68
M.İ.Əlləzov
Sxem 5. Qiymətli kağızların növləri
Səhm - onun sahibinin (səhmdarın) səhmdar cəmiyyətin mənfəətinin bir hissəsini
divident şəklində almaq, səhmdar cəmiyyətin idarə edilməsində iştlrak etmək və o, ləğv
edildikdən sonra qalan əmlakın bir hissəsini əldə etmək hüququnu təsbit edən emissiya
qiymətli kağızıdır.
Korporasiyanın idarə edilməsində iştirak hüququna görə səhmlər - adi və imtiyazlı
səhmlərə bölünürlər (bax sxem 4). Hər bir adi səhm sahibi səhmdarların yığıncağında
iştirak edir, bu yığıncaqda səs vermək hüququna malikdir və idarəetmə orqanına seçə və
seçilə bilər. İmtiyazlı səhmlər bu hüquqa malikdir deyillər, lakin onların üstünlüyü ondan
ibarətdir ki, bu səhmlər üzrə dividentləlin ödənilməsi kompaniyanın fəaliyyətindən asılı
deyil. İmtiyazlı səhmlərin çatışmazlığı da
məhz ondan ibarətdir ki, müəssisə fəaliyyətini
uğurla aparırsa, onda dividentlər adi səhmlər üzrə artır, imtiyazlı səhmlər üzrə isə
dəyişməz qalır.
Sxem 5. Səhmlərin növləri
Korporasiya istiqrazları - borc, emissiyalı, birjalı, bazar qiymətli kağızlarıdır.
İstiqraz vərəqəsi - onun sahibinin emitentdən istiqraz vərəqəsində nəzərdə tutulan
müddəti onun nominal dəyərini və bu dəyərdən müəyyən edilmiş və ya başqa əmlak
QİYMƏTLİ
KAĞIZLAR
Birinci dərəcəli
+ Səhmlər
+ İstiqrazlar
+Veksellər
+ Fyuçers müqavilələri
+Depozit sertifikatları
Pul formasmda
-
Çeklər
-
Varrantlar
-
Opsionlar
69
M.İ.Əlləzov
ekvivalentini (əgər qanunvericiliyə zidd deyilsə) almaq hüququnu təsbit edən emissiya
qiymətli kağızıdır. (6)
Veksel - borc öhdəliyinin bir növüdür. Ciddi bir formada
tərtib olunub və vekseldə
göstərilən məbləğin vaxtında ödənişini tələb etmə hüququnu verir. Veksel - şərtsiz pul
öhdəliyidir, çünki onun ödəniş əmri və onun ödənilməsi üçün öhdəliyin götürülməsi heç
bir şərtlə məhdudlaşmayıb. Bu abstrakt öhdəlikdir, çünki onun ödənməsi haqda mətndə
heç bir əsas yoxdur, bu sərbəst ödəmə öhdəliyidir.
Sxem 5. Veksel
Veksellər adi və ötürülən olurlar. Adi vekselin ötürülən
vekseldən fərqi budur ki, adi
vekseldə iki tərəf iştirak edir - veksel verən və vekselin sahibi, ötürülən vekseldə isə 3
tərəf iştirak edir: trassant – kreditor, trassant – borclu və remitent – ödəniş alıcısı. Adi
veksel borclu tərəfindən yazılır və imzalanır, ötürülən veksel isə kreditor tərəfindən. Adi
veksel borc faktını rəsmiləşdirir, ötürülən veksel isə ticarətin kreditləşməsinə xidmət edir.
Depozit və əmanət sertifikatları - pul vəsaitlərinin əmanəti haqqında bankın yazılı
şəhadətidir, əmanətçinin vaxtı gələndə depozitin alınması hüququnu təsdiq edir. Pul
vəsaitlərinin əmanətçisi benefisiar adlanır. Sertifikatın aşağıdakı xüsusiyyətləri var:
‐
Yalnız banklar tərəflndən buraxılır;
‐
Sertifikatlar dövriyyə sənədidir. Bir şəxsdən digər şəxsə keçirilə bilər;
‐
Sertifikat – satılmış mallara və göstərilmiş xidmətlərə ödəmə vasitəsi ola bilməz;
‐
Sertifikatlar – mütləq sənəddirlər;
‐
Sertifikatlar –
xüsusi rekvizit dəsti olan, ciddi formal sənəddir.
Depozit və əmanət sertifikatları arasında fərqlər var. Əmanət sertifikatı fiziki şəxsin
banka yerləşdirdiyi əmanətin şəhadətnaməsidir. Bu sertifikatların dövriyyə müddəti bir illə
məhdudlaşır, hesablaşma isə nəğdsiz yolla aparılır. Sertifikatlar üzrə faizlər buraxılış
zamanı müəyyən edilir və banklar üzərində pul və ya faiz formasında göstərilir. (5)
Nəticə
Bazar iqtisadiyyatına keçid istiqamətində islahatlar aparan ölkələrdə Fond bazarlarının
formalaşdırılması dövlət mülkiyyətinin dövlətsizləşdirilməsi və özəlləşdirilməsi prosesinin
son və loqik mərhələsi hesab etmək olar.
Lakin fond bazarının öz funksiyalarını bütövlükdə yerinə yetirməsi üçün əhalidə
sərbəst pul vəsaitlərinin olması vacib məsələlərdən biridir. Bu baxımdan konkret olaraq,
Azərbaycana nəzər yetirsək hal-hazırda bu vəsaitlərin heç də kommersiya banklarının
bank depozitlərinə kifayət etmədiyi nəzərə çarpır, əhalidə olan
sərbəst pullar isə pul
bazarına təqdim edilmədiyi üçün hərəkətsiz qalır.
Ölkəmizdə Fond bazarlarının inkişafı və mövcud çatışmamazlıqların aradan
qaldırılması üçün Fond bazarlarının dövlətlə yanaşı, həm də daha çox bazarın peşəkar
borclu
kreditor
ödənişi alan
70
M.İ.Əlləzov
iştirakçıları tərəfindən tənzimlənməsi daha məqsədəuyğun olardı. Fond bazarlarının
peşəkar iştirakçıları bu bazarın inkişafını stimullaşdırır, emitent və investorların
fəaliyyətini istiqamətləndirir, onların qiymətli kağızlarla əməliyyatlarında birbaşa və ya
dolayısı yolla iştirak edir. Fond bazarlarının peşəkar iştirakçılarının yalnız qarşılıqlı təsiri,
fəaliyyəti Fond bazarlarının stabilləşdirilməsini təmin edə və qiymətli kağızların
likvidliyini artıra bilər.
Ədəbiyyat
1.
Никифорова В.Д., Садыгов Э.М. Биржевые и внебиржевые фондовые рынки:
зарубежный опыт, Баку 2002
2.
Бердникова Т.Б: “Рынок ценных бумаг и биржевое дело” (Москва – 2000)
3. Клещенко Н.Т. «Рынок ценных бумаг» Москва 2002 г.
4. Жуков Е.Ф. «Ценные бумаги и фондовые рынки.» ЮНИТИ 2002 г.
5. Маренков Н.Л: “Рынок Ценных Бумаг и биржевое дело” (Москва – 2004)
6. Choudhry (2010); “An Introduction to Bond Market (Securities Institute)”
7. www.azstat.org
THE ESSENCE, FUNCTION AND STRUCTURE OF FINANCIAL
INSTRUMENTS IN THE STOCK MARKETS
M.İ.Allazov
Summary
The use of financial instruments in the stock market in recent years, serves the needs
of financial resources generated in the economy. Though different types of financial
instruments are ciculating in the markets, both their use and
profitability in terms of
efficiency is actual problem nowadays. Individual characteristics of the financial markets
of each country should be considered. The efficient use of financial instruments in the
stock market to avoid inflation in the country allows partial solution of this problem.
СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И СТРУКТУРА ФИНАНСОВЫХ
ИНСТРУМЕНТОВ НА ФОНДОВЫХ РЫНКАХ
М.И.Аллазов
Резюме
Использование финансовых инструментов на фондовом рынке в последние
годы, обслуживает потребности финансовых ресурсов в экономике. Хотя различные
типы финансовых инструментов обращаются на рынках, но с точки зрения
эффективности их использование и рентабельности является актуальной проблемой
в настоящее время. Индивидуальные характеристики финансовых рынков каждой
страны должны быть рассмотрены. Эффективное использование финансовых
инструментов на фондовом рынке, чтобы избежать инфляции в стране допускает
частичное решение этой проблемы.