Quarterly report

PAO RusHydro 
Explanatory Notes to the 2015 Balance sheet and Statement of Financial Results  
(in millions of Russian Roubles unless otherwise stated) 
 
 
 
TRANSLATOR'S EXPLANATORY NOTE: This version of our report/the accompanying documents is a translation from the original, which was prepared in 
Russian. All possible care has been taken to ensure that the translation is an accurate representation of the original. However, in all matters of interpretation 
of information, views or opinions, the original language version of our report takes precedence over this translation.
 
63 
3.13 Segment Information 
The Company does not identify any reporting segments in its operations, as the Company's core 
business activity is production of electricity and capacity 
–
 their share in the revenue from sales is 
98.8%. The individuals credentialed to make the decisions concerning allocation of the resources 
within 
the Company and assess the results of its performance analyse the Company’s activity as 
a whole segment. 
3.14 Contingent liabilities 
As  of  31  December  2015,  the  Company  had  outstanding  issued  guarantees  to  the  third  parties' 
creditors and pledged assets for the total amount of RUB 92,757 million (31 December 2014: RUB 
104,104 million, 31 December 2013: RUB 73,670 million) (see paragraph 3.6.3 of the Explanatory 
Notes). According to the Company's management expectations, no material liabilities will arise in 
connection with these guarantees. 
Moreover,  the  prosecutor's  office  and  other  oversight  bodies  examined  operations  of  the 
Company,  and  this  also  may  result  in  additional  claims  filed  against  the  Company  and  its 
employees.  
The  Russian  transfer  pricing  legislation  is  aligned  with  the  international  principles  developed  by 
the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD). The legislation allows tax 
authorities  to  assess  additional  taxes  for  controlled  transactions  (transactions  between  related 
parties and some transactions between unrelated parties) if such transactions are not on an arm's 
length basis. The Company's management has implemented internal control procedures to ensure 
compliance with transfer pricing law. 
Tax  liabilities  arising  as  a  result  of  operations  between  the  Company  and  its  subsidiaries  are 
determined  based  on  the  actual  transaction  price.  There  is  a  probability  that  the  prices  may  be 
disputed  as  practice  for  application  of  the  transfer  rules  changes.  The  effect  of  such  course  of 
events  cannot  be  estimated  reliably  but  may  have  a  material  effect  on  the  Company's  financial 
results and/or operations. 
New  provisions  aimed  at deoffshorisation  of  Russian  economy  have  been  added  to the  Russian 
tax  legislation  and  are  effective  from  1  January  2015.  Specifically,  they  introduce  new  rules  for 
controlled  foreign  companies,  a  concept  of  beneficiary  owner  of  income  for  the  purposes  of 
application of preferential provisions of taxation treaties of the Russian Federation. Management 
of  the  Company  conducts  analysis  of  impact  of  new  rules  on  Companies'  activity  and  takes 
necessary  measures  to  meet  new  requirements  of  Russian  Tax  legislation.  Likelihood  of  claims 
from  Russian  tax  authorities  (and  probability  of  positive  resolution  of  disputes)  can't  be  reliably 
measured because there's no practice of new tax rules. Financial statements of the Company can 
be affected if tax disputes arise. 
3.15  Financial risk management 
The  primary  objectives  of  the  financial  risk  management  function  are  to  provide  reasonable 
assurance  of  achieving  the  Company's  goals  by  developing  a  methodology  of  risk  identification, 
analysis and assessment, as well as to establish risk limits, and then ensure that exposure to risks 
stays within these limits and if the limits are exceeded 
–
 to treat this risk accordingly. 
Market risks 
The  Company  is  subject  to  market  risks  that  arise  from  open  positions  in  foreign  currencies, 
interest  bearing  assets  and  liabilities,  all  of  which  are  exposed  to  general  and  specific  market 
movements. The Company establishes acceptable risk limits and monitors them on a daily basis. 
However,  this  approach  may  not  prevent  losses  incurred  due  to  overlimits  caused  by  significant 
market fluctuations. 
There was the significant rise in the exchange rate and depreciation of the Russian rouble in the 
latter half of the year 2015 but the Company's financial position, its liquidity, sources of financing 
and performance largely are not impacted by currency exchange rates and interest rates. 
Currency risk. The Company sells its produced electricity and capacity in the Russian domestic 

---

PAO RusHydro 
Explanatory Notes to the 2015 Balance sheet and Statement of Financial Results  
(in millions of Russian Roubles unless otherwise stated) 
 
 
 
TRANSLATOR'S EXPLANATORY NOTE: This version of our report/the accompanying documents is a translation from the original, which was prepared in 
Russian. All possible care has been taken to ensure that the translation is an accurate representation of the original. However, in all matters of interpretation 
of information, views or opinions, the original language version of our report takes precedence over this translation.
 
64 
market at prices  denominated  in  national  currency,  settlements  with  resources  suppliers,  charge 
and  acceptance  of  payments  from  the  customers  are  made  specifically  in  Russian  roubles. 
Liabilities of the  Company  are denominated  in  national currency; share  of liabilities denominated 
in  foreign  currency  is  amounted  to  less  than  15%.  As  a  result  effect  of  changes  in  currency 
exchange  rates  on  the  Company’s  financial  position  and  activities  is  esti
mated  as  insignificant. 
The  Company's  operations  are  planned  and  carried  out  in  such  a  way  that  all  its  assets  and 
liabilities are denominated in the national currency. 
Information  on  the  Company's  exposure  to  currency  risk  is  presented  in  line  with  its  use  for  the 
preparation of RusHydro Group's IFRS financial statements as defined in IFRS 7: 
 
Monetary 
financial assets 
Monetary 
financial 
liabilities 
Net balance 
sheet 
position 
31 December 2015 
 
 
 
US Dollars 
3,096 
- 
3,096 
Euro 
- 
(15,426) 
(15,426) 
Total 
3,096 
(15,426) 
(12,330) 
31 December 2014 
 
 
 
US Dollars 
1,700 
- 
1,700 
Euro 
2,321 
(13,449) 
(11,128) 
Total 
4,021 
(13,449) 
(9,428) 
31 December 2013 
 
 
 
US Dollars 
779 
- 
779 
Euro 
54 
(3,280) 
(3,226) 
Total 
833 
(3,280) 
(2,447) 
The above analysis includes only monetary assets and liabilities. Investments in shares and non-
monetary assets are not considered to give rise to significant currency risk. 
Changes in exchange rates have no significant influence on the Company's financial position. 
Interest  rate  risk. 
The  Company’s  operating  profits  and  cash  flows  from  operating  activity  are 
substantially independent of the changes in market interest rates.  
The  effect  of  changes  in  the  average  market  interest  rates  on  the  value  of  the  Company's 
investments is insignificant as the rates of return on the Company's investments are fixed. 
The  fixed  and  floating  interest  rate  loans  received  by  the  Company  (see  paragraph  3.4.1  of  the 
Explanatory Notes) expose it to interest rate risks. Share of fixed interest rate loans is 81% of total 
credit portfolio.  
The  Company  also  receives  loans  with  floating  interest  rates  based  on  MOSPRIME,  Euribor, 
OeKB rates. The influence of changes in these rates on the Company's profit is insignificant. 
The Company monitors interest rate risk for its financial instruments. Effective interest rates as of 
the end of the period are presented in paragraph 3.4.1 of the Explanatory Notes. 
To mitigate the interest rate risk, the Company takes the following measures: 

 
monitors the credit market to identify favourable terms of financing; 

 
diversifies credit portfolio by raising fixed and floating rate loans. 
Price risk. The price risk determines the possible changes / fluctuations in the fair value or future 
cash  flows  due  to  changes  in  market  prices  (excluding  changes  leading  to  interest  rate  or 
currency risk). 
The table below includes the Company's investments exposed to the price risk. 
Category of investments 
31 December 
2015 
31 December 
2014 
31 December 
2013 
Equity investments for which current market value can be 
determined, including: 
2,286 
1,505 
2,079 
PAO Inter RAO 
2,217 
1,445 
2,027 
PAO Irkutskenergo 
36 
25 
33 
PAO Krasnoyarskaya GES 
33 
35 
19 

---