Consolidated financial statements of the f. I. L. A

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
194 
 
Rowney Lukas, for Euro 15,667 thousand. Investment amount was increased of Euro 1,208 thousand 
for  consultancy  costs  capitalised.    Later,  F.I.L.A.  S.p.A.  has  awarded  to  Renoir  Topco  Ltd. 
Intercompany Loans against Midco Ltd. Renoir, Renoir Bidco Ltd. and Daler-Rowney Ltd. increasing 
the investment for Euro 92,046 thousand. 
 
On  May  12,  2016,  F.I.L.A.  S.p.A.  presented  a  binding  offer  for  the  full  acquisition  of  the  Canson 
Group,  held  by  the  French  Group  Hamelin.  This  operation  was  completed  on  October  5,  2016 
following the positive conclusion of the disclosure and consultation process involving the main trade 
unions  representing  the  workers  of  the  French  companies.    The  investments  value  comprises  Euro 
43,064  thousand  as  the  purchase  price  and  an  additional  Euro  15,572  thousand  as  the  price 
adjustment, in addition to Euro 2,399 thousand against consultancy costs capitalised. 
 
On September 14, 2016, F.I.L.A. S.p.A. acquired full control of the company St. Cuthberts Holding 
Limited  and  its  operating  company  (St.  Cuthberts  Mill  Limited).  The  investment  value  comprises 
Euro  6,381  thousand  as  the  purchase  price  and  Euro  346  thousand  against  consultancy  costs 
capitalised.  
The investment values presented include consultancy costs related to the acquisition.  
For further details, reference should be made to the “Significant events in the year” paragraph. 
A comparison between the value of the investments and the equity of the subsidiaries at December 31, 
2016 is illustrated in the table below: 
 
Subsidiaries 
Euro thousands
Dixon Ticonderoga Company (U.S.A.)*
93,428
14,445
100.00%
93,428
30,606
Licyn Mercantil Industrial Ltda (Brazil)
(225)
244
99.99%
(225)
3,347
Omyacolor S.A. (France)
13,944
1,877
99.9%
13,930
2,506
F.I.L.A. Hispania S.L. (Spain)
3,280
1,189
96.77%
3,174
90
Johann Froescheis Lyra Bleistift-Fabrik GmbH & Co. KG (Germany)
11,473
1,830
100.00%
11,473
12,454
FILA Stationary and Office Equipment Industry Ltd. Co. (Turkey)
(794)
(714)
99.99%
(794)
1,299
Fila Polska Sp. Z.o.o (Poland)
196
145
51.00%
100
44
Fila Hellas SA (Greece)
673
385
50.00%
336
12
Industria Maimeri S.p.A. (Italy)
1,171
(219)
51.00%
597
946
Fila SA PTY LTD (South Africa)
(971)
183
90.00%
(874)
1
Fila Stationary O.O.O. (Russia)
(737)
315
90.00%
(663)
95
Writefine Products Private Limited (India)
46,554
1,375
51.00%
23,742
57,277
Ronoir Topo Ltd (United Kingdom)
96,477
2,001
100.00%
96,477
108,921
St. Cuthbert Holding (England)
5,439
0
100.00%
5,439
6,727
FILA Australia PTY LTD (Australia)
1
0
100.00%
1
1
Canson SAS (France), Eurholdam (U.S.A.), Lodi 12 SAS (France), Canson
Brasil I.P.E. LTDA (Brazil)
27,908
(127)
100.00%
27,908
61,033
Figures concern approved financial statements at December 31, 2016
* includes 1% of F.I.L.A CHILE LTDA held by F.I.L.A. S.p.A.
** direct and indirect holdings of F.I.L.A. S.p.A.
Equity at December 
31, 2016
Net profit (loss) for 
the year
Total Holding**
Equity Share  Net carrying amount
 

---

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
195 
 
The  investments  held  by  F.I.L.A.  S.p.A.  in  subsidiaries  were  subject  to  impairment  tests  where 
indicators  highlighted  a  possible  loss  in  value,  comparing  the  carrying  amount  in  the  financial 
statements  with  the  recoverable  value  as  per  the  Impairment  Test  (“Equity  Value”),  at  least  on  an 
annual basis. The “Value in use” was utilised to establish the recoverable value of investments.  The 
Value is use as per IAS 36 is calculated as the present value of projected cash flows. 
 
The projected cash flows for calculation of the “Value in use” are developed according to the 2017 
Budget  and  the  2018-2022  industrial  plan  (years  with  explicit  forecast  2017-2021),  respectively 
approved by the Board of Directors on January 25, 2017 and May 11, 2016.  In particular, the 2018-
2021 cash flows were determined taking the assumptions from the plan and applying the growth rate 
identified for each subsidiary in line with the long-term assumptions relating to the growth rate of the 
sector  and  the  specific  country  risk  in  which  each  company  operates.  The  “Terminal  Value”  was 
calculated applying the perpetual yield method. 
 
The discount rate (W.A.C.C.) is the average weighed cost of risk capital and debt capital considering 
the tax effects generated from the financial structure.   
 
With  regard  to  the  main  considerations  upon  the  change  in  the  year  of  the  discount  rates  utilised, 
reference  should  be  made  to  “Note  1  -  Intangible  Assets”  of  the  Explanatory  Notes  to  the 
Consolidated Financial Statements at December 31, 2016. 
 
The  following  emerges  through  comparison  of  the  carrying  value  of  the  investments  held  in 
subsidiaries  and  the  Equity  Value  established  under  Impairment  tests:  for  Licyn  Mercantil  Industria 
Ltda  (Brazil),  Industria  Maimeri  S.p.A.  (Italy),  F.I.L.A.  SA  PTY  LTD  (South  Africa),  Lyra  KG 
(Germany),  Writefine  Products  Private  Limited  (India),  St.  Cuthberts  Holding  (United  Kingdom), 
Canson Group and Daler-Rowney Lukas Group no impairments are reported. 
 
 
Although impairments were evident, the carrying amounts of the investments held by F.I.L.A. S.p.A. 
in  the  subsidiaries  FILA  Stationary  and  Office  Equipment  Industry  Ltd.  Co.  (Turkey)  and  FILA 
Stationary  O.O.O.  (Russia)  were  considered  recoverable  on  the  basis  of  projected  future  earnings 
established under approved Business Plans. 
 
 
 
 

---