Payment Services Bill Bill No. /2018

70 
 
Appeals 
69.—(1)  An operator of a designated payment system that is aggrieved by the decision of 
the Authority under  section 67(3)(b) may, within  30 days  after receiving the decision of the 
Authority, appeal in writing to the Minister whose decision shall be final and shall be given 
effect to by the Authority. 
 
(2)
 
An operator or a settlement institution, as the case may be, or any executive officer or 
director of the operator or settlement institution, that is aggrieved by a direction of the Authority 
under section 68(1) may, within 30 days after receiving the direction, appeal in writing to the 
Minister whose decision shall be final and shall be given effect to by the Authority. 
Division 8 – Audit of Operators and Settlement Institutions of Designated Payment Systems 
Auditing 
70.—(1)  Despite the provisions of the Companies Act (Cap. 50), an operator or a 
settlement institution of a designated payment system — 
(a)
 
must, on an annual basis, appoint an auditor; and 
(b)
 
if for any reason its auditor ceases to be its auditor, appoint another auditor as soon 
as practicable after such cessation. 
 
(2)
 
The Authority may appoint an auditor — 
(a)
 
if  the  operator  or  settlement  institution  of  a  designated  payment  system  fails  to 
appoint an auditor; or 
(b)
 
if  the  Authority  considers  it  desirable  that  another  auditor  should  act  with  the 
auditor appointed under subsection (1), 
and may at any time fix the remuneration to be paid by the operator or settlement institution of 
a designated payment system to the auditor the Authority appoints. 
(3)
 
The duties of an auditor appointed under subsection (1) or (2) are — 
(a)
 
to carry out, for the year in respect of which the auditor is appointed, an audit of 
the  accounts  of  the  operator  or  settlement  institution  of  a  designated  payment 
system; and 
(b)
 
to —  
(i)
 
in the case of a Singapore operator or Singapore settlement institution, make 
a report on the financial  statements or consolidated financial  statements of 
the  operator  or  settlement  institution  of  a  designated  payment  system  in 
accordance with section 207 of the Companies Act; or 
(ii)
 
in  the  case  of  an  operator  or  settlement  institution  incorporated  outside 
Singapore, make a report on its latest annual balance sheet and profit and loss 
account together with any notes thereon showing the assets and liabilities and 
profit  or  loss  arising  out  of  the  operator’s  or  settlement  institution’s 

---

71 
 
operations in Singapore, as the case may be, which complies with section 207 
of the Companies Act. 
 
(4)
 
The Authority may, by notice in writing to an auditor, impose all or any of the following 
duties on the auditor in addition to those provided under subsection (3), and the auditor must 
carry out the duties so imposed: 
 
(a)
 
a duty to submit such additional information in relation to the audit as the Authority 
considers necessary; 
(b)
 
 a duty to enlarge or extend the scope of the audit of the business and affairs of the 
operator or settlement institution of a designated payment system, as the case may 
be; 
(c)
 
a duty to carry out any other examination, or establish any procedure, in relation to 
the audit in any particular case; 
(d)
 
a duty to submit a report on any of the matters mentioned in paragraphs (b) and (c). 
 
(5)
 
The operator or settlement institution of a designated payment system must remunerate 
the auditor in respect of — 
(a)
 
such remuneration the Authority has fixed under subsection (2); and 
(b)
 
the discharge of all or any of the additional duties of the auditor imposed under 
subsection (4). 
 
(6)
 
Despite  any  other  provision  of  this  Act or the  provisions  of  the  Companies  Act, the 
Authority may at any time direct the operator or settlement institution of a designated payment 
system to — 
(a)
 
remove the auditor of the operator or settlement institution of a designated payment 
system; and 
(b)
 
appoint another auditor, 
if the Authority is not satisfied with the performance of any duty by the auditor. 
(7)
 
The auditor’s report made under subsection (3)(b) must be attached to the balance-sheet 
and  the  profit  and  loss  account,  the  financial  statements  or  the  consolidated  financial 
statements, as the case may be, and a copy of the report, together with any report submitted 
under subsection (4), must be submitted in writing to the Authority.  
 
(8)
 
If an auditor, in the course of performing the auditor’s duties, is satisfied that — 
(a)
 
there has been a serious breach or non‑observance of the provisions of this Act; 
(b)
 
a criminal offence involving fraud or dishonesty has been committed; 
(c)
 
losses  have  been  incurred  that  reduce  the  capital  of  the  operator  or  settlement 
institution of a designated payment system by 50% or more;  
(d)
 
any  irregularity  that  has  or  may  have  a  material  effect  upon  the  accounts of  the 
operator or settlement institution, as the case may be, including any irregularity that 

---