompaniyaning investitsiyalarini jamlaydi. Yangi mahsulot ishlab chiqarish muqarrar noaniqlik bilan bog'liq. Shu bilan birga, mavjud mahsulotlarning hayot aylanishi ertami-kechmi tugashini va ular hali ham almashtirilishi kerakligini hisobga olish kerak.
Savdo hajmi, ya'ni iste'molchining mahsulotni ma'qullashi, aslida taklif narxining funktsiyasidir. Mahsulot birligini sotishdan olingan foyda narx va mahsulot tannarxi o'rtasidagi farqdir. Agar ishlab chiqaruvchining xarajatlari, qoida tariqasida, to'liq boshqarishi mumkin bo'lsa, unda narxni belgilashda raqobatdosh mahsulotlarning narx darajasini hisobga olish kerak. Firmaning yangi mahsulot narxini belgilashdagi asosiy chegaralari quyi narx chegarasi sifatida mahsulot tannarxini o'z ichiga oladi va yuqori chegara iste'mol bahosi bilan belgilanadi, bu esa bozorda mavjud bo'lgan mahsulotlarga nisbatan mahsulotni iste'molchi uchun jozibador qiladi. Shunday qilib, narxning yuqori chegarasi to'g'ridan-to'g'ri mahsulotning texnik sifati ko'rsatkichlari (uning unumdorligi, sifati, ishonchliligi, foydalanish uchun sarflangan xarajatlar va boshqalar) bilan belgilanadi. Pastki chegaraga yaqin narxni tanlash, ishlab chiqaruvchi mahsulotning jozibadorligini oshiradi va narx yuqori chegaraga yaqinlashganda, kompaniya o'z foydasini oshiradi, lekin iste'molchi uchun mahsulotning iqtisodiy jozibadorligini pasaytiradi. Aslida, iste'molchi uchun narx uni iste'mol qilish xarajatlarini (sotib olish narxi va butun foydalanish davri uchun operatsion xarajatlar) hisobga olgan holda mahsulotdan foydalanishning iqtisodiy samarasini baholash vositasi bo'lishi kerak. Shunday qilib, firma bozor kon'yunkturasini va potentsial xaridorlar uchun maqbul iste'mol bahosi prognozlarini hisobga olmasdan turib, loyihani narx omili bo'yicha baholay olmaydi. Bu muammo, tez-tez bo'lgani kabi, bugungi raqobat emas, balki tovarlarning tijorat sotuvi boshlanishi paytida mumkin bo'lgan raqobat darajasini baholash bilan chambarchas bog'liq.
Tarqatish kanallari loyihani baholashda e'tibordan chetda qoldirib bo'lmaydigan omillardan biridir. Yangi tarqatish kanallariga ehtiyoj tug'ilsa, xarajatlar sezilarli darajada oshishi mumkin. Xuddi shunday, mahsulotni bozorga olib chiqish uchun boshlang'ich xarajatlarni hisoblash kerak. Avvalo, bu tovarlarni bozorda dastlabki reklama qilish xarajatlari.
3.5 Ilmiy-texnik mezonlar
Narxlar loyihasini loyihani baholash mezoni sifatida ko'rib chiqishda, loyihaning texnik va iqtisodiy jihatlarining ajralmasligi aniq ko'rsatilgan. Ilmiy-tadqiqot ishlarida texnik va iqtisodiy loyihalashning yagona jarayoni haqida gapirish kerak.
Loyihaning ilmiy-tadqiqot ishlari strategiyasiga muvofiqligi korporatsiya maqsadlariga erishish manfaatlarida shakllantirilgan ilmiy-tadqiqot va ishlanmalar portfelining balansini hisobga olgan holda loyihalarni tanlash orqali ta’minlanadi. Har qanday loyihaning texnik muvaffaqiyati - bu ajratilgan moliyaviy resurslar doirasida va talab qilinadigan vaqt oralig'ida dizayn texnik ko'rsatkichlariga erishishdir. Agar loyihaning ma'lum bir jihatiga shubha tug'ilsa, u holda odatiy yechim parallel yondashuvlarni ishlab chiqishdir. Odatda, loyiha takliflarini ekspertiza uchun topshirish bosqichida kamida bitta maqbul echimni olish ehtimoli juda yuqori.
Rivojlanish xarajatlari va uni bajarish uchun zarur bo'lgan vaqtni hisoblash eng muhim hisoblanadi. Ushbu ko'rsatkichlar loyihaga jalb qilingan ilmiy-texnika resurslari miqdori va ulardan foydalanish muddatining o'lchovi bo'lib xizmat qiladi. Bunda nafaqat umumiy resurs (moliyalash), balki xususiy resurslarga ehtiyoj va ularning mavjudligi (yuqori malakali mutaxassislar, kosmik, ishlab chiqarish ishchilari, laboratoriya jihozlari, ishlab chiqarish binolari, axborot ta’minoti va boshqalar) ham muhim ahamiyatga ega. Muayyan resursning etishmasligi loyihani tanlash jarayonida hal qiluvchi omil bo'lishi mumkin. Kompaniyaning SWOT tahlili uni raqobatbardosh qilish uchun rivojlanishda qo'llanilishi kerak bo'lgan asosiy farqlovchi afzalliklar haqida ma'lumot beradi. Bular xususiy resurslar turlarini o'z ichiga olishi mumkin, ularni loyihalar o'rtasida taqsimlashga alohida e'tibor qaratish lozim. Loyihaning kelajakdagi ishlanmalarga ta'sir darajasi qaror mezoni sifatida ham qo'llanilishi kerak, masalan, quyidagi fikr: ushbu loyiha kelajakdagi ishlanmalar uchun asos yaratadimi (texnologiyada, ilmiy bilimlarda, muayyan muammolarni hal qilish usullarida, standartlashtirishda). , va boshqalar.). Bu kelajakda mumkin bo'lgan sinergiyalarni rag'batlantiradi.
3.6 Ishlab chiqarish mezonlari
Yangi mahsulotni ishlab chiqarishga joriy etish kamdan-kam hollarda qiyinchiliksiz kechadi. Birinchi taxmin sifatida ularni ikki guruhga bo'lish mumkin:
Yangi mahsulot uchun ishlab chiqarish quvvati bilan bog'liq qiyinchiliklar;
Kerakli foydani kafolatlaydigan xarajatlar bilan loyihani ishlab chiqarishdagi qiyinchiliklar.
Yangi asbob-uskunalarni sotib olish, xodimlarni yollash yoki o'qitishdagi qiyinchiliklar va muhandislik muammolari tufayli kechikishlar moliyaviy holatga ta'sir qiladi va loyihani baholashda hisobga olinishi kerak. Loyihani baholashda ishlab chiqaruvchiga ma'lum muammolarni keltirib chiqarishi mumkin bo'lgan xususiyatlarni aniqlash kerak.
Ishlab chiqarishning yakuniy xarajatlari materiallar va butlovchi qismlarning narxiga, qo'llaniladigan texnologik jarayonlarga, kapital qo'yilmalarga va ishlab chiqarishni tashkil etishga bog'liq. Ushbu xarajatlar sotish hajmi bilan belgilanadi.
Shunday qilib, loyihaning muvaffaqiyatini ta'minlaydigan asosiy ishlab chiqarish omillariga quyidagilar kiradi:
Ishlab chiqarish turiga mos keladigan texnologiya;
Ishlab chiqarish quvvatlarining hozirgi va istiqboldagi balansi;
Noyob materiallar va butlovchi qismlar bilan bozor ta'minoti;
Xususiy resurslarning barcha turlarining mavjudligi;
Ishlab chiqarishning moslashuvchanligi, uning yangi mahsulotlarni "qabul qilish" va ularni raqobatbardosh narxni ta'minlaydigan xarajatlar bilan ishlab chiqarish qobiliyati;
Mavjud texnologiya va jihozlardan foydalanish darajasi.
4 INVESTİTSION LOYIHALARINI BAHOLASH VA TANLASH USULLARI.
4.1 Investitsiyalarni qaytarish muddati
Baholashning eng oddiy va keng tarqalgan usullaridan biri bu investitsiyalarning qaytarilish muddatini aniqlash usulidir. Qaytarilish muddati investitsiya olingan daromaddan (sof pul tushumlari) to'lanadigan yillar sonini hisoblash yo'li bilan aniqlanadi.
Naqd pul tushumlarini yillar davomida bir xil taqsimlash bilan:
Qaytarilish muddati (n) =
Agar pul daromadlari (foydalari) yillar davomida notekis olingan bo'lsa, u holda to'lash muddati umumiy sof pul tushumlari (yig'ingan daromad) investitsiya miqdoridan oshib ketadigan vaqt davriga (yillar soni) teng bo'ladi.
Umuman olganda, to'lov muddati n qaysi vaqt oralig'iga teng
bu erda Pk - investitsiyalar tufayli k yildagi sof pul daromadi. k-yildagi yillik amortizatsiya va k-yildagi yillik sof foyda summasi sifatida hisoblanadi; I - investitsiyalar miqdori.
Qoplanish muddatini hisoblash usuli qo'llaniladigan hisob-kitoblar nuqtai nazaridan eng oddiy hisoblanadi va har xil to'lov muddati bo'lgan investitsiya loyihalarini tartiblash uchun maqbuldir. Biroq, u bir qator muhim kamchiliklarga ega.
Birinchidan, u umumiy (yig'ilgan) pul daromadlarining bir xil miqdoriga ega bo'lgan loyihalarni farqlamaydi, lekin daromadlarni yillar davomida turlicha taqsimlaydi.
Bu usul, ikkinchidan, so'nggi davrlarning daromadlarini hisobga olmaydi, ya'ni. investitsiya summasi qaytarilgandan keyingi davrlar.
Biroq, bir qator hollarda, bu oddiy usuldan foydalanish maqsadga muvofiqdir. Masalan, investitsiya tavakkalchiligining yuqori darajasi bilan korxona investitsiya qilingan mablag'larni imkon qadar tezroq qaytarishdan manfaatdor bo'lsa, sanoatdagi texnologik o'zgarishlar tez sur'atlarda yoki korxonada likvidlik bilan bog'liq muammolar mavjud bo'lsa, baholashda asosiy parametr hisobga olinadi va investitsiya loyihalarini tanlash o'zini oqlash muddati hisoblanadi.investitsiya.
4.2 Investitsiyalar samaradorligi koeffitsienti
Investitsion loyihalarni baholashning yana bir oddiy usuli - bu investitsiyalar samaradorligi koeffitsientini hisoblash usuli (investitsiyalarning daromadliligini hisobga olish).
Investitsiyalar samaradorligi koeffitsienti o'rtacha yillik daromadni o'rtacha investitsiyaga bo'lish yo'li bilan hisoblanadi. O'rtacha yillik sof foyda (balans foydasi minus byudjetga ajratmalar) hisobga olinadi. O'rtacha investitsiya dastlabki investitsiyani ikkiga bo'lish orqali olinadi. Agar tahlil qilinadigan loyihaning amal qilish muddati tugagandan so'ng, qoldiq qiymat mavjud deb hisoblansa (loyiha muddati uskunaning amortizatsiya davridan kam bo'lsa, ya'ni loyiha davrida uskunaning barcha qiymati hisobdan chiqarilmaydi), u holda u istisno qilinishi kerak:
Ushbu usulning afzalliklari hisoblashning soddaligi va ravshanligi, muqobil loyihalarni bitta ko'rsatkich bo'yicha taqqoslash imkoniyatini o'z ichiga oladi. Usulning kamchiliklari foydaning vaqt komponentini hisobga olmaganligi bilan bog'liq. Shunday qilib, masalan, o'rtacha yillik bir xil, lekin aslida yillar davomida o'zgarib turadigan foyda, shuningdek, bir xil o'rtacha yillik foyda keltiradigan, lekin yillar soni boshqacha bo'lgan loyihalar o'rtasida hech qanday farq yo'q.

4.3 Pul oqimlarini diskontlash

Birinchi ikki usulning kamchiliklari ma'lum darajada pul oqimlarini diskontlash tamoyillariga asoslangan usullar bilan qisqartiriladi. Jahon amaliyotida bir nechta shunga o'xshash usullar mavjud, ammo ularning mohiyati investitsiya miqdorini berilgan (diskontlangan) kelajakdagi daromadning umumiy miqdori bilan solishtirishga qisqartiriladi.
Bir necha yillar davomida I investitsiyalar n ma'lum yillik daromad keltiradi, mos ravishda P1, P2 ..., Pn. Ammo, bilasizki, bir xil miqdordagi pul kelajakda va hozirda boshqa qiymatga ega - moliya bozorlarida har qanday pul, qoida tariqasida, ertaga bugungidan arzonroq. Turli davrlar bo'yicha taqsimlangan daromadlar tartibga solinishi, yagona bugungi vaqt hisobiga keltirilishi kerak, chunki investitsiyalar miqdori ham bugungi smetaga ega. Korxona investitsiyalar hajmini nafaqat kelajakdagi daromad bilan, balki diskontlangan, bugungi bahoga tushirilgan, kelajakdagi daromad bilan to'plangan qiymati bilan solishtirish maqsadga muvofiqdir.
Vaqt bo'yicha tuzatilgan pul oqimlarini baholashning asosiy tamoyillari quyidagilardan iborat:
n davr uchun foiz i beradigan bugungi pulning ma'lum miqdorining kelajakdagi qiymati formula bo'yicha hisoblanadi.
Kelajakdagi qiymat = x (1 + i) x 5n

Hozirgi qiymat - n davr uchun ma'lum foiz stavkasi i bo'yicha olinishi mumkin bo'lgan kelajakdagi to'lovlarning joriy qiymati mos ravishda formula bo'yicha aniqlanadi.

Bu erda Pk va Pk" - yillik daromad va k-yilda investitsiyalar tomonidan olib kelingan (diskontlangan) yillik daromad, r - mablag'lar qaytariladigan istalgan yillik foiz.

4.4 Sof joriy qiymat

Diskontlangan daromadning to'plangan qiymati investitsiyalar qiymati bilan taqqoslanishi kerak.
n yil davomida diskontlangan daromadning jami to'plangan qiymati tegishli diskontlangan to'lovlar yig'indisiga teng bo'ladi:

pk