Quarterly report

 
PAO RusHydro 
Explanatory Notes to the 2016 Balance sheet and Statement of Financial Results  
(in millions of Russian Roubles unless otherwise stated)
 
 
 
 
 
TRANSLATOR'S EXPLANATORY NOTE: This version of our report/the accompanying documents is a translation from the original, which was prepared in 
Russian. All possible care has been taken to ensure that the translation is an accurate representation of the original. However, in all matters of interpretation 
of information, views or opinions, the original language version of our report takes precedence over this translation.
 
14 
to the Board of Directors; the powers of Dod Evgeny Vyacheslavovich, Zimin Victor Mikhaylovich, 
Kalanda  Larisa  Vyacheslavovna,  Morozov  Denis  Stanislavovich  and  Osipov  Alexander 
Mikhailovich were terminated. 
As of 31 December 2016 the Company's Management Board includes: 
 
Shulginov Nikolay Grigoryevich, Chairman of the Management Board, General director, 
 
Bogush Boris Borisovich, First Deputy General Director, Chief engineer, 
 
Kazachenkov Andrey Valentinovich, First Deputy General Director, 
 
Kirov Sergey Anatolyevich, First Deputy General Director, 
 
Rizhinashvili George Ilyich, First Deputy General Director, 
 
. 
There were following changes in Management Council during 2016 year: 
 
according to the decision made by the Company’s Board of Directors held on 10.12.2015 
(minutes 
№  228)  the  powers  of  Tokarev  Vladimir  Alexandrovich  were  terminated  since 
11.01.2016, 
 
according to the decision made by the Company’s Board of Directors held on 25.02.2016 
(minutes 
№  232)  Kazachenkov  Andrey  Valentinovich  was  elected  to  the  Management 
Council.  
 
As of 31 December 2016 members of the Company's Internal Audit Commission included: 
 
Anninkova Natalia Nikolaevna, First deputy of General Director on economics and finance 
OJSC “Stroitelnoe upravlenie №308”, 
 
Bogashov Aleksandr Evgenyevich, head of department at the Russian Energy Ministry,, 
 
Kant  Mandal  Denis  Rishievich,  Acting  Head  of  department  at  the  Federal  Property 
Management Agency, 
 
Repin Igor Nikolaevich, Deputy Executive Director, Investor protection association, 
 
Hvorov  Vladimir  Vasilyevich,  Department  Leading  Expert  in  the  Russian  Ministry  of 
Economic Development. 
According to the  decision  made by  the Company's  annual  general  meeting  of  shareholders  held 
on  27  June  2016  (Minutes  No  15)  Bogashov  Aleksandr  Evgenyevich  was  elected to the  Internal 
Audit Commission; the powers of Kharin Andrey Nikolaevich were terminated. 
1.2  The Company's operating environment 
The  Russian  economy  displays  certain  characteristics  of  an  emerging  market.  It  is  particularly 
sensitive  to  oil  and  gas  price  fluctuations.  The  legal,  tax  and  customs  frameworks  continue  to 
develop and are subject varying interpretation. 
Continuing politic tensions and international sanctions negatively influenced on Russian economy 
at  2016  year.  Mentioned  factors  contributed  to  economy  downturn  that  is  characterized  with 
decrease of gross domestic product. Financial markets are still characterized with lack of stability, 
frequent and considerable price changes and increase of trade operations spreads.  
Such  eco
nomic environment has considerable influence on Company’s operations and financial 
position.  Future  economic  and  regulatory  situation,  internal  and  external  business  environment 
are hard to forecast and 
may differ from Company management’s current expectations. 
Developing  capacity  and  power  wholesale  and  retail  markets  possess  higher  level  of  risks  than 
developed markets of other products and services.  
The  Company's  risk management  policy  specifies  the  continuous  efforts  to identify  risks,  assess 
them  and  control  and  also  develop  and  implement  actions  for  addressing  the  risks,  business 
continuity  management  in  accordance  with  international  and  national  standards  of  risk 
management (COSO ERM 2004, ISO 31000, GOST R ISO 31000-2010, etc.), Code of corporate 
governance  Central  Bank  of  RF,  methodological  recommendations  of  the  Federal  Property 
Management  Agency  and  the  Ministry  of  Finance  of  the  Russian  Federation  in  the  field  of  risk 
management and internal control. 
 

---

Issuer  are  connected  with  floating  interest  rates  of  MosPrimе  and  Euribor.  However,  a  share  of  loans  with  a  fixed 
interest  rate  is  87 %  of  the  Issuer's  balance  of  outstanding  loans  to  the  end  of  Q  4  of  2016.  In  order  to  minimize 
interest risk by the Issuer, swap contract was concluded so as to fix variable interest rate in relation to the credit of 
PJSC Sberbank (approximately 784 million RUB on March 31, 2017). 
 
 
According to the Issuer, inflation has a critical influence on securities payments, inflation levels as well 
as expected actions of the Issuer with regard to a decrease in the above risk. 
The inflation level directly depends on the political and economic situation in the country. The inflation rate 
dynamics is connected with general change dynamics in interest rates. 
The adverse effect of inflation on financial and economic activities of the Issuer may result from the following 
risks: 
• Risk of loss related to a decrease in the actual cost of accounts receivable in case of significant deferral or 
delay in payment; 
• Risk of increase in the cost of Issuer’s obligations; 
•  Risk  of  increase  in  product,  works  and  services  cost  due  to  an  increase  in  prices  for  energy  resources, 
transport expenses and salaries, etc.; 
• Risk of decrease of actual cost of funds raised for financing the investment program. 
Inflation growth significantly affects the financial performance results of the Issuer. It may lead to an increase in the 
Issuer's costs as a consequence to a fall in profits and in the profitability of activities. In addition, the rise in inflation 
is  connected  with  increasing  of  borrowing  costs  for  the  Issuer,  which  is  characterised  by  risk  of  lack  of  working 
capital. 
 
Critical significance of inflation, according to the Issuer: 
Taking  into  account  the  level  of  potential  earnings  of  the  Issuer's  activity,  the  critical  inflation  level  under 
which the Issuer would have difficulties, is equal to at least 20 % per annum.  
According to Rosstat, the annual inflation rate in the Russian Federation (CPI) in 2016 reached its lowest level 
since  1991  -  5.4%  vs.  12.9%  in  2015.  According  to  the  forecast  of  socio-economic  development  of  the  Russian 
Federation  for  2017  and  the  planning  period  of  2018  and  2019's,  the  Russian  Ministry  of  Economic  Development 
published, the rate of annual inflation no higher than 4.5% estimated in 2017 for all forecast variants. In the event of a 
rise  in  inflation,  the  Issuer  plans  to  raise  working  capital  turnover  by  amending  contractual  relations  with  its 
consumers. 
 
Indices  of  the  Issuer's  financial  statements  subject  to  change  to  a  greater  extent  as  a  result  of  the  aforesaid 
financial risks. Risks, probability and nature of changes in statements. 
 
Risk 
Probability 
Indices  of  financial  statements  subject  to  change  to  a 
greater extent as a result of the said financial risks 
Nature 
of 
changes 
in 
statements 
Increase  in  loan 
rates of banks 
Low 
Balance sheet (form No. 1): 
1) Accounts payable (other creditors)
 
Statement  of  Financial  Performance  (form  No.  2):  1) 
Interest payable 
2) Net profit 
Profit  decrease,  increase  of 
debt service costs 
Exchange risk 
Average 
Balance sheet (form No. 1): 
1) Accounts receivable 
2) Accounts payable 
3) Cash — 
Statement of Financial Performance (form No. 2): 
1) Other income and expenses 
2) Net profit 
3) Interest payable 
Growth  in  investment  costs, 
increase in accounts payable, 
growth  in  other  expenses, 
increase 
in 
expenditures 
connected  with  interest  and 
reduction of net profit 
Inflation risks 
Low 
Statement of Financial Performance (form No. 2): 
1) Other expenses 
2) Cost of goods, products, works, services sold 
3) Net profit 
Profit decrease 
2.4.4. Legal Risks 
Since generation as well as purchase and sale of electric energy and capacity is the core business of the Issuer, 
legal  risks  concerning  regulation  of  this  type  of  activities  may  significantly  affect  the  Issuer’s  status,  i.e.  lead  to  a 
decrease in the Issuer’s net profits. In its turn it may lead to a decrease in the amount of the dividends payable. 
 
Risks Related to Changes in the Currency Control 
Domestic Market: 
Taking  into  account  that  the  Issuer’s  export  of  products  is  insignificant,  the  risk  of  changes  to  currency 
regulation shall be deemed insignificant as well. 
Foreign Market: 

---