Mavzu: moliyaviy tizim manzara

MOLIYA VA RISKLAR 11. LOLAZOR

Sizning yozdagi “Do’stona” hamkorlik dasturining birinchi kunida siz “Lolazor” kompaniyasi moliya xodimlari raisi bilan birga ishlashga tanlab olindingiz. Qanchalik yaxshi tayyorlanganligingizni bilmaysiz. “Lolazor” sizning foiz stavkasi bo’yicha bilimlaringizni tekshirishga qaror qildi. Sizga “Lolazor” tomonidan taklif qilingan “AAA” kompaniyasining yangi chiqqan qimmatli qog’ozlarini baholab berishni so’rashdi. Sizning vazifangiz quyidagi jadval bo’yicha moliyaviy maslahat berishni talab qiladi:
1-jadval

	Foiz stavkasi va inflyatsiya darajasi (2000-2019)
Yil	3 oylik g’azna cheklari %	30 yillik g’azna obligatsiyalari %	30 yillik korporativ obligatsiyalari %	inflyatsiya darajasi %
2000	3.43	7.67	8.14	3
2001	3	6.59	7.22	3
2002	4.25	7.37	7.97	2.6
2003	5.49	6.88	7.59	2.8
2004	5.01	6.71	7.37	2.9
2005	5.06	6.61	7.27	2.3
2006	4.78	5.58	6.53	1.6
2007	4.64	5.87	7.05	2.2
2008	5.82	5.9	7.62	3.4
2009	3.4	5.49	7.08	2.8
2010	1.61	5.43	6.49	1.6
2011	1.01	4.93	5.66	2.3
2012	1.37	4.86	5.63	2.7
2013	3.15	4.51	5.23	3.4
2014	4.73	.91	5.59	3.2
2015	4.36	4.8	5.56	2.9
2016	1.37	4.28	5.63	3.8
2017	0.15	4.08	5.31	-0.4
2018	0.14	4.25	4.94	1.6
2019	0.05	3.91	4.64	3.2
Mablag’	3.85	6.14	7.00	2.92

Quyidagi ma’lumotlar berilgan:

• 
  bir necha ko’rsatkichlar orqali ifodalangan tenglama uchun 30 yillik
  

G’azna obligatsiyalar 5.43 foiz, 30 yillik “AAA”ni korporativ obligatsiyalari 6.71% hamda inflyatsiya 2.33 % berilgan.
erkin real foiz stavkasi + inflyatsiya mukofoti + mukofot riskini bajarmaslik +
Nominal foiz stavkasi =
yetilgan risk mukofoti + likvidlilikning risk mukofoti

• 
  real risk- daromadning real darajasi 3 oylik g’azna cheklari va inflyatsiya darajasiga qaraganda turlicha.
  
• 
  belgilangan risk mukofoti “AAA” kompaniya va 30 yillik G’azna obligatsiyalari o’rtasidagi farqqa ko’ra baholandi.
  
• 
  ao’ndirish riski mukofoti esa 30 yillik g’azna obligatsiyalar va 3 oylik gazna cheklari o’rtasidagi farqqa ko’ra baholandi.
  
• 
  “Lolazor” obligatsiyalari Nyu York obligatsiyalar birjasida sotiladi, shunday qilib likvidlik riski mukofoti yengil bo’ladi. u noldan balanroq bo’ladi. Firma obligatsiyalari uchun o’rta bozor boshqa taqinchoq sotuvchilariga qaraganda ancha ishonchsizdir, u asosiy 4 punkt bo’yicha baholandi. Har bitta punkt yuz foizdan bir foiz ni tashkil qiladi.
  
• 
  endi o’z ma’lumotlaringizni tenglamaga qo’ying, shu tarzda nominal foiz stavkasi baholanib, har bir o’zgaruvchi o’lchami “Lolazor” bilan maslahatlashib diqqat bilan ko’rib chiqilishi mumkin.
  

MOLIYAVIY BOSHQARUV

12. EKSPERTDAN SO’RANG

Faraz qilamiz, siz juda ham ko’pchilik foydalanadigan “Moliya savollari: Ekspertdan so’rang” moliyaviy blogi mualliflaridan birisiz. Sizning vazifangiz foydalanuvchilarning moliyaviy sohasi bo’yicha savollariga javob berishdan iborat. Bu hafta siz o’quvchilaringizdan dividendlarga bog’liq 2 savol murojaatini oldingiz.
1-savol: Men “YUKSALISH” korporatsiyasining 8 foiz oddiy aksiyalariga egaman, yaqinda uni har bir aksiyaga $ 98 to’lab sotib oldim. Korporatsiya 1 aksiyaga 2 ta aksiya (split) tarzida bo’linishini reja qiliganini e’lon qildi.

1. 
   aksiya splitidan so’ng mening moliyaviy holatim hozirgiga nisbatan qanday bo’ladi? (ishora: faraz qilamiz aksiya narxi ham proporsional tarzda tushadi)
   
2. 
   moliya bo’yicha ijrochi vitse prezidentning fikricha aksiya narxi splitga mutanosib tushmaydi va 45 foizga tushib splitdan avvalgi optimal narx darajasidan yuqori bo’ladi. Agar u haq bo’lib chiqsa, splitdan mening daromadim qanchaga teng bo’ladi?
   

2-savol: Siz “LIVE” korporatsiyasi direktorlari kengashidasiz va $550000 dividend to’lashni e’lon qildingiz. Hozirda 275000 aksiya amalda va har bir aksiyadan daromad $6ga teng. Sobiq dividend sanasidan so’ng aksiyani $45ga sotishingiz mumkin. Dividendni to’lab berishning o’rniga menejment aksiyani qayta sotib olmoqchi.
1) agar qayta sotib olish narxi taklif etilgan dividendga teng bo’lsa nima qilish kerak? (Ishora: soliq ta’sirini hisobga olmang) 2) kompaniya qancha aksiya sotib olishi zarur?
Siz kichik aksiyadorlarni chiqarib tashlamoqchisiz. Agar kimdir 100 aksiyaga ega bo’lsa, u kompaniya dividend to’lashi yoki aksiyani qayta otib olishdan qaysi birini afzal ko’rar edi?