123
lərini, həmçinin nəzarət orqanlarının təsir üsullarını daha tam və
dəqiq müəyyən etməyə imkan verir. Bank nəzarəti üzrə Bazel ko-
mitəsi milli nəzarət orqanlarının işində qeyd olunan üsullardan
istifadə etməyə tövsiyə edir.
İ
nvestisiya bankları və korporasiyaları tərəfindən geniş
istifadə olunan üsullara həmçinin böhranların erkən qarşısının
alınması üzrə müxtəlif reytinq metodikaları və modelləri aid edilir.
Reytinqlər investisiya qoyulan obyektin cari vəziyyətini qiymət-
ləndirməyə imkan verirlər. Məsələn, beynəlxalq reytinq agentliklə-
rinin müstəqil reytinqləri xarici bazarda borc götürən ölkələrin
ödəmə qabiliyyətini qiymətləndirirlər. Lakin reytinqlər maliyyə
problemlərinin yaranması baxımından gecikən göstəricilərdir. Bu
səbəbdən banklar öz tərəfdaşlarının və müştərilərinin maliyyə
göstəricilərində risklərin və mənfi meyllərin aşkar edilməsi və
milli valyutaların devalvasiyasının və maliyyə böhranlarının proq-
nozlaşdırılması üçün erkən qarşısını alma modellərindən istifadə
edirlər. Məsələn, Doyçe Bank dəyişən təhlil vasitələrinə əlavə
olaraq aşağıdakı dörd sahəyə: hökumət, cəmiyyət, təhlükəsizlik və
iqtisadiyyata aid olan 20 göstəricini qiymətləndirən DESIX adlı
siyasi sabitlik indeksindən istifadə edir.
Böhranların qarşısının alınmasına kömək edən normaların,
standartların və modellərin nüfuzlu institutların himayəsi altında
dünya təcrübəsində geniş tətbiqi zamanı səhvin rolu kəskin surətdə
böyüyür. Korporasiya və ya bank səviyyəsində, yeni risklər və ya
gözlənilməz hadisələr yarandıqda yalnız proqnozlaşdırma mo-
dellərini deyil, həmçinin böhran əleyhinə siyasəti operativ rejimdə
düzəltməyə imkan verən daxili dinamik əlaqələr mövcuddursa bu
zaman, lakin ancaq zamanla məhdud sınaqdan keçmiş və nüfuzlu
beynəlxalq institutların himayəsi altında təklif edilən, qəbul olun-
muş normalar, standartlar və modellər istifadə edilərkən yalnız
böhranların yayılmasını gücləndirəcək və zərəri artıracaq gizli
nöqsanlar və ziddiyyətlər meydana çıxa bilər. Buna misal kimi
BVF-nun 1990-cı illərdə iqtisadiyyatın tənzimlənməsinə moneta-
rizm yanaşmasına və kapitalın hərəkətinin sürətli liberallaşmasına
124
ə
saslanan inkişaf edən ölkələr üçün nəzərdə tutulmuş “Vaşinqton
konsensusu” adlı neoliberalizm doktrinası ilə birlikdə yürütdüyü
siyasətini göstərmək olar. 1995-ci ildə baş vermiş Meksika böhra-
nından sonra Fond böhranların erkən qarşısının alınması üzrə işlə-
nilməmiş sistemə böyük ümidlər bəsləyirdi. Səhvlərin rolu məlum-
dur – 1995-ci və 1997-1998 illərdə böhranların yayılmasının zən-
cirvarı reaksiyası nəticəsində böyük miqyaslı zərərlər. Beynəlxalq
təşkilatların maliyyə böhranlarının yaranması ehtimalının artmasına
təsirinin digər nümunəsi kimi BHB-nın tövsiyələridir ki, hansılarda
kapitalın kifayət etməsi normativinin hesablanması zamanı
uzunmüddətli kreditlərdən fərqli olaraq qısamüddətli kreditlər
praktiki olaraq risksiz kimi qiymətləndirilir. Bu təcrübə qərb bank-
ları tərəfindən formalaşan bazar iqtisadiyyatlarının ehtiyatsız kred-
itləşməsini və onlar tərəfindən qısamüddətli borcun yığılmasını
stimullaşdırırdı, bu da Asiya böhranında həlledici amil olmuşdur
104
.
Bütün böhranların tam qarşısının alınmasına zəmanət ver-
mək mümkün deyil, çünki bu inkişaf prosesinin ziddiyyətlərinin
ifadə formasıdır və çox vaxt maliyyə bazarlarından kənarda olan
bir çox amillərin nəticəsidir. Bu səbəbdən böhranların qarşısının
alınması mexanizmləri yalnız məlumatlandırma, nəzarət və sa-
bitliyin möhkəmləndirilməsi üzrə lazımi təcrübənin tətbiqi üçün
deyil, həmçinin böhran vəziyyətlərinin, onların qarşısının alınması
məqsədilə, müxtəlif inkişaf variantlarının təhlili üçün xidmət etmə-
lidirlər. Məhz sarsıntının test yoxlamasına və ssenari plan-
laşdırmasına əsaslanan bu üsullar BVF tərəfindən Üzv ölkələrin
maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi proqramı çərçivəsində is-
tifadə olunur və Bank nəzarəti üzrə Bazel komitəsi tərəfindən milli
nəzarət orqanlarına bankların sabitliyinin və bütövlükdə bank sis-
teminin qiymətləndirilməsi üçün tövsiyə olunur.
104
Монтес М.Ф., Попов В.В. «Азиатский вирус» или «голландская болез-
нь
»? Теория и история валютных кризисов в России и других странах». – s.
124; Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. Открытое общество в
опасности
. – s. 195.
125
Təbii fəlakətlərin erkən qarşısının alınması üzrə bir çox xü-
susiləşdirilmiş sistemlərdə
105
böhran hadisələrinə reaksiya vermək
hazırlığının təminatı proseduru mövcuddur. Həmin prosedur çərçi-
vəsində böhranın mümkün inkişaf ssenariləri əsasında reaksiya
vermə yolları, böhranların inkişafının qarşısının alınması və zərə-
rin azaldılması üsulları müəyyən olunur, həmçinin böhran əleyhinə
tədbirlərin keçirilməsinə görə cavab verən orqanlar formalaşır və
reaksiya vermə üçün tələb olunan vasitələr ehtiyatda saxlanılır.
Maliyyə bazarında böhranların qarşısının alınması üsullarını müza-
kirə edərkən BVF-da, Mərkəzi Bank və korporasiyalarda analoji
proseslərin mövcudluğunu ehtimal etmək olar. Qeyd olunan təş-
kilatların böhranların aradan qaldırılması üçün lazımi vasitələrə
malik olmasına baxmayaraq böhran hadisələrinə reaksiya vermək
hazırlığının təminatı və fövqəladə (təcili) planlaşdırma üzrə
prosedurlar dəsti böhran baş verən bazarların iştirakçılarının aktiv
reaksiyasını nəzərə alsaq məxfi hesab olunur.
BVF böhranların aradan qaldırılması üçün kredit vasitələri-
nin geniş dəstinə malikdir. Lakin onun vasitələri məhduddur və o,
yalnız problemlərlə üzləşən ölkə tərəfindən sorğu edildikdə kömək
göstərə bilər. Dövlət orqanlarının və xüsusi müəssisələrin fövqə-
ladə planlaşdırma məqsədləri müxtəlifdir. Xüsusi müəssisələr böh-
ran zamanı satıla bilən milli aktivləri satıb valyuta almaqla zərəri
azaldıb kapitalı qoruyub saxlamağa çalışırlarsa dövlət orqanları
fəaliyyətini milli maliyyə, bank, valyuta sistemlərinin sabitliyinin
qorunub saxlanılmasına istiqamətləndirir.
Beləliklə, böhranların qarşısının alınması üzrə qazanılmış
təcrübə maliyyə bazarında böhranların qarşısının alınmasına və
ölkənin sabit sosial-iqtisadi inkişafı siyasətinin formalaşdırılma-
sına istiqamətlənmiş üsulların və modellərin seçimi zamanı ətraflı
qiymətləndirməni tələb edir.
105
USAID Famine Early Warning System, 2000. Early Warning Primer: An
Overview of Monitoring and Reporting by C.Chopak. – Website:
http://www.fews.net/resources/gconten/pdf/1000006.pdf.
Dostları ilə paylaş: |