Capital Volume I

75 

 

Chapter 3 

 

sale of the linen, C–M, is at the same time its purchase, M–C. But the sale is the first act of a 

process that ends with a transaction of an opposite nature, namely, the purchase of a Bible; the 

purchase of the linen, on the other hand, ends a movement that began with a transaction of an 

opposite nature, namely, with the sale of the wheat. C–M (linen–money), which is the first phase 

of C–M–C (linen–money–Bible), is also M–C (money–linen), the last phase of another movement 

C–M–C (wheat–money–linen). The first metamorphosis of one commodity, its transformation 

from a commodity into money, is therefore also invariably the second metamorphosis of some 

other commodity, the retransformation of the latter from money into a commodity.

21 

M–C, or purchase.  

The second and concluding metamorphosis of a commodity 

Because money is the metamorphosed shape of all other commodities, the result of their general 

alienation, for this reason it is alienable itself without restriction or condition. It reads all prices 

backwards, and thus, so to say, depicts itself in the bodies of all other commodities, which offer 

to it the material for the realisation of its own use-value. At the same time the prices, wooing 

glances cast at money by commodities, define the limits of its convertibility, by pointing to its 

quantity. Since every commodity, on becoming money, disappears as a commodity, it is 

impossible to tell from the money itself, how it got into the hands of its possessor, or what article 

has been changed into it. Non olet, from whatever source it may come. Representing on the one 

hand a sold commodity, it represents on the other a commodity to be bought.

22

  

M–C, a purchase, is, at the same time, C–M, a sale; the concluding metamorphosis of one 

commodity is the first metamorphosis of another. With regard to our weaver, the life of his 

commodity ends with the Bible, into which he has reconverted his £2. But suppose the seller of 

the Bible turns the £2 set free by the weaver into brandy M–C, the concluding phase of C–M–C 

(linen–money–Bible), is also C–M, the first phase of C–M–C (Bible–money–brandy). The 

producer of a particular commodity has that one article alone to offer; this he sells very often in 

large quantities, but his many and various wants compel him to split up the price realised, the sum 

of money set free, into numerous purchases. Hence a sale leads to many purchases of various 

articles. The concluding metamorphosis of a commodity thus constitutes an aggregation of first 

metamorphoses of various other commodities.  

If we now consider the completed metamorphosis of a commodity, as a whole, it appears in the 

first place, that it is made up of two opposite and complementary movements, C–M and M–C. 

These two antithetical transmutations of a commodity are brought about by two antithetical social 

acts on the part of the owner, and these acts in their turn stamp the character of the economic 

parts played by him. As the person who makes a sale, he is a seller; as the person who makes a 

purchase, he is a buyer. But just as, upon every such transmutation of a commodity, its two forms, 

commodity-form and money-form, exist simultaneously but at opposite poles, so every seller has 

a buyer opposed to him, and every buyer a seller. While one particular commodity is going 

through its two transmutations in succession, from a commodity into money and from money into 

another commodity, the owner of the commodity changes in succession his part from that of 

seller to that of buyer. These characters of seller and buyer are therefore not permanent, but attach 

themselves in turns to the various persons engaged in the circulation of commodities.  

The complete metamorphosis of a commodity, in its simplest form, implies four extremes, and 

three dramatic personae. First, a commodity comes face to face with money; the latter is the form 

taken by the value of the former, and exists in all its hard reality, in the pocket of the buyer. A 

commodity-owner is thus brought into contact with a possessor of money. So soon, now, as the 

commodity has been changed into money, the money becomes its transient equivalent-form, the 

use-value of which equivalent-form is to be found in the bodies of other commodities. Money, the 

---

76 

 

Chapter 3 

 

final term of the first transmutation, is at the same time the starting-point for the second. The 

person who is a seller in the first transaction thus becomes a buyer in the second, in which a third 

commodity-owner appears on the scene as a seller.

23 

The two phases, each inverse to the other, that make up the metamorphosis of a commodity 

constitute together a circular movement, a circuit: commodity-form, stripping off of this form, 

and return to the commodity-form. No doubt, the commodity appears here under two different 

aspects. At the starting-point it is not a use-value to its owner; at the finishing point it is. So, too, 

the money appears in the first phase as a solid crystal of value, a crystal into which the 

commodity eagerly solidifies, and in the second, dissolves into the mere transient equivalent-form 

destined to be replaced by a use-value.  

The two metamorphoses constituting the circuit are at the same time two inverse partial 

metamorphoses of two other commodities. One and the same commodity, the linen, opens the 

series of its own metamorphoses, and completes the metamorphosis of another (the wheat). In the 

first phase or sale, the linen plays these two parts in its own person. But, then, changed into gold, 

it completes its own second and final metamorphosis, and helps at the same time to accomplish 

the first metamorphosis of a third commodity. Hence the circuit made by one commodity in the 

course of its metamorphoses is inextricably mixed up with the circuits of other commodities. The 

total of all the different circuits constitutes the circulation of commodities.  

The circulation of commodities differs from the direct exchange of products (barter), not only in 

form, but in substance. Only consider the course of events. The weaver has, as a matter of fact, 

exchanged his linen for a Bible, his own commodity for that of some one else. But this is true 

only so far as he himself is concerned. The seller of the Bible, who prefers something to warm his 

inside, no more thought of exchanging his Bible for linen than our weaver knew that wheat had 

been exchanged for his linen. B’s commodity replaces that of A, but A and B do not mutually 

exchange those commodities. It may, of course, happen that A and B make simultaneous 

purchases, the one from the other; but such exceptional transactions are by no means the 

necessary result of the general conditions of the circulation of commodities. We see here, on the 

one hand, how the exchange of commodities breaks through all local and personal bounds 

inseparable from direct barter, and develops the circulation of the products of social labour; and 

on the other hand, how it develops a whole network of social relations spontaneous in their 

growth and entirely beyond the control of the actors. It is only because the farmer has sold his 

wheat that the weaver is enabled to sell his linen, only because the weaver has sold his linen that 

our Hotspur is enabled to sell his Bible, and only because the latter has sold the water of 

everlasting life that the distiller is enabled to sell his eau-de-vie, and so on.  

The process of circulation, therefore, does not, like direct barter of products, become extinguished 

upon the use-values changing places and hands. The money does not vanish on dropping out of 

the circuit of the metamorphosis of a given commodity. It is constantly being precipitated into 

new places in the arena of circulation vacated by other commodities. In the complete 

metamorphosis of the linen, for example,  linen  –  money  –  Bible, the linen first falls out of 

circulation, and money steps into its place. Then the Bible falls out of circulation, and again 

money takes its place. When one commodity replaces another, the money-commodity always 

sticks to the hands of some third person.

24

  Circulation sweats money from every pore.  

Nothing can be more childish than the dogma, that because every sale is a purchase, and every 

purchase a sale, therefore the circulation of commodities necessarily implies an equilibrium of 

sales and purchases. If this means that the number of actual sales is equal to the number of 

purchases, it is mere tautology. But its real purport is to prove that every seller brings his buyer to 

market with him. Nothing of the kind. The sale and the purchase constitute one identical act, an 

---