yığımların həcminin azalmasına, pul təklifinin artmasına gətirib çıxaracaq. Qiymətli kağızlar
təklifi yüksəldikdə də eyni proses baş verir: istehlakçılar öz qiymətli kağızlarını ixtisar etməyə
çalışır, bu isə pul ehtiyatlarının artımı ilə nəticələnir.
Qaydadan çıxan əsas nəticə budur: əgər bazarlardan biri tarazlıqdan çıxmışsa onda ən azı
bir dənə başqa tarazlıqda olmayan bazar mövcud olmalıdır ki, birinci bazardakı qeyri-tarazlıq
kompensasiya edilə bilsin. Beləliklə, Valras qanununa görə, dünya ticarətindəki disbalans ən azı
kapital hərəkəti ilə kompensasiya edilməlidir.
Valras qaydasına uyğun olaraq əmtəə və xidmətlərlə ticarətin balansı əks işarə ilə kapital
hərəkətinin balansına bərabər olmalıdır. Əgər bu tarazlıq əldə edilmirsə qalıq səhvlər və nəzərə
alınmamalarla izah edilir.
Beləliklə, yuxarıdakı formuldan aşağıdakı formulu almaq olar:
İM-X-NR = NA
Bu zaman aşağıdakıları nəzərə almaq lazımdır:
1.
Valras qaydası qeyri-bazar mühitində, yəni azad bazarın olmadığı iqtisadiyyatda işləmir.
İnkişaf etmiş azad bazar olmadan tarazlığı təmin etmək mümkün deyildir.
2.
Valras qaydası keçid iqtisadiyyatı şəraitində işləmir, çünki bazar tarazlığını təmin edə
biləcək inkişaf etmiş bazar infrastrukturu mövcud deyildir. Bu cür iqtisadiyyatlarda
obyektiv olaraq dövlət müdaxiləsinə ehtiyac duyulur. Lakin, bu müdaxiləı maksimum
dərcədə ehtiyatlı, hesablanmış, əsaslı olmalıdır ki, praktikada da buna nadir hallarda rast
gəlinir.
Kapitalın beynəlxalq hərəkəti bir sıra reallaşma formasına malikdir ki, onlar da praktikada
bir sıra əlamətlərinə görə təsnifləşdirilir (Cədvəl 5.1).
Öz mənbəyinə görə dünya bazarında hərəkətdə olan kapital əsasən rəsmi (dövlət) və özəl
kapitala bölünür.
Rəsmi (dövlət) kapital dedikdə, hökumətlərin, həmçinin hökumətlətarası təşkilatların qərarı
ilə dövlət büdcəsinin vəsaitlərinin xaricə hərəkəti, ya da xaricdən gətirilməsidir. Kapital
hərəkətinin bu kateqoriyasına bir ölkə tərəfindən digər ölkəyə hökumətlərarası saziş
əsasında təqdim edilən bütün dövlət borcları, hədiyyələri (qrantlar), yardımlarıdır.
Beynəlxalq hökumətlərarası təşkilatların öz üzvləri adından idarə etdikləri kapital da
Cədvəl 5.1
Kapitalın beynəlxalq hərəkətinin formaları
Təsnifat əlaməti
Kapitalın beynəlxal hərəkətinin formaları
Mülkiyyət formasına görə
-
özəl;
-
dövlət;
-
beynəlxalq (regional) valyuta-kredit və maliyyə
təşkilatlarının;
-
qarışıq.
Müddətinə görə
-
həddən artıq qısamüddətli (3 aya qədər);
-
qısamüddətli (1-1,5 ilə qədər);
-
ortamüddətli (1 ildən 5-7 ilə qədər);
-
uzunmüddətli (5 ildən 40-45 ilə qədər).
Təqdim olunma formasına görə
-
əmtəə;
-
pul;
-
qarışıq.
İstifadə edilmə məqsədinə və
xarakterinə görə
-
sahibkar (birbaşa və portfel investisiyaları);
-
borc.
rəsmi kapital hesab edilir. Rəsmi kapitalın mənbəyi kimi dövlət büdcəsinin vəsaitləri, y6əni
vergiödəyicilərinin vəsaitləri çıxış edir. Buna görə də, bu cür kapitalın xaricə hərəkəti
barədə qərar hökumət və qanunverici orqan tərəfindən birgə qəbul edilir.
Özəl (qeyri-dövlət) kapitalı dedikdə özəl (qeyri-dövlət) firmaların, bankların və digər
qeyri-dövlət təşkilatların xaricə hərəkət edən və ya xaricdən gətirilən vəsaitləridir.
Kapitalın hərəkətinin bu kateqoriyasına özəl firmalar tərəfindən xaricə kapital investisiyası,
ticarət kreditlərinin verilməsi, banklararası kreditləşmə aiddir. Bu kapitalın mənbəyi kimi
özəl firmaların dövlət büdcəsi ilə əlaqədar olmayan vəsaitləri çıxış edir. Firmaların onlara
məxsus olan kapitalın beynəlxalq hərəkəti barədə qərar qəbul etməkdə nisbi azadlığa malik
olmalarına baxmayaraq, hökumət adətən bu hərəkəti tənzimləmək və ona nəzarət etmək
hüququnu özündə saxlayır.
İstifadə edilmə xarakterinə görə kapital sahibkar kapitalına və borc kapitalına bölünür.
Sahibkar kapitalı mənfəət əldə etmək məqsədilə birbaşa və ya dolayı yolla istehsala
yatırılan vəsaitdir. Sahibkar kapitalı kimi bir qayda olaraq özəl kapital istifadə edilir.
Amma bəzən dövlət və ya dövlətə məxsus olan müəssisə də xaricdə vəsait qoyuluşunu
həyata keçirir.
Borc kapitalı faiz əldə etmək məqsədilə borc verilən vəsaitdir. Beynəlxalq səviyyədə borc
kapitalı kimi adətən dövlət mənbələrindən formalaşan rəsmi kapitaldan istifadə edilir.
Amma özəl mənbələr vasitəsilə həyata keçirilən beynəlxalq kreditləşmə də kifayət qədər
əhəmiyyətli həcmə malikdir.
Müddətinə görə kapital aşağıdakılara bölünür:
Ortamüddətli və uzunmüddətli kapital kapitalın bir ildən artıq müddətə qoyuluşudur.
Birbaşa və portfel investisiyaları formasında bütün sahibkar kapitalı qoyuluşları, həmçinin
dövlət kreditləri formasında borc kapitalı adətən uzunmüddətli olurlar.
Qısamüddətli kapital bir ildən az müddətə kapital qoyuluşudur. Adətən ticarət kreditləri
formasında borc kapitalı qısamüddətə verilir.
Bu formalardan hər biri müəyyən əlamətə görə eyni bir kapital hərəkətini xarakterizə edə
bilər. Məsələn, beynəlxalq praktikada dövlət kapitalı əsasən borc formasında, özəl və
uzunmüddətli kapital isə sahibkar formasında ixrac edilir.
XX əsrin sonuna dünya təsərrüfatında miqrasiya edən kapitalın 60%-dən çoxu özəl
subyektlərə - korporasiyalara, transmilli şirkətlərə, banklara, sığorta, investisiya şirkətlərinə,
pensiya fondlarına məxsus idi. Son onillikdə kapitalın beynəlxalq hərəkətində bankların payının
azalması tendensiyası və eyni zamanda transmilli şirkətlərin kapitalının payının artımı meyli
müşahidə edilməkdədir.
Sənayecə inkişaf etmiş ölkələr arasında miqrasiya edən kapitalın 80%-i özəl kapitaldır və
onun həcmi getdikcə artır.
1990-cı illərdə dünya təsərrüfatında hərəkət edən kapitalda dövlət kapitalının həcmi 20%
həcmində qiymətləndirilir.
Kapital ixracı və idxalı
Sahibkar kapitalı
Borc kapitalı
Birbaşa
investisiyalar
Portfel
investisiyaları
Borclar və
kreditlər
Bank depozitləri
və digər maliyyə
institutlarının
hesablarında
olan vəsaitlər