Payment Services Bill Bill No. /2018

65 
 
shall be guilty of an offence. 
(3)
 
Any person convicted of an offence under subsection (2) shall be liable on conviction 
— 
(a)
 
in the case of an individual, to a fine not exceeding $125,000 or to imprisonment 
for a term not exceeding 3 years or to both and, in the case of a continuing offence 
(if applicable), to a further fine not exceeding $12,500 for every day or part of a 
day during which the offence continues after conviction; or 
(b)
 
in any other case, to a fine not exceeding $250,000 and, in the case of a continuing 
offence (if applicable), to a further fine not exceeding $25,000 for every day or part 
of a day during which the offence continues after conviction. 
 
(4)
 
Where  a  person  is  charged  with  an  offence  in  respect  of  a  contravention  of  section 
60(1), (2) or (6), it is a defence for the person to prove that — 
(a)
 
the person was not aware that the person had contravened section 60(1), (2) or (6), 
as the case may be; and 
(b)
 
within 14 days after becoming aware of the contravention, the person — 
(i)
 
notified the Authority of the contravention; and 
(ii)
 
within such time as may be determined by the Authority, took such action in 
relation to the person’s shareholding or control of the voting power in the 
Singapore operator as the Authority may direct. 
 
(5)
 
Where  a  person  is  charged  with  an  offence  in  respect  of  a  contravention  of  section 
60(1), it is also a defence for the person to prove that, even though the person was aware of the 
contravention — 
 
(a)
 
the  contravention  occurred  as  a  result  of  an  increase  in  the  shareholding  as 
described in section 59(3)(a) of, or in the voting power controlled by, any of the 
person’s associates described in section 59(3)(c)(i) of; 
(b)
 
the  person  had  no  agreement  or  arrangement,  whether  oral  or  in  writing  and 
whether  express  or  implied,  with  that  associate  with  respect  to  the  acquisition, 
holding or disposal of shares or other interests in, or under which they act together 
in exercising their voting power in relation to, the Singapore operator; and 
(c)
 
within 14 days after the date of the contravention, the person — 
(i)
 
notified the Authority of the contravention; and 
(ii)
 
within such time as may be determined by the Authority, took such action in 
relation to the person’s shareholding or control of the voting power in the 
Singapore operator as the Authority may direct. 
 
(6)
 
Except as provided in subsections (4) and (5), it is not a defence for a person charged 
with an offence in respect of a contravention of section 60(1), (2) or (6) to prove that the person 
did not intend to or did not knowingly contravene that provision. 
 

---

66 
 
Appeals 
66. Any person that is aggrieved by a decision of the Authority under section 60, 61 or 62 
may,  within  30  days  after  receiving  the  decision  of  the  Authority,  appeal  in  writing  to  the 
Minister whose decision shall be final and shall be given effect to by the Authority. 
 
Division 7 – Control of Officers of Operators and Settlement Institutions of Designated 
Payment Systems 
Approval of chief executive officers and directors of operators 
67.—(1)  Subject to subsection (3), an operator of a designated payment system must not 
appoint an individual as its chief executive officer or director, as the case may be, in Singapore 
unless it has applied for and obtained the approval of the Authority.  
 
(2)
 
An  application  for  approval  under  subsection  (1)  must  be  made  in  such  form  and 
manner as the Authority may prescribe.  
 
(3)
 
Without  affecting  any  other  matter  that  the  Authority  may  consider  relevant,  the 
Authority may — 
(a)
 
in determining whether to  grant its approval under paragraph (b), have regard to 
such criteria as may be specified by notice in writing to the operator; and 
(b)
 
approve or refuse the application. 
 
(4)
 
Where an operator has obtained the approval of the Authority to appoint an individual 
as its chief executive officer or director under subsection (2)(b), the person may, without the 
approval of the Authority, be re‑appointed as chief executive officer or director (as the case 
may be) of the operator immediately upon the expiry of the individual’s term of appointment.  
 
(5)
 
Subject to subsection (6), the Authority must not refuse an application for approval of 
an individual under subsection (1) without giving the operator an opportunity to be heard. 
 
(6)
 
The Authority may refuse an application for approval of an individual under subsection 
(1)  without  giving  the  operator  an  opportunity  to  be  heard  in  any  of  the  following 
circumstances: 
 
(a)
 
if  the  individual  has  been  convicted,  whether  in  Singapore  or  elsewhere,  of  an 
offence committed before, on or after the date of commencement of this Act, being 
an offence — 
(i)
 
involving fraud or dishonesty; 
(ii)
 
the  conviction  for  which  involved  a  finding  that  he  or  she  had  acted 
fraudulently or dishonestly; or 

---

67 
 
(iii)
 
that is specified in the Third Schedule to the Registration of Criminals Act 
(Cap. 268); 
(b)
 
if the individual is an undischarged bankrupt, whether in Singapore or elsewhere; 
(c)
 
if the individual has had execution against him or her in respect of a judgment debt 
returned unsatisfied in whole or in part; 
(d)
 
if the individual has, whether in Singapore or elsewhere, entered into a compromise 
or scheme of arrangement with his or her creditors, being a compromise or scheme 
of arrangement that is still in operation; 
(e)
 
if  the  individual  has  had  a  prohibition  order  under  section  59  of  the  Financial 
Advisers Act (Cap. 110), section 35V of the Insurance Act (Cap. 142) or section 
101A of the Securities and Futures Act (Cap. 289) made against him or her that is 
still in force; 
(f)
 
if the individual has been a director of, or directly concerned in the management 
of, a regulated financial institution, whether in Singapore or elsewhere — 
(i)
 
that is being or has been wound up by a court; or 
(ii)
 
the approval, authorisation, designation, recognition, registration or licence 
of which has been withdrawn, cancelled or revoked by the  Authority or, in 
the case of a regulated financial institution in a foreign country or territory, 
by the regulatory authority in that foreign country or territory. 
 
(7)
 
Where the  Authority refuses an application  for approval under subsection (3)(b), the 
Authority need not give the individual who was proposed to be appointed an opportunity to be 
heard. 
 
(8)
 
The operator of a designated payment system shall, as soon as practicable, give written 
notice to the Authority of the resignation or removal of its chief executive officer or director. 
 
(9)
 
Any operator that, without reasonable excuse, contravenes subsection (1) shall be guilty 
of an offence and shall be liable on conviction to a fine not exceeding $250,000. 
 
(10)
 
In this section and section 68, unless the context otherwise requires — 
“regulated financial institution” means a person that carries on a business, the conduct of 
which  is  regulated  or  authorised  by  the  Authority  or,  if  it  is  carried  on  in  Singapore, 
would be regulated or authorised by the Authority; 
“regulatory authority”, in relation to a foreign country or territory, means an authority of 
the foreign country or territory exercising any function that corresponds to a regulatory 
function of the Authority under this Act, the Monetary Authority of Singapore Act (Cap. 
186) or any of the written laws set out in the Schedule to that Act. 
 
 

---