Nasdaq, inc

Table Of Contents
Equity securities
40% 
Fixed income securities
44% 
Other investment strategies and cash
16% 
Total allocation
100% 
 
  Asset allocations are reviewed quarterly and adjusted, as appropriate, to remain within target allocations. The investment policy is
reviewed on an annual basis, with the advice of an investment consultant, to determine if the policy or asset allocation targets should be changed.
The fair value of the plan assets for the N asdaq Benefit Plans at December 31, 201 5 and 2014 , by asset category and fair value hierarchy,
are as follows:
 
Total Benefit Plan Assets
Fair Value Measurements 
as of December 31, 2015
Level 1
Level 2
Level 3
(in millions)
Equity securities 
$
27 
$
 -
$
27 
$
 -
Fixed income securities 
30 
3 
27 
 -
Other investment strategies and cash 
13 
 -
 -
13 
Total benefit plan assets
$
70 
$
3 
$
54 
$
13 
Total Benefit Plan Assets
Fair Value Measurements 
as of December 31, 2014
Level 1
Level 2
Level 3
(in millions)
Equity securities 
$
36 
$
 -
$
36 
$
 -
Fixed income securities 
27 
4 
23 
 -
Other investment strategies and cash 
13 
 -
 -
13 
Total benefit plan assets
$
76 
$
4 
$
59 
$
13 
 
  
  See “ Fair Value Measurements ,” of   Note 2, “Summary of Significant Accounting Policies , ” for further discussion of fair value
measurements.    
  
  Includes securities held in various classes of domestic, international and emerging market equities.
  
  Includes investments in U.S. fixed income and emerging markets debt.
  
  Includes securities held in multi-strategy hedge funds, and securities held in real estate funds. Securities held in real estate funds include
investments in a real estate ETF and an open-end commingled fund.   Securities held in multi-strategy hedge funds are held in multiple asset
classes and include investments in equity securities.
The change in Level 3 plan assets for the year ended December 31, 201 5 is as follows: 
 
December 31, 2014
Net Unrealized Gains
(Losses)
December 31, 2015
Other investment strategies:
(in millions)
Real estate investment
$
5 
$
1 
$
6 
Hedge fund investment
8 
(1)
7 
Total other investment strategies
$
13 
$
 -
$
13 
All Level 3 pension plan assets are valued by our independent third party investment plan manager. The Level 3 plan assets in the real estate
investment are valued using various valuation techniques which include the income capitalization approach, the sales comparison approach and
the cost approach. The Level 3 plan assets in the hedge fund investment are valued based on the net asset value of the underlying investments.
The expected rate of return on plan assets for the N asdaq Benefit Plans represents our long-term assessment of return expectations which
may change based on significant shifts in economic and financial market conditions. The long-term rate of return on plan assets is derived from
return assumptions determined based on asset classes held and weighted based on the current target allocation for each class. Over the long term,
our investments in equity securities are expected to return between 6.5% and 10.6% , investments in fixed income securities are expected to return
between 3.1% and   6.5% , and other investment strategies are expected to return between 4.6% and 6.9% . While we considered the Nasdaq
Benefit Plans’ recent performance and other economic growth and
F- 38
 
(1)
(2)
(3) 
 
(4)
(1)
(2)
(3) 
 
(4)
(1) 
(2) 
(3) 
(4) 

---

Table Of Contents
inflation factors, which are supported by long-term historical data, the return expectations for each of these asset categories represents a long-term
prospective return .  
Accumulated Other Comprehensive Income (Loss)
Accumulated other comprehensive income (loss), as of December 31, 201 5 , consisted of the following amounts that have yet to be
recognized in net periodic benefit costs for the N asdaq Benefit Plans:
 
Pension
SERP
Post-retirement
Total
(in millions)
Unrecognized net gain (loss)
$
(41) $
(1) $
7  $
(35)
Income tax benefit (expense)
16 
1 
(3)
14 
Employee benefit plan adjustment, net of tax
$
(25) $
 -
$
4  $
(21)
Estimated Future Benefit Payments
We expect to make the following benefit payments to participants in the next ten fiscal years under the N asdaq Benefit Plans:
 
Pension
SERP
Post-retirement
Total
Fiscal Year Ended:
(in millions)
2016
$
4 
$
4 
$
 -
$
8 
2017
4 
6 
 -
10 
2018
5 
2 
 -
7 
2019
5 
3 
 -
8 
2020
5 
3 
1 
9 
2021 through 2025
26 
8 
1 
35 
$
49 
$
26 
$
2 
$
77 
  Non—U.S. Benefit Plans
Most employees outside the U.S. are covered by local retirement plans or by applicable social laws. Benefits under social laws are generally
expensed in the periods in which the costs are incurred. These costs are included in compensation and benefits expense in the Consolidated
Statements of Income and were $17   million in 2015, $20 million in 2014 and $19 million in 2013.
U.S. Defined Contribution Savings Plan
We sponsor a voluntary defined contribution savings plan, or 401(k) Plan, for U.S. employees. Employees are immediately eligible to make
contributions to the plan and are also eligible for an employer contribution match at an amount equal to 100.0% of the first 6.0% of eligible
employee contributions in 2015 and 2014 and the first 4.0% of eligible employee contributions in 2013 . Savings plan expense included in
compensation and benefits expense in the Consolidated Statements of Income was $10   million in 2015, $9 million in 2014 and $6 million in
2013. 
Prior to 2015, we ha d a profit-sharing contribution feature to our 401(k) P lan which allow ed eligible U.S. employees to receive employer
retirement contributions, or ERCs, when we met our annual corporate goals. In addition, we ha d a supplemental ERC for select highly
compensated employees whose ERCs were limited by the annual Internal Revenue Service compensation limit. ERC expense recorded in
compensation and benefits expense in the Consolidated Statements of Income was $3 million in 2014 and $5 million in 2013.
In December 2013, we announced changes to the ERC program. In 2014, we reduced the basic ERC contribution for all plan participants
and effective January 1, 2015, the ERC plan was discontinued and no future contributions will be made.
Employee Stock Purchase Plan
We have an ESPP under which approximately 2.6  million shares of our common stock have been reserved for future issuance as of
December 31, 201 5 .  
Our ESPP allows eligible U.S. and non-U.S. employees to purchase a limited number of shares of our common stock at six-month intervals,
called offering periods, at 85.0% of the lower of the fair market value on the first or the last day of each offering period. The 15.0% discount
given to our employees is included in compensation and benefits expense in the Consolidated Statements of Income.
Under our ESPP, employees may purchase shares having a value not exceeding 10.0% of their annual compensation, subject to applicable
annual Internal Revenue Service limitations. During 201 5, employees purchased 247,444 shares at a weighted-average
F- 39
 

---