Nasdaq, inc

Table Of Contents
discount rates, as well as a guideline public company valuation, incorporating relevant trading multiples of comparable companies and other
factors. The estimates and assumptions used consider historical performance and are consistent with the assumptions used in determining future
profit plans for each reporting unit. If the first step results in the carrying amount exceeding the fair value of the reporting unit, then a second step
must be completed in order to determine the amount of goodwill impairment that should be recorded, if any. In the second step, the implied fair
value of the reporting unit’s goodwill is determined by allocating the reporting unit’s fair value to all of its assets and liabilities other than
goodwill in a manner similar to a purchase price allocation. The implied fair value of the goodwill that results from the application of this second
step is then compared to the carrying amount of the goodwill and an impairment charge is recorded for any difference.
We also evaluate indefinite-lived intangible assets for impairment annually in the fourth quarter of our fiscal year using carrying amounts as
of October 1, or more frequently whenever events or changes in circumstances indicate that the fair value of the asset may be less than its carrying
amount. 
Such evaluation includes determining the fair value of the asset and comparing the fair value of the asset with its carrying 
amount 
.   
The
fair value of indefinite-lived intangible assets is primarily determined on the basis of estimated discounted value, using the relief from royalty
approach and the excess earnings approach for trade names and the Greenfield Approach for exchange and clearing registrations and licenses,
both of which incorporate assumptions regarding future revenue projections and discount rates. 
If the fair value of the indefinite-lived intangible
asset is less than its carrying 
amount 
, an impairment charge is recognized in an amount equal to the difference. 
See “Intangible Asset Impairment
Charges,” of Note 5, “Goodwill and Acquired Intangible Assets,” for further discussion.
For goodwill and indefinite-lived intangible assets impairment testing, we have the option to first perform a qualitative assessment to
determine whether it is more likely than not that the fair value of a reporting unit or indefinite-lived intangible asset is less than the carrying
amount. The more-likely-than-not threshold is defined as having a likelihood of more than 50 percent. If, after assessing the totality of events or
circumstances, we determine that it is more likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount, then we must
perform additional testing of the reporting unit or indefinite-lived intangible asset. Otherwise, we conclude that no impairment is indicated and
further testing is not performed.
There was no impairment of goodwill for the years ended December 31, 2015, 2014 and 2013. A s   discussed in “Intangible Asset
Impairment Charges,” of Note 5, “Goodwill and Acquired Intangible Assets,” we recorded a pre-tax, non-cash indefinite-lived intangible asset
impairment charge of $119 million in 2015.   There was no other impairment of indefinite -lived intangible assets for the years ended December
31, 2015, 2014 and 2013. However, disruptions to our business   and events , such as economic weakness or unexpected significant declines in the
operating results of any of our reporting units or businesses, may result in goodwill or indefinite-lived intangible asset impairment charges in the
future.
Valuation of Other Long-Lived Assets
We review our other long-lived assets, such as finite-lived intangible assets and property and equipment for potential impairment when
there is evidence that events or changes in circumstances indicate that the carrying amount of an asset may not be recoverable. The carrying
amount of an asset is not recoverable if it exceeds the sum of the undiscounted cash flows expected to result from the use and eventual disposition
of the asset. Any required impairment loss is measured as the amount by which the carrying amount of the asset exceeds its fair value and is
recorded as a reduction in the carrying amount of the related asset and a charge to operating results. See “Intangible Asset Impairment Charges,”
of Note 5, “Goodwill and Acquired Intangible Assets,” for further discussion of impairment charges recorded on our finite-lived intangible assets .
Equity Method Investments
In general, the equity method of accounting is used when we own 20% to 50% of the outstanding voting stock of a company and when we
are able to exercise significant influence over the operating and financial policies of a company. We have certain investments in which we have
determined that we have significant influence and as such account for the investments under the equity method of accounting. We record our pro-
rata share of earnings or losses each period and record any dividends as a reduction in the investment balance. We evaluate our equity method
investments for other-than-temporary declines in value by considering a variety of factors such as the earnings capacity of the investment and the
fair value of the investment compared to its carrying amount. In addition, for investments where the market value is readily determinable, we
consider the underlying stock price. If the estimated fair value of the investment is less than the carrying amount and management considers the
decline in value to be other than temporary, the excess of the carrying amount over the estimated fair value is recognized in the financial
statements as an impairment.
Cost Method Investments
In general, the cost method of accounting is used when we own less than 20% of the outstanding voting stock of a company which does not
have a readily determinable fair value and when we are not able to exercise significant influence over the operating and financial policies of a
company. Under the cost method of accounting, investments are carried at cost and are adjusted only for other-than-temporary declines in fair
value, certain distributions, and additional investments.   We evaluate our cost method
F- 13
 

---