Microsoft Word Rodium dlof for printing 11-08-2011- with Page no doc

 
35 
SECTION III – INTRODUCTION 
 
The  Industry  information  presented  in  this  section  has  been  extracted  from  Company  sources,  publicly 
available  documents  from   various   sources,   including   officially   prepared   materials   and   has   not   been  
prepared  or  independently  verified  by  the Issuer or the Lead Manager.
 
 
(A)
  SUMMARY 
 
(I) Industry Summary 
 
The Indian Economy 
 
India  is  the  world’s  largest  democracy  by  population  size  of  1,145  million  as  on  June  12,  2009  according  to 
India’s  National  Commission.  (Source:  - 
http://populationcommission.nic.in/
).  India  had  an  estimated  Gross 
Domestic  Product  (“GDP”)  on  a  purchasing  power  parity  basis  of  approximately  US$  3.57  trillion  in  2009, 
making it the fifth largest economy in the world after the European Union, United States of America, China and 
Japan. (Source: CIA World Fact book) 
 
However,  despite  the  global  economic  decline  in  the  fiscal  year  2008,  India  is  showing  positive  signs  of 
recovery  following  the  global  economic  downturn.  Based  on  the  Economic  Outlook  for  fiscal  2010  by  the 
Economic Advisory Council to the Prime Minister, the Indian Economy may grow by about 7.2% in the fiscal 
year 2010, is expected to grow at 8.5 per cent y-o-y for the year ended March 2011 and return to a 9% growth 
rate  in the next two  years. The world GDP growth rate for 2010 is estimated at  4.0%  according to the World 
Economic Outlook, January 2010 published by IMF. 
 
Fiscal 2010-11 started off on a good note for Corporate India. Industrial production grew by an impressive 17.6 
per cent in April 2010. It is projected to grow by 9.2 per cent in 2010-11. This growth is expected to be broad-
based, with food products, beverages, tobacco, non-metallic minerals, machinery and the transport equipments 
sector likely to report over 10 per cent rise in production. (Source: CMIE). 
 
Growth  during  the  remainder  of  2009-2010  is  expected  to  benefit  from  the  impact  of  the  government  policy 
stimulus, a recovery in industrial production and the core infrastructure sector, an upturn in business confidence, 
a recovery in the stock market, the return of capital inflows and the improving outlook for the global economy 
in  general,  which  could  boost  consumer  and  investor  confidence  in  India.  At  the  same  time,  growth  may  be 
impeded by the unexpectedly large deceleration in private consumption demand and some decline in corporate 
sales during the first quarter of 2009-2010, the sustained deceleration in credit growth and a decline in exports 
(Source: RBI, Macroeconomic and Monetary Developments, Second Quarter Review, 2009-2010). Despite the 
deceleration  in  growth  described  above,  according  to  the  International  Monetary  Fund  (the  “IMF”),  India 
continues  to  be  one  of  the  fastest  growing  countries  in  the  world.  (Source:  -  IMF,  World  Economic  Outlook, 
October 2009
) 
 
Indian Real Estate Sector 
 
Indian  real  estate  sector  plays  a  significant  role  in  the  country’s  economy.  This  sector  is  second  only  to 
agriculture in terms of employment generation and contributes heavily towards the GDP. The size is estimated 
at US$ 16 billion, growing at the rate of 30% per annum. Total size of the industry in terms of economic value 
of development activity  is  estimated  at  US$ 40-45  billion representing  about 5%  of  India’s GDP.  In  the next 
five years, this contribution to the GDP  is expected to rise to 6 per cent. The  real estate sector is expected to 
reach a size of US$ 180 billion by 2020. 
 
India’s lack of dependence on foreign demand from consumers has been the key advantage for this country as it 
has managed to avoid the severe recession that has hit most other Asian countries. 
 
According to the report of the Technical  Group on Estimation of  Housing  Shortage, an  estimated shortage of 
26.53  million  houses  during  the  Eleventh  Five  Year  Plan  (2007-12)  provides  a  big  investment  opportunity. 
Growing penetration of mortgage finance into the urban housing finance market is now evident. The real estate 

---

 
36 
sector  is  one  of  the  highest  foreign  direct  investment  (FDI)  attracting  sectors  in  India,  having  recorded  FDI 
inflows worth more than 2.8 billion between 2000 and 2009. FDI in the real estate sector is expected to witness 
an increase of US$ 21 billion from the current values over the next 10 years. 
 
Net sales of the real estate industry shot up by 78.3% in the June 2010 quarter. The PBDIT of the industry grew 
by a robust 72.3%. The growth in PAT was even better at 119%. Almost 80% of real estate developed in India 
is  residential  space,  the  rest  comprising  of  offices,  shopping  malls,  hotels  and  hospitals.  (Source: 
www.ibef.org
). 
 
Real Estate Sector in Mumbai 
 
Mumbai City 
 
Mumbai  is  the  capital  city  of  Maharashtra  and  has  a  population  of  18.9  million  (per  the  2001  census)  and  is 
projected to increase to 22.4 million by 2011. Mumbai is the capital city of the state and is also the commercial, 
entertainment  and  fashion  capital  of  India.  Mumbai  is  made  up  of  seven  connected  small  islands  and  the 
suburban  area  of  Salsette  Island.  It  is  well-connected  by  air,  road  and  rail  to  other  major  cities  in  India.  The 
Mumbai  Metropolitan  Region  covering  the  city,  the  surrounding  suburbs  and  municipal  councils,  has  a 
population of 18.9 million. Mumbai has witnessed an increase in its population in the island city as well as the 
surrounding  municipal  corporations  of  Thane,  Navi  Mumbai  and  Bhiwandi-Nizampur  that  form  part  of  the 
larger agglomeration, the Mumbai Metropolitan Region. The rapid growth in population has led to a shortage of 
housing  and  informal  and  poor  quality  housing.  (Source:  Official  website  of  Mumbai  Metropolitan  Region 
Development Authority- 
http://www.mmrdamumbai.orgf
) 
 
The Island City 
 
Mumbai’s micro-market can be divided into two sub-markets i.e. South Mumbai which includes locations like 
Malabar  Hill,  Carmichael  Road,  Napeansea  Road,  Cuffe  Parade,  Colaba  and  Altamount  Road  and  Central 
Mumbai
  locations  like  Lower  Parel,  Worli,  Prabhadevi  and  Mahalaxmi.  South  Mumbai  locations  are 
considered to be the prime markets. There is virtually no space for large scale developments in South Mumbai. 
 
Infrastructure 
 
Planned  and  ongoing  infrastructure  development  is  also  growing  in  the  Mumbai  Metropolitan  Region  along 
with the population and industrial growth. Some examples of ongoing infrastructure development are outlined 
below:  
  Metro  Rail  project:  The  proposed  146.5  km  long  corridor  is  expected  to  provide  proper  interchange 
facilities for neighboring areas like Thane, Navi Mumbai, Vasai as well and east to west connectivity for the 
city. (Source: Mumbai Metropolitan Region Development Authority) 
  Chhatrapati Shivaji International Airport modernization: The modernization of Mumbai’s largest airport is 
underway.  
  Monorail: A 20 km long monorail is intended to support public transportation in areas with low road and 
rail connectivity. (Source: Mumbai Metropolitan Region Development Authority) 
  Skywalks:  The  current  plan  is  to  construct  50  skywalks  throughout  the  city  to  alleviate  pedestrian 
congestion on the roads. (Source: Mumbai Metropolitan Region Development Authority) 
 
The Indian real estate sector promises to be  a lucrative destination  for foreign investors into the  country. The 
Indian realty sector, if channelized properly, could catapult the growth of several other sectors in India through 
its  backward  and  forward  linkages.  However,  there  are  potential  constraints  for  domestic  as  well  as  foreign 
investments in India. Absence of a single regulator to monitor business practices prevailing in Indian real estate 
market  is  perceived  to  be  a  risk  factor by  investors. The  SEZ  guidelines  which  are  issued by  the  Ministry  of 
Commerce  are  constantly  modified,  creating  uncertainty.  Since  the  liberalization  of  FDI  norms,  significant 
foreign investments have flown into real estate; but availability of suitable exit options for such investments is 
still constrained.  
 
Maturity of the real estate markets will lead to infusion of foreign investment and adoption of international best 
practices  by  real  estate  players.  Developers  will  get  more  organized,  and  become  more  transparent  to  avail 

---