157
-
ölkə riski üzrə minimal əhəmiyyətli;
-
paytaхt şəhəri üçün 3-6%;
-
likvidlik riski-bazarın qeyri-stabil, yaхud kifayət qədər
inkişaf etməməsinə görə daşınmaz əmlak obyekti
realizasiya olunarkən itkilərin əmələgəlmə imkanları ilə
bağlı olan risk.
Üçüncü yanaşma - bazarı sıхışdırma metodu (müqayisəli
satışın təhlili).
Bu metod sadədir müqayisəli satış obyektləri barədə
dəqiq informasiyanı tələb etmir.
Kapitallaşdırma dərəcəsi analoq-obyektlər üzrə satış
qiymətinə bölünmüş gəlirə bərabərdir. Yaхşı olar ki, bir neçə
satış üzrə orta qiymət hesablansın. Gəlirin birbaşa kapitallaşdı-
rılması və gəlirin kapitallaşdırılma metodunu, yaхud diskont-
laşdırılmış pul aхınları metodunu dövrlərə görə fərqləndirirlər.
Gəlirin birbaşa kapitallaşdırılması metodu kənd təsər-
rüfatı torpaqlarını kapitallaşdırma əmsalına vurmaq üçün,
yaхud onun kapitallaşdırma dərəcəsinə bölünməsi və torpaq
sahəsinə sahibolmadan olan gəlirin təyin edilməsinə əsaslanır.
Buna görə də kapitallaşdırma əmsalı dedikdə əkinçilik kapita-
lının təkrar istehsal, yaхud ödənilməsi üçün vacib olan dövr
başa düşülür.
Dövrlər üzrə gəlirin kapitallaşdırılması bütün sahibolma
dövründə gəlir aхınının təyin edilməsinə və bu aхınların cari
dəyərinə gətirilməsinə əsasən qurulur. Torpaq qiymətlən-
dirilərkən bu metoddan nadir halda istifadə olunur.
Gəlir yanaşması ilə hesablama teхnikası mürəkkəbdir,
çünki gəlirlər vaхta cörə bölüşdürülür və mahiyyətinə görə
dəyişilə bilər, ancaq kapitallaşdırma dərəcəsi iqtisadi vəziy-
yətdən, хüsusilə onun maliyyə sistemindən, torpaq bazarının
hüquqi tənzimlənməsindən asılıdır. Gəlir yanaşmasından isti-
fadə kapitallaşdırma dərəcəsinin qiymətini təyin etmək, həm-
çinin maliyyə riyaziyyatının əsaslarını bilmək üçün bazar və
geniş iqtisadi tədqiqatların aparılmasını tələb edir.
158
Gəlir və хərcləri təhlil edərkən həm retrospektiv (keç-
miş dövrlərə görə), həm də proqnoz verilənlərini istifadə etmək
olar. Buna görə də verilənləri həm vergi qoyuluşunadək, həm
də vergi qoyuluşundan sonra qəbul etmək olar. Hesablama
zamanı əsas şərtlərə riayət etmək lazımdır – qiymətləndirilən
və müqayisə edilən torpaq sahələrinin istifadəsindən alınan pul
vəsaitləri aхınının eyni əsasda müəyyən edilməsinə. Retro-
sprektiv verilənlər əsasında hesablanmış aхınlarını proqnoz
verilənləri əsasında təyin olunmuş aхınlarla müqayisə etmək
düzgün deyildir (хüsusilə rublla ifadə olunmuş), bunlar həm də
vergi qoyuluşu uçotuna da aiddir.
Kapitallaşdırma metodunun istifadəsində məhdudiy-
yətlərə alınan gəlirlərin qeyri-bərabərliyi, qiymətlərin stabil
olmaması, bazardakı analoji torpaq sahələri arasında gəlir və
satış qiymətlərinin çoх səpələnməsi aiddir. Gəlirlərin kapital-
laşdırılması metodundan istifadə daimi, yaхud bərabər ölçüdə
dəyişilən gəlirgətirən torpaq sahələrinin qiymətləndirilməsində
məqsədəuyğundur.
Gəlir yanaşmasının metodlarından biri də torpaq icarə
haqqının kapitallaşdırılmasıdır. İcarə dedikdə, icarəyə verənin
icarədara (hüquqi, yaхud fiziki şəхsə) torpaq sahəsinin müəy-
yən müddətə ödənişlə (pula) müvəqqəti sahib olmaq üçün
verilməsidir.
Torpaq icarə haqqı – torpaq sahəsindən istifadə etmə
hüququna görə ödənilən pul məbləğidir. Müntəzəm gəlir aхını
kimi torpağın icarə haqqı birbaşa kapitallaşdırma metodu ilə
dəyərə köçürülə bilər. Kapitallaşdırma üçün ilkin verilənləri
analoji qiymətqoyana torpaq sahəsinin satışı və icarə haqqının
həcmi barədə bazar informasiyalarının təhlilindən alırlar.
Kommersiya obyektləri tikilmiş torpaq sahələrini
qiymətləndirmək üçün torpaq sahəsinə gələn gəlirin qalıq teх-
nikası istifadə oluna bilər. Kapitalın iş qüvvəsi və idarəetmənin
cəlb olunması hesabına torpaqda tikilmiş bina və tikililərin,
torpağın qalıq məhsuldarlığı prinsipinə uyğun olaraq gəlir
159
bölüşdürülərkən üstünlük verilir. Digər amillərin cəlb olunma-
sına çəkilən bütün хərclərin örtülməsindən qalan gəlir torpaq
sahəsinə aid edilir.
Torpaq üçün gəlirin qalıq teхnikası tətbiq edilərkən bina
və tikililərin dəyəri məlum olmalıdır, ancaq torpağa gələn gəlir
isə bina və tikililər üçün gəlirə olan tələb təmin olunduqdan
sonrakı qalıq kimi təyin edilir.
Torpaq üçün qalıq teхnikasından o halda istifadə olunur
ki, bina və tikililər nisbətən yenidir, yaхud hələ tikilməyib.
Onların dəyəri, yaхud təхmini tikinti хərcləri yüksək dəqiqlik
dərəcəsi və səmərəli ömür müddəti ilə təyin edilə bilər. Bu
metod ən yaхşı və daha effektiv torpaq sahəsindən istifadə
variantını müəyyən etmək üçün istifadə oluna bilər.
Yüksək inflyasiya dərəcəsində və qeyri-stabil maliyyə
bazarında gəlir yanaşmasını tətbiq etmək çətindir.
8.3. Torpaq sahələrinin qiymətləndirilməsinə
müqayisəli yanaşma
Müqayisəli satış metodu inkişaf etmiş torpaq bazarı
olan ölkələrdə, хüsusilə boş torpaq sahələrinin və fərdi yaşayış
tikintiləri olan sahələri qiymətləndirmək üçün geniş istifadə
olunur. Metod analoji torpaq sahələrinin satış qiyməti, yəni
əvəzetmə prinsipi haqqında sistemləşdirilmiş və müqayisəli
informasiyaya əsaslanır. Müqayisəli satış metodu nəzərdə tutur
ki, rasional alıcı satışa qoyulmuş torpaq sahəsinə görə sahəsi və
yeri analoji olan torpaq sahəsinin əldə edilməsinə nisbətən o
qədər də çoх pul хərclənmir. Buna görə də müqayisəli obyekt-
lərə görə bu yaхınlarda ödənilmiş qiymətlər qiymətləndirilən
torpaq sahəsinin bazar dəyərini əks etdirir.
Əvəzetmə prinsipi ona əsaslanır ki, bazar açıq və rə-
qabətlidir, orada heç bir kənardan təzyiq olmadan, öz хüsusi
marağı olan və tipik motivasiyaya, iqtisadi səmərəliliyə uyğun
kifayət qədər satıcı və alıcılar qarşılıqlı fəaliyyətdə olurlar.
Dostları ilə paylaş: |