Devoriy vositalar bozorining iqtisodiy mohiyati Derivativlar bozorini tashkil etish

3. Hosil bozorning iqtisodiyotdagi o‘rni va uni rivojlantirish muammolari


3.1 Devoriy vositalar bozorining iqtisodiyotdagi o‘rni

Bozor iqtisodiyotining shakllanishi sharoitida qimmatli qog'ozlar bozorining shakllanishi muhim rol o'ynaydi.

Bozor - bu bir tomondan tovar va xizmatlar bozorini, ikkinchi tomondan resurslar bozorini o'z ichiga olgan murakkab ko'p funksiyali kompleks tushuncha. Bu bozorlarning o'zaro ta'siri kredit xarakteriga ega bo'lib, tizimni tashkil etuvchi bo'g'in - davlatning iqtisodiy mexanizmini belgilaydi.
Bozor iqtisodiyoti moliyaviy resurslar salohiyatidan foydalanishni taqozo etadi, ularning manbai moliya bozoridir. Moliya bozori - doimiy harakatda bo'lgan barcha pul resurslarining yig'indisi, ya'ni. taqsimlash va qayta taqsimlashda, iqtisodiyot sub'ektlari tomonidan ushbu resurslarga talab va taklifning o'zgaruvchan muvozanati ta'sirida.
Qimmatli qog'ozlar bozori moliya bozorining bir qismidir. Uning yana bir qismi bank kreditlari bozoridir. Tijorat banki kamdan-kam hollarda bir yildan ortiq muddatga kredit beradi. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali siz bir necha o'n yilliklar (obligatsiyalar) yoki doimiy foydalanish uchun (aksiya) kredit olishingiz mumkin.
Qimmatli qog'ozlar bozori bank kredit tizimini to'ldiradi va u bilan o'zaro ta'sir qiladi. Tijorat banklari qimmatli qog'ozlar bo'yicha vositachilarga qimmatli qog'ozlarning yangi emissiyasiga obuna bo'lish uchun kreditlar beradi va ular qimmatli qog'ozlarning yirik bloklarini qayta sotish uchun banklarga sotadilar. Qimmatli qog'ozlar bozorining muhim qismi qisqa muddatli qarzlarni, asosan, g'azna veksellarini (chiptalarini) aylanmasini amalga oshiradigan pul bozoridir. Pul bozori davlat g'aznasiga naqd pulning moslashuvchan ta'minotini ta'minlaydi va korporatsiyalar va jismoniy shaxslarga vaqtincha bo'sh pul mablag'laridan daromad olish imkonini beradi.
Boshqa bozorlar singari, qimmatli qog'ozlar bozori ham talab, taklif va ularni muvozanatlashtiradigan narxdan iborat. Talab investitsiyalarni moliyalashtirish uchun o'z daromadlariga ega bo'lmagan kompaniyalar va hukumatlar tomonidan yaratiladi. Korxonalar va hukumatlar sof qarz oluvchilar sifatida harakat qiladilar (qarz berganidan ko'ra ko'proq qarz oladilar), sof kreditor esa turli sabablarga ko'ra daromadi joriy iste'mol va moddiy boyliklarga (masalan, ko'chmas mulkka) investitsiyalar xarajatlaridan oshib ketadigan aholidir [17].
Umuman olganda, qimmatli qog'ozlar bozorini uning ishtirokchilari o'rtasida qimmatli qog'ozlarni chiqarish va muomalasiga oid iqtisodiy munosabatlar majmui sifatida ta'riflash mumkin.
Hozirgi vaqtda lotin moliyaviy vositalar bozori dunyodagi moliyaviy bozorning eng dinamik rivojlanayotgan segmentlaridan biri hisoblanadi.
Valyuta va fond xalqaro bozorlarining rivojlanishiga suzuvchi valyuta kurslariga o‘tish, moliya sohasida davlat tomonidan tartibga solishning zaiflashuvi, tovar va xizmatlar xalqaro savdosining jadal o‘sishining davom etishi kabi omillar kuchli turtki bo‘ldi. kompyuter va telekommunikatsiya texnologiyalari va boshqa jarayonlarning yangi darajasi. Investitsiya operatsiyalari chinakam xalqaro miqyosda bo'lib, xorijiy investitsiyalar ortib borayotgan risklar bilan bog'liq - valyuta kursining o'zgarishi xavfi, depozitlar bo'yicha foiz stavkalarining ko'tarilishi / tushishi xavfi, aktsiyalarning o'zgarishi xavfi, shuning uchun rivojlanish zarurati tug'iladi. bu risklarni sug'urtalashni ta'minlaydigan lotin moliyaviy vositalar bozori.
Hosila moliyaviy vositalar bilan operatsiyalar shakllarining xilma-xilligi, birja va birjadan tashqari savdo amaliyotining doimiy takomillashtirilishi bozor mexanizmining samarali faoliyat yuritishi, bozorni muvozanatlashi, mahsulot sotib olish va sotish tannarxini pasaytirish uchun zamin yaratadi. . Bozor narxlarining sezilarli o'zgarishi sharoitida ham, hosilaviy qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar firmalarga o'z xarajatlari va foydalarini etarlicha uzoq vaqt davomida rejalashtirishga, tartibga solinadigan riskli kompaniyalarni rivojlantirish strategiyasini ishlab chiqishga, investitsiyalarning turli shakllarini moslashuvchan tarzda birlashtirishga va ularning xarajatlarini kamaytirishga imkon beradi. savdo operatsiyalarini moliyalashtirish.
Derivativlar bozorining asosiy tendentsiyalari [9, p. 23-30] :
globallashuv va u bilan bog'liq raqobatning keskin kuchayishi;
bozorning sezilarli o'sishi va uni tartibga solishning liberallashuvi;
sotiladigan vositalar assortimentini kengaytirish va ularning nisbiy rolini o'zgartirish, shuningdek, ishtirokchilar tarkibini sezilarli darajada kengaytirish;
yangi texnologiyalarni qo'llash va elektron tijorat tizimlariga o'tish;
birjadan tashqari bozorning butun birjadan ustunligi;
birjadan tashqari bozor aylanmasida valyuta kontraktlarining ustunligi;
valyuta bozorida foizli kontraktlarning ustunligi (shartnomalarning asosiy turi davlat obligatsiyalari va depozit stavkalari bo'yicha fyuchers va optsionlardir).
yakka tartibdagi investorlar, ular uchun lotinlar bozori vositalari, xususan, optsionlar talab qilinadigan investitsiyalar hajmining kichikligi tufayli jozibador hisoblanadi;
portfelni himoya qilish va pul bozoriga muqobil kapital qo'yilmalar uchun institutsional investorlar;
investitsiyalarni himoya qilish maqsadida davlat moliya institutlari va xususiy korxonalar;
banklar va boshqa moliyaviy vositachilar, shuningdek, strategik risklarni boshqarish va chayqovchilik bo‘yicha xususiy korxonalar;
investitsiyalar samaradorligini oshirish uchun investitsiya fondlari;
katta "elka" va yuqori potentsial daromadga ega vositalardan foydalangan holda daromadlarni oshirish uchun to'siq fondlari;
asosiy aktivlar bozorlari haqida qo'shimcha ma'lumot olish uchun qimmatli qog'ozlar treyderlari.
Shunday qilib, ishlab chiqarish bozorining rivojlanishi asosan asosiy aktivlar bozorlarida sodir bo'layotgan o'zgarishlar va ularning nisbiy rolining o'zgarishi bilan belgilanadi.