1 QİYMƏTLƏNDİRM
Yüklə 2,38 Mb. Pdf görüntüsü
|
324 ödənişlər çıxıldıqdan sonra qalan hissəsidir. Vergilər ödənildikdən sonra pul axını (ATCF-after-tax cash flow)- vergilər ödənilənədək pul axınının daşınmaz əmlak sahibinin gəlir vergisini ödədikdən sonra qalan hissəsidir.
mürəkkəb faizin standart funksiyaları Daşınmaz əmlakın qiymətləndirilməsi üşün aparılan hesablamalarda mürəkkəb faizlərdən geniş istifadə olunur və bu məqsədlə xüsusi hesablama cədvəlləri işlənib hazırlanmışdır. Bu cədvəllər 6 sütundan ibarətdir və onların hər birində pul vahidinin 6 funksiyası əsasında hesablanmış əmsallar göstərilir. Bu cədvəllərdən istifadə olunduqda, dəyərin yaxud ödənişlərin məlum olan kəmiyyəti pulun 6 funksiyası əsasında hesablanmış müvafiq əmsala hasil edilir. Qiymətləndirmə nəzəriyyəsində mürəkkəb faizin aşağıdakı 6 funksiyası fərqləndirilir: - pul vahidinin gələcək dəyəri (amount of 1 at compound interest) (I sütun); - dövr ərzində pul vahidinin toplanması (accumulation of 1 per period) (II sütun); - bərpa fondunun amili (sinking fund factor) (III sütun); - pul vahidinin cari dəyəri (present value reversion of 1) (IV sütun); - annuitetin cari dəyəri (present value ordinary annuity 1 per period) (V sütun); - pul vahidinin amortizasiyası üçün haqq (installment to amortize 1) (VI sütun).
n
nvestisiyalar üzrə gəlirlik dərəcələri müəyyənləşdirilərkən mürəkkəb faiz effektini, yəni əsas məbləğə daxil edilmiş faiz üzrə əlavə faizlərin hesablanması nəzərə alınmalıdır. Bunun üçün xüsusi cədvəlin 1-ci sütunundakı müvafiq əmsaldan istifadə olunur. Bu əmsal aşağıdakı düsturla hesablanır: n n S = ( 1 + i ) Burada: n S - depozitə qoyulmuş 1 şərti vahidin n dövrdən sonrakı məbləği; 1 - şərti vahid; 325 i - faiz dərəcəsi; n - dövrlərin sayıdır. Məsələn, ildə 9 % ödənilmək şərtilə 7 il müddətinə deponentə qoyulmuş 3200 şərti vahidin bu müddət başa çatdıqdan sonrakı dəyərini müəyyənləşdirmək üçün bu məbləğ həmin dövrdə 1 şərti vahidin dəyişməsini ifadə edən müvafiq əmsala - 1,828039 – hasil olunmalıdır. Nəticədə, 3200 şərti vahidin 7 ildən sonrakı dəyərinin 5849,7 (3200 kv.m x 1,828039) şərti vahidə bərabər olacağını hesablaya bilərik. 2. Dövr ərzində pul vahidinin toplanması (Sn) (II sütun) deponentləşdirilmiş bərabər məbləğli ödənişlər (annuitet) seriyasının başa çatmış dövrün sonundakı dəyərini müəyyənləşdirməyə imkan verir. Annuitetin gələcək dəyəri əmsalı (Sn) aşağıdakı düstur əsasında hesablanır: n n S – 1 (1 + i ) - 1 Sn = ------------ = ----------------- i i Burada: S n - depozitin məbləği; n - dövrlərin sayı; i - faiz dərəcəsidir. Məsələn, ildə 11% hesablanmaqla 8 il müddətində 510 şərti vahid məbləğində bərabər ödənişlər şəklində daxil olan pul gəlirləri axınının bu dövrün sonundakı gələcək dəyərini hesablamaq üçün göstərilən məbləğ müvafiq əmsala hasil olunmalıdır. Yəni, 510 ş.v. x 11,859434 (11%, 8 il) = 6048,3 şərti vahid. 3. Bərpa fondunun amili əmsalı (SFF) müəyyən müddətdən sonra proqnozlaşdırılan məbləğin toplanılması üçün hər dövrün sonunda deponentləşdirilməsi tələb olunan məbləği ifadə edir. Bu əmsal dövr ərzində pul vahidinin toplanması əmsalının tərsidir və aşağıdakı düsturla hesablanir: 1 i i SFF= ------ = --------- = -------------- n n S n S - 1 (1+i ) - 1 Burada: Sn - depozitin məbləği; n - dövrlərin sayı; i - faiz dərəcəsidir Məsələn, vəsaitlərini ildə 6% ödənilməsi şərtilə 9 il müddətinə depozitə qoyan investor dövr başa çatdıqdan sonra hesabında 12600 şərti vahidin toplanılmasını istəyirsə, onun hesaba bərabər pul köçürmələrinin məbləği nə qədər olmalıdır? Bunun üçün cədvəlin 3-cü sütunundakı müvafiq əmsal he- Yüklə 2,38 Mb. Dostları ilə paylaş:
|