Nasdaq, inc

Table Of Contents
  Summary of Stock Option Activity
A summary of stock option activity for the years ended December 31, 201 5 , 201 4 and 201 3 is as follows:
 
Number of Stock Options 
Weighted-Average Exercise Price
Outstanding at December 31, 2012
7,545,777 
$
21.10 
Exercised
(2,346,220)
12.05 
Forfeited or expired
(273,035)
24.32 
Outstanding at December 31, 2013
4,926,522 
$
25.21 
Exercised
(1,578,050)
20.31 
Forfeited or expired
(31,690)
24.23 
Outstanding at December 31, 2014
3,316,782 
$
27.56 
Exercised
(682,054)
26.84 
Forfeited or expired
(8,241)
28.53 
Outstanding at December 31, 2015
2,626,487 
$
27.74 
 
   
No stock option awards were granted for the years ended December 31, 2015, 2014 and 2013.
We received net cash proceeds of $18 million from the exercise of 682,054 stock options for the year ended December 31, 2015, received
net cash proceeds of $32 million from the exercise of 1,578,050 stock options for the year ended December 31, 201 4 and received net cash
proceeds of $28 million from the exercise of 2,346,220 stock options for the year ended December 31, 201 3 . We present excess tax benefits from
the exercise of stock options, if any, as financing activities in the Consolidated Statements of Cash Flows.
The following table summarizes significant ranges of outstanding and exercisable stock options as of December 31, 201 5 :
 
Outstanding and Exercisable
Number of
Weighted-Average Remaining
Weighted-Average
Aggregate Intrinsic
Range of Exercise Prices
Stock Options
Contractual Term (in years)
Exercise Price
Value (in millions)
$ 17.36
- $ 24.94
1,203,865 
3.51  $
21.11 
$
45 
$ 24.95
- $ 35.91
378,061 
4.35 
25.32 
12 
$ 35.92
- $ 45.38
1,044,561 
0.99 
36.27 
23 
0 
Total
2,626,487 
2.63 
$
27.74 
$
80 
 
  The aggregate intrinsic value in the above table represents the total pre-tax intrinsic value (i.e., the difference between our closing stock
price on December 31, 201 5 of $58.17 and the exercise price, times the number of shares) based on stock options with an exercise price less than
Nasdaq’s closing price of $58.17 as of December 31, 201 5 , which would have been received by the option holders had the option holders
exercised their stock options on that date. This amount can change based on the fair market value of our common stock. The total number of in-
the-money stock options exercisable as of December 31, 201 5   was 2.6 million. As of December 31, 2014, 3.3  million outstanding stock options
were exercisable and the weighted-average exercise price was $27.56 .  
Total fair value of stock options vested was immaterial for both the year s ended December 31, 201 5 and 2014 . The total pre-tax intrinsic
value of stock options exercised was $17   million during 201 5 ,   $33 million during 201 4 and $48 million during 201 3 .  
Summary of Restricted Stock and PSU Activity
The following table summarizes our restricted stock and PSU activity for the years ended December 31, 201 5 , 201 4 and 201 3 :
 
Restricted Stock
PSUs
Number of Awards
Weighted-Average Grant
Date Fair Value
Number of Awards
Weighted-Average Grant
Date Fair Value
Unvested balances at December 31, 2012
3,204,188  $
23.20 
1,879,799  $
23.14 
Granted
1,182,870 
32.69 
828,180 
39.68 
Vested
(266,724)
23.77 
(512,890)
22.68 
Forfeited
(293,864)
24.40 
(279,488)
25.77 
Unvested balances at December 31, 2013
3,826,470  $
25.96 
1,915,601  $
30.03 
Granted
1,196,441 
36.87 
882,637 
40.34 
Vested
(1,529,792)
23.29 
(442,781)
27.75 
Forfeited
(299,889)
29.87 
(142,850)
28.75 
Unvested balances at December 31, 2014
3,193,230  $
30.99 
2,212,607  $
32.69 
Granted
823,950 
49.26 
855,825 
49.32 
F- 42
 
(1)
(1) 
(1)
(2)
(1)
(2)
(1)
(2)

---

Table Of Contents
Vested
(370,998)
29.90 
(1,084,382)
24.33 
Forfeited
(302,444)
34.34 
(120,365)
36.43 
Unvested balances at December 31, 2015
3,343,738  $
35.36 
1,863,685  $
47.57 
 
   
Restricted stock granted in 2015, 2014 and 2013 primarily reflects our company wide grants as described above.
   
PSUs granted in 2015, 2014 and 2013 primarily reflect awards issued to certain officers, as described above.
At December 31, 201 5 ,   $88 million of total unrecognized compensation cost related to restricted stock and PSUs is expected to be
recognized over a weighted-average period of 1.6 years .  
13. Nasdaq Stockholders’ Equity
Common Stock
At December 31, 201 5 ,   300,000,000 shares of our common stock were authorized, 167,241,734 shares were issued and 164,324,270
shares were outstanding. The holders of common stock are entitled to one vote per share, except that our certificate of incorporation limits the
ability of any person to vote in excess of 5.0% of the then-outstanding shares of N asdaq common stock.
Common Stock in Treasury, at Cost
We account for the purchase of treasury stock under the cost method with the shares of stock repurchased reflected as a reduction to Nasdaq
stockholders’ equity and included in common stock in treasury, at cost in the Consolidated Balance Sheets. Most shares repurchased under our
share repurchase program are retired and cancelled, and the remaining shares are available for general corporate purposes. When treasury shares
are reissued, they are recorded at the average cost of the treasury shares acquired. We held 2,917,464   shares of common stock in treasury as of
December 31, 201 5 and 1,530,041 shares as of December 31, 201 4 .  
Share Repurchase Program
In the third quarter of 2012, our board of directors authorized the repurchase of up to $300 million of our outstanding common stock and in
the fourth quarter of 2014,   our board of directors authorized the repurchase of up to an additional $500 million of our outstanding common stock
under our share repurchase program.
These purchases may be made from time to time at prevailing market prices in open market purchases, privately-negotiated transactions,
block purchase techniques or otherwise, as determined by our management. The purchases are funded from existing cash balances. The share
repurchase program may be suspended, modified or discontinued at any time.
During 2015, we repurchased 7,191,685 shares of our common stock at an average price of $52.44 , for an aggregate purchase price of $377
million, completing the share repurchase program authorized in the third quarter of 2012. During 2014, we repurchased 4,592,194 shares of our
common stock at an average price of $38.85 , for an aggregate purchase price of $178 million. As discussed above in “Common Stock in
Treasury, at Cost,” m ost shares repurchased under our share repurchase program are retired and cancelled, and the remaining shares are available
for general corporate purposes. As of December 31, 201 5 , the remaining amount authorized for share repurchases under the program was $159  
million.
Other Repurchases of Common Stock
For the year ended December 31, 201 5 , we repurchased 656,703 shares of our common stock in settlement of employee tax withholding
obligations arising from the vesting of restricted stock.
Preferred Stock
Our certificate of incorporation authorizes the issuance of 30,000,000 shares of preferred stock, par value $0.01 per share, issuable from
time to time in one or more series. At December 31, 2015 and December 31, 2014, no shares of Series A convertible preferred stock were issued
or outstanding .  
Cash Dividends on Common Stock
During 201 5 , our board of directors declared the following cash dividends:
 
Declaration Date
Dividend Per 
Common Share
Record Date
Total Amount 
Payment Date
(in millions)
January 26, 2015
$
0.15  March 13, 2015
$
25  March 27, 2015
April 21, 2015
$
0.25  June 12, 2015
$
42  June 26, 2015
F- 43
 
(1) 
(2) 
(1)

---