Devoriy vositalar bozorining iqtisodiy mohiyati Derivativlar bozorini tashkil etish

.3 Birja spekulyatsiyasi derivativlar bozorini rivojlantirish omili sifatida

Derivativlar bozorida xedjlash va spekulyativ operatsiyalar bir-biriga bog'langan. Bozor sharoitida chayqovchilik oldi-sotdi operatsiyalarining ajralmas elementi hisoblanadi, chunki ularning ishtirokchilarining xohish-istaklaridan qat'i nazar, narxlarning doimiy o'zgarishi natijasida biri qo'shimcha daromad oladi, ikkinchisi esa zarar ko'radi. Bu ob'ektiv spekulyatsiya bo'lib, unga sub'ektiv "sof spekulyatsiya" kiradi.

Amerika terminologiyasiga ko'ra, " spekulyator " "kutish va ko'rish pozitsiyasini egallagan" (narxlarning oshishi yoki pasayishidan foyda kutuvchi) degan ma'noni anglatadi. Buyuk Britaniyada chayqovchilar treyderlar (savdogarlar) deb ataladi [17].
Xedjlash va spekulyatsiya bir-biriga bog'liq va bir-birini to'ldiradi. Xedjlash spekulyatsiyasiz mumkin emas. Birja spekulyatsiyasi xedjerlardan resurslar oqimisiz mantiqiy emas, chunki birja chayqovchilari bir-biri bilan savdo qilganda, har birining daromadlari yig'indisi uning yo'qotishlari yig'indisiga teng bo'ladi va bozor foydali bo'lishni to'xtatadi.
Birja spekulyatsiyasi, albatta, xedjlash elementiga ega, chunki har bir chayqovchi o'zining mumkin bo'lgan xavfini cheklashga intiladi va bu xedjlashdir. Biroq, xedjerlardan farqli o'laroq, chayqovchilar o'z shartnomalarini shunday o'zgartiradilarki, ular hech qachon tovarning o'zini olmaydilar yoki etkazib bermaydilar, bu fyuchers va optsionlarning asosini tashkil qiladi. Ularning maqsadi aktiv bilan operatsiyalarsiz foyda olishdir.
Spekulyatsiya - bu yuqori narxda qayta sotish niyatida sotib olish faoliyati. Kam sotib ol, yuqori sot - bu chayqovchilikning ma'nosi. U XVI - XVII asrlarda kashf etilgan. merkantilistlar - siyosiy iqtisoddagi birinchi maktab vakillari.
Spekulyatorlar vositachi sifatida muhim rol o'ynaydi, ularga mo'l-ko'l bo'lgan tovarlar va xizmatlarni ularga muhtoj bo'lganlarga etkazib beradi. Shunday qilib, chayqovchilik kosmosda iste'molning o'zgarishiga olib keladi.
Bundan tashqari, u vaqt o'tishi bilan iste'molni o'zgartirishga ham muvaffaq bo'ladi. Qishloq xo'jaligi mahsulotlarini yaxshi yillarda sotib olib, chayqovchilar ularni unumsiz davrlarda sotadilar. Buning ma'nosi aniq: ular tabiiy ofatlardan foyda ko'radi.
Spekulyatorlar tavakkal qiladilar. Ular xavf-xatarni o'zlarining farovonligi bilan to'laydilar. Foyda olish umidida ular tavakkal qilishni tavakkal qilishga moyil bo'lmagan odamlardan sotib oladilar.
Bozor sharoitida chayqovchilik oldi-sotdi operatsiyalarining ajralmas elementi hisoblanadi, chunki tomonlarning xohish-irodasi va xohishidan qat'i nazar, ulardan biri narxlarning doimiy o'zgarishi natijasida pirovard natijada qo'shimcha daromad oladi, ikkinchisi esa zarar ko'radi. . Shu munosabat bilan ob'ektiv spekulyatsiya va sof sub'ektiv spekulyatsiya haqida gapirish mumkin.
Qimmatli qog'ozlar bozorida "sof" chayqovchilik birja shartnomalarini yuqori (pastroq) narxlarda qayta sotish, ya'ni birja shartnomasi narxi o'rtasidagi narxlar farqi tufayli foyda olish maqsadida sotib olish (sotish)dan iborat. uning xulosasi vaqtida va sotish vaqtidagi narx bir tomon uchun qulay narx o'zgarishi bilan.
Shunga o'xshash algoritm shartnomalarning o'zlari (fyuchers yoki optsionlar) narxidagi farqdagi "o'yin" ga asoslangan spekulyativ operatsiyalarga kiritilgan.
Bunday shartnomalar bo'yicha sof spekulyatsiyani chayqovchilikka bo'lish mumkin:
oshirish, ya'ni keyinchalik qayta sotish uchun birja shartnomalarini sotib olish; narx ko'tarilganda, ushbu shartnomalarning xaridori g'alaba qozonadi;
pasayish bo'yicha, ya'ni birja shartnomalarini keyinchalik qayta sotib olish uchun sotish; ushbu shartnomalarning sotuvchisi, agar narx pasaysa, kelajakda g'alaba qozonadi;
bir xil yoki turdosh tovarlarning turli bozorlardagi narxlari nisbati bo'yicha;
turli etkazib berish vaqtlari uchun narxlar nisbati bo'yicha.
Zamonaviy fond birjalarida "sof" chayqovchilikning bir xususiyati bor - u fond birjasi qoidalari bilan tartibga solinadi. Bundan tashqari, bitimlarning asosiy ob'ekti tovarlarga egalik huquqi, ya'ni ayirboshlash shartnomalari hisoblanadi.
Bu faoliyat birja bitimlarini tuzish qulayligi, o'yin uchun zarur bo'lgan kapitalning nisbatan kichik miqdori, shuningdek, narxlarning o'zgarishi tufayli foyda olish istiqbollari bilan rag'batlantiriladi.
Birja brokerlarining odatiy tasnifini "buqalar" va "ayiqlar" ga operatsiyalarni bajarish texnikasiga qarab guruhlarga bo'lish orqali to'ldirish mumkin. Shu munosabat bilan birja brokerlarining bir nechta turlarini nomlash kerak:
Skalperlar bir necha soniya, daqiqalar, soatlar ichida oldi-sotdi operatsiyalarini amalga oshiradigan brokerlardir. Ular tezda pozitsiyalarni ochadilar va yopadilar. Ularning vazifasi birja kunida narxlarning kichik og'ishlari tufayli foyda olishdir. Ular fyuchers va optsion bozorlarida likvidlikning asosiy “vositasi” hisoblanadi.
Bir kunlik treyderlar o'z pozitsiyalarini skalperlarga qaraganda uzoqroq ushlab turadilar, lekin hech qachon keyingi kunga o'tmaydilar. Ular o'z pozitsiyalarini o'zgartirishni va tezda yopishni yaxshi ko'radilar;
Uzoq muddatli savdogar - haftalar, oylar davomida bozor sharoitlarining o'zgarishidan foyda olishga intiladi.
Birjadagi kichik chayqovchilar ommaviy deb ataladi.
"Sof" chayqovchilikning uyushgan shakllari zamonaviy axborot texnologiyalari bilan bog'liq.
Fond birjalari uyushgan chayqovchilar tomonidan foydali kapital qo'yilmalari uchun joy sifatida qaraladi va chayqovchilarning o'zlari bitimning izchilligini oshirishga imkon beradi va shu bilan turli xil xayoliy kapital bozorlari o'rtasida kapital o'tkazilishini osonlashtiradi.